刚果（金）钴出口新政 - 刚果（金）宣布钴出口禁令将于10月16日解除 并实施年度出口配额管理 [2][3] - 2025年剩余时间的钴出口上限为18125吨 2026年出口最大总量为96600吨 2027年配额与2026年相同 [3] - 出口配额是依照2024年、2023年、2022年各企业的出口情况按比例计算 包括87000吨的"基础配额"和9600吨的"战略配额" [3][5] 新政对全球钴供应的影响 - 刚果（金）是全球最大钴生产国 2024年产量占全球的75.86% [2][4] - 预计新政将导致2025年至2027年全球钴供应量远低于正常水平 供应短缺量分别为12.2万吨、8.8万吨、9.7万吨 [2][10] - 2026-2027年配额仅9.66万吨 参考2024年刚果金22万吨钴产量计算 配额占比44% 预计钴市场将从过剩扭转为短缺 [9] 新政对钴价的影响 - 在出口禁令影响下 今年以来钴价出现明显上涨 国内电解钴价格从年初翻番至34.95万元/吨 [9] - 有分析指出钴价有望强势上涨 预计或将上涨至40万元/吨上方 [9][10] - 贸易公司报告测算称 若严格执行出口配额制 钴市场最早可能在2026年底、最迟2027年初转为供不应求 [4] 主要矿企配额分配情况 - 全球最大钴生产商洛阳钼业在2025年四季度获得6500吨配额 2026年获得31200吨配额 超过刚果（金）2026年基础配额的三分之一 [10] - 洛阳钼业所获配额与其2024年钴生产量114165吨有较大差距 [10] - 另一矿业巨头嘉能可在2025年第四季度将获得3925吨钴出口配额 [10] 新政的长期导向与合规要求 - 未来将根据矿业公司对本土开发高附加值钴加工产能的贡献度来调整出口配额 [4] - 对于未能完成出口配额、违反环保或税收规定或将配额转让给第三方的企业 将撤销其钴出口配额 [4][7] - 所有配额公司必须在运输钴之前预付欠国家的特许权使用费 按销售额的10%计算 [3]