报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊地缘风险边际回落推动市场情绪回暖，铂钯价格跟随金银企稳反弹；地缘及宏观变量或继续影响铂钯走势，若美伊谈判重新推进，有望对铂钯价格形成一定支撑，若谈判遇阻，美元与原油同步偏强或压制贵金属板块表现，铂钯短线或延续震荡拉锯；从基本面看，铂金供需偏紧的中期主线未变，中期配置价值相对更高，钯金中长期需求面临压力；整体来看，短期铂钯或维持震荡偏弱格局，操作上建议铂金逢低轻仓布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价为504.85元/克，环比上涨19.55元；钯金主力合约收盘价为373.75元/克，环比上涨15元 [2] - 铂金主力合约持仓量为10387手，环比减少277手；钯金主力合约持仓量为3179手，环比增加90手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）为489.32元/克，环比持平；长江钯金现货平均价为345元/克，环比持平 [2] - 铂金主力合约基差为 -15.53元/克，环比下降19.55元；钯金主力合约基差为 -28.75元/克，环比下降15元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓为9966张，环比减少243张；钯金CFTC非商业多头持仓为3003张，环比减少342张 [2] - 2025年铂金预计供应量为220.4吨，环比减少0.8吨；2025年钯金预计供应量为293吨，环比减少5吨 [2] - 2025年铂金预计需求量为261.6吨，环比增加25.6吨；2025年钯金预计需求量为287吨，环比减少27吨 [2] 宏观数据 - 美元指数为98.49，环比上涨0.04；10年美债实际收益率为1.96%，环比上涨0.01% [2] - VIX波动率指数为17.38，环比下降0.91 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普表示“疏导”霍尔木兹海峡船舶通行的“自由计划”将短期内暂停；以色列与美国协调，为可能对伊朗发动的新一轮打击做准备，是否恢复打击取决于特朗普 [2] - 欧盟委员会主席回应特朗普汽车关税威胁，称美国无法自行提高关税，欧盟已为“各种情况”做好准备 [2] - 美国4月ISM服务业PMI从前值54降至53.6，新订单指数下降7.1至53.5，物价指数持平于70.7；4月标普全球服务业PMI终值51，前值49.8 [2] - 美国3月JOLTs职位空缺686.6万个，市场预期683.5万个，前值由688.2万修正为692.2万，招聘率从2月的3.1%反弹至3.5% [2] - 美国3月贸易逆差小幅扩大至603亿美元，进口额环比增长2.3%，出口额增长2% [2] 重点关注 - 5月6日20:15关注美国4月ADP就业人数 [2] - 5月7日19:30关注美国4月挑战者企业裁员人数 [2] - 5月7日20:30关注美国至5月2日当周初请失业金人数 [2] - 5月8日20:30关注美国4月非农就业报告、失业率、平均时薪 [2] - 5月8日22:00关注美国4月密歇根大学消费者信心指数初值 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 五一假期外盘铂钯市场震荡，较节前小幅收涨，截至5月5日12点，NYMEX铂金累涨1.77%至1969.6美元/盎司，NYMEX钯金累涨0.33%至1500.0美元/盎司 [6] - 假期受日本干预日元汇率、美元指数走弱及伊朗谈判方案让步支撑铂钯价格反弹，但美伊核心诉求分歧大、中东局势紧张及油价反弹使美欧央行货币政策紧缩预期升温，限制铂钯价格上行空间 [6] - 短期铂钯价格维持区间震荡，中期等待地缘局势、货币政策明朗，可择机逢低做多铂金或继续持有【多铂空钯】策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格（元/克） - 铂期货主力收盘价489.55，前值488，涨0.32%；现货铂（99.95%）480，前值484，跌0.83%；铂基差（现 - 期）-9.55，前值 -4，涨138.75% [4] - 锂期货主力收盘价364.65，前值354.5，涨2.86%；现货锂（99.95%）360.5，前值357，涨0.98%；锂基差（现 - 期）-4.15，前值2.5，跌266.00% [4] 国际价格（15点，美元/盎司） - 伦敦现货铂金1979.4，前值1988.9，跌0.48%；伦敦现货钯金1498.719，前值1520.54，跌1.44% [4] - NYMEX铂1985.6，前值2000.6，跌0.75%；NYMEX钯1507.5，前值1530.5，跌1.50% [4] 内外15点价差（元/克） - 美元/人民币中间价6.8628，前值6.8608，涨0.03% [4] - 铂 - 伦敦铂 -3.97，前值 -7.74，跌48.74%；广铂 - NYMEX铂 -5.52，前值 -10.66，跌48.26% [4] - 广锂 - 伦敦铝 -9.02，前值 -24.50，跌63.18%；广锂 - NYMEX锂 -11.21，前值 -26.98，跌58.45% [5] 比价 - 广期所铂/钯比价1.3766，前值1.3425，变化 -0.0341；伦敦现货铂/锂比价1.3207，前值1.3080，变化0.0127 [5] 库存（金衡盎司） - NYMEX铂金库存490642，前值492299，跌0.34%；NYMEX钯金库存238925，前值239652，跌0.30% [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂61997，前值61055，跌1.52%；非商业净多头持仓：铂20536，前值18550，跌9.6% [5] - NYMEX总持仓：钯15794，前值14921，涨5.85%；非商业净多头持仓：钯 -985，前值 -1464，涨48.63% [5]