行业投资评级 - 银行业投资评级为"强于大市"，并维持该评级 [1] 行业基本情况 - 当前收盘点位为4459.7，52周最高点为4670.31，最低点为3132.76 [1] 行业相对指数表现 - 银行业指数在2024年8月至2025年8月期间表现优于沪深300指数，最高涨幅接近40% [3] 银行间流动性回顾 - 2025年6月29日至8月5日，银行间资金运行中枢高于去年同期水平 [4] - 6月下旬资金中枢快速上行，7月上旬资金利率震荡下行，7月中下旬受税期扰动震荡上行，8月初资金面维持宽松平稳 [4] - 6月OMO净投放5259亿元，MLF净投放1180亿元，7月OMO净投放2480亿元，MLF净投放1000亿元 [15] 银行流动性指标监测 同业存单 - 2025年6月超储率为1.7%，高于过去两年同期水平 [5][20] - 国有银行同业存单额度使用情况改善，四家国有银行使用额度低于去年同期 [16] - 预计8月国股银行一级发行利率维持在1.6%-1.65%区间 [5][18] 超储率与NSFR - 大型银行NSFR为108.12%，连续5个月低于2023年同期，但已扭转低于2024年同期的状况 [24] - 中小企业信心指数与银行对公活期存款增速高度相关，7月数据环比上行 [29] 投资建议 - 存款降息中长期利好银行负债成本下降，建议关注交通银行、成都银行 [6][30] - 部分股份制银行盈利表现有望超预期，建议关注招商银行、兴业银行、中信银行 [6][30] 图表数据摘要 - 图表1显示DR007-OMO走势与2024年基本一致 [13] - 图表3显示央行7月加大OMO净投放，继续呵护资金面 [17] - 图表6显示银行系统超储率高于同期水平 [21] - 图表7显示大型银行NSFR超2024年同期 [25] - 图表8显示大型银行对公活期类存款持续活化 [25]

银行流动性状况 - 中非国家银行（BEAC）在2025年4月日均向银行系统注入流动性规模达12,161亿中非法郎（约合21.8亿美元），较三个月前的11,278亿中非法郎（约合20.2亿美元）增长7.8% [1] - 2025年1月至4月期间，CEMAC银行体系的毛储备金下降11.0%（减少1,032亿中非法郎），至2025年4月仅剩8,373亿中非法郎（约合15亿美元） [1] - 银行流动性赤字从1月的1,976亿中非法郎（约合3.5亿美元）恶化至4月的3,152亿中非法郎（约合5.6亿美元） [1] 银行体系压力 - 面临法定准备金缴存困难的银行机构数量在三个月内从3家增至5家 [2] - 自由储备金占法定准备金的比例从一年前的61.7%升至78.2%，但仍不足以稳定系统 [1] 央行干预措施 - BEAC动用了所有再融资工具，包括增加流动性注入操作短期调节操作规模和专项再融资窗口投放额度 [2] - 央行干预措施避免了信贷急剧紧缩，但暴露出地区银行业金融平衡的脆弱性 [2]

宏观 - 2025年5月美国新增就业高于市场预期 失业率稳定在4 2% 显示就业市场相对稳健 [3] - 休闲酒店业新增就业升至+4 8万人 高于前值的+2 9万人 是5月就业数据稳定的主要贡献项 [3] - 非农数据强化美联储观望态度 市场预期6月不再降息 首次降息时间为9月 [3] 固收 - 本周中证转债指数涨幅+1 1% 2025年开年以来累计涨幅+4 7% 表现优于中证全指数的+1 8% [4] - 经贸谈判 基本面 宏观政策是当前转债市场重要影响因素 建议关注提振内需 国产替代领域绩优转债 [4] - REITs加权指数收于142 42 本周回报率1 74% 主力净流入905万元 市场交投热情增长 [5] 银行 - 6月信贷投放季节性加码 政府债保持发行强度 同业存单到期量偏大 [7] - 季末财政多支少收 理财资金回表 大型银行注资完成等因素支撑流动性 预计延续中性偏松状态 [7] - DR利率受贷款冲量 政府债发行等因素影响或较5月波动增加 存单利率运行"上有顶 下有底" [7]

金十数据4月8日讯，欧洲监管机构正在仔细审查银行的流动性，此前美国征收高额贸易关税的前景扰乱 了全球市场。英国和欧元区当局表示，他们正在监控局势，并强调他们尚未发现任何问题。此举是监管 机构在压力时期的标准做法，流动性近年来一直是一个重点关注的领域。全球银行股上周遭受重创，因 为特朗普政府的关税引发了人们对它们面临不良贷款和增长放缓打击的担忧。周二，随着华尔街在经历 了2020年以来最大的三天暴跌后恢复平静的迹象，股市出现了一些反弹。五年前，在疫情封锁期间，经 济指标迅速恶化，导致金融体系出现流动性问题，企业迅速减少信贷额度。两年前，美国地区银行爆发 危机和瑞士信贷破产，进一步加剧了监管机构对银行流动性的关注。 在关税动荡中，欧洲监管机构审查银行流动性 ...