报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月24 - 27日我国已上市公募REITs二级市场价格整体波动下跌 与其他主流大类资产相比表现偏弱 产权类和特许经营权类REITs价格均下跌 新型基础设施类REITs涨幅最大 本周无REITs产品新增上市 有12只REITs产品项目状态更新 [1][11][4] 根据相关目录分别进行总结 二级市场 价格走势 - 大类资产层面：本周我国已上市公募REITs二级市场价格整体波动下跌 中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数回报率均为-1.08% 加权REITs指数回报率为-0.96% 与其他主流大类资产相比表现偏弱 回报率排序为原油>黄金>可转债>A 股>美股>纯债>REITs [11] - 底层资产层面：产权类和特许经营权类REITs二级市场价格均下跌 回报率分别为-1.46%和-0.09% 新型基础设施类REITs涨幅最大 回报率排名前三的底层资产类型为新型基础设施类、生态环保类和交通基础设施类 回报率分别为2.01%、0.41%和0.11% [16][17] - 单只REIT层面：本周公募REITs涨跌互现 17只上涨 62只下跌 涨幅前三为南方润泽科技数据中心REIT、华泰江苏交控REIT和华安外高桥REIT 跌幅前三为华泰南京建邺REIT、中金重庆两江REIT和工银蒙能清洁能源REIT 年化波动率前三为南方润泽科技数据中心REIT、华夏南京交通高速公路REIT和华夏金茂商业REIT [19] 成交规模及换手率 - 底层资产层面：本周公募REITs成交规模为17.2亿元 新型基础设施类REITs区间日均换手率领先 成交额前三的REITs资产类型为交通基础设施、仓储物流类、消费基础设施类 换手率前三为新型基础设施类、仓储物流类、水利设施类 [22] - 单只REIT层面：本周单只REIT成交规模和换手率表现分化 成交量前三为南方万国数据中心REIT、中航易商仓储物流REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT 成交额前三为南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT 换手率前三为南方万国数据中心REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、南方润泽科技数据中心REIT [25] 主力净流入及大宗交易情况 - 主力净流入情况：本周主力净流入总额为4287万元 市场交投热情较上期增加 主力净流入额前三的底层资产REITs为消费基础设施类、保障性租赁住房类、新型基础设施类 单只REIT主力净流入额前三为南方润泽科技数据中心REIT、华泰江苏交控REIT、华夏安博仓储REIT [28] - 大宗交易情况：本周大宗交易总额达2.16亿元 较上期降低 有3个交易日有大宗交易成交 2月27日大宗交易成交额最高 单只REIT大宗交易成交额前三为中航易商仓储物流REIT、国泰海通济南能源供热REIT、华夏金隅智造工场REIT [30] 一级市场 已上市项目 - 截至2026年2月27日 我国公募REITs产品数量达79只 合计发行规模达2050.39亿元 交通基础设施类发行规模最大 为687.71亿元 园区基础设施类次之 为329.33亿元 [36] - 本周无REITs产品新增上市 [37] 待上市项目 - 共有30只REITs处于待上市状态 28只为首发REITs 2只为待扩募REITs [40] - 本周12只REITs产品项目状态更新 [41]

宏观 - 2025年5月美国新增就业高于市场预期 失业率稳定在4 2% 显示就业市场相对稳健 [3] - 休闲酒店业新增就业升至+4 8万人 高于前值的+2 9万人 是5月就业数据稳定的主要贡献项 [3] - 非农数据强化美联储观望态度 市场预期6月不再降息 首次降息时间为9月 [3] 固收 - 本周中证转债指数涨幅+1 1% 2025年开年以来累计涨幅+4 7% 表现优于中证全指数的+1 8% [4] - 经贸谈判 基本面 宏观政策是当前转债市场重要影响因素 建议关注提振内需 国产替代领域绩优转债 [4] - REITs加权指数收于142 42 本周回报率1 74% 主力净流入905万元 市场交投热情增长 [5] 银行 - 6月信贷投放季节性加码 政府债保持发行强度 同业存单到期量偏大 [7] - 季末财政多支少收 理财资金回表 大型银行注资完成等因素支撑流动性 预计延续中性偏松状态 [7] - DR利率受贷款冲量 政府债发行等因素影响或较5月波动增加 存单利率运行"上有顶 下有底" [7]