银行结售汇与跨境资金流动数据 - 2026年1月，银行结汇规模为20048亿元人民币，售汇规模为14457亿元人民币，形成结售汇顺差[1] - 2026年1月，银行代客涉外收入为54722亿元人民币，对外付款为48974亿元人民币，形成非银行部门跨境资金净流入[1] - 1月份银行结售汇顺差以及企业和个人等非银行部门跨境资金净流入规模，均较上月有所回落[1] 数据变动原因分析 - 1月份顺差及净流入回落主要受季节性等因素影响[1] - 前期企业收款和结汇增加较快，随着需求逐步释放，近期企业收款和结汇增长出现放缓[1] 外汇市场整体状况评估 - 我国外汇市场交易活跃、预期平稳[1] - 跨境资金流动更趋稳定[1]

中国2026年1月银行结售汇数据 - 2026年1月，银行结汇2863亿美元，售汇2065亿美元，实现结售汇顺差798亿美元 [1] - 同期，银行代客涉外收入7816亿美元，对外付款6995亿美元 [1] - 2025年第四季度，中国经常账户顺差为2421亿美元 [1] 跨境资金流动趋势与结构 - 1月银行结售汇顺差较上月下降20%，非银行部门跨境资金净流入较上月下降28% [1] - 货物贸易项下资金净流入较上月下降27% [1] - 服务贸易项下资金净流出较上月增长23% [1] - 证券投资项下资金净流入保持稳定 [1] 外汇市场运行状况与官方解读 - 中国外汇市场继续稳健运行，交易活跃、预期平稳，跨境资金流动更趋稳定 [1] - 跨境资金保持净流入，但规模较上月有所回落 [1] - 岁末年初企业收款和结汇增加较快，近期季节性需求释放后增长放缓 [1]

银行结售汇数据 - 2025年全年银行累计结汇25949亿美元，累计售汇23983亿美元，实现结售汇顺差1966亿美元 [1] - 2025年12月单月银行结汇3180亿美元，售汇2179亿美元，当月结售汇顺差为1001亿美元 [1] 银行代客涉外收付款数据 - 2025年全年银行代客累计涉外收入79725亿美元，累计对外付款76704亿美元，涉外收付款顺差为3021亿美元 [1] - 2025年12月单月银行代客涉外收入8244亿美元，对外付款7109亿美元，当月涉外收付款顺差为1135亿美元 [1]

银行结售汇与跨境资金流动概况 - 2025年11月，银行结汇14840亿元人民币，售汇13732亿元人民币，结售汇顺差1108亿元人民币 [1] - 按美元计值，2025年11月银行结汇2095亿美元，售汇1938亿美元，结售汇顺差157亿美元 [2][4] - 2025年1月至11月，银行累计结汇162781亿元人民币，累计售汇155932亿元人民币，累计顺差6849亿元人民币 [2] - 按美元计值，2025年1月至11月银行累计结汇22769亿美元，累计售汇21804亿美元，累计顺差965亿美元 [2] - 银行结售汇已连续7个月实现顺差 [2][4] 银行代客涉外收付款情况 - 2025年11月，银行代客涉外收入46372亿元人民币，对外付款45112亿元人民币，顺差1260亿元人民币 [2] - 按美元计值，2025年11月银行代客涉外收入6545亿美元，对外付款6367亿美元，顺差178亿美元 [2][4] - 2025年1月至11月，银行累计代客涉外收入511208亿元人民币，累计对外付款497719亿元人民币，累计顺差13489亿元人民币 [2] - 按美元计值，2025年1月至11月银行累计代客涉外收入71481亿美元，累计对外付款69594亿美元，累计顺差1887亿美元 [2] - 今年前11个月，银行结售汇差额与银行代客涉外收付款差额均保持顺差 [3] 跨境资金流动结构与区域示例 - 2025年11月，非银行部门跨境收入和支出合计1.3万亿美元，环比增长8%，跨境收支顺差178亿美元，低于9至10月平均240亿美元的水平 [4] - 服务贸易、投资收益、直接投资项下资金流动保持稳定，证券投资项下资金流动更趋平稳 [4] - 以深圳为例，2025年11月银行结汇206亿美元，售汇149亿美元，结售汇顺差57亿美元 [4] - 深圳地区银行代客结售汇中，经常项目结汇184亿美元售汇119亿美元，证券投资项目结汇20亿美元售汇25亿美元 [4] - 深圳地区银行代客涉外收付款中，证券投资项目收入130亿美元，付款286亿美元 [4] 外汇市场环境与汇率表现 - 2025年11月以来美元指数总体走弱，主要非美货币表现偏强，11月末美元指数收于99.4391，当月跌幅0.29% [5] - 美元降息预期持续强化并于12月兑现，降息背后是美国就业市场逐步降温 [5] - 与美元指数下降对应，人民币对美元升值，特别是在11月下旬加速升值 [6] - 人民币升值与银行结售汇互为支撑，一定程度上形成正反馈 [7] 未来趋势与影响因素 - 考虑到年底前是企业财务结算、利润分配高峰期，结汇可能更加密集，或推动银行代客结汇规模扩大并为人民币升值提供动力 [8] - 受季节性因素、企业汇率管理、政策调整等影响，银行代客结售汇数据每月变化较大，不能简单等同于跨境资本流向或人民币汇率变化 [8] - 中长期看，由于金融市场进一步开放，双向波动特征更加突出，多重因素将对代客结售汇差额产生复杂影响 [8]

外汇市场与跨境资金流动概况 - 11月银行结售汇顺差为157亿美元，与10月水平基本相当[1] - 11月企业、个人等非银行部门跨境收支合计1.3万亿美元，环比增长8%[1] - 11月非银行部门跨境收支顺差为178亿美元，低于9至10月平均240亿美元的水平[1] 跨境资金流动结构分析 - 货物贸易仍是主要的跨境资金净流入渠道[1] - 服务贸易、投资收益、直接投资项下的资金流动保持稳定[1] - 近期证券投资项下的资金流动更趋平稳[1] 整体形势评估 - 当前外贸外资保持韧性[1] - 跨境资金流动和外汇市场预期平稳[1] - 外汇交易稳健有序[1]

银行结售汇数据 - 2025年10月银行结汇2142亿美元，售汇1965亿美元，实现结售汇顺差177亿美元 [1] - 2025年1至10月银行累计结汇20675亿美元，累计售汇19866亿美元 [1] - 10月银行结售汇顺差环比有所收窄，结售汇更加平衡 [1] 外汇市场运行状况 - 国际金融市场波动性上升，美元指数总体上行，但中国外汇市场保持稳健运行 [1] - 外汇市场供求基本平衡，企业等主体根据实际需求有序开展结汇和购汇交易 [1] - 结汇率和售汇率与前9个月月均水平基本相当 [1] 跨境资金流动 - 10月跨境资金净流入增多，综合9月和10月情况看，跨境收支月均顺差为240亿美元 [1] - 货物贸易资金净流入保持高位 [1] - 服务贸易、投资收益资金净流出环比收窄，因居民出境旅行、外资企业分红派息等跨境支出季节性回落 [1] 市场总体评价 - 中国外汇市场预期平稳，供求基本平衡，保持较强韧性和活力 [2]

外汇市场运行态势 - 10月国际金融市场波动性上升但中国外汇市场继续保持稳健运行市场供求保持基本平衡跨境资金流动保持稳定 [2] - 9月受国庆中秋假期等因素影响非银行部门跨境资金呈现小幅净流出 [2] - 10月跨境资金净流入增多综合9月和10月情况看跨境收支月均顺差为240亿美元 [2] 跨境资金流动结构 - 货物贸易资金净流入保持高位 [2] - 服务贸易和投资收益资金净流出环比收窄主要因居民出境旅行和外资企业分红派息等跨境支出季节性回落 [2]

涉外收支总规模 - 2025年前三季度我国涉外收支总规模达11.6万亿美元 [2][4] - 涉外收支总规模创历史同期新高 [2][4] - 涉外收支总规模同比增长10.5% [2][4] 跨境资金流动 - 2025年前三季度跨境资金净流入1197亿美元 [4] - 2025年前三季度银行结售汇顺差632亿美元 [4] - 跨境资金净流入和银行结售汇顺差均高于上年同期水平 [4] 外汇市场表现 - 今年以来我国外汇市场运行稳健、预期平稳 [4] - 外汇市场表现出较强的韧性和活力 [4]

外汇市场总体表现 - 5月非银行部门跨境资金净流入330亿美元 [1] - 银行结汇1927亿美元 售汇1814亿美元 实现结售汇顺差113亿美元 [1] - 银行代客涉外收入6227亿美元 对外付款5897亿美元 涉外收付款顺差330亿美元 [1] 跨境资金流动结构 - 货物贸易资金净流入保持较高水平 [1] - 外资增持境内股票规模较上月进一步增加 [1] - 服务贸易 外商投资企业分红派息 对外直接投资等资金净流出总体稳定 [1] 市场行为特征 - 企业个人结汇意愿稳定 购汇需求回落 [1] - 外汇市场交易理性有序 市场预期平稳 [1] - 经济总体平稳稳中有进态势为外汇市场提供支撑 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月美国贸易政策不确定性缓和，中美经贸磋商有新进展，美元指数下跌且跌幅扩大，人民币双边汇率渐进升值、多边汇率走弱，虽增强出口竞争力但需警惕国际关注炒作 [2][3][4] - 6月中美经贸冲突缓和下跨境资金净流入放缓，证券投资转为小幅净流出、收益和经常转移净流出规模扩大，但货物贸易收付款顺差环比扩大创新高，稳定跨境资金流动 [2][10][11] - 6月银行结售汇连续四月顺差且规模逐月扩大，5、6月市场即期结汇意愿和购汇动机齐降，反映市场对人民币汇率预期分化，逢低购汇需求旺盛 [2][20][21] 各部分总结 美元指数与人民币汇率 - 6月美国贸易政策不确定性缓和，中美经贸磋商取得新进展，美元指数延续回落态势，月末降至96.8刷新2022年3月以来新低，全月跌幅由上月0.2%扩大至2.7%，伴随美联储降息预期升温 [3][4] - 6月人民币汇率延续缓慢升值态势，中间价升值幅度由上月0.2%扩大至0.4%，在岸和离岸即期汇率升值幅度收窄，“三价”背离幅度继续收敛 [4] - 因人民币汇率升值幅度在主要非美货币中靠后，三大人民币汇率指数齐跌，国际清算银行编制的人民币名义和实际有效汇率指数均延续回落态势，人民币双边稳定、多边加速下跌增强出口竞争力，但需警惕国际关注 [5] 跨境资金流动 - 6月银行代客涉外收付款连续五月顺差，顺差规模环比减少77亿至253亿美元，银行代客人民币涉外收付款由顺差转逆差是顺差收窄主因，银行代客外币涉外收付款顺差环比增加创去年10月以来新高 [10] - 6月证券投资涉外收付款由顺差转逆差，跨境资金净流出压力有限，境外机构持有境内人民币债券余额继续减少，外资对境内股票增持意愿增强 [11][12] - 6月收益和经常转移逆差连续四月扩大，货物贸易涉外收付款顺差环比增加创新高，服务贸易逆差连续五月收窄，直接投资逆差连续二月收窄 [12] 银行结售汇情况 - 6月银行结售汇连续四月顺差且规模逐月扩大，环比增加67亿至321亿美元，银行代客结售汇顺差增加、银行自身结售汇逆差收窄、远期和期权外汇衍生品交易净买入规模下降 [20] - 5、6月银行代客外币涉外收付款顺差和结售汇顺差连续扩大，外币收付款顺差增幅大于结售汇顺差，二者缺口扩大，市场整体结汇意愿持续减弱，结汇意愿和购汇动机齐降，市场对人民币汇率预期分化，逢低购汇需求旺盛 [21] - 6月货物贸易和服务贸易相关数据显示外贸企业和住户部门结汇意愿增强、购汇动机减弱，远期结汇套保比率回落、远期购汇套保比率回升，反映市场主体汇率预期偏贬值方向 [25]