文章核心观点 - 近期A股市场银行板块逆市走强，多家上市银行获大股东增持，反映出增持策略从防御性向主动市值管理转变，基于经济复苏和息差企稳预期引导估值修复[1] - 银行板块基本面韧性强，市场表现突出，部分银行股股价创历史新高，年内涨幅显著，受到避险情绪和长期资金配置偏好等多重因素支撑[2] 银行股增持情况 - 南京银行获外资大股东法国巴黎银行增持约1.28亿股，合计持股比例由17.02%跃升至18.06%[1] - 成都银行两大股东联手增持近3424.7万股，耗资约6.11亿元，拟增持金额合计不低于7亿元且不高于14亿元[1] - 10月以来上市银行迎来增持潮，城商行与农商行占比超80%，增持行为发生在股价上涨期[1] 银行板块市场表现 - 截至11月21日收盘，近一个月累计涨幅为正的银行股有17只，中国银行和工商银行A股价格连创历史新高[2] - 农业银行年内累计涨幅达57.84%，登顶板块涨幅榜[2] - 42家上市银行中，前三季度实现净利润同比上涨的有35家，其中7家实现两位数增长[2] 机构观点与投资逻辑 - 多家券商分析师重申银行板块存在投资机会，基本面韧性强，受市场避险情绪推动[2] - 保险等长期资金配置偏好强，中小保险机构寻求中小银行的长期股权投资机会，优质城商行有望迎来配置盘加仓[2]

银行股增持动态 - 南京银行获外资大股东法国巴黎银行增持约1.28亿股，合计持股比例由17.02%升至18.06% [1] - 成都银行两大股东联手增持约3424.7万股，耗资约6.11亿元，计划增持总金额为7亿至14亿元 [1] - 10月以来上市银行迎来增持潮，城商行与农商行占比超80%，增持策略从防御转向主动市值管理 [1] 银行板块市场表现 - 截至11月21日，近一个月累计涨幅为正的银行股有17只，中国银行和工商银行A股价格连创历史新高 [2] - 农业银行年内累计涨幅达57.84%，登顶板块涨幅榜 [2] - 42家上市银行中，前三季度有35家净利润同比上涨，其中7家实现两位数增长 [2] 行业投资观点 - 券商分析师认为银行板块基本面韧性强，存在投资机会，受市场避险情绪及保险资金配置偏好支撑 [2] - 中小保险机构寻求中小银行长期股权投资机会，优质城商行有望迎来配置盘加仓 [2]

银行股东及高管增持动态 - 近期多家A股上市银行，特别是城商行和农商行，出现股东及高管增持潮，涉及南京银行、成都银行、常熟银行、沪农商行等 [1][2] - 成都银行两大股东成都产业资本集团和成都欣天颐合计耗资约6.11亿元增持近3424.7万股，增持计划总金额拟不低于7亿元且不高于14亿元 [2] - 南京银行第一大股东法国巴黎银行在近期增持约1.28亿股，占总股本1.04%，使其合计持股比例由17.02%升至18.06%，为年内第二次大规模增持 [3] - 常熟银行6名高级管理人员计划在6个月内以自有资金增持不少于55万股A股股份 [5] - 沪农商行5位高管于11月13日至17日合计增持25.91万股，成交价格区间为9.02元/股至9.08元/股，并承诺锁定两年 [5] 银行板块市场表现 - A股银行板块近期逆势走强，中国银行近一个月涨幅达13.74%，工商银行A股股价创出历史新高 [1][6] - 近一个月内17只银行股累计涨幅为正，其中重庆银行累计涨幅9.34%，交通银行、工商银行涨幅均超5% [6] - 年内多家银行股表现强劲，农业银行以57.84%的累计涨幅领跑，青岛银行、厦门银行、重庆银行、工商银行、宁波银行A股年内累计涨幅均超过20% [6] - 尽管股价上涨，银行板块整体估值仍偏低，截至11月21日，仅农业银行1家股价在每股净资产之上，其余41家A股上市银行均处于破净状态，市净率中值约为0.6倍 [6] 银行业绩与投资逻辑 - 上市银行三季报表现积极，42家银行中有35家前三季度实现净利润同比上涨，其中7家银行净利润实现两位数增长 [6] - 券商分析认为银行股投资逻辑从“顺周期”转向“弱周期”，在经济偏平淡期间，银行股的高股息特性具有吸引力 [7] - 银行板块的“高股息、低估值”属性凸显，估值受到基本面韧性强、市场避险情绪、保险和AMC等长期资金配置意愿等多重因素支撑 [7] - 机构看好两条选股逻辑：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行；二是高股息稳健的大型银行 [7] - 中小保险预计将积极寻求中小银行的长期股权投资机会，而大型保险资本可能持续增配总市值和资金承载量大的长三角头部城商行 [7]

银行股市场表现 - A股市场银行股逆势上涨，浙商银行、无锡银行、中信银行、西安银行、江阴银行、苏农银行、农业银行、宁波银行、南京银行涨幅均超过1%，农业银行走出14连阳并创历史新高，年内累计涨幅近56% [1] - 港股内银股延续上涨行情，农业银行涨超1%创历史新高并录得10连阳，重庆银行、浙商银行、郑州银行、招商银行、工商银行、中信银行、中国银行均有涨幅 [1] - 银行主题ETF普遍上涨，银行ETF基金、银行ETF指数基金、银行ETF龙头、银行ETF、银行ETF易方达、银行ETF南方分别上涨1.21%、1.00%、0.97%、0.97%、0.96%、0.96% [1] 银行板块投资逻辑 - 市场避险情绪升温导致资金寻求避风港，银行股凭借估值低、股息率高、经营稳健的特质成为优先选择，投资者愿以牺牲增长弹性换取资产安全性与稳定股息回报 [5] - 截至10月20日，A股银行指数PB（LF）为0.71倍，位于近3个月和近1年的42.4%与77.7%分位数，H股恒生港股通内地银行PB（LF）为0.5倍，位于近3个月和近1年的46%与73.6%分位数 [5] - A股银行平均股息率为4.2%，A/H同步上市银行的H股平均股息率达到5% [5] 市场风格与资金流向 - 25年第三季度科技成长板块与红利股形成跷跷板效应，创业板指数、科创50指数、中证1000指数涨幅分别达39%、36.3%和13.9%，其PE（TTM）分别位于近1年92.1%、86.4%、88.8%分位数 [6] - 部分资金可能从交易拥挤度较高的主题板块向红利板块转换，估值高切低有助于支撑银行等低估值高股息板块 [6] - 10只银行主题ETF在10月合计净流入93.14亿元，其中华宝银行ETF、银行ETF易方达和银行ETF天弘分别净流入59.05亿元、10.24亿元和10.16亿元 [6][8] 机构观点与投资机会 - 摩根士丹利认为国内银行股在三季度季节性调整后，四季度和明年一季度将迎来良好投资机会 [10] - 第四季度的股息派发、利率企稳、5000亿元结构性金融政策工具支撑以及更可持续的政策路径将支持中国银行业股票重估 [10] - 投资者关注点应转向在自然出清环境中盈利能更早、更强劲反弹的优质银行 [10]

港股内银股市场表现 - 农业银行股价上涨超过1%至5.82港元，创历史新高并录得连续10个交易日上涨 [1] - 重庆银行、浙商银行、郑州银行、招商银行、工商银行、中信银行、中国银行等股价均有不同幅度上涨 [1] - 邮储银行最新股价为5.45港元，上涨0.18% [2] 投资机构观点 - 摩根士丹利认为国内银行股在经历三季度季节性调整后，四季度和明年一季度将迎来良好投资机会 [1] - 第四季度股息派发、利率企稳、5000亿元人民币结构性金融政策工具支撑以及更可持续的政策路径将支持银行业股票重估 [1] - 投资者关注点应转向在“自然出清”环境中盈利能更早、更强劲反弹的优质银行 [1]