| | 510030 | DREETH | 1.01% | T.TU | 12.41%0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 159296 | A500红利低波ETF | 0.39% | 1.02 | | | | 159855 | 800红利低波ETF | 0.37% | 1.07 | 9.61% | | | 159220 | 港股通红利ETF | 01259/0 | 1.21 | 18.69% | | >>>>> | | | 资金信号榜 | | | | | 代码 | 简称 | 换主率 | 成交额 | 車日净申赎 | | | | | | (亿元) | (JJJG) | | | 512170 | 医疗ETF | 2.81% | 7.14 | 32308.74 | | FEER | 512000 | 券商ETF | 3.04% | 12,12 | 15653.86 | | | 513770 | 港股互联网ETF | 6.57% | 7.59 | 9791.86 | | | 520880 港股通创新药ETF | | 17.00% | 3.47 | 839192 | ...

根据提供的研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：行业拥挤度监测模型**[3] * **模型构建思路**：通过构建模型对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，以识别拥挤度较高或较低的行业[3] * **模型具体构建过程**：报告未提供该模型的具体构建过程和公式 2. **模型名称：溢价率 Z-score 模型**[4] * **模型构建思路**：通过滚动测算ETF的溢价率Z-score，来搭建ETF产品筛选信号模型，以发现存在潜在套利机会的标的[4] * **模型具体构建过程**：报告未提供该模型的具体构建过程和公式 量化因子与构建方式 报告未明确提及具体的量化因子构建方式。 模型的回测效果 报告未提供上述模型的量化回测效果指标（如年化收益率、夏普比率、最大回撤等）。 因子的回测效果 报告未提供具体因子的测试结果取值。 其他相关数据 * **行业拥挤度监测结果**：监测显示，前一交易日电力设备、环保行业拥挤度靠前，非银金融行业拥挤度水平较低；环保、煤炭、石化行业拥挤度变动较大[3] * **资金流向数据**：报告提供了特定日期各类ETF（如宽基ETF、行业主题ETF等）的资金净流入/流出数据，以及近三个交易日申万一级行业指数的主力资金净流入额[5][12] * **ETF产品关注信号**：基于模型，报告列出了建议关注的ETF产品清单，包括沙特ETF、A500指数ETF、豆粕ETF、机器人指数ETF和酒ETF[13]

投顾发展 | 投顾晨报 震荡整固，交易占优 市场策略 震荡整固，交易占优 风格策略 贸易博弈休战期，行情过渡看周期和消费 行业策略 银行：基本面现积极信号，震荡市配置价值凸显 主题策略 碳中和：大国担当，助力清洁能源按下加速键 风险提示 全球地缘政治的不确定性、消费复苏不及预期、供给侧减量政策落地不及预期、货币政策超预期收紧、财 政政策不及预期、碳中和谈判低于预期等风险。 朝闻道 20251105 | 陈寒梅 | 执业证书编号：S0860525100003 | | --- | --- | | | chenhanmei@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 江韶军 | 执业证书编号：S0860525090001 | | | jiangshaojun@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | ⚫ 在当前贸易博弈进入阶段性休战的宏观背景下，市场行情正处于过渡与再平衡阶 段，筹码结构和交易因素在投资中的权重或将提高。我们认为短期周期和消费风格 相对占优。周期板块的投资逻辑核心在于供给端的主动优化与成本端的让利。消费 板块已是黎明前夕，极低的估 ...

11月3日（本周一），A股市场上演"V"形逆转，股票ETF继续迎来资金"加仓"。当日股票ETF资金净流入合计59.74亿元，其中券商等行业主题ETF成为"吸 金"大户，单日净流入超36亿元；而宽基ETF成为"失血"主力，净流出超13亿元。 此外，多只行业主题ETF资金净流入明显。华宝基金旗下银行ETF单日净流入达6.78亿元，鹏华基金旗下的酒ETF和化工ETF单日分别净流入6.07亿元和 4.19亿元，芯片ETF、光伏ETF、人工智能AI ETF等行业主题ETF单日净流入资金均位居前列。 从头部机构情况看，易方达基金ETF最新规模为8233亿元。其中，A500ETF易方达单日净流入超3亿元，规模达236.43亿元，创历史新高；中概互联网ETF 净流入1.52亿元，规模为392.32亿元；创业板ETF净流入1.4亿元，规模为1038.68亿元；医药ETF净流入1.13亿元，规模为171.69亿元。 华夏基金ETF方面，上一交易日，恒生科技指数ETF和科创50ETF资金净流入居前，分别达3.35亿元和3.28亿元；最新规模分别达454.88亿元和742.96亿 元，对应跟踪指数近一月日均成交额分别为60.54亿元 ...

【导读】 11月首个交易日， 股票ETF 市场净流入近60 亿元，资金近期持续加仓ETF 中国基金报记者 王思文 11 月 3 日 （ 本周一），A股市场上演"V"形逆转， 股票ETF继续 迎来资金"加仓"。当日股票ETF资金 净流 入 合计 59.74 亿元，其中 券商等行业主题ETF成为"吸金"大户，单日净流入超36亿元；而宽基ETF成为"失血"主力，净流出超13亿元。 "牛市旗手"券商板块 获大举加仓 Wind数据显示，截至 11 月 3 日，全市场1 240 只股票ETF（含跨境ETF）总规模达4. 64 万亿元。 从二级市场表现看， 在 11 月 3 日股市 震荡 行情下， 中韩半导体ETF以4.62%的涨幅领涨股票ETF市场；光伏ETF龙头、纳指生物科技 ETF、影视ETF当日均涨超4%，涨幅居前。黄金股票ETF大面积领跌，科创信息ETF、电池ETF、稀有金属ETF等跌幅居前。 若 按照区间成交均价测算， 11月3日 股票ETF整体净流 入 资金 达到59.74 亿元。 从大类型来看， 昨日行业主题ETF和 港股市场ETF净流入 资金 居前， 分别达到36.75亿元和35.4 亿元 。 "牛市旗手 ...

市场整体交易概况 - 今日上午ETF交易显著缩量，行业及主题ETF中仅科创芯片ETF（588200）和证券ETF（512880）半日成交金额超过10亿元，分别为18.91亿元和13.83亿元 [1][2] - 跨境ETF方面，香港证券ETF（513090）和港股创新药ETF（513120）半日成交金额未超过50亿元 [1] 行业与主题ETF交易活跃度 - 半日成交金额居前的行业主题ETF包括：科创芯片ETF（18.91亿）、证券ETF（13.83亿）、芯片ETF（9.09亿）、银行ETF（8.66亿）、通信ETF（7.52亿）[2] - 从价格表现看，银行ETF（512800）上涨1.94%，半导体设备ETF（159516）上涨1.74%，红利低波ETF（512890）上涨1.25% [2] - 跌幅较大的ETF包括电池ETF（159755）下跌2.39%，光伏ETF（515790）下跌2.24%，机器人ETF（562500）下跌2.14% [2][3] 跨境ETF市场表现 - 跨境ETF普遍表现疲软，多数录得下跌，其中恒生科技ETF（513130）下跌0.38%，中韓未合体ETE（513310）下跌4.34% [4] - 中概互联网ETF（513050）微涨0.06%，表现相对稳健 [4] 银行业ETF强势表现 - 银行业相关ETF今日走势强劲，4只银行相关ETF半日涨幅超2% [4] - 银行ETF指数基金（516210）涨幅最大，为2.15%，银行ETF易方达（516310）上涨2.14%，银行ETF南方（512700）上涨2.05% [5] - 银行ETF（512800）规模最大，达到236.62亿份，半日成交金额为8.66亿元 [6] 银行指数构成与投资逻辑 - 中证银行指数成分股集中于银行业，平均市值较大，持仓集中度较高，前三大权重股为招商银行（13.90%）、兴业银行（10.36%）、工商银行（8.39%）[6][7][9] - 上市银行业三季度财报显示经营格局稳定，预计全年营收和利润增速将延续改善 [6] - 年底步入长线资金配置时段，有助于催化银行股市场表现 [6] - 中证800银行指数是专门跟踪中证800指数中银行行业股票表现的行业指数 [10]

有机构表示，在低利率+资产荒环境下，拥有较高分红水平、稳定ROE能力的红利类资产或仍具备较强韧性与吸引力， 有望在短期波动加剧的市场中成为中长期资金重要的底仓选项。此外，降准降息后无风险利率下行空间打开，同时国家 金融监管总局推动保险资金入市力度，国有大行红利价值凸显。 （文章来源：每日经济新闻） 银行股早盘持续走强，厦门银行涨超6%，上海银行涨超3%，招商银行、兴业银行、工商银行、农业银行等涨超2%。 受盘面影响，银行相关ETF涨约2%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 515290 | 银行ETF天弘 | 1.503 | 0.030 | 2.04% | | 516210 | 银行ETF指数基金 | 1.425 | 0.028 | 2.00% | | 512700 | 银行ETF南方 | 1.691 | 0.031 | 1.87% | | 516310 | 银行ETF易方达 | 1.381 | 0.026 | 1.92% | | 515020 | 银行ETF基金 | 1.776 | 0.033 | 1.89% | | ...

今日（11月3日），A股上演大反转！三大指数早盘下探，而后震荡拉升，最终集体收红。截至收盘， 上证指数涨0.55%，深证成指涨0.19%，创业板指涨0.29%，沪深两市全天成交额超2.1万亿元。 盘面上，创新药行情继续爆发，高弹性港股通创新药ETF（520880）场内最终收涨2.13%，领跑全市场 医药类ETF；银行重拾攻势，顶流银行ETF（512800）场内价格收涨1.23%，一举收复5日、10日两根均 线，聚焦"高股息+低估值"大盘蓝筹股的价值ETF（510030）亦持续上攻，最终场内价格上探1.3%；或 受生猪价格回升影响，农牧渔板块全天强势，全市场唯一农牧渔ETF（159275）场内价格收涨1.21%。 | 序号 代码 名称 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | | 1 11 520880 港股通创新药ETF T+0 | 2.13% | | 2 512800 银行ETF | 1.23% | | 3 === 510030 价值ETF | 1.21% | | 4 1 159275 农牧渔ETF | 1.21% | | 5 562080 300现金流ETF | 1.18% | 消息面上，外资巨头再 ...

核心观点 - 动态全天候资产配置策略与行业轮动策略表现优异，11月大类资产配置保持平稳，行业配置推荐科技、有色及新能源等板块 [7][12][40] - 动态全天候策略今年以来年化收益达7[2]% [7][14]，行业轮动策略今年以来年化收益达43[2]%，基于ETF的行业轮动策略今年以来年化收益达44% [7] - 11月大类资产配置小幅减持黄金与美股，小幅增持债券 [7][17][40] - 11月行业策略推荐有色金属、科技、电力设备等板块，对应的ETF推荐有色金属、通信、信息技术、汽车、新能源等 [7][29][39][40] 动态全天候策略更新 - 策略基于对宏观风险因子（高通胀、汇率贬值、事件冲击）的判断进行资产配置，通过负面剔除不显著因子来优化组合 [13] - 策略回测使用代表性指数，今年以来年化收益7[2]%，卡玛比率2[3]；自2017年以来年化收益7[2]%，卡玛比率1[3] [13][14] - 11月持仓整体平稳，小幅减持黄金与美股，小幅增持债券，底层逻辑仍为风险均衡 [7][17][18] 行业轮动策略更新 - 策略通过分析股强债弱、股弱债强、股债双强、股债双弱四种市场状态下行业的价格规律进行轮动，底层逻辑是不同状态下市场资金行为的差异 [18] - 策略回测使用申万一级行业指数，2024年以来样本外年化收益22[6]%，跑赢偏股混合型基金指数17[9]%；今年以来年化收益43[2]%，跑赢基准35[5]% [20][22] - 实操提供两种方案：方案一（稳健低换手）与方案二（敏感高时效） [26][28] - 11月行业推荐看好电力设备（新增），并继续看好科技、有色金属等板块，具体推荐列表包括汽车、电子、机械设备、通信、有色金属、电力设备等 [7][29] ETF行业轮动策略更新 - 策略将申万一级行业映射至高相关性（大部分超过90%）的ETF，并代入行业轮动模型 [30][31] - 策略2024年以来年化收益21[1]%，今年以来年化收益44[0]% [31][33] - 同样提供两种实操方案，11月推荐的ETF包括有色金属ETF、通信ETF、信息技术ETF、汽车ETF、新能源ETF等 [36][37][39]

市场整体表现 - 10月沪指一度站上4000点，创近十年新高，当月上涨1.85% [3][9] - 10月资金净流入股票ETF（含跨境ETF）高达1014.50亿元，继9月1117.18亿元后再次突破千亿元 [3][9] - 年内前10个月股票ETF累计吸金2991.07亿元 [3][9] 单日资金流向（10月31日） - 10月31日资金净流入股票ETF达264.2亿元，创业板指当日跌超2% [4][5] - 资金流入前5板块为沪深300指数（净流入67.2亿元）、半导体行业（净流入35.9亿元）、科创板50指数（净流入25.1亿元）、证券行业（净流入23.2亿元）、上证50指数（净流入15.6亿元） [5] - 资金流出前5板块为新能源（净流出8.5亿元）、稀土（净流出6.6亿元）、石化化工（净流出4.9亿元）、食品饮料（净流出4.8亿元）、银行（净流出2.6亿元） [5] 主要基金公司动态 - 易方达基金旗下ETF产品最新规模8233亿元，10月31日净流入32.4亿元，2025年以来规模增加2226.5亿元（净流入422.7亿元） [5] - 易方达基金旗下创业板ETF单日净流入6.3亿元，人工智能ETF最新规模236亿元位居同类第一，证券保险ETF规模突破150亿元创历史新高 [6] - 华夏基金旗下科创50ETF和上证50ETF10月31日净流入分别达16.47亿元和15.35亿元，最新规模分别为747.4亿元和1850.5亿元 [6][7] 月度资金流向板块分布 - 10月证券ETF净流入64.64亿元规模612.77亿元，券商ETF净流入41.17亿元规模396.43亿元，银行ETF净流入40.03亿元规模185.36亿元 [10] - 宽基ETF中沪深300ETF净流入37.46亿元规模4300.81亿元，科创50ETF净流入31.78亿元规模747.40亿元，上证50ETF净流入28.29亿元规模1850.50亿元 [10] - 多只中证A500指数相关ETF和创业板ETF成为10月资金净流出主力，创业板ETF净流出50.33亿元规模1033.92亿元，中证A500ETF富国净流出50.18亿元规模141.83亿元 [11][12] 机构后市观点 - 永赢基金认为险资、ETF、理财资金仍是确定性增量资金，中小盘股票性价比更优，优秀出口企业有望迎来估值重估 [12] - 长城证券指出指数冲关前可能反复拉锯，新兴科技仍是核心主线，建议跟踪两融资金边际变化，可适当均衡布局以降低波动率 [13]