证券市场回顾 - 上证综指日内下跌0.64%，收于4075.92点 [1] - 深证成指日内下跌1.44%，收于13952.71点 [1] - 创业板指日内下跌1.55%，收于3260.28点 [1] ETF市场整体表现 - 股票型ETF收益率中位数为-1.12% [2] - 规模指数ETF中，博时中证A50ETF收益率最高，为0.51% [2] - 行业指数ETF中，天弘中证银行ETF收益率最高，为2.36% [2] - 策略指数ETF中，新华中证红利低波动ETF收益率最高，为1.45% [2] - 风格指数ETF中，招商中证银行AH价格优选ETF收益率最高，为1.94% [2] - 主题指数ETF中，国泰中证影视主题ETF收益率最高，为2.06% [2] ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3只ETF为：天弘中证银行ETF（2.36%）、国泰中证影视主题ETF（2.06%）、易方达中证银行ETF（1.95%）[6] - 跌幅最大的3只ETF为：华安中证光伏产业ETF（-5.9%）、华夏中证光伏产业ETF（-5.63%）、华泰柏瑞中证光伏产业ETF（-5.45%）[7] ETF资金流向 - 资金流入最多的3只ETF为：华夏中证A500ETF（流入11.99亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（流入11.23亿元）、华夏上证科创板50成份ETF（流入4.74亿元）[9] - 资金流出最多的3只ETF为：国泰中证全指通信设备ETF（流出5.79亿元）、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF（流出5.69亿元）、嘉实上证科创板芯片ETF（流出3.52亿元）[10] ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3只ETF为：华夏上证科创板50成份ETF（6.12亿元）、南方中证500ETF（5.06亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（3.64亿元）[12] - 融资卖出额最高的3只ETF为：南方中证500ETF（9257.85万元）、南方中证1000ETF（6928.63万元）、华夏中证1000ETF（2004.2万元）[13] 机构观点：银行板块 - 平安证券认为，银行板块平均股息率达4.50%，其低波高红利特征易获险资等中长期资金青睐，股息配置价值吸引力将持续 [14] - 兴业证券指出，A股国有大行2026年预期股息率在4.4%-5%区间，优质股份行超5.5%，部分优质区域行超6%，银行基本面2026年边际向上，息差趋稳，具备高配置价值 [15]

市场板块表现 - 截至2026年2月5日，申万一级行业中涨幅靠前的板块包括：美容护理(+3.21%)、食品饮料(+1.57%)、银行(+1.31%)、煤炭(+0.90%)、商贸零售(+0.74%) [3][15] - 截至2026年2月5日，申万一级行业中跌幅靠前的板块包括：纺织服饰(-2.22%)、通信(-2.39%)、电力设备(-3.41%)、有色金属(-4.57%) [3][15] 主力资金流向 - 截至2026年2月5日，当日主力资金净流入额最多的三个行业是：传媒(8.64亿元)、农林牧渔(5.64亿元)、纺织服饰(2.40亿元) [3][15] - 截至2026年2月5日，当日主力资金净流出额最多的三个行业是：电力设备(-126.71亿元)、有色金属(-119.37亿元)、电子(-59.51亿元) [3][15] 重点ETF交易动态 - 银行ETF(512800)当日收涨1.67%，收盘价0.79元，全天成交额10.71亿元，换手率8.48%，单日净申赎2.10亿元 [4][5][17] - 消费龙头ETF(516130)当日收涨1.28%，收盘价0.79元 [4][17] - 食品饮料ETF华宝(515710)当日收涨1.00%，收盘价0.60元 [4][17] - 港股互联网ETF(513770)成交额6.77亿元，单日净申赎1.21亿元 [5][17] - 标普A股红利ETF华宝(562060)单日净申赎8197.95万元 [5][17] - 化工ETF(516020)成交额2.74亿元，单日净申赎7786.80万元 [5][17] - 地产ETF(159707)换手率19.19%，成交额1.26亿元，单日净申赎4656.40万元 [5][17] 机构核心观点 - 中信证券认为，本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股将迎来修复窗口，市场风格正在发生大周期切换，资金从小盘股切换至大盘股，从题材风格切换至质量风格 [6][18] - 开源证券指出，白酒需求层面逐步改善，随着宏观环境触底好转，部分商务需求小范围恢复，节前动销逐步加速，看好2026年白酒行业周期反转带来的投资机会 [7][18] 银行板块分析 - 全市场规模最大的银行ETF(512800)于2月5日站上20日线 [6][18] - 银行ETF标的指数为中证银行指数，截至2026年2月5日，该指数市盈率为6.8，市盈率百分位为20%，市净率为0.77，市净率百分位为8.89%，ROE为10.7%，股息率为5% [7][20] - 机构观点认为，历史数据显示春节前银行板块胜率最高 [6][18] 食品饮料板块分析 - 食品饮料ETF华宝(515710)标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数，截至2026年2月5日，该指数市盈率为21.7，市盈率百分位为50%，市净率为4.53，市净率百分位为100%，ROE为21.7% [10][20] - 该板块在2月5日市场中出现逆市上涨 [7][18] 市场估值概况 - 截至2026年2月5日，上证指数、深证成指、创业板指的近十年市盈率分位数分别为99.3%、92.3%、49.24% [15]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨1.29%，深成指涨2.19%，创业板指涨1.86%，北证50指数涨3.27% [1] - 沪深京三市成交额25656亿元，较上一交易日缩量410亿元 [1] - 三市超4800只个股上涨，市场呈现普涨格局 [1] 领涨行业与板块 - 存储芯片板块大爆发，华泰柏瑞基金中韩半导体ETF大涨8% [1] - 光伏设备板块强势反弹，光伏ETF国泰涨7.42%，富国基金科创板新能源ETF涨6.84% [1] - 有色金属板块反弹，南方基金有色金属ETF涨6.84% [1] - 工程机械板块午后拉升，广发基金工程机械ETF涨6.6%，工程机械ETF大成涨6.51% [1] - 涨幅居前的板块题材还包括CPO、商业航天、稀土永磁、云游戏、培育钻石、环氧丙烷 [1] 落后行业与板块 - 银行股走低，银行ETF跌1%，银行ETF汇添富跌0.88% [1] - 保险板块表现落后 [1] - 农产品板块表现落后 [1] - 新经济ETF银华跌6.9% [1] - 港股走弱，港股通科技ETF平安跌1% [1]

黄金与白银市场分析 - 本轮大跌前黄金和白银出现极端上涨 白银价格相对其60日均线偏离度高达66% 黄金价格相对其60日均线偏离25% 属于历史极端水平 [1] - 历史经验显示 每次白银疯涨通常预示着行情顶部 顶部是一个区间而非单点 见顶暴跌洗出杠杆资金后行情会经历震荡 之后才进入熊市 [6] - 在震荡行情中 白银表现通常剧烈波动 而黄金相对平稳 后续需重点关注黄金在震荡中能否再创新高 历史上有创新高后仍开启熊市的案例 如1975年金价再创新高后仍下跌一年半 跌幅达44% [7] 黄金行情驱动因素与观察信号 - 黄金行情能否持续取决于两个关键信号 一是技术面金价能否再创新高 二是宏观叙事是否被终结 [12] - 本轮黄金行情的主要宏观叙事是“美元信用体系崩溃” 体现为央行购金和地缘政治冲突加剧 其根源在于美国财政纪律丧失 美债余额已超过38万亿美元 预计2025年美债利息支出达1.4万亿美元 占美国财政收入的26.5% [12] - 历史案例表明 宏观叙事终结导致金价下跌 例如1980年通胀叙事因美联储暴力加息而终结 2011年牛市因美联储QE 2013年释放缩减QE信号后十年期美债实际收益率反弹 金价顺畅下跌 [8][10] 金银价格止跌企稳的观察 - 历史行情显示 价格见顶暴跌后往往不会立即企稳 需要经历低位横盘震荡 例如2011年9月26日至10月24日低位横盘约一个月 1980年3月至5月低位震荡两个多月 2025年10月28日至11月7日低位震荡9个交易日 [13][15][17] - 一个模糊的结论是 低位横盘震荡时间长短与之前行情幅度正相关 行情越大 所需震荡时间越长 以本轮行情幅度看 低位横盘震荡可能需持续一个月左右才算真正稳住 [19] - 一个不严谨的技术点位参考是半年线 当前黄金半年线在4100美元/盎司附近 该位置也是去年10月后震荡行情的较底部区域 [23] A股市场影响与板块表现 - 当前A股市场与2018年初情景相似 当时美联储加息预期升温带崩美股 进而打断了A股的春季躁动行情 当前全球股市被贵金属市场下跌带崩 [24] - 参考2018年模式 市场企稳后可能抹去春季躁动的涨幅 由于前期涨幅有限 预计下方空间有限 可能回落至3900点附近 该位置也在半年线附近 [26] - 板块方面 国投白银LOF今日跌停 成交额6583万元 尽管净值日期为2026年1月30日的单位净值为3.284元 但收盘价4.722元 溢价率仍高达43.79% 预计仍有跌停风险 [30] - 油气LOF 黄金LOF等商品类基金也出现批量跌停 套利资金面临亏损 [31] - 前期大涨的成长或概念板块 以及煤炭板块集体回调 煤炭ETF今日下跌5.93% 而电网设备ETF 白酒ETF 银行ETF等低位板块逆势上涨 电网设备ETF早盘一度大涨3.77% 收盘涨1.33% 酒ETF涨1.48% [31][32][33]

2026年1月A股ETF市场表现与资金流向 - 2026年1月A股ETF市场呈现鲜明分化格局 行业主题ETF获得超2000亿元资金青睐 而核心宽基ETF资金净流出额超1万亿元 [1] - 1月ETF成交量明显放大 1月28日沪深300ETF华泰柏瑞当日成交量超400亿元 上证50ETF创出2015年以来最大成交量 [5] 主要市场指数表现 - 沪指1月累计涨3.76% 收于4100点关口上方 科创50指数1月累计上涨超12% [2] - 上证50指数先扬后抑 日线一度收出6连阴 [2] 领涨板块与ETF - 有色金属与科技两大主线交替领涨 [2] - 中韩半导体ETF、黄金股票ETF1月涨超40% 巴西ETF涨超38% 矿业ETF、有色金属ETF、科创芯片设计ETF等涨超20% [2] - AI应用概念强势爆发 传媒ETF涨超20% [3] - 油气股上涨 油气ETF涨超20% [3] 下跌板块与ETF - 1月银行ETF跌超6% 汽车ETF、电池ETF下跌 [4] 行业主题ETF资金流入 - 1月超百亿资金净流入有色金属ETF、有色金属ETF基金、黄金ETF、化工ETF、电网设备ETF、卫星ETF、半导体设备ETF [6] - 以有色金属、黄金、化工、电网设备、卫星、软件、传媒等为代表的行业主题ETF获得超2000亿元资金青睐 [1] 宽基ETF资金流出 - 1月份超1万亿元资金净流出宽基ETF [6] - 以沪深300、中证1000等为代表的多只核心宽基ETF资金净流出额超1万亿 [1] - 沪深300、中证1000、上证50ETF出现大额流出 [6] 海外资金流向 - 截至1月14日的近一个月内 全球资金净流入股票基金1055.18亿美元 其中中国内地股票基金获得166.59亿美元净流入 [7] - 景顺中国科技ETF、中国海外互联网ETF、锐联中国科技创新ETF等多只在美上市的中国股票ETF规模持续攀升 [7]

市场整体估值与温度 - 截至2026年1月29日，上证指数近十年市盈率分位数高达99.92%，深证成指为93.91%，创业板指为49.4% [1] - 市场温度计显示，中长期信号投资温度为75% [1] 行业板块短期表现 - 当日涨幅靠前的行业：传媒(+6.57%)、房地产(+3.53%)、食品饮料(+2.65%)、非银金融(+2.28%)、机械设备(+2.23%) [2][12] - 当日跌幅靠前的行业：国防军工(-3.56%)、电力设备(-1.79%)、电子(-1.78%)、石油石化(-1.76%) [2][12] 行业板块资金流向 - 当日主力资金净流入前三的板块：传媒(75.08亿元)、食品饮料(37.34亿元)、非银金融(6.40亿元) [2][12] - 当日主力资金净流出前三的板块：电子(-243.68亿元)、有色金属(-121.64亿元)、电力设备(-95.03亿元) [2][12] 重点ETF产品表现 - 食品饮料ETF华宝(515710)当日价格上涨7.10%，收盘价0.60，近6月下跌1.31% [2][15] - 地产ETF(159707)当日价格上涨5.43%，收盘价0.68，近6月上涨3.66% [4][15] - 消费龙头ETF(516130)当日价格上涨3.32%，收盘价0.78，近6月上涨1.44% [4][15] - 银行ETF(512800)当日价格上涨1.70%，收盘价0.78，近6月下跌8.37% [4][15] - A50ETF华宝(159596)当日价格上涨1.56%，收盘价0.65，近6月上涨11.93% [4][15] 重点ETF产品资金与交易活跃度 - 科创芯片ETF华宝(589190)当日换手率23.16%，成交额1.59亿元，单日净申赎37927.68万元 [4][15] - 化工ETF(516020)当日换手率6.86%，成交额5.36亿元，单日净申赎31394.07万元 [4][15] - 有色ETF华宝(159876)当日换手率9.82%，成交额2.83亿元，单日净申赎15577.81万元 [4][15] - 券商ETF(512000)当日换手率4.65%，成交额18.27亿元，单日净申赎15202.98万元 [4][15] - 金融科技ETF(159851)当日换手率6.58%，成交额7.21亿元，单日净申赎9793万元 [4][15] 食品饮料行业焦点事件 - 2026年1月29日，白酒板块爆发，带动食品饮料行业价格飙涨7.1%，一举收复5日、10日、20日、60日等多条均线 [4][15] - 爱建证券指出，茅台动销回暖受两方面驱动：春节礼赠及宴请场景需求集中释放；i茅台平台进行供需调节并触达新消费群体 [6][16] 房地产行业焦点事件 - 2026年1月29日，跟踪中证800地产指数的地产ETF价格上涨5.43%，放量成交1.8亿元，资金单日加仓1.44亿份 [7][18] - 东方证券表示，2026年开年稳预期信号持续强化，预计年内可能出台更大力度的地产政策组合，建议左侧布局 [7][18]

银行板块短期表现与压力 - 2026年开年A股市场风格分化，银行板块因资金向高弹性成长板块聚集等因素短期承压，1月14日中证银行指数当日下跌0.47% [3][7] - 板块弱势源于多重因素叠加：存量房贷利率下调政策压缩银行净息差，2026年银行业净息差降幅虽收窄至4bps左右，但仍面临利息净收入增长压力 [3][7] - 市场对房企债券展期引发的银行相关贷款风险存在过度担忧，叠加分红能力可能下降的预期，共同导致板块表现偏弱 [3][7] 行业基本面与资产质量改善 - 上市银行业绩向好且资产质量优化，浦发银行2025年度业绩快报显示，营业收入达1739.64亿元，同比增长1.88%，归母净利润500.17亿元，同比增幅高达10.52% [4][8] - 浦发银行实现不良贷款余额与不良率“双降”、拨备覆盖率“一升”的资产质量改善态势，中信银行等上市银行同期业绩快报也呈现良好态势，印证银行业经营效益提升的整体趋势 [4][8] 板块估值与资金配置 - 银行板块估值处于历史低位，截至2025年12月31日，板块整体市净率0.81倍，较A股整体估值折价近60%，部分龙头银行市净率低至0.5倍左右 [4][8] - 截至2025年12月31日，银行板块股息率（TTM）达4.73%，位居申万一级行业第一 [4][8] - 截至2025年三季度末，险资重仓股市值中银行股占比高达51.92%，持仓市值达3318.99亿元，显示长线资金逆势布局迹象明显 [4][8] 银行ETF产品特征与历史表现 - 银行ETF通过跟踪中证银行指数，囊括A股42家上市银行，前十大权重股涵盖龙头国有大行与高成长性股份行，分散个股风险 [4][8] - 银行ETF联接基金近3年收益率达62.88%，近5年收益46.25%，均大幅跑赢同类产品，且近1年波动率仅14.73%，抗波动能力优于86%的同类基金 [4][8] 行业前景与催化因素 - 2026年化债推进、政策宽松与业绩改善形成三重催化，历史数据显示化债对银行资产质量改善作用明确，叠加央行降准降息缓解负债端压力 [4][8] - 机构预测2026年上市银行全年营业收入和归母净利润同比增速或分别改善至3.3%/2.8%左右，行业有望迎来净资产与权益价值双重重估 [4][8]

市场板块表现 - 1月21日，有色、半导体板块表现强势，黄金股主题ETF、芯片相关ETF涨幅居前 [1][4] - 石化ETF（159731）尾盘突然拉升，瞬间涨停，以1.10元价格成交9920手，当日涨幅10.00%，IOPV溢折率9.56%，疑似出现乌龙指 [1][5][6] - 黄金股主题ETF涨幅居前，例如黄金股票ETF（517400.SH）当日涨幅6.33%，机构分析认为短期地缘政治不确定性推升避险需求，中长期美联储政策偏向宽松及实际利率中枢下移提供宏观定价支撑 [4][5][6] - 芯片相关ETF表现强势，例如集成电路ETF（562820.SH）当日涨幅5.85%，行情由存储芯片与算力芯片两大主线共振驱动，算力赛道多只成分股强势涨停或创历史新高 [6] - 受AI需求爆发式增长与供应链瓶颈影响，算力产业链迎来涨价潮，存储芯片、封装测试服务、服务器CPU芯片、光纤光缆价格全线上涨，国产算力产业链有望加速下游认证 [7] - 大消费板块集体走弱，白酒方向领跌，银行板块震荡下跌，多只银行ETF跌幅居前，例如银行ETF（159887.SZ）当日跌幅-1.71% [8][9] 宽基ETF交易情况 - 1月21日，宽基ETF交投继续活跃，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交额达232.08亿元，换手率6.49% [2][10][11] - 多只宽基ETF成交额超100亿元，包括中证1000ETF（512100）成交额182.26亿元，上证50ETF（510050）成交额169.01亿元，A500ETF基金（512050）成交额145.88亿元 [10][11] - 短融ETF（511360.SH）当日成交额最高，达501.75亿元，换手率81.53% [11] 全市场ETF资金流向 - 1月20日，全市场ETF合计资金净流出近500亿元，其中沪深300ETF华泰柏瑞（510300）净流出额超过100亿元 [3][12] - 本周前两个交易日（1月20日至21日），全市场ETF合计资金净流出额达903亿元 [3][12] - 部分主题ETF在1月20日获得资金净流入，其中电网设备ETF（159326.SZ）净流入27.55亿元，可转债ETF博时（511380.SH）净流入18.22亿元，化工ETF（159870.SZ）净流入12.60亿元，黄金ETF（518880.SH）净流入9.85亿元 [12][13] - 从本周累计看，电网设备ETF（159326.SZ）资金净流入53.38亿元，化工ETF（159870.SZ）净流入23.71亿元，黄金ETF（518880.SH）净流入19.43亿元 [13] ETF产品动态 - 1月21日，多只ETF披露2025年第四季度报告，包括证券ETF国联安（159848）、1000增强ETF天弘（159685）、绿电ETF（159669）、软件50ETF（159590）、深证100ETF华宝（159716）等 [14]

市场整体概览 - 截至2026年1月20日，主要股指市盈率分位数显示市场估值分化，上证指数近十年市盈率分位数为99.71%，深证成指为93.7%，创业板指为50.02% [1][13] - 当日市场主要指数表现疲软，上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97%，创业板指下跌1.79% [1] 行业板块表现 - 当日涨幅靠前的申万一级行业包括：房地产（+1.74%）、石油石化（+1.71%）、建筑材料（+1.55%）、综合（+1.25%）、交通运输（+1.24%）[2][11] - 当日跌幅靠前的申万一级行业包括：建筑装饰（-1.87%）、计算机（-1.94%）、国防军工（-2.87%）、通信（-3.23%）[2][11] - 当日主力资金净流入最多的行业是房地产，净流入4.71亿元，其次是食品饮料（2.18亿元）和商贸零售（2.03亿元）[2][11] - 当日主力资金净流出最多的行业是电力设备，净流出144.02亿元，其次是电子（-118.03亿元）和通信（-108.12亿元）[2][11] 重点ETF产品表现 - 地产ETF（159707）当日上涨3.22%，收盘价0.64元，近6月上涨4.73% [2][15] - 化工ETF（516020）当日上涨1.27%，收盘价0.96元，近6月大幅上涨52.31% [4][15] - 300现金流ETF（562080）当日上涨1.13%，收盘价0.63元，近6月上涨15.76% [4][15] - A500红利低波ETF（159296）当日上涨1.32%，收盘价1.00元，近6月上涨0.50% [15] - 800红利低波ETF（159352）当日上涨1.27%，收盘价1.03元，近6月下跌0.75% [4][15] - 银行ETF（512800）当日上涨0.77% [6][17] ETF资金与交易动态 - 单日成交额靠前的ETF包括：医疗ETF（512170）成交7.58亿元，金融科技ETF（159851）成交5.74亿元，银行ETF（512800）成交8.79亿元，化工ETF（516020）成交3.76亿元 [4][15] - 单日换手率较高的ETF包括：沪深300指增ETF（562070）换手率24.91%，化工ETF（516020）换手率6.80%，银行ETF（512800）换手率7.71% [4][15] 化工行业深度聚焦 - 化工ETF（516020）于2026年1月20日收涨1.27%，收盘价创下自2022年8月以来的近三年新高 [4][17] - 机构（天风证券）观点认为，化工行业PPI往往滞后固定资产投资完成额增速约12个月转正，当前PPI正逐步进入周期低点 [4][6][17] - 在2026-2027年“反内卷”、“稳增长”等政策助推下，经济有望走出谷底，企业盈利底部确认概率较高 [6][17] - 化工ETF跟踪的中证细分化工产业主题指数，截至2026年1月20日，市盈率百分位为60.9，市净率百分位为37.6，ROE（截至2025年9月30日）为8.8% [6][19] 银行业事件驱动分析 - 银行ETF（512800）于2026年1月20日逆市走强，收涨0.77% [6][17] - 机构（国信证券）复盘显示，过去十年春节前，银行板块跑出绝对收益和超额收益（相对上证指数）的胜率均达到80% [6][17] - 春节前银行板块的表现受市场风格趋于均衡、保险开门红资金配置、政策发力带来信贷开门红数据较好等多因素驱动 [6][17] - 银行ETF跟踪的中证银行指数，截至2026年1月20日，市盈率百分位为56.2，市净率百分位为25.5，ROE（截至2025年9月30日）为8.8% [7][19]

全球市场表现 - 周一外盘普跌，欧洲股市普跌0.4%左右，美股道琼斯跌0.1%，标普跌0.5%，纳斯达克跌1% [1] - 亚太市场涨跌互现，日本跌0.1%，韩国涨0.5%，澳洲涨0.2%，韩国股市自去年4月以来底部上涨110% [1] - 港股恒生指数冲高回落，跌0.3%，恒生科技指数跌1.9%，昨夜中概股跌0.9% [1] A股市场概况 - A股低开震荡下行，上海市场大小盘普跌，深圳市场小票领跌，大票跟跌 [1] - 市场普跌，北证50跌2.3%，科创50跌1.9%，创业板跌1% [2] - 两市约3700只个股下跌，1700只上涨，40只涨停，55只跌停 [2] - 两市成交额缩量3500亿，全天预计约3.3万亿，后续可能缩量至2万亿左右 [2] - 主力资金上午净流出660亿，若午后不止跌，全天净流出可能超千亿 [2] 板块轮动与资金流向 - 领涨主线为有色金属与贵金属，资金从AI应用、商业航天等热门板块流出，进行高低切换 [4] - 锂电池板块涨1.42%，有色金属板块涨1.14%，黄金板块涨2.94% [6] - 细分有色品种中，钴涨3.83%，钨涨3.59%，锌涨3.06%，镍涨3.01% [6] - 领跌板块为AI营销方向，微信小店概念跌7.30%，小红书概念股跌7.19% [5][6] - 商业航天相关板块领跌，太空算力跌6.78%，卫星互联网跌5.42%，北斗导航跌5.27% [6] - 部分商业航天龙头股持续下跌，航天发展与中国卫通均面临连续跌停 [6] 商品与期货市场动态 - 国际金价在4600美元附近震荡，纽约商品交易所2月黄金期价创历史新高 [4][6] - 国际银价昨夜一度冲高至93美元 [4] - 碳酸锂价格本月上涨超36% [6] - 淡水河谷印尼暂停镍矿开采，镍、锌、锡等多个期货大涨 [6] 行业与公司特定事件 - 携程因反垄断调查，昨夜美股一度跌18%，其市占率达72%，毛利率81% [7] - 携程去年前三季度利润达290亿元，远超A股酒店板块约15亿元的利润，扣非后约170亿元接近A股旅游链总利润190亿元 [7] - 市场预期携程若被限制垄断行为，其利润可能反哺行业，利好酒店、旅游及航空等企业 [9] - 旅游酒店板块近期呈现向上突破迹象，临近年底春运、寒假旅游等消费活动可能带来刺激 [9] 市场策略与仓位调整 - 市场降温组合拳生效，包括融资降杠杆、限制交易账户、关小黑屋、大单压盘、媒体喊话等措施 [9] - 部分投资者选择减仓，将仓位下调至半仓左右，进行波段操作 [7][9] - 由于临近春节长假，市场缩量及资金落袋为安是大概率事件，指数后续难有冲高期待 [2]