报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 电子价签行业渗透率有望持续提升，市场规模成长空间广阔，行业竞争格局有望延续向头部服务商集中的趋势 [2][14][15] 根据相关目录分别进行总结 周专题：电子价签行业空间广阔，汉朔科技居国内第一 - 汉朔科技围绕零售门店数字化构建业务体系，产品持续创新，实施国际化战略布局，2024 年营收 44.9 亿元，同比 +18.8%，归母净利润 7.10 亿元，同比 +4.8%，主要收入来源于境外 [1][9][10] - 2017 - 2023 年全球电子价签市场规模由 28 亿元增至 169 亿元，CAGR 为 34.9%，预计 2028 年将达 349 亿元，全球渗透率约 15%，法国超 30%，2023 年国内渗透率 15%，预计未来五年提至 40% [2][14] - 2023 年全球出货量份额 SES、汉朔科技、SoluM、Pricer 分别占比 31%、28%、22%、10%，汉朔科技排名全球前三，国内占有率约 62%，排名第一 [2][15] 公司重点公告 - 科沃斯 2024 年营业总收入 165.42 亿元，同比 +6.71%，归母净利润 8.06 亿元，同比 +31.70%；2025Q1 营业总收入 38.58 亿元，同比 +11.06%，归母净利润 4.75 亿元，同比 +59.43% [18] - 格力电器 2024 年营业总收入 1900.38 亿元，同比 -7.31%，归母净利润 321.85 亿元，同比 +10.91%；2025Q1 营业总收入 416.39 亿元，同比 +13.78%，归母净利润 59.04 亿元，同比 +26.29% [18] - 海信家电 2025Q1 营业总收入 248.38 亿元，同比 +5.76%，归母净利润 11.27 亿元，同比 +14.89% [18] - 新宝股份 2024 年营业总收入 168.21 亿元，同比 +14.84%，归母净利润 10.53 亿元，同比 +7.75%；2025Q1 营业总收入 38.34 亿元，同比 +10.36%，归母净利润 2.47 亿元，同比 +43.02% [19] - 石头科技 2025Q1 营业总收入 34.28 亿元，同比 +86.22%，归母净利润 2.67 亿元，同比 -32.92% [19] - 小熊电器 2025Q1 营业总收入 13.20 亿元，同比 +10.58%，归母净利润 1.30 亿元，同比 -13.96% [19] - 极米科技 2025Q1 营业总收入 8.10 亿元，同比 -1.89%，归母净利润 6263.91 万元，同比 +337.45% [19] - 海尔智家 2025Q1 营业总收入 791.18 亿元，同比 +10.06%，归母净利润 54.87 亿元，同比 +15.09% [20] - 美的集团 2025Q1 营业总收入 1284 亿元，同比 +21%，归母净利润 124 亿元，同比 +38% [20] - 飞科电器 2024 年营业总收入 41.47 亿元，同比 -18.03%，归母净利润 4.58 亿元，同比 -55.10%；2025Q1 营业总收入 11.57 亿元，同比 -1.47%，归母净利润 1.81 亿元，同比 +0.49% [20][22] 数据跟踪 原材料数据 - 2025.05.02 LME 铜现货结算价环比上周 +0.1%，LME 铝现货结算价环比 -0.4%；2025.04.30 DCE 塑料结算价环比上周 -0.7%；2025.04.25 钢材综合价格指数环比持平 [23] 海运运价及汇率 - 2025.04.25 CCFI 综合指数、美东航线、美西航线、欧洲航线综合指数环比分别 +1%、+0.1%、+1.4%、+1%；2025.04.30 美元兑人民币即期汇率环比上周 -0.27% [29] 地产数据 - 2025 年 1 - 3 月商品房销售面积、房屋竣工面积、房屋新开工面积累计同比分别 -3%、-14%、-24% [37] - 2025 年 3 月美国成屋销量、新建住房销量同比分别 -2%、+6% [39]

近日，有消息称，迪卡侬启动出售其中国业务约30%股份的程序，该交易对中国业务的潜在估值约为10 亿美元(约合78亿港元)或更高。 4月30日，南都·湾财社记者就此事向迪卡侬进行求证，其相关负责人回应称，"对市场传言，我们不予 置评。"迪卡侬始终扎根中国长期发展，携手中国消费者和合作伙伴并肩前行。 值得一提的是，今年3月，迪卡侬迎来重大人事变革。继创始人Michel Leclercq之子Julien Leclercq于3月 10日正式接管迪卡侬，上任集团董事会主席后，3月28日，迪卡侬宣布由任职26年的资深高管Javier López接替Barbara Martin Coppola出任全球首席执行官（CEO）。 据悉，Barbara Martin Coppola执掌迪卡侬的3年时间里，推动了一系列战略转型。2024年，迪卡侬宣布 品牌焕新，更换了品牌logo、调整品牌定位、升级产品组合、提高自有品牌价格线。同时，lululemon挖 来其前高管，委任为中国区首席市场官。此外，迪卡侬在全球范围内推进门店数字化升级，包括调整门 店风格、产品陈列、打造数字化体验等。 迪卡侬在财报中提到，2024年数字化渠道销售额占比 ...

文章核心观点 - 关注增量市场的新兴投资机会，光速光合作为投资机构，识别并支持硬科技企业，助力其发展 [1][16] 汉朔科技情况 - 历经12年在创业板上市，是中国A股市场“门店数字化整体解决方案第一股”，为零售行业提供软硬件一体化产品，2021年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [2] - 服务全球超50个国家和地区逾400家客户，2023年全球电子价签市场份额约28%，国内市场占有率约62%，2024年营收44.86亿元，净利润7.1亿元 [2] - 2017年主流投资机构进入，是发展关键转折点，同年光速光合投资该公司 [2] 光速光合投资汉朔科技缘由 - 2016年宓群逛盒马鲜生发现电子价签，了解到背后的汉朔科技，认为电子价签有潜力和通信协议技术壁垒 [5][6][8] - 交流中发现团队对业务发展有通盘考虑，创业团队与事业高度匹配，光速光合完成投资 [9] 汉朔科技发展历程 - 占领国内市场后全球化，2017年在法国设欧洲子公司，与欧尚合作，后在德国设子公司；2019年将欧洲总部与创新中心设在荷兰，与多家零售商合作 [11] - 2021年初在纽约成立全资子公司开拓美国市场，光速光合嫁接资源加速其业务落地 [11] - 在电子价签基础上向上游业务拓展，为客户提供新能源设备部署等服务 [11] 光速光合硬科技投资布局 - 2016年第一支人民币基金75%投资金额投向绿色科技与硬科技领域，已上市企业有中际旭创、小鹏汽车、禾赛科技、青云科技等 [12] 光速光合投资其他案例 - 2013年投资中际旭创，预判云计算发展对光电转换器要求，认为其有迭代实力和自研潜力；上市后多次进行技术讨论，建议硅光技术迭代，目前市值超千亿 [13] - 2018年起连续5轮投资禾赛科技，C轮领投并促成产业投资方注资；禾赛遇专利侵权诉讼，宓群赴美帮助应对，最终和解，2023年初成功登陆纳斯达克 [14] 光速光合投资特点 - 具备强劲硬科技识别能力和深耕下的全球化支持体系 [15] - 关注增量市场新兴投资机会，从产业链布局找投资标的，愿做长期资本、耐心资本 [16]

IPO全观察栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与成功故事，剖析公司商业模式和经营业 绩，并揭秘VC、CVC等各方资本力量对公司的投资加持。 作者丨巴里 编辑丨海腰 图源丨汉朔科技直播截图 在全球零售业数字化转型的浪潮中，一家中国企业正悄然改变着商超的运营方式。 3月11日，国内电子价签提供商汉朔科技股份有限公司（以下简称"汉朔科技"）成功登陆深交所创业板。 汉朔科技IPO发行价定为27.5元/股，开盘价79.18元/股，截至发稿，总市值突破300亿元。 这家成立于2012年的科技企业，专注于为零售门店提供以电子价签系统为核心的数字化解决方案，其业 务涵盖硬件设备、SaaS云平台等软硬件一体化服务。 汉朔科技的成长历程堪称一部典型的科技创业史。创始人侯世国曾在华为任职8年，深度参与了著名 的"备胎计划"海思芯片研发项目。凭借对技术趋势的敏锐洞察，他发现了电子价签在零售行业的巨大潜 力。 2012年，他毅然选择创业，带领16人团队在嘉兴开启创业征程。创业初期，公司一度面临资金困境，侯 世国甚至抵押房产筹措资金，最终带领企业成长为电子价签领域的国内第一、全球第三，把产品和服务 卖给了全球超过50个国家和地 ...