保险资管行业 - 中保登近期登记工银安盛、百年资管、人保资本三家保险资管机构的4只资产支持计划，登记规模总计130亿元 [1] - 今年以来中保登登记的资产支持计划已达50只，规模合计超过2000亿元，较去年同期大幅增长 [1] - 险资ABS因结构灵活、现金流明确、基础资产丰富，在低利率环境下优势凸显，成为险资和银行理财资金的重要配置工具 [1] - 债权投资计划持续萎缩，资产支持计划规模快速增长，政策监管改革和市场环境变化是主要驱动因素 [1] 银行业竞争态势 - 贷款利率下行快而存款利率降不动，部分银行通过"以价换量"争夺市场份额，挤压中小银行生存空间 [2] - 上海、广东等地金融监管局和银行业协会推出反内卷举措，剑指房贷返点、车贷返佣等问题，呼吁差异化竞争 [2] 证券行业 - 西南证券成为首家披露半年报的A股上市券商，营收和归母净利润同比增幅均超20%，计划每10股派现0.1元 [2] - A股交投活跃延续，流动性宽松和资本市场环境优化推动证券板块景气度上行 [2] - 8月以来券商合计调研162家上市公司，电子、医药生物等行业受关注，中宠股份吸引61家券商调研 [6] 上市公司业绩 - 截至8月14日已有超300家A股公司披露半年报，近200家归母净利润同比增长，30多家扭亏为盈 [3] - 汽车、电力设备、有色金属等行业业绩表现良好，中国移动、贵州茅台等龙头公司归母净利润均超百亿元 [3] 股权法拍市场 - 今年以来52家A股公司股权法拍流拍，较去年同期增幅超八成 [4] - 流拍核心原因包括经营状况差、参拍门槛高、流动性不足等 [4] 创投基金 - 2025年多地新设引导基金存续期延长至10年以上，部分达20年，为创投"募投管退"留出更多空间 [5] 国资并购 - 地方国资通过产业并购基金和创投平台收购上市公司，强化产业整合 [6] - 并购动因包括国企改革深化、精准招商引资和产业升级 [6] 货币政策 - 美联储降息预期强化，市场讨论重心转向"降息多少"，全球资产可能重新定价 [3] - 央行8月开展12000亿元买断式逆回购操作，实现净投放3000亿元 [7] 房地产政策 - 盐城等近十地推出"好房子"地方标准，推动住宅向安全舒适、绿色智慧方向升级 [8] - 多地通过土地出让金分期缴纳、公积金贷款提额等方式支持"好房子"建设 [8] 人工智能应用 - 工信部公布人工智能在生物制造领域典型应用案例，覆盖生物育种、发酵工程等多个环节 [7]

险资ABS规模增长 - 中保登近期登记4只资产支持计划 登记规模总计130亿元[1][2] - 今年以来登记资产支持计划达50只 规模合计超过2000亿元 较去年同期大幅增长[1][2] - 险资ABS结构灵活且现金流明确 在低利率和资产荒环境中优势凸显 成为险资及银行理财资金重要配置工具[1][2] 产品结构与发行机制 - 险资ABS由保险资管机构作为受托人设立 以基础资产现金流作为偿付支持 面向保险机构等合格投资者发行受益凭证[1] - 产品取得登记编码后一年内需完成首期发行 末期发行距首期不超过一年 累计发行规模不超过登记规模[1] - 险企常认购旗下保险资管机构发行的ABS 优先采用A级受益凭证形式 认购资金主要来自保险行业内部及部分理财资金[2] 基础资产多元化发展 - 登记ABS基础资产类型包括消费金融及小微贷款、供应链资产、融资租赁、基金份额及重组债权等[3] - 上半年产品涵盖租赁债权、基础设施收费收益权、消费金融债权、供应链应收账款债权、商业不动产抵押贷款及小额贷款债权等多元类型[3] - 未来基础资产或向碳汇收益权、数据资产及银发经济等新赛道延伸 深度参与绿色金融、乡村振兴及新质生产力领域[3] 交易所ABS业务拓展 - 2023年3月证监会支持符合条件保险资管机构参与交易所ABS及REITs业务 国寿资产等5家机构成为首批试点[3] - 截至2024年末 5家试点机构均成功发行首单交易所ABS 基础资产覆盖融资租赁、应收账款及保单质押贷款等[4] - 2025年保险资管持续探索匹配险资特征的基础资产 如上交所获批的广明高速不动产ABS及世纪互联数据中心不动产ABS[4]