期货市场表现 - 交易氛围偏暖 集运欧线领涨期市 [1] - 7月下半月运价仍在缓慢推涨中 [1] 行业分析 - 欧线见顶预期持续修复 [1] - 市场继续博弈欧线旺季空间 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC下跌，08合约收于2001.5点，下跌2.10%，当前08合约基本跟随现货运价波动，能否突破前高取决于7 - 8月提涨及落地情况 [1] - 第23周部分航班调整至24、25周，使这两周运力骤增，6月运力投放对7月运价提涨增加压力 [1] - 船司运力投放不克制，市场估值相对中性但预期偏弱，预计延续震荡格局，可关注逢高空配机会 [1] 各部分内容总结 EC合约量价 - EC2506成交价1926点，跌幅0.79%，成交量1568（环比 - 280），持仓量单边6764（环比 - 504），净多持仓100 [2] - EC2508成交价2001.5点，跌幅2.10%，成交量55132（环比 - 4576），持仓量单边44603（环比 - 891），净多持仓 - 1907 [2] - EC2510成交价1371.1点，涨幅1.38%，成交量12283（环比 + 2456），持仓量单边25054（环比 + 871），净多持仓0 [2] - EC2512成交价1554.9点，涨幅0.94%，成交量2014（环比 + 557），持仓量单边4730（环比 + 93） [2] - EC2602成交价1402.4点，涨幅1.22%，成交量393（环比 + 67），持仓量单边2869（环比 + 49） [2] - EC2604成交价1242.9点，涨幅1.34%，成交量524（环比 + 113），持仓量单边3384（环比 - 21） [2] - 合计成交量71914，持仓量单边87404，前20会员多单持仓28317，空单持仓30124，净多持仓 - 1807 [2] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度现货指数SCFIS为1622.81点，环比涨幅29.5%；SCFI为1667 $/TEU，环比涨幅5.0% [4] - 日度现货运价TCI(20GP)为1849 $/TEU，涨幅0.0%；TCI(40GP)为2980 $/FEU，涨幅0.0% [4] 基价差 - 上一交易日基差 - 378.69，上上一交易日基差 - 419.29，环比变化40.6 [6] 现货市场数据 - 运力投放511798TEU，环比 - 3002TEU，闲置运力占比1.7% [7] - 不同规格集装箱船闲置运力占比：17000TEU + 为1.2%，12000 - 16999TEU为0.7%，8000 - 11999TEU为1.8% [7] - 集装箱船平均航速13.88节，17000TEU + 集装箱船航速15.46节，12000 - 16999TEU集装箱船航速15.26节 [7] - 在港运力：鹿特丹23.21万TEU，汉堡港10.83万TEU，新加坡35.86万TEU [7] - 过亚丁湾绕行船只8艘，苏伊士运河北向通行量1艘，南向通行量2艘 [7] - 定期租船费率：9000TEU为104000 $/天（6 - 12个月），6500TEU为68500 $/天，2500TEU为34750 $/天 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC盘中反弹，08合约收于2100.2点，小幅上涨0.76%，达飞率先宣布提涨亚欧航线旺季附加费PSS，传递出船司在传统旺季进一步涨价挺价意愿，旺季暂不宜悲观 [1] - MSC已公布6月下半月涨价函，虽完全落地概率不大，但在6月第二周、第三周相对不高的运力投放下，有望推涨运价 [1] - 06合约基本进入交割逻辑，预计实际波动区间有限，08合约将锚定欧线旺季实际进展，同时计价8月旺季可能结束后的运价回落，当前市场估值相对中性，建议关注市场回归现实锚定后的低位多配机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2506最新成交价1894.1点，涨3.02%，成交量5349（环比-2006），持仓量单边10553（环比-484），净多持仓-516 [2] - EC2508最新成交价2100.2点，涨0.76%，成交量86405（环比-16342），持仓量单边45769（环比3945），净多持仓-489 [2] - EC2510最新成交价1339点，跌2.31%，成交量14689（环比-92），持仓量单边23789（环比662），净多持仓0 [2] - EC2512最新成交价1539.3点，跌0.18%，成交量1729（环比20），持仓量单边4587（环比177） [2] - EC2602最新成交价1358.8点，跌1.56%，成交量632（环比-285），持仓量单边2736（环比-47） [2] - EC2604最新成交价1181.9点，跌2.62%，成交量884（环比146），持仓量单边3405（环比122） [2] 最新现货运价-欧洲航线 - 周度SCFIS为1252.82点，环比涨0.5%；SCFI为1587美元/TEU，环比涨20.5% [4] - 日度TCI(20GP)为1712美元/TEU，环比涨14.6%；TCI(40GP)为2727美元/FEU，环比涨13.4% [4] 基价差 - 上一交易日基差-847.38，上上一交易日基差-828.25，环比变化-19.13 [6] 现货市场数据 - 亚欧航线运力投放511336TEU，环比-1405TEU，闲置运力占比1.9%，17000TEU+、12000 - 16999TEU、8000 - 11999TEU集装箱船闲置运力占比分别为1.3%、0.9%、1.4% [7] - 集装箱船平均航速13.88节，17000TEU+集装箱船航速15.65节，12000 - 16999TEU集装箱船航速15.37节 [7] - 在港运力方面，鹿特丹18.77万TEU，汉堡港7.92万TEU，新加坡35.02万TEU [7] - 过亚丁湾绕行船只数量16艘，苏伊士运河北向通行量2艘，南向通行量2艘 [7] - 6 - 12个月定期租船费率，9000TEU为103000美元/天，6500TEU为68000美元/天，2500TEU为34500美元/天 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC弱势运行，06合约收于1358.4点，下跌9.40%，现货运价延续弱势，HPL和MSK调降报价加剧市场对5、6月运价悲观预期，06合约跟随现货下行且已贴水04合约 [1] - 在货量回升、美线运力外溢、船司控班力度有限和关税政策扰动下，5月上旬大柜运价中枢降至2000美元之下，市场对5、6月运价偏悲观 [1] - 旺季节点后移，7、8月旺季预期仍存，但弱现实下缺乏上行驱动，空间较谨慎，博弈点在于旺季表现，市场对船司提涨钝化，需看到货量旺季拐点 [1] - 预计短期延续偏弱震荡，旺季节点后移未证伪前可关注06 - 08反套 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2504成交价1439点，跌幅0.42%，成交量87，持仓量单边909，多单持仓743，空单持仓824，净多持仓 - 81 [1] - EC2506成交价1358.4点，跌幅9.40%，成交量86705，持仓量单边44468，多单持仓24379，空单持仓25911，净多持仓 - 1532 [1] - EC2508成交价1577点，跌幅6.93%，成交量34562，持仓量单边33302，多单持仓21679，空单持仓22592，净多持仓 - 913 [1] - EC2510成交价1299.6点，跌幅3.88%，成交量10589，持仓量单边16862 [1] - EC2512成交价1465点，跌幅4.06%，成交量2667，持仓量单边4248 [1] - EC2602成交价1304点，跌幅3.43%，成交量1116，持仓量单边2806 [1] - 合计成交量135726，持仓量单边102595，多单持仓46801，空单持仓49327，净多持仓 - 2526 [1] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度现货指数SCFIS为1508.44点，环比涨7.6%；SCFI为1316美元/TEU，环比跌2.9% [1] - 日度现货运价TCI(20GP)为1441美元/TEU，环比持平；TCI(40GP)为2281美元/FEU，环比跌1.4% [1] - 上一交易日基差 - 0.66，环比变化150.7 [1] 现货市场数据 - 亚欧航线运力投放500628TEU，环比增加0，闲置运力占比1.8%，17000TEU + 、12000 - 16999TEU、8000 - 11999TEU集装箱船闲置运力占比分别为0.9%、0.6%、1.5% [4] - 集装箱船平均航速13.98节，17000TEU + 、12000 - 16999TEU集装箱船航速分别为15.4节、15.11节 [4] - 在港运力方面，鹿特丹27.75万TEU，汉堡港11.73万TEU，新加坡35.78万TEU [4] - 绕行情况：过亚丁湾船只数量7艘，苏伊士运河北向通行量4艘，南向通行量2艘 [4] - 定期租船费率6 - 12个月，9000TEU为106000美元/天，6500TEU为73500美元/天，2500TEU为33750美元/天 [4]