报告行业投资评级 无 报告的核心观点 12合约震荡，2月合约震荡偏强，暂无套利策略；12合约交割结算价格或介于1600 - 1700点，关注实际SCFIS公布情况；EC2602合约后续更多跟随现实报价波动，关注1月上半月是否是此轮运价上涨终局；远月合约面临苏伊士运河复航压力，估值或面临下修 [4][5][6][8] 各目录总结 一、期货价格 截至2025年12月17日，集运指数欧线期货所有合约持仓61674.00手，单日成交29873.00手，各主要合约收盘价格分别为EC2602合约1699.80、EC2604合约1124.10、EC2606合约1283.70、EC2608合约1448.10、EC2610合约1045.20、EC2512合约1632.00 [7] 二、现货价格 12月12日，SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1538美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1780美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2652美元/FEU；12月15日，SCFIS（上海 - 欧洲）1510.56点，SCFIS（上海 - 美西）924.36点 [7] 三、集装箱船舶运力供应 12月份剩余3周月度周均运力32.6万TEU，1月月度周均运力32.27万TEU，2月月度周均运力27.67万TEU；1月份有4个TBN（均为OA联盟），2月份有9个TBN和2个空班（均为OA联盟）；2025年至今交付集装箱船舶250艘，合计交付运力201.8万TEU，截至12月23日，12000 - 16999TEU船舶交付75艘，合计113.15万TEU，17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [3][7] 四、供应链 马士基因红海动荡推出好望角网络，暂无改回红海航线具体时间；加沙停火调停推进，2026年苏伊士运河复航概率较大，赫伯罗特称大概率在春节后；CMA FAL1航线2026年1月开始全面恢复通行，FAL3航线已开始单次试运行 [2][6] 五、需求及欧洲经济 各方调研信息反馈目前货量逐步恢复；2026年春节比2025年晚一个月，船司签约挺价时间存在不确定性 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四集运市场震荡运行，等待新驱动；12合约估值中性，将逐步走向交割逻辑，持仓量明显减少；02合约预计短期跟随现货走势，后续需观察旺季揽货情况，若旺季逐步兑现，02或有更高想象空间；04合约建议逢高空思路对待，短期更偏震荡 [3] 相关目录总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1775.7，涨幅0.70%，基差 -418.0，成交量4067，持仓量8060，持仓变动 -1508 [2] - EC2602昨日收盘价1631.0，跌幅 -0.55%，基差 -273.3，成交量32775，持仓量42029，持仓变动1785 [2] - EC2604昨日收盘价1163.0，涨幅0.03%，基差194.7，成交量3097，持仓量16014，持仓变动70 [2] - EC2606昨日收盘价1381.1，跌幅 -0.07%，基差 -23.4，成交量218，持仓量1575，持仓变动 -7 [2] - EC2608昨日收盘价1505.0，涨幅1.00%，基差 -147.3，成交量92，持仓量1224，持仓变动12 [2] - EC2610昨日收盘价1109.0，跌幅 -0.09%，基差248.7，成交量382，持仓量2493，持仓变动 -27 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日月差612.7，日环比12.1，周环比35.3 [2] - EC2512 - 2602前一日月差144.7，日环比21.5，周环比31.9 [2] - EC2502 - 2604前一日月差468.0，日环比 -9.4，周环比3.4 [2] 指标情况 - 某指标（未明确）2025/11/17公布值1357.67点，较前一期跌 -9.78%，较前两期涨24.50% [2] - SCFI（欧线）2025/11/14公布值1417美元/TEU，较前一期涨7.11%，较前两期跌 -1.56% [2] - CCFI 2025/11/14公布值1403.64点，较前一期涨2.69%，较前两期涨3.25% [2] - NCFI 2025/11/14公布值979.34点，较前一期涨7.42%，较前两期跌 -5.58% [2] 近期欧线现货情况 - Week48：MSK开舱2000美金，PA沿用，OA未调价，均值2230美金（折盘1560点左右）；12月涨价函MSK和MSC已发出，本周其他船司可能陆续给出 [3] - Week49：线下报价2200 - 2500美金；周二MSK对12月第一周开舱2500美金，MSC降价至2465美金，HMM降价至2506美金 [3] - Week50：周四马士基增派一艘加班船到12月第二周，容量为13000TEU [3] 相关新闻 - 11/21以国防部长称必须摧毁哈马斯在加沙的地道网络，以军正在不间断工作完成任务 [3] - 11/21伊朗伊斯兰革命卫队称冲突随时爆发、已提高战备水平 [3] - 11/21美国财政部加强对支持伊朗军队的石油网络的制裁 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货运价不及宣涨，压制盘面持续下探，主力合约或已处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，关注12月运价支撑逻辑 [1][2] - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2] - 主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者可在EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，可考虑部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 国际局势动荡，各合约波动较大，套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] 各部分内容总结 运价指数情况 - 11月14 - 17日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数999.69点，较上期下跌5.12%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1357.67点，较上期下跌9.8%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线979.34点，较上期上涨7.42%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1238.42点，较上期下跌6.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1052.43点，较上期下跌21.99% [1] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1094.03点，较上期上涨3.4%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1403.64点，较上期上涨2.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1823USD/FEU，较上期下跌17.59%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线846.24点，较上期上涨3.9% [1] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 - 9.2，预测值 - 8.5 [1] - 10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [1] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [2] 主力合约情况 - 11月19日主力合约2602收盘1640.1，跌幅为2.66%，成交量1.87万手，持仓量4.02万手，较上日增手1384手 [2] 策略情况 - 短期策略：风险偏好者在EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，可考虑部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，各合约波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] 合约调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [3] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [3] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 挺涨信号带动多头情绪使盘面持续上行，不建议加仓，可考虑全部止盈，关注11月运价情况 [2] - 主力合约或已处于筑底过程，建议轻仓参与或观望；各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] - 国际局势动荡下各合约波动较大，套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [3] 各部分内容总结 运价指数情况 - 11月3日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1208.71点，较上期下跌7.9%；美西航线1267.15点，较上期上涨14.4% [2] - 10月31日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1100.32点，较上期上涨12.60%；欧洲航线965.62点，较上期上涨17.43%；美西航线1452.82点，较上期上涨12.30% [2] - 10月31日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1550.70点，较上期上涨147.24点；欧线价格1344USD/TEU，较上期上涨7.87%；美西航线2647USD/FEU，较上期上涨22.94% [2] - 10月31日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1021.39点，较上期上涨2.9%；欧洲航线1323.81点，较上期上涨2.4%；美西航线772.67点，较上期上涨4.9% [2] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6 [2] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [2] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，符合筑底判断，风险偏好者已建仓EC2512合约1500以下可考虑部分止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，各合约波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [3] 合约情况 - 11月5日主力合约2512收盘1946.0，涨幅为4.08%，成交量4.12万手，持仓量3.41万手，较上日增手3157手 [3] - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 其他情况 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向 [3] - 班轮公司持续释放挺涨信号，市场情绪偏暖，多头资金推动期价上行，需关注关税政策、中东局势以及现货情况 [3] - 美方取消针对中国商品（含港澳）加征的10%“芬太尼关税”，24%对等关税继续暂停一年，中方相应调整反制措施，双方同意延长部分关税排除措施 [4] - 当地时间11月3日，加沙问题部长级会议在土耳其伊斯坦布尔举行，讨论加沙地带停火等问题 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示2025年7月22日股指期货各类价差数据，包括期现价差、跨期价差、跨品种比值等，如IF期现价差为 -20.81，较前一日变化 -4.06，历史1年分位数30.70%，全历史分位数21.70% [1] 国债期货价差日报 - 呈现2025年7月22日国债期货相关数据，有IRR、基差、跨期价差、跨品种价差等，如TF基差最新值1.5634，较前一交易日变化0.0137，上市以来百分位数40.40% [2] 贵金属期现日报 - 提供2025年7月22日贵金属期现数据，涵盖国内期货、外盘期货收盘价，现货价格，基差，比价，利率与汇率，库存与持仓等，如AU2510合约7月21日收盘价781.70元/克，较7月18日涨跌4.68，涨跌幅0.60% [4] 集运产业期现日报 - 给出2025年7月22日集运产业相关信息，有上海 - 欧洲未来6周运价参考，集运指数，上海出口集装箱运价，期货价格及基差，基本面数据等，如CMA达飞7月21日运价4226美元/FEU，较7月20日涨跌124，涨跌幅3.78% [7] 交易日历 - 记录2025年7月22日海外和国内不同板块品种的数据/资讯获取时间、来源及对应经济指标/财经事件，如17:00 CCF公布华东主港地区MEG到港预报(万吨) [9]