每经AI快讯，10月31日，国内期货主力合约大面积收跌，多晶硅涨超2%，沪银、豆粕、沪金涨超 1%。跌幅方面，碳酸锂跌超3%，20号胶、橡胶、集运欧线、甲醇跌超2%，玻璃、氧化铝、PVC、国际 铜、沪铜、丙烯、硅铁、BR橡胶跌近2%。 每日经济新闻 （责任编辑：刘畅 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

10月31日，国内商品期货收盘，主力合约大面积收跌，涨幅方面，多晶硅涨超2%，沪银、豆粕、沪金 涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超3%，20号胶、橡胶、集运欧线、甲醇跌超2%，玻璃、氧化铝、PVC、 国际铜、沪铜、丙烯、硅铁、BR橡胶跌近2%。 ...

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 格隆汇10月31日｜国内期货主力合约大面积收跌，多晶硅涨超2%，沪银、豆粕、沪金涨超1%。跌幅方 面，碳酸锂跌超3%，20号胶、橡胶、集运欧线、甲醇跌超2%，玻璃、氧化铝、PVC、国际铜、沪铜、 丙烯、硅铁、BR橡胶跌近2%。 （责任编辑：宋政 HN002） ...

报告日期：2025 年 10 月 31 日 申银万国期货研究所 首席点评：欧洲央行维持三大利率不变 欧洲央行将存款利率维持在 2.000%不变，维持主要再融资利率在 2.15%不变，将 边际贷款利率维持在 2.400%不变。商务部介绍中美经贸磋商成果共识时提到， 美方取消对华商品加征 10%所谓芬太尼关税，美方加征 24%关税继续暂停一年； 美方暂停实施出口管制 50%穿透性规则一年；美方暂停对华海事等 301 调查一年； 中方将与美方妥善解决 TikTok 问题。国内期货夜盘收盘多数下跌。乙二醇、铁 矿石等跌超 1%，短纤、PTA 等小幅下跌；苯乙烯、焦煤等小幅上涨。 重点品种：贵金属、铜、原油 贵金属：近期金银连续回调，昨夜出现反弹。本周美联储降息 25 个基点，并将 于 12 月 1 日结束量化紧缩，但市场已经计价较为充分。会后鲍威尔表态偏鹰， 表示 9 月和 10 月的降息是风险管理式降息，并给 12 月降息预期降温。以俄乌为 代表的地缘政治风险有所降温。最新一轮中美会谈就解决各自关切的安排达成基 本共识，中美领导人会面。美国政府"停摆"仍在持续发酵，市场缺乏更多经济 数据的指引。白银现货端的挤兑有所 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 随着贸易摩擦不利因素逐步缓解，股指或重回上行通道，政策护盘和宏观流动性充裕下，股指调整空间有限，策略上以择机做多为主；不同品种受宏观、产业等多种因素影响，走势和投资建议各异，如国债资产荒和弱经济利好但短期利率风险压制上涨空间，贵金属短期或震荡，部分有色金属有反弹或震荡偏强趋势，黑色系部分品种需观望，农产品、能源化工品等也呈现不同态势[1] 根据相关目录总结 宏观金融 - 股指：贸易摩擦不利因素缓解，股指或重回上行通道，政策和流动性支撑下调整空间有限，策略择机做多 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间 [1] 有色金属 - 贵金属：中美初步达成共识，市场风偏回暖压制金价，但美联储降息和美国政府停摆支撑金价，短期或震荡；伦敦租赁利率大幅回落，白银震荡调整 [1] - 铜：近期市场风险偏好回升，铜价有望维持偏强运行 [1] - 铝：近期宏观情绪向好，产业面驱动有限，铝价震荡偏强运行 [1] - 氧化铝：国内氧化铝产能持续释放，产量及库存双增，基本面偏弱施压现货价格，近期关注成本支撑情况 [1] - 锌：LME锌0 - 3升贴水再度走强，挤仓扰动升温，锌出口预期走强带动内盘锌价反弹，短期沪锌有望维持高位震荡 [1] - 镍：中美贸易摩擦缓解，关注高层会晤及印尼镍矿配额审批，中长期一级镍过剩压制仍存，建议短线区间低多 [1] - 不锈钢：原料镍铁价格走弱，社会库存稍去化，钢厂10月排产持稳，宏观情绪转好，期货短期震荡反弹，操作建议短线，等待逢高卖套机会 [1] - 锡：近期宏观情绪好转，半导体板块反弹，原料端未修复，短期受宏观情绪影响偏强震荡，中长期建议关注逢低做多机会 [1] 工业硅及相关产品 - 工业硅：西北产能复产，西南开工弱于往年，枯水期影响削弱 [1] - 多晶硅：产能中长期有去化预期，四季度终端装机边际提升，反内卷政策未落地，市场情绪消退 [1] 黑色系 - 螺纹钢：产业驱动不清晰，期货估值偏低，不建议参与方向性交易 [1] - 热卷：产业驱动不清晰，期货估值偏低，不建议参与方向性交易 [1] - 铁矿石：近月受限产压制，商品情绪好，远月有向上机会 [1] - 锰硅：直接需求好，但供给偏高，库存高位，价格承压震荡 [1] - 玻璃：供需有支撑，短期情绪主导，价格向下有限，波动走强 [1] - 纯碱：跟随玻璃，供给过剩压力大，价格承压 [1] - 焦煤：在供给端利多和基本面作用下挑战前高，但板块内供需不共振，期货突破有不确定性，暂时观望 [1] - 焦炭：盘面升水，产业客户可抓住冲高机会对部分现货做卖出套保 [1] 农产品 - 油脂：印尼明年有B50预期带来支撑，9月马来高库存与10月累库预期使盘面承压，观望；中美领导人会面结果或有新导向，四季度原料减少、油厂挺价预期下豆油去库预期有支撑，多空交织观望；中加关系缓和预期使菜油盘面承压，国内菜籽短缺，库存去化，单边观望 [1] - 棉花：新疆产能扩张与纺纱利润降低矛盾，新年度用棉需求不确定，盘面对新作卖压计价充分，下方空间有限，但新作高产量使基差和盘面承压 [1] - 白糖：国庆前后台风影响甘蔗收割和产量，节后新旧作青黄不接期糖价季节性偏强，中期新糖上市后反弹空间有限 [1] - 玉米：南北港库存偏低，短期产区上量减少，北港价格坚挺，后期期现货面临卖压测试，盘面震荡筑底，贸易商建库积极性高，下方空间有限 [1] - 纸浆：11合约交易布针老仓单，下游需求疲弱盘面压力大，建议11 - 1反套 [1] - 原木：基本面回落，现货价格坚挺，盘面大跌后追空盈亏比低，观望 [1] - 生猪：近期现货在二次育肥、天气转凉宰量上升下企稳，盘面升水现货，需等出栏量和体重变化，短期或震荡 [1] 能源化工 - 原油：OPEC + 或11月维持小幅增产，短期地缘局势炒作降温，美国对华关税态度软化 [1] - 燃料油：OPEC + 或11月维持小幅增产，短期地缘局势炒作降温，美国对华关税态度软化；短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺 [1] - 沪胶：原料成本支撑强，中游库存下降，商品市场氛围偏多 [1] - BR橡胶：原油转弱，成本端丁二烯支撑下滑，合成胶供给宽松，高开工高库存，主流供价下调 [1] - PTA：市场传出“反内卷”政策消息推动价格午后拉升，海外装置故障、国内部分装置负荷下滑及轮检使产量回落 [1] - 乙二醇：原油价格下跌，煤炭价格上涨使成本支撑略有走强，聚酯旺季未明显下滑 [1] - 短纤：PTA行业“反内卷”消息推动PTA价格回升，短纤基差走强，价格跟随成本波动 [1] - 苯乙烯：亚洲苯价疲软，装置开工率下降，套利窗口关闭，利润下跌，装置检修增加，原油下跌 [1] - 尿素：出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑 [1] - PE：原油市场价格重心下调，检修力度减弱，下游需求缓慢提升，价格震荡偏强 [1] - PP：检修支撑力度有限，下游改善不及预期，盘面回归基本面，震荡偏弱 [1] - PVC：盘面回归基本面，检修减少，供应压力大，近月仓单多，震荡偏弱 [1] - 烧碱：广西氧化铝计划投产多，后续检修集中度下降，仓单消化不畅，高浓度碱价格倒挂 [1] - SLPG：国际油气基本面宽松，CP/FEI价格走弱，盘面PG价格估值修复，但C3/C4现货承压下行，国内基本面宽松 [1] 集运 - 集运欧线：逐步进入换月节奏，运价接近完全成本线，预期逐步止跌企稳 [1]

| ICE FERRE | 日度策略参考 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 从业资格号:F025174 | 行业板块 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | | | 随着贸易摩擦的不利因素逐步缓解,股指或重回上行通道,同 | 时,政策护盘和宏观流动性充裕的情形下,即便短期宏观不确定 | 性增加,股指调整的空间也预计有限。策略上,股指仍以择机做 | | | | | 多为主。 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 震荡 | 国债 | 宏观金融 | | | 空间。 | 中美初步达成共识,市场风偏回暖,压制贵金属价格;但美联储 | | | | | | 降息在即和美国政府停摆持续等仍会支撑金价。故预计短期金价 | 真金 | 震荡 | 或震荡为主。明华 | | | | 伦敦租赁利率大幅回落,白银震荡调整。 | 震荡 | 白银 | 近期全球贸易摩擦有所缓解,叠加美联储议息会议临近,市场风 | | | | 险偏好回升,而高铜价抑制下游需求,短期价格或震荡运行。 | 近期宏观情绪向好,而产业面驱动有限,铝价或震荡运行。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 | 指数 | 行业 | 现价 | 日度涨跌幅 | | 周度涨跌幅 月度涨跌幅 | 李度涨跌幅 今年涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 建筑 | 3694 | 1.38% | 1.54% | 1.05% | 8.75% | 7.37% | | | 钢铁 | 1821 | 1.26% | 2.57% | 1.52% | 17.74% | 19.55% | | | 有色金属 | 8659 | 1.19% | 5.83% | 5.60% | 12.86% | 33.42% | | | 建材 | 6285 | 1.00% | 2.15% | 1.78% | 11.63% | 11.54% | | | 电力设备及新能源 | 8978 | 0.67% | 2.13% | 2.55% | 6.48% | 6.82% | | | 农林牧渔 | 5419 | 0.57% | 2.62% | 2.47% | 5.50% | 13.26% | | 中信行业 | 电力及公用事业 | 3007 | 0. ...

国内期货市场早盘表现 - 国内期货市场早盘开盘涨跌不一 [1] - 铁矿石期货价格涨幅超过1% [1] - 玻璃期货价格涨幅超过1% [1] - 集运欧线期货价格涨幅超过1% [1] - 菜粕期货价格涨幅超过1% [1] - 沪银期货价格涨幅接近1% [1] 期货品种价格下跌情况 - 丁二烯橡胶期货价格跌幅超过2% [1] - 棕榈油期货价格跌幅超过2% [1] - SC原油期货价格跌幅超过1% [1] - 豆油期货价格跌幅超过1% [1] - 燃料油期货价格跌幅超过1% [1] - 低硫燃料油（LU）期货价格跌幅超过1% [1]

注:本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数 据、EIA、OPEC、IEA 等。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2025 年 10 月 27 日 商品表现 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止 10 月 27 日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。多晶硅涨近 ...

商品市场整体表现 - 中证商品期货价格指数收报1484.63点，较前一交易日上涨6.74点，涨幅0.46% [1] - 中证商品期货指数收报2048.42点，较前一交易日上涨9.3点，涨幅0.46% [1] 多晶硅市场 - 多晶硅价格涨超3%，终盘以3.82%的涨幅领涨商品市场 [1][2] - 价格上涨受11月西南头部大基地计划逐步停产和部分生产模块减少投料影响，市场对11月产量明显下降充满期待 [2] - 行业整体受到反内卷积极预期和周末贸易局势利好消息的支撑 [2] - 在成本支撑、现货坚挺及政策预期偏多背景下，多晶硅仍有望偏强震荡 [2] 碳酸锂市场 - 碳酸锂价格涨超2%，盘中再次触及82000元/吨上方，续创逾两个月新高 [1][3] - 储能需求高速增长，电芯及磷酸铁锂企业排产高增速和储能订单增长带动显性库存继续去化且提速 [3] - 库存去化抵消了供应小幅增长的压力，在短期强劲现实及积极情绪提振下，锂价偏强态势有望延续 [3] 有色金属市场 - 沪铜和国际铜价格高开高走，终盘涨近2% [3] - 价格上涨受周末贸易局势利好消息和国内股市上涨驱动 [3] 农产品市场 - 鸡蛋价格涨超2%，日线收获三连阳 [1][3] - 价格上涨因养殖端惜售叠加库存天数下降，市场情绪回升 [3] - 红枣期货价格下挫超5%领跌商品市场 [1][4] - 新季红枣尚未集中下树，销区市场新货零星到货价格明显高于旧货，下游多按需采购，价格稳中小幅波动 [4] - 当前产区已下树主流价6.5-8元/吨高于去年，盘面受空头资金扰动震荡走弱 [4] - 玉米价格跌超1% [1][6] 其他商品市场 - 铁矿石、PTA、对二甲苯、生猪、螺纹、热卷、瓶片、苹果、纯碱、短纤、高低硫燃料油、沪锡价格涨超1% [1] - 集运欧线价格跌超2% [6] - 合成橡胶价格跌超1% [1][6] - 原木期货价格重挫超5% [1][4] - 原木下跌因市场传闻01合约及之后升贴水规则修订，以及中美贸易战缓和可能使进口成本每立方米增加10几美金的压力缓解 [4] - 黄金价格跌超1% [1][6]