全球贸易与运输指标 - 波罗的海干散货指数（BDI）同比在10月升至20.2%，预示全球货物出口量增速应继续回升至年底，但存在“超涨”后回调风险[3][19] - 全球货物贸易晴雨表指数4月读数为103.5，高于趋势值，预示全球货物贸易量截至7-8月仍倾向于趋势上行[4][25] - 航空货运需求8月同比增速为4.1%，较7月的5.5%放缓，预示四季度全球货物贸易增速或温和放缓[5][27] - 全球货物贸易即时预测指标显示四季度全球货物贸易额环比增长或放缓至2.2%，但同比增速或抬升至9.8%[5][38] 工业与商业信心指标 - G7国家OECD综合领先指标同比自4月见底后持续抬升，预示中国出口累计同比四季度初震荡后温和回升至明年初[6][50] - 摩根大通全球制造业PMI新出口订单指数9月回升，预示未来1-2个月全球贸易需求温和回升，但上半年贸易量增速超出新订单水平暗示下行风险[7][56] - 摩根大通全球制造业PMI未来产出预期指数持续偏低，制造业实际产出增长超出企业预期，预示未来产出增长持续性存疑[7][65] 金融周期指标 - 海外央行降息周期追踪器显示自2024年Q3开启大幅降息，累计政策利率调整达-3130基点，预示未来9个月全球工业生产温和修复[8][74] - 全球货币政策追踪指数9月降至-7.1，预示四季度末全球工业生产面临调整压力，明年二季度受政策放松影响趋势抬升[8][77] 商品与行业指标 - 世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测明年全球半导体销售额增速由今年预估11.2%降至8.5%，预示ICT产品出口回落幅度较温和[9][88] - 费城半导体指数月均值同比10月为29%，预示全球半导体销售额增速至少回升至明年1月，但当前销售额同比位置偏高存回调风险[9][90] - GlobalData预测明年全球轻型车销量增速由今年1.3%降至0.5%，预示汽车链出口增速或延续低位震荡[9][100] 地区层面领先指标 - 美国ISM制造业PMI新订单－库存指数差自4月见底后持续上行，预示美国ISM制造业PMI四季度趋势性小幅回升[10][105] - 欧盟工业生产与零售销售增速差（生产缺口）8月数据显示库存投资增速或震荡趋平，但上半年增速超中枢预示回调风险[10][113] - 欧元区制造业PMI10月微幅回升至50荣枯线，预示明年初库存投资震荡，但欧洲四大国OECD领先指标同比升至高位存透支后回调压力[10][114][122]

高频数据优势 - 宏观数据发布有延迟，PMI滞后5天，出口和物价滞后2周，经济数据滞后2.5周，利润数据滞后1个月，高频跟踪更领先[16][17] - 高频数据能辅助确定景气真实方向，可确认统计局不同口径数据中更符合经济现实的口径[18] 领先指标情况 - 传统规律逐渐失效，包括地产投资引领经济周期逻辑、利率下行带动信贷周期上行规律、库存周期规律[30][32][35] - 推出中国经济领先指标备忘录，涉及消费、投资、出口等多方面领先/同步指标及关系[38] - 预计2025Q3名义增长还有冲高可能，出口、基建增速触顶，消费增速中枢震荡走平，制造业投资增速走平，地产投资增速低位逐步回升，通胀缺乏自主回归力量[40][41] 高频产品化 - 单行业分析可从供给、需求、价格、库存入手，微观供需模型中供给与需求是驱动力，价格和库存是结果[45][48] - 高频跟踪难点是数据多和少，投入产出表可把握宏观经济和产业全景，产业链需用分配系数、消耗系数等拆解[49][52][55] - 新框架数据更全面、领域覆盖更完整、视角更多元、定制化数据更多，生产和需求跟踪可分4个方向[60][63][66][71] 长江宏观WEI - 搭建分指标备选、筛选、清洗、合成四步，筛选兼顾咨商会和OECD思路，着重行业高频数据[79][82] - 参考投入产出表筛选重要行业，从中得到25个精选高频指标，编制综合指数研判景气方向[83][86][88] 风险提示 - 存在数据覆盖面不完整、指标代表性待检验、领先指标梳理有遗漏、外部政策环境不确定等风险[96]

日本5月领先指标终值 - 日本5月领先指标终值为104 8 较前值105 3有所下降 [1]

日本5月领先指标初值 - 日本5月领先指标初值为105 3 高于预期的105 2 [1] - 前值为104 2 显示环比有所改善 [1]

日本经济指标 - 日本4月领先指标终值104 2 较前值103 4有所上升 [1]

日本4月领先指标初值 - 日本4月领先指标初值为103 4，低于预期的103 9，较前值108 1显著下降 [1]

日本3月领先指标 - 日本3月领先指标终值为108 1，较初值107 7上调0 4个点 [1]

日本3月领先指标 - 日本3月领先指标终值为108 1 较初值107 7有所上调 [1]

日本3月领先指标初值 - 日本3月领先指标初值为107 7，高于预期的107 5 [1] - 前值为107 9，显示指标略有下降但仍保持较高水平 [1]

日本2月领先指标 - 日本2月领先指标终值为107 9 与1月持平 未出现环比变化 [1]