报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应上蛋鸡养殖亏损扩大、老母鸡价格下行使养殖端出栏意愿增强，新开产蛋鸡数量低，中小码蛋供应偏紧，在产蛋鸡存栏预计缓降但库存仍处高位；需求上商超、电商采购积极性有限，餐饮进入淡季，食品加工企业采购谨慎，需求面难改弱势；综合看部分地区蛋价有下滑风险，但已降至成本线以下，养殖企业惜售且低温利于存储，下滑空间有限，蛋价降至低位后需求或回温，下周下半周有小幅反弹可能 [2] - 短期内鸡蛋市场供大于求压力仍存，价格回暖需时间，预计短线涨跌两难，随着需求修复，价格或从涨跌两难向缓慢上涨过渡，蛋价底部宽幅震荡，参考区间2900 - 3300 [3] 根据相关目录总结 期现货价格走势回顾 - 鸡蛋期货2601周跌1.58%，交易区间3100 - 3300元/500KG，最高3248元/500KG，最低3154元/500KG [5] - 本周主产区鸡蛋周均价2.88元/斤，环比跌幅3.36%；主销区鸡蛋均价3.34元/斤，环比跌幅2.05% [3][5] 饲料成本与鸡蛋价格关系 - 饲料价格大趋势下跌时鸡蛋价格下滑，成本坚挺时鸡蛋价格也较明显；鸡蛋价格波动比饲料大，短期价格主要由自身供需决定，玉米价格长期处于低位或高位会对蛋价形成较大影响，目前玉米、豆粕价格低位震荡，对蛋价支撑有限 [14] 饲料成本微降 - 本周单斤鸡蛋饲料平均成本为2.95元，较上周涨0.02元，环比涨幅0.68%，饲料成本微涨使蛋鸡养殖支出增加 [3][15] 淘汰鸡出栏量环比下跌 - 本周全国淘汰鸡出栏量2021万只，环比涨幅3.80%，同比跌幅6.46%，多数产区鸡蛋价格上涨乏力使部分产区淘汰老鸡积极性提高，屠宰企业开工积极性略提高，东北地区出栏量增幅最大为4.96% [22] - 本周全国主产区淘汰鸡周均价3.91元/斤，环比跌幅2.49%，蛋鸡养殖亏损使养殖端出栏积极性高，淘汰鸡供应充足，需求端白条冻品和零售环节消化有限，采购积极性不高，东北地区周均价跌幅最大为4.93% [22] 鸡苗价格 - 本周市场商品代鸡苗价格以稳为主，周均价2.73元/羽，环比持平，主流报价2.60 - 2.80元/羽，现阶段鸡蛋和老母鸡价格低，养殖亏损，养殖单位补栏积极性不高，蛋鸡苗需求平平，苗价弱势稳定运行，种鸡企业鸡苗订单多数排至12月中旬，个别排至下旬，种蛋利用率中小厂40% - 50%，大厂60%左右 [23] 在产蛋鸡存栏环比减少 - 10月全国在产蛋鸡存栏量约13.59亿只，环比减幅0.66%，同比增幅5.59%，本月新开产蛋鸡主要是6月前后补栏鸡苗，当时养殖盈利不佳且育雏难度大，新开产蛋鸡数量有限，淘汰鸡出栏量环比增加，月内在产蛋鸡存栏量减少 [3][26] 蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌 未提及具体内容 蔬菜生猪价格走强 - 2025年11月21日，菜篮子产品批发价格200指数为127.46，周环比减少0.02 [37] - 2025年11月21日，外三元生猪均价11.70元/公斤（5.85元/斤），较昨日上涨0.01元/公斤(0.005元/斤)，猪价环比上涨3.63%，同比下跌27.78% [37] 期现价差保持震荡走势 - 鸡蛋基差有规律，新年前走强，节后收敛至负，6、7月回归0值附近，8、9月升至全年最高，10月后在一定区间波动取决于基本面；截至11月21日，鸡蛋基差在 - 336元/500KG附近 [42]