截至2025年8月8日当周，鸡蛋期货主力合约收于3362元/500千克，周K线收阳，持仓量环比上周减持 22376手。 西南期货：整体来看，8月鸡蛋供应或同比继续增加，消费备货期走货不及预期，加之气温升高。供应 方面看10月供应压力或有缓解，可考虑9-10反套持有。 8月8日，主产区山东鸡蛋均价5.65/公斤，与昨日价格持平；河北鸡蛋均价5.58元/公斤，较昨日价格上 涨0.06；广东鸡蛋均价6.60元/公斤，与昨日价格持平；北京鸡蛋均价6.08元/公斤，与昨日价格持平。 数据显示7月全国在产蛋鸡存栏量约为13.56亿只，环比增幅1.19%，同比增幅6.19%。根据影响产蛋鸡存 栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断8月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.63亿只， 环比增幅0.52%。 机构观点汇总： 瑞达期货（002961）：目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充 足。且冷库蛋持续出库，进一步加重了供应压力。同时，终端需求疲软，再加上高温天气使得鸡蛋消费 替代品增多，导致市场对鸡蛋的需求不旺，养殖企业为去库存低价抛售意愿增加，进而使得现货市场价 格持续不及预期，前期低 ...

鸡蛋周报：需求表现一般 蛋价偏弱走势 银河大宗农产品 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 咨询从业证号：Z0014425 目录 第一部分逻辑分析及交易策略 第二部分周度数据追踪 GALAXYFUTURES 1 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 221/221/221 208/218/234 第一部分逻辑分析及交易策略 内容摘要 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 2 GALAXYFUTURES 227/82/4 210/10/16 221/221/221 208/218/234 ◼ 现货分析 ◼ 供给分析 ◼ 成本分析 ◼ 需求分析 ◼ 交易策略 鸡蛋现货分析 本周鸡蛋主产区均价2.86元/斤，较上周五下跌0.33元/斤，主销区均价3.09元/斤，较上周五相比下跌0.31元/斤。周初终端需求未见 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月供应端减少幅度有限需求偏弱，蛋价或跌至年内低点；后续供应压力或暂缓，蛋价大概率止跌筑底企稳；中线蛋价承压，近期仍可能探底；下半年需求向好及成本驱动或给蛋价底部支撑 [7][9][10] - 策略上，近月合约虚值看涨期权卖单可继续持有；关注09合约下方3600一线支撑，超跌可轻仓试多；08合约谨慎追涨，短期压力位参考3700 [9][10] 根据相关目录分别总结 周度观点及策略 基本面观点 - 现货方面，主产区鸡蛋现货价格低位反弹，均价2.73元/斤，较上周跌0.05元/斤，跌幅1.80%；冷库及食品企业试探性入库，但入库量不大，支撑有限；处于需求淡季，南方梅雨增加霉变风险，产区库存增加，蛋价承压 [7] - 供需方面，5月全国在产蛋鸡存栏量约12.75亿只，环比增1.76%，同比增6.78%，再创年内新高；新开产数量大于老鸡出栏量致存栏增加；预计6月新开产蛋鸡或下滑，产蛋率下降，后续存栏量止涨，供应压力暂缓，蛋价止跌企稳；需求步入淡季，短期缺乏利好支撑 [7] 策略观点与展望 - 展望方面，鸡苗补栏量处历史高位，蛋鸡存栏高位运行，供应量或增加，蛋价中线承压；后续关注养殖利润及鸡苗销量；近期蛋价可能探底；下半年需求向好及成本驱动或给蛋价底部支撑，关注09合约下方3600一线支撑 [9][10] - 策略方面，近月合约虚值看涨期权卖单继续持有；08合约谨慎追涨，短期压力位参考3700；超跌时09合约可轻仓试多 [9][10] 产业链结构 - 鸡蛋产业链上游包括饲料、育种、动保行业；中游为蛋鸡养殖行业；下游涉及活禽市场、屠宰企业、鸡蛋深加工、贸易环节及终端消费者 [13] 期现市场 - 现货价格方面，主产区鸡蛋现货价格低位反弹，均价2.73元/斤，较上周跌0.05元/斤，跌幅1.80%；冷库及食品企业入库量不大，支撑有限；需求淡季及南方梅雨致库存增加，蛋价承压 [17] 供应端 - 在产蛋鸡存栏量方面，5月全国在产蛋鸡存栏量约12.75亿只，环比增1.76%，同比增6.78%，再创年内新高；预计6月存栏量止涨，供应压力暂缓，蛋价止跌企稳 [29] - 补栏量分析方面，5月鸡苗总销量4532万羽，环比减3.66%；近期蛋价走低，养殖利润重挫，养殖户补栏积极性下降；鸡苗补栏数据反映未来5个月左右生产供应能力，5月鸡苗销量虽环比减少但仍处高位，鸡蛋供应压力不减，蛋价中线承压 [35] - 淘汰鸡价格方面，蛋价低位，饲料成本抬升，养殖亏损扩大，多数单位淘鸡情绪渐增，但老鸡出栏速度不及预期；部分养殖户考虑升学宴存延淘、换羽心理；活禽市场需求淡季，屠宰企业开工率不高，月内可淘鸡数量有限 [40] - 淘汰鸡出栏情况方面，本周老母鸡总出栏量53.91万只，环比减0.44%；各产区出淘情绪不一，下游走货不畅，屠宰企业按需收购 [43] - 流通库存方面，下游终端购买力度减弱，经销商拿货谨慎，库存压力再现，蛋价承压下探 [48] 需求端 - 鸡蛋价格年内呈季节性特征，1 - 2月下滑，4月前后达年度最低，之后走高，5月末达上半年最高，6月走低，7月下旬上涨，9月中下旬达年内最高，9月后下滑，10 - 12月走稳 [60] 成本端 - 饲料成本端，玉米和豆粕占蛋鸡饲料原料近85%，其价格波动影响饲料原料价格；玉米东北余粮减少，贸易商及农户惜售，销区偏强震荡；豆粕供应紧张格局将缓解，价格维持区间偏强震荡概率大；蛋鸡养殖饲料成本端有中期抬升预期，给蛋价底部支撑 [65] - 鸡蛋成本线是价格变化重要驱动因素，鸡蛋价格多数时间围绕成本线波动，鸡蛋价格、成本及利润三者呈正相关性 [69] 成本及利润 - 本周蛋鸡养殖成本3.55元/斤，环比涨0.03元/斤，涨幅0.85%；养殖盈利 - 0.82元/斤，环比跌0.08元/斤，跌幅未提及 [76]

行业供需分析 - 4月份全国在产蛋鸡存栏量达13.29亿只，环比增0.83%，同比增7.18%，处于高位 [2] - 4月主产区鸡蛋月均价3.28元/斤，环比微涨0.61%，同比跌0.30%，价格处于近三年同期低位 [2] - 5月在产蛋鸡存栏量理论值13.32亿只，环比增0.23%，供应压力持续加大 [5][7] 产能变动 - 4月老母鸡出栏量约7500万只，环比增2.31%，但中旬后因蛋价回升出栏量减少 [4] - 4月新开产蛋鸡对应2024年12月补栏鸡苗，补栏量超9000万羽，环比增0.62%，新增产能较多 [4] - 5月新开产蛋鸡对应2025年1月补栏8800万只，虽环比减4.40%，但仍高于理论出栏量8400万只 [5] 价格驱动因素 - 4月初蛋价低位叠加清明需求不及预期，养殖亏损促使老母鸡出栏积极性提升 [4] - 4月中下旬蛋价上涨使养殖扭亏为盈，淘鸡意愿转为观望 [4] - 5月供需矛盾加剧（存栏增+需求弱），蛋价重心或进一步下移 [7]

文章核心观点 近期鸡蛋期货异常强势，价格大幅上涨，主要受饲料成本上涨、现货价格上涨、五一备货行情、需求增长等因素影响，但在产蛋鸡存栏量处于高位，供应充足，机构不看好后期走势，期货价格继续向上空间不大，未来有回落风险 [2][3][7] 鸡蛋期货价格上涨情况 - 自4月1日至4月16日，鸡蛋期货价格涨幅达7.4%，4月16日早盘高开高走，最终报收于3078元/500千克，上涨2.87% [2][3] - 鸡蛋主力合约已从2505合约转移至2506合约，当前主力2506合约持仓达到17.3万手，为近三年同期最高，市场博弈激烈 [2][3] 价格上涨原因 成本因素 - 贸易问题引发豆粕价格上涨，蛋鸡饲料成本上涨预期对鸡蛋价格形成支撑 [2] - 豆粕现货价格涨幅明显，成本抬升驱动盘面估值修复 [3] 现货价格因素 - 经历震荡行情后，鸡蛋现货价格开始上涨，对期货近月合约价格形成有效支撑 [2] - 鸡蛋主产区均价从4月初的3.06元/斤上涨至目前的3.4元/斤附近，2505、2506合约价格跟随现货上涨 [3] 市场情绪因素 - 清明节后现货未如预期偏弱，生产流通库存大幅下降且低于同期，市场存在囤货情绪，带动期现货同步上涨 [3] - 五一节前市场对后市有涨价预期，推动期货价格上涨 [3] 需求因素 - 一季度餐饮消费尚可，社会消费品零售总额同比增长4.6%，餐饮收入增长4.7%，全国代表销区鸡蛋销量位于历年同期偏高位置 [5] - 随着天气转热，市场对鸡蛋需求量增加，二季度鸡蛋需求量将有所增加 [5] - 因豆角等作物刚播种，鸡蛋作为配菜消费量提升，处于消费小旺季 [4] 鸡蛋市场供需情况 供应情况 - 3月份全国在产蛋鸡存栏量为13.18亿只，较上月增加0.12亿只，同比增加6.8%，处于历年同期较高位，预计未来仍有增加趋势 [6] - 鸡蛋价格上涨使老鸡淘汰节奏延后，淘汰量下降，养殖场产蛋量增加，生产环节和流通环节库存同比下降 [6] 需求情况 - 全国代表销区鸡蛋销量处于历年同期高位，广东市场到货量高，走货顺畅 [4] - 一季度5大销区批发市场鸡蛋销量达6.821万吨，同比下滑5.21%，但广东和北京两地一季度批发市场到货量同比增幅明显 [5] 后期走势影响因素及机构看法 影响因素 - 饲料方面，豆粕价格不确定性大，将影响鸡蛋价格重心 [7] - 蛋鸡淘汰情况直接影响鸡蛋供应，若不出现大规模淘汰，供应压力将增大 [7] - 市场需求情况，特别是五一假期和梅雨季需求情况影响蛋价 [7] 机构看法 - 刘倩楠认为鸡蛋6月合约继续向上空间不大，现货价格稳定后走势可能弱势，目前蛋价使养殖企业处于盈亏平衡线附近，大量供应会给后期市场带来压力 [7][8][9] - 陈仁涛表示当前养殖企业利润低或小幅亏损，影响上市企业业绩，未来鸡蛋价格涨幅有限，期货反弹后有回落风险 [9] - 闫铁山认为近期期货近月合约上涨对远月合约利空，九月以后蛋价可能较弱，担忧2026年养殖业亏损，对2025年较乐观 [9]