报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓；春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3787，昨收3787，涨跌0；JD05今收3444，昨收3375，涨跌69；JD09今收3849，昨收3797，涨跌52 [2] - 01 - 05今收343，昨收412，涨跌 - 69；05 - 09今收 - 405，昨收 - 422，涨跌17；09 - 01今收62，昨收10，涨跌52 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.66，昨收1.66，涨跌0.00；01鸡蛋/豆粕今收1.28，昨收1.28，涨跌 - 0.01 [2] - 05鸡蛋/玉米今收1.48，昨收1.46，涨跌0.03；05鸡蛋/豆粕今收1.23，昨收1.22，涨跌0.02 [2] - 09鸡蛋/玉米今收1.65，昨收1.63，涨跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.33，昨收1.31，涨跌0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州等多地价格持平，商丘较上一交易日下跌0.1元/斤，产区均价3.28元/斤，较上一交易日下跌0.01元/斤，销区均价3.54元/斤，较上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地价格持平，主产区均价4.38元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.38元/斤，较上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日上涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较上一交易日持平 [2] - 玉米均价2372元，较上一交易日上涨2元；豆粕均价3164元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料2.61元，较上一交易日持平 [2] - 利润12.18元/羽，较上一交易日下跌0.67元/羽 [2] 基本面信息 - 主产区均价3.28元/斤，较上一交易日下跌0.01元/斤；主销区均价3.54元/斤，较上一交易日持平，全国主流价格维持稳定，多地蛋价以稳为主，局部有高低，蛋价震荡盘整，走货一般 [4] - 1月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于之前预期；1月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4322万，环比增加9%，同比变化不大 [4] - 2月6日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1655万只，较前一周增加2%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄495天，较前一周增加2天 [5] - 截至2月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7210吨，较上周下降2.3%，处于历年同期中高位 [5] - 截至2月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.52元/斤，较前一周下跌0.14元/斤；2月6日，蛋鸡养殖预期利润为 - 12.65元/羽，较上一周下跌0.37元/斤 [5] - 截至2月5日当周生产环节周度平均库存有1.02天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.07天，较前一周增加0.02天 [5] 交易逻辑 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓；春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [7] - 套利：建议观望 [7] - 期权：建议观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3787，昨收3781，涨6；JD05今收3375，昨收3364，涨11；JD09今收3797，昨收3834，跌37 [2] - 01 - 05价差今收412，昨收417，跌5；05 - 09价差今收 - 422，昨收 - 470，涨48；09 - 01价差今收10，昨收53，跌43 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.66，昨收1.67，跌0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.28，昨收1.29，跌0.01 [2] - 05鸡蛋/玉米今收1.46，昨收1.47，跌0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.22，昨收1.23，跌0.01 [2] - 09鸡蛋/玉米今收1.63，昨收1.66，跌0.03；09鸡蛋/豆粕今收1.31，昨收1.34，跌0.03 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.30元/斤，销区均价3.54元/斤，较上一交易日均持平；淘汰鸡均价4.38元/斤，较上一交易日持平 [2] - 大连、德州、邯郸等多地鸡蛋和淘汰鸡价格较上一交易日均持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.38元/斤，较昨日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04 [2] - 蛋鸡疫苗3元，较昨日持平；蛋鸡配合料2.61元，较昨日持平 [2] - 利润12.82元/羽，较昨日跌0.05；玉米均价2370元，豆粕均价3164元，较昨日均持平 [2] 基本面信息 - 主产区均价3.3元/斤，主销区均价3.54元/斤，全国主流价格维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格停报，东北、山西、河北等多地蛋价以稳为主，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 1月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；1月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4322万，环比增加9%，同比变化不大 [4] - 2月6日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1655万只，较前一周增加2%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄495天，较前一周增加2天 [5] - 截至2月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7210吨，较上周下降2.3%，处于历年同期中高位 [5] - 截至2月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.52元/斤，较前一周下跌0.14元/斤；2月6日，蛋鸡养殖预期利润为 - 12.65元/羽，较上一周下跌0.37元/斤 [5] - 截至2月5日当周生产环节周度平均库存有1.02天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.07天，较前一周增加0.02天 [5] - 全国淘鸡价格稳定，主产区均价为4.38元/斤，较上个交易日持平 [5] 交易逻辑 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [7] - 套利：建议观望 [7] - 期权：建议观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价较好使整体去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3790，较昨收涨20；JD05今收3392，较昨收跌32；JD09今收3875，较昨收跌4 [2] - 01-05跨月价差今收398，较昨收涨52；05-09跨月价差今收 -483，较昨收跌28；09-01跨月价差今收85，较昨收跌24 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.68，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.49，较昨收跌0.01；09鸡蛋/玉米今收1.68，较昨收持平 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.30，较昨收涨0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.24，较昨收跌0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.36，较昨收持平 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州等多地价格持平，邯郸较上一交易日跌0.07元/斤，产区均价3.30元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤，销区均价3.54元/斤，较上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地价格持平，主产区均价4.38元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.38元/斤，较上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较上一交易日持平 [2] - 玉米均价2369元，较上一交易日涨1元；豆粕均价3174元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料2.61元，较上一交易日持平 [2] - 利润12.72元/羽，较上一交易日涨0.34元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.3元/斤、主销区均价3.54元/斤，均较上一交易日持平，全国主流价格维持稳定，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 1月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；1月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4322万，环比增加9%，同比变化不大 [4] - 2月6日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1655万只，较前一周增加2%；淘汰鸡平均淘汰日龄495天，较前一周增加2天 [5] - 截至2月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7210吨，较上周下降2.3%，处于历年同期中高位 [5] - 截至2月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利0.52元/斤，较前一周下跌0.14元/斤；2月6日，蛋鸡养殖预期利润为 -12.65元/羽，较上一周下跌0.37元/斤 [5] - 截至2月5日当周生产环节周度平均库存1.02天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存1.07天，较前一周增加0.02天 [5] - 今日全国淘鸡价格稳定，主产区均价4.38元/斤，较上个交易日持平 [5] 交易逻辑 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价好使整体去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [7] - 套利：建议观望 [7] - 期权：建议观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3790，较昨收涨20；JD05今收3392，较昨收跌32；JD09今收3875，较昨收跌4 [2] - 01 - 05价差今收398，较昨收涨52；05 - 09价差今收 - 483，较昨收跌28；09 - 01价差今收85，较昨收跌24 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.68，较昨收涨0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.30，较昨收涨0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.30元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤；销区均价3.54元/斤，较上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡均价4.38元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.38元/斤，较昨日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较昨日持平 [2] - 玉米均价2369元，较昨日涨1元；豆粕均价3174元，较昨日持平；蛋鸡配合料2.61元，较昨日持平 [2] - 利润12.72元/羽，较昨日涨0.34元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.3元/斤，较上一交易日跌0.01元/斤，主销区均价3.54元/斤，较上一交易日持平，全国主流价格维持稳定，蛋价震荡盘整，走货一般 [4] - 1月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；1月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4322万，环比增加9%，同比变化不大 [4] - 2月6日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1655万只，较前一周增加2%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄495天，较前一周增加2天 [5] - 截至2月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7210吨，较上周下降2.3%，处于历年同期中高位 [5] - 截至2月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.52元/斤，较前一周下跌0.14元/斤；2月6日，蛋鸡养殖预期利润为 - 12.65元/羽，较上一周下跌0.37元/斤 [5] - 截至2月5日当周生产环节周度平均库存有1.02天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.07天，较前一周增加0.02天 [5] 交易逻辑 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱 [7] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场进入春节前后的累库期，弱需求和高库存下现货易跌难涨，对盘面驱动向下，近月合约或仍有升水需要挤出，维持高空思路；远端在现货拐头后重新交易产能去化逻辑，但低成本和高升水下实现路径仍具不确定性，冲高后仍需关注压力 [11][12] 各目录总结 月度评估及策略推荐 - 现货端1月国内蛋价冲高后回落，2月需求减弱蛋价或下行，节后或向成本以下回归 [11] - 1月补栏8644万只，同比降3.6%、环比升9.2%，鸡苗价格上涨 [11] - 截止1月底在产蛋鸡存栏13.42亿只，预计6月降至12.89亿只，跌幅3.9% [11] - 蛋价涨至高位，贸易商采购量或减少，春节临近关注产区内销消化情况 [11] - 交易策略建议远月高位空单持有，03等近月反弹抛空，关注节后逻辑切换可能 [13] 期现市场 - 1月蛋价冲高回落，2月需求减弱价格或下行 [20] - 黑山大码蛋价等多地蛋价有不同程度上涨 [20] - 现货大幅下跌，基差恢复正常，月差偏反套 [23] - 蛋价反弹养殖盈利，淘鸡价格和鸡龄回升 [26] 供应端 - 1月补栏8644万只，同比降3.6%、环比升9.2%，鸡苗价格上涨 [33] - 前期淘鸡放量鸡龄下滑，春节前养殖盈利淘鸡放缓，鸡龄回升至495天 [36] - 1月底在产蛋鸡存栏13.42亿只，预计6月降至12.89亿只，跌幅3.9% [38][41] 需求端 - 蛋价涨至高位，贸易商采购量或减少，春节临近关注产区内销消化情况 [46] 成本和利润 - 成本同比偏低、环比回升，现货涨价后养殖盈利恢复至正常季节性水平 [51] 库存端 - 节前库存明显积累，表明供应规模仍大 [56]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周鸡蛋震荡收低，2603合约收盘价2904元/500千克，较前一周降98元/500千克 [6] - 前期补栏相对偏低，现阶段新增开产压力不大，蛋鸡存栏仍将下滑，但当前蛋鸡在产存栏仍处高位，前期市场备货使蛋价上涨、养殖端利润好转，雏鸡补栏积极性提升、老鸡淘汰积极性放缓，弱化存栏下滑预期 [6] - 近日受现货价格回落及高存栏压力影响，本周期价继续走弱，增添市场波动，建议短线参与 [6] 各目录总结 周度要点小结 - 本周鸡蛋2603合约收盘价2904元/500千克，较前一周降98元/500千克 [6] - 前期补栏低，新增开产压力不大，蛋鸡存栏或下滑，不过当前存栏仍高，前期备货使蛋价涨、养殖利润好，雏鸡补栏积极、老鸡淘汰放缓，弱化存栏下滑预期 [6] - 受现货回落和高存栏影响，期价走弱，市场波动，建议短线参与 [6] 期现市场 - 鸡蛋期货3月合约震荡收低，持仓量149120手，较上周降51367手，前二十名净持仓从上周的+2490转为-11114，净多转净空 [13] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [17] - 鸡蛋现货价格3450元/500千克，较上周降661元/500千克，活跃3合约期价和现货均价基差为+546元/吨 [23] - 鸡蛋3 - 5价差为-520元/500千克，处于同期偏低水平 [27] - 截至2026 - 02 - 05，猪肉平均批发价18.48元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价5.5元/公斤 [33] 产业情况 - 截至2025 - 12 - 31，产蛋鸡存栏指数全国为109.28，环比降2.45%，新增雏鸡指数全国为71.99，环比降23.10% [39] - 截至2025 - 12 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国为124.98，环比涨23.52%，淘汰鸡日龄全国为500天 [44] - 截至2026 - 02 - 05，玉米现货均价2368.82元/吨，豆粕防城现货价3100元/吨 [48] - 截至2026 - 01 - 30，蛋鸡养殖利润0.3元/只，蛋鸡配合料均价2.84元/公斤 [54] - 截至2026 - 01 - 30，主产区蛋鸡苗均价3.2元/羽，淘汰鸡均价9.44元/公斤 [58] - 2025年12月鸡蛋出口总量14898.72吨，较上年同期增2767.32吨，同比增22.81%，较上月同期环比增1853.21吨 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空 6 月合约，套利和期权建议观望 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：鸡蛋日报 期货市场 - JD01 今收 3756，较昨收涨 69；JD05 今收 3385，较昨收跌 20；JD09 今收 3863，较昨收跌 9 [2] - 01 - 05 跨月价差今收 371，较昨收涨 89；05 - 09 跨月价差今收 - 478，较昨收跌 11；09 - 01 跨月价差今收 107，较昨收跌 78 [2] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.66，较昨收涨 0.03；05 鸡蛋/玉米今收 1.49，较昨收跌 0.01；09 鸡蛋/玉米今收 1.68，较昨收持平 [2] - 01 鸡蛋/豆粕今收 1.28，较昨收涨 0.01；05 鸡蛋/豆粕今收 1.24，较昨收跌 0.01；09 鸡蛋/豆粕今收 1.35，较昨收跌 0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价 3.46 元/斤，较上一交易日跌 0.09 元/斤；销区均价 3.62 元/斤，较上一交易日跌 0.12 元/斤 [2] - 淘汰鸡均价 4.38 元/斤，较上一交易日跌 0.05 元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价 4.38，较昨日跌 0.05；鸡苗均价 3.21，较昨日涨 0.04；蛋鸡疫苗 3，较昨日持平 [2] - 玉米均价 2372，较昨日跌 1；豆粕均价 3178，较昨日持平；蛋鸡配合料 2.61，较昨日持平 [2] - 利润 18.89 元/羽，较昨日跌 3.62 [2] 基本面信息 - 今日全国主流价格有落有稳，北京各大市场鸡蛋价格下落 5 元每箱，东北辽宁、吉林、黑龙江蛋价下落，山西价格以稳为主、河北价格以落为主等，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 12 月份全国在产蛋鸡存栏量为 13.44 亿只，较上月减少 0.08 亿只，同比增加 5%，低于之前预期 [5] - 12 月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 3959 万羽，环比变化不大，同比减少 13.9% [5] - 1 月 16 日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为 1733 万只，较前一周变化不大 [5] - 1 月 16 日当周淘汰鸡平均淘汰日龄 485 天，较前一周增加 1 天 [5] - 截至 1 月 16 日当周全国代表销区鸡蛋销量为 7391 吨，较上周下降 2.6%，处于历年低位 [5] - 截至 1 月 15 日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 0.13 元/斤，较前一周上涨 0.26 [6] - 1 月 9 日，蛋鸡养殖预期利润为 - 14.14 元/羽，较上一周价格下跌 0.41 元/斤 [6] - 截至 1 月 15 日当周生产环节周度平均库存 0.97 天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存 1.05 天，较前一周略有减少 [6] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价为 4.38 元/斤，较上个交易日价格下跌 0.05 元/斤 [7] 交易逻辑 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，1 月 23 日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为 1627 万只，较前一周减少 5%，当周淘汰鸡平均淘汰日龄 490 天，较前一周增加 5 天，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空 6 月合约 [8] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空 6 月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [10] 第二部分：相关图表 报告展示了鸡蛋主产区和主销区现货价格、蛋鸡苗价格、淘汰鸡价格、单斤鸡蛋饲料成本、在产蛋鸡存栏及未来存栏推演、各合约价差和基差、蛋鸡养殖利润预期、鲜鸡蛋单斤平均利润走势、淘汰鸡日龄、鸡苗价格走势等相关图表 [13][17][21][23][27][31][38][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节鸡蛋现货需求较好价格上涨，利润表现佳使市场淘汰积极性下降，但春节后进入消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [8] 根据相关目录分别进行总结 一、基本面信息 - 今日主产区鸡蛋均价3.63元/斤，较上日跌0.08元/斤，主销区均价3.86元/斤，较上日跌0.13元/斤，全国主流价格继续回落 [4] - 12月全国在产蛋鸡存栏量13.44亿只，较上月减0.08亿只，同比增5%，低于预期；样本企业蛋鸡苗月度出苗量3959万羽，环比变化不大，同比减13.9% [5] - 1月16日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量1733万只，较前一周变化不大；淘汰鸡平均淘汰日龄485天，较前一周增1天 [5] - 截至1月16日当周代表销区鸡蛋销量7391吨，较上周降2.6%，处于历年低位 [5] - 截至1月15日鸡蛋每斤周度平均盈利0.13元/斤，较前一周涨0.26；1月9日蛋鸡养殖预期利润-14.14元/羽，较上一周跌0.41元/斤 [6] - 截至1月15日当周生产环节周度平均库存0.97天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存1.05天，较前一周略有减少 [6] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价4.38元/斤，较上日跌0.05元/斤 [7] 二、交易逻辑 临近春节鸡蛋现货需求好价格上涨，利润好使市场淘汰积极性下降，1月23日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量1627万只，较前一周减5%，淘汰鸡平均淘汰日龄490天，较前一周增5天；考虑春节后进入消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [8] 三、交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

偏空思路延续 鸡蛋周报 2026/01/31 028-86133280 wangja@wkqh.cn 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 王 俊 （农产品组） 01 周度评估及策略推荐 04 需求端 02 期现市场 05 成本和利润 03 供应端 06 库存端 01 周度评估及策略推荐 CONTENTS 目录 周度评估及策略推荐 ◆ 现货端：上周国内蛋价冲高后走稳或小落，节前备货需求释放，市场走货加快，局部供应偏紧，蛋价继续上涨，但随着节日临近市场走货转 慢，且风控情绪滋生，局部见顶后开始回落，周内淘鸡量延续偏低，鸡龄继续回升；具体看，黑山大码蛋价周涨0.3元至3.8元/斤，周内最 低3.5元/斤，馆陶周涨0.02元至3.58/斤，周内最低3.4元/斤，销区回龙观周涨0.29元至4.2元/斤，东莞周涨0.07元至3.77元/斤；市场供应 正常，小蛋略紧，库存不大，下游需求跟进有限，批发市场走货速度放缓，贸易商采购意向减弱，下周蛋价或先稳后降。 ◆ 补栏和淘汰：12月份补栏环比小幅增加0.1%，为7918万只，同比下降幅度13.9%，补栏情绪延续低迷，不过随着市场预期转好，当前鸡苗价 格 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端在产蛋鸡存栏拐点已现，预计存栏量将缓步下行；需求端 1 月销量同比偏弱环比小幅度回暖，节后需求继续偏弱 [5][19][38] - 现货方面预计本轮蛋价高峰基本会在近期出现，关注节后 3 元附近的支撑力度；期货方面近远月合约跷跷板行情将持续，春节前行情区间波动，操作上节前可布局鸡蛋期权双买策略，单边操作节前区间震荡对待 [5][8][39] 根据相关目录分别总结 一、市场价格 - 1 月现货价格在悲观情绪中逐步上涨，产区和销区、红蛋和粉蛋普涨，截至 1 月 30 日，产区平均价格 4.04 元/斤，较 1 月初上涨 1.03 元/斤，主销区平均价格 4.31 元/斤，较 1 月初上涨 1.07 元/斤，预计蛋价高峰近期出现，关注节后 3 元支撑 [7] - 期货主力切换至 03 合约，近月合约略偏强，远月合约显著偏弱，未来近远月合约跷跷板行情持续，春节前区间波动，操作可节前布局鸡蛋期权双买策略，单边操作节前区间震荡对待 [8] 二、供应端 2.1 淘汰鸡 - 1 月海兰褐淘汰鸡日度均价 4.46 元/斤，较 12 月回暖，处于历史同期中等位置，本月淘鸡意愿减弱、生猪等替代品价格回暖使价格反弹，节后或处相对淡季，反弹力度有限 [9][12][14] - 截至 1 月 29 日前三周，全国淘鸡量分别是 1603 万只、1627 万只和 1733 万只，淘汰量 1 月后逐步减少，绝对值低于前三年水平，淘鸡日龄平均 493 天，环比上周延后 3 天，较上月延后 9 天，养殖户有延缓淘汰倾向，后续去存栏大方向不变但节奏反复，若节后蛋价回归弱势，淘汰意愿有加大潜力 [17] 2.2 存栏补栏 - 存栏方面，截至 12 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 13.44 亿只，环比降幅 0.6%，已连续 3 个月下降，同比增幅 5%，预计蛋鸡存栏量将缓步下行 [19] - 补栏方面，12 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 3959 万羽，与 2024 年同期相比大幅减少，处于近 8 年中等略偏低水平，后续关注节后蛋价对一季度后期补栏积极性的影响，1 - 2 月新开产蛋鸡对应 25 年 9 月补栏鸡，补栏处于偏低水平，预计 2 月在产蛋鸡存栏大概率继续稳中有降 [19][21] - 产蛋率方面，1 月中旬产蛋率约 92.67%，遵从季节性规律 [21] 2.3 养殖利润 - 1 月养殖利润大幅回暖，剔除季节性因素仍略偏低，截至 1 月 29 日，中国鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值约为 0.66 元/斤，处于近七年中等水平，预计蛋鸡养殖负利时代仍会维持一段时间，未来利润或继续以低位运行为主 [27][28] 三、需求端 - 1 月代表销区的鸡蛋周度销量同比偏弱环比小幅度回暖，反映市场整体需求偏清淡，蔬菜及生猪价格偏低对鸡蛋需求有一定替代，2 月初春节备货结束后，节后需求继续偏弱 [30] - 截至 1 月 29 日，鲜鸡蛋流通环节库存约 1.08 天、生产环节库存约 1.00 天，对比历史同期，流通环节库存处于中等水平、生产环节库存处于偏低水平，一月份库存去化明显 [30] - 生猪价格预计在相对低位维持一段时间，蔬菜价格处于中等偏低水平，预计难以对蛋价有正向作用 [31][33] 四、后期展望及策略 - 供给端存栏将缓步下行，需求端节后继续偏弱，现货关注节后 3 元支撑，期货近远月合约跷跷板行情持续，春节前区间波动，操作上节前可布局鸡蛋期权双买策略，单边操作节前区间震荡对待 [38][39] - 策略方面，养殖户及现货贸易商关注 2 月 3 元支撑力度，期货投机者节前区间滚动操作 [39] - 重要变量包括淘汰持续性、春节后蛋价表现、饲料成本 [40]