报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期需求端有所改善，近月合约预计震荡为主；2026年上半年供应压力缓解，年后鸡蛋现货价格预计逐渐走强，但上半年是需求淡季，价格上涨空间有限；下半年鸡蛋供应不确定，若上半年蛋价好，供应压力增加，若上半年蛋价低，下半年供应大幅减少；下半年是消费旺季，鸡蛋现货价格大概率走高，供应有压力则涨幅受限，供应偏紧则价格大幅走高[8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3149，昨收3104，涨45；JD05今收3544，昨收3536，涨8；JD09今收3952，昨收3961，跌9 [2] - 01 - 05今收 - 395，昨收 - 432，涨37；05 - 09今收 - 408，昨收 - 425，涨17；09 - 01今收803，昨收857，跌54 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.38，昨收1.36，涨0.02；01鸡蛋/豆粕今收0.99，昨收0.99，涨0.01 [2] - 05鸡蛋/玉米今收1.56，昨收1.57，跌0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.26，昨收1.27，跌0.01 [2] - 09鸡蛋/玉米今收1.72，昨收1.74，跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.37，昨收1.38，跌0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州、邯郸等多地价格有涨跌，产区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.08元/斤，销区均价3.34元/斤，较上一交易日涨0.06元/斤 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地价格持平，南通较上一交易日涨0.1元/斤，均价4.05元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.05元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，与上一交易日持平 [2] - 玉米均价2353，较上一交易日跌1；豆粕均价3130，与上一交易日持平；蛋鸡配合料2.59，较上一交易日涨0.00 [2] - 利润7.66元/羽，较上一交易日涨3.24元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.08元/斤，主销区均价3.34元/斤，较上一交易日涨0.06元/斤；全国主流价格多数继续上涨 [4] - 12月份全国在产蛋鸡存栏量13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；12月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量3959万羽，环比变化不大，同比减少13.9% [5] - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1967万只，较前一周变化不大；当周淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 [5] - 截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至12月18日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.65元/羽，较上一周跌0.7元/斤 [6] - 截至12月18日当周生产环节周度平均库存1天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存1.12天，较前一周略有增加 [6] - 今日全国淘鸡价格上涨，主产区均价4.05元/斤，较上个交易日涨0.1元/斤 [7] 交易策略 - 单边：预计短期2月合约区间震荡为主，可考虑逢低建多5远月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期需求端有所改善，近月合约预计震荡为主；2026年上半年供应压力缓解，年后鸡蛋现货价格或逐渐走强，但上半年是需求淡季，上涨空间有限；下半年供应不确定性大，若上半年蛋价好，供应压力增加，若上半年蛋价低，下半年供应大幅减少；下半年是消费旺季，鸡蛋现货价格大概率走高，供应有压力则涨幅受限，供应偏紧则价格大幅走高 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3104，昨收3101，涨3；JD05今收3536，昨收3550，跌14；JD09今收3961，昨收4009，跌48 [2] - 01 - 05价差今收 - 432，昨收 - 449，涨17；05 - 09价差今收 - 425，昨收 - 459，涨34；09 - 01价差今收857，昨收908，跌51 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.36，昨收1.35，涨0.00；01鸡蛋/豆粕今收0.99，昨收0.99，跌0.01；05鸡蛋/玉米今收1.57，昨收1.58，跌0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.27，昨收1.29，跌0.02；09鸡蛋/玉米今收1.74，昨收1.76，跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.38，昨收1.40，跌0.02 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连2.84元/斤，较上一交易日跌0.07元/斤；德州3元/斤，跌0.1元/斤；邯郸2.78元/斤，跌0.09元/斤等；主产区均价3.09元/斤，涨0.07元/斤；主销区均价3.28元/斤，涨0.09元/斤 [2] - 淘汰鸡邯郸3.9元/斤，较上一交易日涨0.1元/斤；石家庄3.9元/斤，涨0.1元/斤等；均价4.05元/斤，涨0.1元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.05元/斤，较昨日涨0.10元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，无变化；利润4.54元/羽，较昨日涨3.17元/羽 [2] - 玉米均价2355，较昨日跌2；豆粕均价3120，无变化；蛋鸡配合料2.58，无变化 [2] 基本面信息 - 主产区均价3.09元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤，主销区均价3.28元/斤，较上一交易日涨0.09元/斤；全国主流价格多数上涨 [4] - 12月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；12月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3959万羽，环比变化不大，同比减少13.9% [5] - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1967万只，较前一周变化不大；淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 [5] - 截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至12月18日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.65元/羽，较上一周跌0.7元/斤 [6] - 截至12月18日当周生产环节周度平均库存1天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存1.12天，较前一周略有增加 [6] - 全国淘鸡价格上涨，主产区均价4.05元/斤，较上个交易日涨0.1元/斤 [7] 交易策略 - 单边：预计短期近月合约震荡偏弱，可逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，短期去产能速度平缓，需求端表现一般，近月合约预计震荡偏弱；2026 年上半年供应压力缓解，鸡蛋现货价格年后预计逐渐走强，但因处于需求淡季上涨空间有限；下半年供应不确定，若上半年蛋价好则供应压力增加，若蛋价低则供应大幅减少，需求端下半年是消费旺季，鸡蛋现货价格大概率走高，供应压力影响上涨幅度 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01 今收 3101，较昨收涨 31；JD05 今收 3550，较昨收涨 42；JD09 今收 4009，较昨收跌 47 [2] - 01 - 05 跨月价差今收 - 449，较昨收跌 11；05 - 09 跨月价差今收 - 459，较昨收涨 89；09 - 01 跨月价差今收 908，较昨收跌 78 [2] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.35，较昨收涨 0.01；05 鸡蛋/玉米今收 1.58，较昨收涨 0.02；09 鸡蛋/玉米今收 1.76，较昨收跌 0.02 [2] - 01 鸡蛋/豆粕今收 0.99，较昨收涨 0.01；05 鸡蛋/豆粕今收 1.29，较昨收涨 0.01；09 鸡蛋/豆粕今收 1.40，较昨收跌 0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价 3.03 元/斤，较上一交易日涨 0.04 元/斤；销区均价 3.18 元/斤，较上一交易日持平 [2][4] - 淘汰鸡均价 3.95 元/斤，较上一交易日涨 0.02 元/斤 [2][7] 利润测算 - 淘鸡均价 3.95 元/斤，较昨日涨 0.02 元/斤；鸡苗均价 3.21 元/羽，较昨日涨 0.04 元/羽；蛋鸡疫苗 3 元，较昨日持平 [2] - 玉米均价 2356，较昨日持平；豆粕均价 3126，较昨日持平；蛋鸡配合料 2.59，较昨日持平 [2] - 利润 1.23 元/羽，较昨日涨 1.45 元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价上涨，主销区均价持平，全国主流价格多数稳定，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 11 月全国在产蛋鸡存栏量 13.52 亿只，较上月减 0.08 亿只，同比增 5.5%，低于预期；11 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 3955 万羽，环比变化不大，同比减 13% [5] - 12 月 18 日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量 1967 万只，较前一周变化不大；当周淘汰鸡平均淘汰日龄 486 天，较前一周持平 [5] - 截至 12 月 18 日当周全国代表销区鸡蛋销量 7023 吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至 12 月 18 日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17 元/斤，较前一周略有回升；12 月 12 日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.65 元/羽，较上一周下跌 0.7 元/斤 [6] - 截至 12 月 18 日当周生产环节周度平均库存 1 天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存 1.12 天，较前一周略有增加 [6] 交易策略 - 单边：预计短期近月合约震荡偏弱，可逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，短期去产能速度平缓，预计现货价格下跌，近月合约震荡偏弱，可逢低建多远月合约；2026年上半年供应压力缓解，年后现货价格渐强但上涨空间有限；下半年鸡蛋供应不确定，需求为旺季，价格大概率走高，供应压力影响上涨幅度 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3072，较昨收涨4；JD05今收3541，较昨收跌13；JD09今收4066，较昨收涨14 [2] - 01 - 05价差今收 - 469，较昨收涨17；05 - 09价差今收 - 525，较昨收跌27；09 - 01价差今收994，较昨收涨10 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.33，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.57，较昨收涨0.01；09鸡蛋/玉米今收1.78，较昨收涨0.02 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收0.99，较昨收持平；05鸡蛋/豆粕今收1.27，较昨收跌0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.41，较昨收涨0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3元/斤，较上一交易日跌0.02元/斤；销区均价3.18元/斤，较上一交易日持平 [2][4] - 淘汰鸡均价3.89元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.89元/斤，较上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较上一交易日持平；利润 - 0.03元/羽，较上一交易日跌1.16元/羽 [2] - 玉米均价2352元，较上一交易日涨6元；豆粕均价3134元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料2.59元，较上一交易日涨0.00元 [2] 基本面信息 - 全国主流蛋价多数稳定，北京、东北、山西、河北、山东、河南、湖北、江苏、安徽等地蛋价以稳为主，局部有高低，蛋价震荡盘整，走货一般 [4] - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减13% [5] - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1967万只，较前一周变化不大；淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 [5] - 截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至12月18日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日蛋鸡养殖预期利润 - 11.65元/羽，较上一周跌0.7元/斤 [6] - 截至12月18日当周生产环节周度平均库存1天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存1.12天，较前一周略有增加 [6] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价3.82元/斤，较上个交易日跌0.02元/斤 [7] 交易策略 - 单边：预计短期近月震荡偏弱，可逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年鸡蛋市场供需失衡，产能过剩贯穿全年，蛋价多次探底，养殖户压力大、信心不足或加速淘汰老母鸡。进入12月，在产蛋鸡存栏量下降且节日备货需求启动，市场供需格局向紧平衡转变，蛋价获基本面支撑，但上行空间受替代品价格与终端消费表现限制。需关注淘鸡出栏、产能去化进度和节日需求兑现情况，中长期产能去化进程主导行情反转机率。主力合约延续低位宽幅震荡，压力位参考2980 - 3000；中期可布局远月多单，轻仓买入看涨期权 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 周度观点及策略 - 现货方面，全国鸡蛋现货价格周内区间窄幅震荡，主产区均价2.91元/斤，较上周跌0.01元/斤，跌幅0.34%，低价区报2.80元/斤。前期低价刺激补货需求，现各环节消耗库存，交易重归谨慎，蛋价涨势乏力，月底或回落。供需方面，2025年11月全国在产蛋鸡存栏量约13.07亿只，环比减0.31%，同比增8.46%。11月新开产蛋鸡数量下降，淘汰鸡出栏量、出栏日龄环比增加，老母鸡实际出栏量大于新开产数量，存栏量小幅下降。12月新开产蛋鸡数量将继续缩减，待淘汰老鸡数据环比增加，预计12月在产蛋鸡存栏量仍有下滑预期，但处近五年均值高位。策略上主力合约延续低位宽幅震荡，压力位参考2980 - 3000；中期可布局远月多单，轻仓买入看涨期权 [8][9] 期现市场 - 现货价格延续区间窄幅震荡，主产区均价2.91元/斤，较上周下跌0.01元/斤，跌幅0.34%，低价区报2.80元/斤，前期低价刺激补货，现各环节消耗库存，交易重归谨慎，蛋价涨势乏力，月底或回落 [20] 产能 未提及相关有效内容 供给端 - 2025年11月全国在产蛋鸡存栏量约13.07亿只，环比减幅0.31%，同比增幅8.46%。12月新开产蛋鸡数量将继续缩减，待淘汰老鸡数据环比增加，预计12月在产蛋鸡存栏量仍存下滑预期，但仍处近五年均值高位，短期蛋价承压，中期供需预期好转 [33] - 本周全国重点地区商品代鸡苗均价2.71元/羽，较上周上涨0.01元/羽，环比上涨0.37%，同比跌幅39.10%，鸡苗市场止跌小幅反弹，成交价差大，实际以商谈为主。当前鸡苗价格处历史低位，刺激部分养殖单位补栏积极性，种禽端出苗及市场询单量好转，但整体补栏情绪分化，不少养殖单位观望、采购谨慎。种蛋利用率维持在40 - 50%左右，部分企业可达60%以上 [38] - 鸡蛋价格弱势利空老母鸡价格，11月出栏老母鸡环比增多，养殖端亏损，淘汰积极性增加，老母鸡供应充足压制价格。需求端产品消化一般，屠宰企业库存偏多，抵触高价货源，开工率正常，活禽市场销量平平，淘汰鸡市场供强需弱，价格承压 [40] - 本周老母鸡总出栏量66.11万只，环比减少0.08%，养户淘汰情绪一般，老鸡出栏量微幅下降。需求面下游农贸市场销量无明显起色，屠宰企业多随订单收购。本周平均出栏日龄488天，较上周持平，偏大日龄鸡源占比减少，养殖单位对春节行情信心减弱，多顺势出栏适龄老鸡 [44] 需求端 - 鸡蛋价格呈季节性特征，由供需关系尤其是需求端变化引起。价格从1 - 2月下滑，4月前后达年度最低，之后走高，5月末达上半年最高，6月走低，7月下旬上涨，9月中下旬达年内最高，9 - 10月旺季过后下滑，11 - 12月逐步走稳 [65] 成本及利润 - 鸡蛋成本受玉米和豆粕价格影响，利润受成本和鸡蛋价格影响，多数时间鸡蛋价格、成本和利润呈正相关性 [71] - 蛋鸡养殖饲料成本占总成本约80%。2026年玉米供应产量预计上涨，需求调整有限，年度均价或微降；豆粕国际采购量或增加，价格年均中心可能小幅下滑。尽管饲料成本下降2%，但人工、防疫等其他成本上升，全行业完全成本普遍在3.5元/斤以上。预计2026年鸡蛋饲料成本同比跌幅1% - 2%，为蛋鸡养殖盈利提供一定支撑 [75] - 本周单斤鸡蛋成本3.51元/斤，环比下跌0.01元/斤，跌幅0.28%。盈利 - 0.52元/斤，环比下跌0.07元/斤，跌幅15.56%。蛋鸡养殖成本132.43元/只，环比下跌0.43元/只，跌幅0.32%。养殖盈利8.50元/只，环比下跌2.37元/只，跌幅38.66% [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋震荡收涨，2603合约收盘价为2988元/500千克，较前一周+42元/500千克，市场博弈于弱现实与强预期之间，短期近月合约或宽幅震荡，远月产能下滑预期下表现有望好于近月，可轻仓试多远月[6] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋震荡收涨，2603合约收盘价为2988元/500千克，较前一周+42元/500千克[6] - 行情展望：养殖端持续亏损使补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围好转，且现货价格低、养殖端亏损，补栏积极性欠佳利好远期价格，但当前蛋鸡在产存栏仍处高位，老鸡淘汰放缓，高产能牵制近月价格[6] 期现市场 - 期价走势及持仓：鸡蛋期货3月合约震荡收涨，持仓量190633手，较上周+16051手，前二十名净持仓为 -44991，上周为 -52210，净空持仓减少[12] - 期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张[16] - 现货价格及基差：鸡蛋现货价格报2972元/500千克，较上周 -148元/500千克，鸡蛋活跃3合约期价和现货均价基差报 -16元/吨[22] - 期货月间价差：鸡蛋3 - 5价差报 -598元/500千克，整体处于同期偏低水平[26] - 相关品现货价格：截至2025 - 12 - 25，猪肉平均批发价报17.44元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报5.75元/公斤[32] 产业情况 - 供应端存栏与补栏：截至2025 - 11 - 30，产蛋鸡存栏指数全国报112.03，环比下跌1.93%，新增雏鸡指数全国报93.62，环比上涨39.54%[38] - 淘汰产蛋鸡与淘鸡日龄：截至2025 - 11 - 30，淘汰产蛋鸡指数全国报101.18，环比下跌11.59%，淘汰鸡日龄全国报500天[43] - 饲料原料价格：截至2025 - 12 - 25，玉米现货平均价报2338.04元/吨，豆粕防城现货价报3080元/吨[47] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 12 - 19，蛋鸡养殖利润报 -0.36元/只，蛋鸡配合料平均价报2.8元/公斤[53] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 12 - 19，主产区蛋鸡苗平均价报2.80元/羽，淘汰鸡平均价报7.90元/公斤[57] - 鸡蛋出口量：2025年11月鸡蛋出口总量为13045.52吨，较上年同期增加1091.86吨，同比增加9.13%，较上月同期环比减少349.02吨[62] 代表性企业 - 晓鸣股份：报告提及晓鸣股份市盈率变化，但未给出具体内容[64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，预计短期去产能速度平缓，现货价格或下跌，近月合约震荡偏弱，远月5月合约随着供应压力缓解可考虑逢低建多 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01、JD05、JD09今收分别为3072、3558、4086，与昨收相比涨跌均为0；01 - 05、05 - 09、09 - 01跨月价差今收分别为 - 486、 - 528、1014，与昨收相比涨跌均为0 [2] - 01、05、09鸡蛋/玉米今收分别为1.38、1.59、1.81，与昨收相比涨跌均为0；01、05、09鸡蛋/豆粕今收分别为1.01、1.30、1.43，与昨收相比涨跌均为0 [2] 现货市场 - 鸡蛋方面，大连、邯郸等地价格有稳有落，产区均价2.91元/斤，较上一交易日下跌0.01元/斤，销区均价3.08元/斤，较上一交易日下跌0.06元/斤 [2][4] - 淘汰鸡方面，邯郸、石家庄等地价格大多稳定，均价3.82元/斤，较上一交易日下跌0.02元/斤 [2][7] 利润测算 - 淘鸡均价3.82元/斤，较昨日下跌0.02元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日上涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗价格为3元，与昨日持平 [2] - 玉米均价2338，豆粕均价3110，与昨日持平；蛋鸡配合料2.57，与昨日持平；利润为 - 3.13元/羽，较昨日减少0.62元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区和主销区鸡蛋均价均下跌，全国主流价有稳有落，北京各大市场鸡蛋价下落，东北、华北、华东等地蛋价有不同表现，整体继续震荡盘整，走货一般 [4] - 11月全国在产蛋鸡存栏量为13.52亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3955万羽，环比变化不大，同比减少13% [5] - 推测2025年12月 - 3月在产蛋鸡存栏大致数量分别为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [5] - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1967万只，较前一周变化不大，淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 [5] - 截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量为7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至12月18日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日，蛋鸡养殖预期利润为 - 11.65元/羽，较上一周下跌0.7元/斤 [6] - 截至12月18日当周生产环节周度平均库存有1天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存有1.12天，较前一周略有增加 [6] 交易策略 - 单边：预计短期近月震荡偏弱，可考虑逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [10] - 期权：建议观望 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，现货价格或下跌，近月合约震荡偏弱，远月5月合约可考虑逢低建多 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3072，较昨收涨45；JD05今收3558，较昨收涨17；JD09今收4086，较昨收涨40 [2] - 01 - 05跨月价差今收 - 486，较昨收涨28；05 - 09跨月价差今收 - 528，较昨收跌23；09 - 01跨月价差今收1014，较昨收跌5 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.38，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.59，较昨收持平；09鸡蛋/玉米今收1.81，较昨收涨0.01 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.01，较昨收涨0.02；05鸡蛋/豆粕今收1.30，较昨收涨0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.43，较昨收涨0.02 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价2.92元/斤，较上一交易日跌0.05元/斤；销区均价3.14元/斤，较上一交易日跌0.09元/斤 [2][4] - 淘汰鸡均价3.84元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.84元/斤，较上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较上一交易日持平 [2] - 玉米均价2340元，较上一交易日跌3元；豆粕均价3110元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料2.57元，较上一交易日持平 [2] - 利润 - 2.61元/羽，较上一交易日跌1.99元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价2.92元/斤，较上一交易日跌0.05元/斤，主销区均价3.14元/斤，较上一交易日跌0.09元/斤，全国主流价多数下落，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减13% [5] - 预计2025年12月、11月、2月、3月在产蛋鸡存栏大致为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [5] - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1967万只，较前一周变化不大；淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 [5] - 截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至12月18日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日蛋鸡养殖预期利润 - 11.65元/羽，较上一周跌0.7元/斤 [6] - 截至12月18日当周生产环节周度平均库存1天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存1.12天，较前一周略有增加 [6] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价3.84元/斤，较上个交易日跌0.07元/斤 [7] 交易策略 - 单边：预计短期近月震荡偏弱，可考虑逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [10] - 期权：建议观望 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，预计短期去产能速度较平缓，近月合约区间震荡为主，远月 5 月合约随着供应压力缓解可考虑逢低建多 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01 今收 3077，昨收 3077，涨跌 0；JD05 今收 3496，昨收 3496，涨跌 0；JD09 今收 3974，昨收 3974，涨跌 0 [2] - 01 - 05 跨月价差今收 - 419，昨收 - 419，涨跌 0；05 - 09 跨月价差今收 - 478，昨收 - 478，涨跌 0；09 - 01 跨月价差今收 897，昨收 897，涨跌 0 [2] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.39，昨收 1.39，涨跌 0；01 鸡蛋/豆粕今收 1.01，昨收 1.01，涨跌 0 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连今日 2.96 元/斤，较上一交易日跌 0.07 元/斤；德州今日 3.05 元/斤，较上一交易日跌 0.2 元/斤等 [2] - 淘汰鸡邯郸今日 3.4 元/斤，与上一交易日持平；石家庄今日 3.4 元/斤，较上一交易日跌 0.1 元/斤等 [2] - 产区均价 2.99 元/斤，较上一交易日跌 0.06 元/斤；销区均价 3.24 元/斤，较上一交易日涨 0.01 元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价 3.84 元/斤，较昨日跌 0.07 元/斤；鸡苗均价 3.21 元/羽，较昨日涨 0.04 元/羽 [2] - 蛋鸡疫苗 3 元，与昨日持平；蛋鸡配合料 2.58 元，与昨日持平 [2] - 利润 - 0.37 元/羽，较昨日跌 2.87 元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价 2.99 元/斤，较上一交易日跌 0.06 元/斤，主销区均价 3.24 元/斤，较上一交易日涨 0.01 元/斤，全国主流价维持稳定 [4] - 11 月全国在产蛋鸡存栏量 13.52 亿只，较上月减 0.08 亿只，同比增 5.5%，低于预期；11 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 3955 万羽，环比变化不大，同比减 13% [5] - 12 月 18 日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量 1967 万只，较前一周变化不大；淘汰鸡平均淘汰日龄 486 天，较前一周持平 [5] - 截至 12 月 18 日当周全国代表销区鸡蛋销量 7023 吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至 12 月 18 日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17 元/斤，较前一周略有回升；12 月 12 日蛋鸡养殖预期利润 - 11.65 元/羽，较上一周跌 0.7 元/斤 [6] - 截至 12 月 18 日当周生产环节周度平均库存 1 天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存 1.12 天，较前一周略有增加 [6] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价 3.84 元/斤，较上个交易日跌 0.07 元/斤 [7] 交易逻辑 近期淘汰鸡量增加，前期供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月 5 月合约可考虑逢低建多 [8] 交易策略 - 单边预计短期区间震荡，可考虑逢低建多远月合约 [9] - 套利建议观望 [10] - 期权建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋震荡收跌2603合约收盘价为2946元/500千克较前一周降78元/500千克 [6] - 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑且老鸡淘汰量增加蛋鸡存栏小幅回落市场氛围略有好转现货价格低养殖端亏损补栏积极性欠佳利好远期价格但当前蛋鸡在产存栏仍处高位老鸡淘汰放缓市场氛围偏悲观高产能牵制近月市场价格远月合约博弈于弱现实与强预期之间可轻仓试多远月 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周鸡蛋震荡收跌2603合约收盘价2946元/500千克较前一周降78元/500千克 [6] - 养殖端亏损补栏积极性下滑老鸡淘汰量增加蛋鸡存栏回落市场氛围好转现货价低养殖端亏损补栏欠佳利好远期价格但蛋鸡在产存栏仍高老鸡淘汰放缓市场氛围悲观高产能牵制近月价格远月合约博弈于弱现实与强预期之间可轻仓试多远月 [6] 期现市场 - 鸡蛋期货3月合约震荡收跌持仓量174582手较上周增17921手前二十名净持仓为 - 52210上周净持仓为 - 38490净空持仓增加 [12] - 截至周五鸡蛋注册仓单量为0张 [16] - 鸡蛋现货价格报3120元/500千克较上周降8元/500千克鸡蛋活跃3合约期价和现货均价基差报174元/吨 [22] - 鸡蛋3 - 5价差报 - 550元/500千克整体处于同期偏低水平 [26] - 截至2025 - 12 - 18猪肉平均批发价报17.51元/公斤28种重点监测蔬菜平均批发价报5.9元/公斤 [32] 产业情况 - 截至2025 - 10 - 31产蛋鸡存栏指数全国报114.24环比下跌0.88%新增雏鸡指数全国报67.09环比下跌12.47% [38] - 截至2025 - 10 - 31淘汰产蛋鸡指数全国报114.44环比下跌8.18%淘汰鸡日龄全国报510天 [44] - 截至2025 - 12 - 18玉米平均价报2349.61元/吨豆粕防城报3080元/吨 [48] - 截至2025 - 12 - 12蛋鸡养殖利润报 - 0.36元/只蛋鸡配合料平均价报2.8元/公斤 [54] - 截至2025 - 12 - 12主产区蛋鸡苗平均价报2.80元/羽淘汰鸡平均价报7.94元/公斤 [61] - 2025年10月鸡蛋出口总量为13394.53吨较上年同期增加7.41%较上月同期环比增加178.74吨 [65]