市场策略与观点 - 市场风格短期切换，节前继续关注消费，2026年市场指数及风格将在2025年基础上进一步演绎，预计A股震荡上行态势延续，但上行幅度或不及2025年 [9][10] - 市场风格将走向扩散，资金大概率高切低，化工有望接替有色金属成为涨价概念的领涨方向，AI应用（计算机、传媒）有望接替AI硬件（通信、电子），国产算力链有望接替海外算力链成为AI科技新突破口 [10] - 消费板块（如食品饮料）经历长期调整后股息率优势初步凸显，有望接替红利板块成为2026年防守方向新的选择 [10] - 短期市场受春节长假前效应影响，预计交投活跃度降低，指数以震荡偏强为主，建议把握结构性机会，包括春节消费旺季受益方向（白酒、美容护理、电影、旅游）、高股息红利资产（银行、煤炭、石油等）、产业趋势驱动方向（半导体设备、国产AI算力等）以及涨价概念品种（化工、存储芯片等） [11][12] 重要财经资讯 - 国务院总理李强主持召开国务院第十次全体会议，讨论政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿，强调宏观政策要靠前发力，财政资金尽可能提前安排，加强年度工作与五年规划衔接，在发展新质生产力等方面取得更大突破 [18][19][20] - 央行等八部门联合发布通知，进一步防范和处置虚拟货币等相关风险，明确境内对虚拟货币坚持禁止性政策，相关业务活动属于非法金融活动，一律严格禁止 [24][25] - 国家卫生健康委发布《食品安全国家标准-预制菜》（征求意见稿），规定不得使用防腐剂、保质期不应超一年 [26][27] - 工信部发布通知，组织开展国家算力互联互通节点建设工作，构建国家算力互联互通节点体系，以提升整体算力水平 [28][29] 行业动态 - 2026年1月两融新开户数达19.05万户，环比增长29.5%，同比增长157%；截至1月末两融余额为2.72万亿元，同比增长53.1%，环比增长6.9%，续创历史新高 [30][31] - 截至2月6日，已有8部影片定档2026年春节档，2026年春节假期长达9天，为“史上最长春节档” [32][33] - 广电总局数据显示，2025年微短剧市场规模破千亿元，较2024年翻番，全年有3.3万部微短剧上线播出，国内用户近7亿 [34][35] - 2025年我国乳制品产量为2950.3万吨，同比下降1.1%；2025年12月主产省份生鲜乳平均价格3.03元/公斤，同比下跌2.6% [36][37] - 2025年我国进口各类乳制品265.74万吨，同比增长1.6%；进口额127.8亿美元，同比增长13.8%；乳清类产品进口量已超越大包粉成为进口量最多的乳品类别 [38][39][40] - 2026年1月我国工程机械主要产品月平均工作时长为72.5小时，同比增长23.9%，环比下降5.19%；月开工率为48.1%，同比下降2.63个百分点，环比下降3.63个百分点 [41][42] - 我国牵头的《起重机-工作级别-第4部分：臂架起重机》ISO国际标准正式发布，“十四五”期间全球起重机领域发布的18项国际标准中有9项由我国牵头制定 [43][44] 公司跟踪 - 招商证券发布《投资者关系活动记录表》，阐述业务发展战略，包括推动与集团内企业业务协同、坚持跨境融合发展导向做大香港市场、坚定推进财富管理转型、把握IPO发行节奏加快时机提升投行业务收入、加强金融资产配置以及全面拥抱AI升级“数智化规划” [46][47][48] - 开特股份与刘胜院士“天问”人形机器人团队、武汉手智创新科技有限公司及湖北人形机器人创新中心签署战略合作协议，将重点围绕机器人高爆发力关节控制器、关节控制算法等开展联合研发 [49][50] - 牧原股份2026年1月销售商品猪700.9万头，同比增长2.73%；商品猪销售均价12.57元/公斤，同比下降16.92%；商品猪销售收入105.66亿元，同比下降11.93% [51][52] - 温氏股份2026年1月销售肉鸡11169.71万只，同比增长18.03%，收入29.73亿元，同比增长25.50%；销售肉猪296.36万头，同比增长2.20%，收入46.98亿元，同比下降12.17% [53][54] - 时代电气发布2025年度业绩快报，实现营业总收入2876,071万元，同比增长15.46%；实现归属于母公司所有者的净利润410,535万元，同比增长10.88% [55][56] 湖南经济动态 - 时代电气发布2025年度业绩快报，实现营业总收入2876,071万元，同比增长15.46%；实现归属于母公司所有者的净利润410,535万元，同比增长10.88% [55][56] - “低空飞行空间信息系统关键技术研发及应用验证”国家重点研发计划项目在长沙启动，旨在攻克低空飞行技术瓶颈，构建权威统一的低空三维航图，赋能低空经济高质量发展 [57][58]

市场行情表现 - 1月7日至8日焦煤期货市场强势上涨 两日累计涨幅最高达12.8% 创去年11月下旬以来新高 [1] - 1月7日A股煤炭板块同步大涨 大有能源 陕西黑猫等多只个股涨停 市场做多情绪浓厚 [1] 价格上涨的驱动因素 - 政策面消息是主要催化剂 榆林市因电煤保供落实不力 将26处核增产能煤矿调出保供名单 核减产能1900万吨 [1] - 市场对供应收紧预期强烈 尽管核减产能仅占榆林市2025年预计产量的3% 占全国产量比例微乎其微 [1] - 期货市场资金呈现“高切低”轮动效应 前期滞涨且估值偏低的焦煤等黑色系品种开始吸引资金关注 [2] - 1月7日前期涨幅较大的沪银 碳酸锂等品种出现资金流出 而焦煤等黑色品种获得资金加持 [2] 现货市场与基本面状况 - 现货市场表现冷清 山西主流大矿线上竞拍流拍率高达36.6% 成交订单多为底价或微幅溢价 [2] - 港口库存高企 北方主要港口焦煤库存接近警戒水平 [2] - 上游矿山库存自11月中旬以来累库幅度达49.64% 库存向上游转移反映下游需求承接不足 [2] - 供应端整体充足 当前煤矿开工率维持在85%以上 2025年12月全国原煤产量同比增长3.2% 蒙煤通关量稳步回升 [3] - 下游需求疲软是核心制约因素 钢材终端消费进入传统淡季 建筑用钢需求大幅收缩 [3] - 钢厂盈利率仅35.93% 近七成企业处于微利或亏损状态 焦化企业多按需采购并维持低库存运行 [3] 未来市场展望 - 短期市场情绪继续主导价格波动 期货上涨可能改善现货流动性并激发阶段性投机需求 [3] - 若下游补库需求释放 焦煤价格或能获得一定支撑 [3] - 春节临近是关键节点 节前两周现货交易趋于清淡 节后焦企去库压力较大 焦煤上涨面临考验 [3] - 中期应更多关注基本面实质性改善信号 如钢厂补库进度和铁水产量恢复情况 [3]