上市表现与股权结构 - 公司于9月23日在港交所上市 收盘股价102.5港元/股 较发行价71.20港元上涨43.96% [1] - 全球发售1098.09万股股份 香港公开发售占10%获3317.47倍认购 国际发售占90%获7.37倍认购 [1] - 两位创始人合计持有4764.09万股 上市首日身家增加9.62亿港元 [1] 财务业绩表现 - 2024年全年收入12.49亿元 毛利6.29亿元 毛利率达50.4% 年内利润5851.6万元 [3] - 2022年至2024年收入持续增长：5.07亿元→8.52亿元→12.49亿元 2025年上半年收入7.26亿元 [6] - 2023年实现扭亏为盈 2022年净亏损2122.9万元 2023年纯利2722.4万元 2024年纯利5851.6万元 [7] 营销策略与费用 - 三年半推广费用累计达8.15亿元（2022年1.35亿元→2024年2.95亿元→2025年上半年1.75亿元） [7] - 与超过1.6万名达人合作 其中约20位KOL粉丝超百万 小红书和抖音引发83万篇内容创作 [4] - IPO净筹资7.18亿港元中34.1%（2.45亿港元）用于营销 包括6536万港元达人合作、6536万港元广告位租赁、5459万港元电商广告 [4] 产能与供应链建设 - 25.7%募资（1.85亿港元）用于产能提升 其中1.41亿港元建设宁波新工厂 [5] - 新工厂设计年产能80万件（安全座椅30万把+推车30万台+婴儿床10万张+餐椅10万把） 预计2026年竣工 [5] - 现有工厂2024年设计产能18万件 实际产量14.02万件 [5] 产品销售与定价 - 主打高端母婴产品 婴儿推车平均售价1158-1863元 最高配置组合达1.77万元 [1] - 2024年销量：儿童安全座椅11.5万把 婴儿推车18万台 婴儿床2.9万张 餐椅1.6万把 [5] - SKU数量从2022年底306个增至2025年6月459个 [6] 渠道扩张与市场布局 - 电商店铺数量从2022年8家增至2025年6月16家 分销商从56家增至155家 [6] - 第三方门店从742家扩张至3400家 [6] - 海外市场收入占比极低：2024年60.5万元（vs内地12.48亿元） 2025年上半年96.6万元（vs内地7.25亿元） [5] 行业背景与战略定位 - 瞄准高端育儿产品市场缺口 认为中国富裕家庭（资产600万以上）数量将从2020年500万增至2029年540万 [8] - 尽管新生儿人口下降 但消费升级和三胎政策可能带来新机会 [8] - 但2024年富裕家庭数量实际减少1.4万户至512.8万户 [9]

不同集团(06090)首挂上市，公告显示，每股定价71.2港元，共发行1098.09万股股份，每手100股，所得 款项净额约7.18亿港元。截至发稿，涨41.01%，报100.4港元，成交额1.59亿港元。 公开资料显示，不同集团是一家专注于设计并销售育儿产品的中国公司。公司的首个品牌BeBeBus创立 于2019年。该品牌聚焦高端育儿产品领域，短短数年已成为细分赛道领军者。根据弗若斯特沙利文数 据，按2024年的GMV计，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一。 从财务表现来看，公司近年来业绩持续高增长，营收与利润均实现快速攀升。2022年至2024年，营业收 入分别达到5.07亿元、8.52亿元和12.49亿元人民币，三年复合年增长率(CAGR)高达56.9%；同期经调整 净利润的复合年增长率更是达到236.8%。值得注意的是，独特的品牌定位与前瞻性的业务布局，为 BeBeBus带来了显著的用户粘性与高客单价表现。 ...

公开资料显示，不同集团是一家专注于设计并销售育儿产品的中国公司。公司的首个品牌BeBeBus创立 于2019年。该品牌聚焦高端育儿产品领域，短短数年已成为细分赛道领军者。根据弗若斯特沙利文数 据，按2024年的GMV计，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一。 从财务表现来看，公司近年来业绩持续高增长，营收与利润均实现快速攀升。2022年至2024年，营业收 入分别达到5.07亿元、8.52亿元和12.49亿元人民币，三年复合年增长率(CAGR)高达56.9%；同期经调整 净利润的复合年增长率更是达到236.8%。值得注意的是，独特的品牌定位与前瞻性的业务布局，为 BeBeBus带来了显著的用户粘性与高客单价表现。 智通财经APP获悉，不同集团(06090)首挂上市，公告显示，每股定价71.2港元，共发行1098.09万股股 份，每手100股，所得款项净额约7.18亿港元。截至发稿，涨41.01%，报100.4港元，成交额1.59亿港 元。 ...

上市进程与财务表现 - 公司于2025年1月2日向港交所递交招股书 但因满六个月未更新于7月2日失效 需补充最新财务数据以继续推进上市流程 [1][3] - 2022年、2023年及2024年前三季度营收分别为5.07亿元、8.52亿元及8.84亿元 2023年营收同比增长68% 但2024年前三季度增速放缓至57.6% [3] - 同期净利润表现波动：2022年净亏损2122.9万元 2023年净利润2722.4万元 2024年前三季度净利润4645.1万元 盈利能力逐步改善 [5] 行业竞争与渠道结构 - 公司营收规模显著低于同业：好孩子国际2022-2024年营收分别为82.92亿港元、79.27亿港元和87.66亿港元 爱婴室同期营收为36.19亿元、33.32亿元及34.67亿元 [4] - 收入高度依赖线上渠道 2022-2024年三季度线上收入占比分别为82.2%、74.7%及72.3% 主要通过天猫、京东、抖音等平台销售 截至2024年三季度末线上会员超200万名 [6] - 线下渠道以经销商和KA客户为主 同期收入占比分别为17.8%、25.3%及27.7% 呈现稳步提升趋势 [6] 产品结构与毛利率分析 - 核心出行场景（婴儿推车、安全座椅、腰凳）收入占比持续下滑：从2022年64.1%降至2023年55.7% 2024年前三季度进一步降至47% [7][8] - 婴幼儿护理场景收入占比快速提升：从2022年8.2%增至2023年23.6% 2024年前三季度达30.6% 但该品类毛利率仅38.7%-41.5% 低于出行场景的46.6%-51.6% [8][9][10] - 公司整体毛利率保持相对稳定：2022-2024年三季度分别为47.7%、50.2%及49.5% 产品结构变化未显著推动毛利率提升 [5][9] 营销投入与研发能力 - 销售及分销开支远超研发投入：2022-2024年三季度销售费用分别为1.89亿元、2.86亿元及2.71亿元（占收入37.2%、33.5%、30.6%） 其中推广开支占比超70% [11][13] - 研发开支持续偏低且占比下降：同期研发费用为0.16亿元、0.24亿元及0.16亿元 占收入比例从3.2%降至1.8% [11] - 公司向供应商B采购平台服务及推广服务金额巨大：2022-2024年三季度分别达7.7亿元、9.3亿元及7.6亿元 叠加其他推广投入总计约32亿元 [11] 生产模式与产品质量 - 产品全部采用第三方代工模式：与157家制造商合作 外包范围包括儿童安全座椅、餐椅的生产流程以及婴儿推车、婴儿床等产品的全面生产 [15] - 纸尿裤代工厂为山东多酷卫生制品科技有限公司 其关联企业包括爱拉森医用品有限公司等四家同地址企业 但爱拉森否认代工关系 [16] - 产品定价高于代工厂自有品牌：BeBeBus纸尿裤单片价约1.81元 而爱拉森旗下产品单片价仅1.21-1.39元 [17] - 产品质量投诉频发：黑猫投诉平台累计270条投诉 涉及纸尿裤异物、过敏等问题 小红书亦有消费者反馈使用后出现"红屁屁"情况 [19]

上市备案与发行计划 - 中国证监会国际合作司披露不同集团已通过境外发行上市备案 拟发行不超过1618 86万股境外上市普通股并在香港联交所主板上市 [1] - 备案文号为国色@[2025]1082号 发文日期为2025年6月26日 [2] 公司业务与品牌发展 - 公司定位为家庭生活产品科技公司 通过材料工艺技术创新为多场景创造差异化产品 2019年创立高端育儿品牌BeBeBus [3] - BeBeBus产品线从婴儿推车 安全座椅等四大核心品类扩展至亲子出行 睡眠 喂养及卫生护理四大场景 [3] - 按2023年GMV统计 BeBeBus是中国最畅销的耐用型高端育儿产品品牌 与好孩子 Babycare同属行业第一梯队 [6] 财务表现 - 2022-2024年前三季度营业收入从5 07亿元增至8 84亿元 净利润从亏损2122 9万元转为盈利4642 1万元 [5] - 毛利率稳定在50%左右 2024年前三季度销售成本占比50 2% 经营溢利率达12 4% [6] - 研发开支占比从2022年3 2%降至2024年1 8% 销售及分销开支占比从37 2%优化至30 6% [6] 行业前景 - 中国高端育儿产品市场规模从2019年254亿元增至2023年310亿元 预计2028年达458亿元 [6] 资本运作 - 公司已完成三轮融资 天图投资为最大机构股东 高榕 经纬等持续加持 [7] - 港股IPO募集资金将用于产能提升 海外市场拓展 品牌营销 销售网络扩建 新品研发及营运资金 [7]