公司股票状态与触发原因 - 公司股票自2025年4月24日起被深圳证券交易所实施“退市风险警示”，股票简称前冠以“*ST”字样 [2] - 触发退市风险警示的原因为：2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元 [2][4] - 具体财务数据为：2024年度利润总额7076.93万元、净利润4968.67万元、扣除非经常性损益后的净利润-4531.68万元，三者孰低者（扣非后净利润）为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元 [4] 可能面临的终止上市情形 - 若公司2025年度出现《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条规定的任一情形，公司股票将可能被终止上市 [4] - 规定的终止上市情形包括：经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值且扣除后的营业收入低于3亿元；经审计的期末净资产为负值；财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告等共计十项 [4][5] 当前进展与信息披露安排 - 公司已于2026年1月28日披露了《2025年度业绩预告》，最终财务数据以经审计的《2025年年度报告》为准 [2][6] - 根据上市规则要求，公司已于2025年1月31日披露首次风险提示公告，本次公告为第二次风险提示公告 [3][8] - 在本次风险提示公告披露后至《2025年年度报告》披露前，公司须每十个交易日披露一次风险提示公告 [3][8]

报告核心观点 - 报告认为，数字营销正经历从搜索引擎优化（SEO）到生成式引擎优化（GEO）的划时代转变，其核心驱动力是以大型语言模型（LLM）为代表的生成式人工智能（Generative AI）[5] - 用户与信息交互的方式正从“关键词检索”转向“自然语言对话”，AI成为用户获取答案和决策的“超级入口”与“私人顾问”，这从根本上重塑了品牌与消费者的沟通范式[5][15] - GEO的核心目标是使品牌内容成为AI生成答案的直接、可信引用源，其优化逻辑聚焦于内容在AI模型中的“可信度、权威性和语义深度”，而非传统的链接和关键词排名[12] - 对于消费品品牌而言，率先理解并掌握GEO逻辑，将有助于在信息权重的重新分配中抓住“第二增长曲线”[6] 行业GEO现状总览 行业GEO成熟度梯队划分 - 根据GEO成熟度指数，中国十大消费品行业被划分为三大梯队[48] - **第一梯队（高成熟度，指数>60.0）**：包括数码3C和家用电器行业。其特点是拥有高度标准化的参数体系和结构化内容，AI理解深度高，竞争焦点在于“语义细节”的争夺[49][44] - **第二梯队（中成熟度，指数40.0~60.0）**：包括美妆护肤、母婴用品、个护健康、运动户外、食品饮料、宠物生活。其决策受信任经济和场景化需求驱动，竞争焦点在于抢占“场景定义权”[49][56] - **第三梯队（低成熟度，指数<40.0）**：包括酒类行业和家居家装。其产品体验主观性强、缺乏结构化数据，AI存在大量信息空白和幻觉风险，为品牌提供了巨大的抢位窗口期[49][59] 关键指标分析 - 行业GEO成熟度由**可见度**、**推荐度**和**内容质量**三大核心指标加权计算得出[50] - **可见度**：指在与行业相关的海量问题中，品牌被AI答案提及的频率。表现最好的家电行业平均可见度也仅为62.4%[61][66] - **推荐度**：指品牌被AI以积极、主动的语气推荐的概率。从“被提及”到“被推荐”是一大飞跃，不同行业差异明显[64] - **内容质量**：反映行业数字化基建水平，高分与低分陷阱并存。家电和数码3C的内容质量分维持在8.0分以上（满分10分），而酒类、家居行业则较低[64][66] GEO竞争热度图 - 报告结合行业GEO成熟度和品牌集中度，绘制了GEO竞争热度图，将十大行业划分为四个战略象限[67] - **红海深耕区**：高成熟度、高集中度，如数码3C、智能家电。 - **口碑竞技区**：中成熟度、低集中度，如美妆护肤、个护健康。 - **认知惯性区**：低成熟度、高集中度，如酒类。 - **蓝海机遇区**：低成熟度、低集中度，如家居家装[68] 重点行业GEO深度分析 综合品牌GEO指数TOP50榜单核心发现 - **GEO指数存在上限**：品牌GEO指数上限被严格限定在80分，反映了AI构建的“中立性围栏”，即在约30%-40%的通用场景中，AI倾向于进行参数科普而非直接站队推荐[77][80] - **结构化数据决定霸榜权**：榜单Top5被家电、3C数码和美妆品牌（苹果、华为、海尔、欧莱雅、美的）占据，核心优势在于极高的“参数密度”，为AI提供了优质的结构化信息[78][80] - **垂直深耕带来更大机遇**：科沃斯、Babycare等垂直品牌在总榜排名极高，甚至超越部分国民巨头。这表明在特定赛道建立知识垄断的“专家”品牌更受AI青睐[79][80] 家用电器行业分析 - **行业地位**：处于高成熟度、高集中度的**红海深耕区**，竞争逻辑为“参数为基，生态为王”[88] - **AI语义特征**：核心语义围绕**硬核能效与参数**、**智能互联与AIoT**、**场景化解决方案**及**可靠性与售后**[86][87] - **Top10品牌表现**：海尔（可见度82.5%、推荐度62.8%）、美的（81.2%、60.4%）、小米（76.8%、58.2%）位列前三[89] - **品牌语义画像**： - 美的被AI视为“极度理性的全能工程师”，描述充满数字参数[90] - 科沃斯被塑造为“解放双手的清洁专家”，成功绑定“自动化清洁”解决方案[91] - 小米是“年轻人的智能生活入口”，其GEO资产在于“连接”与生态[93][94] - **AI信息来源**：官方结构化数据占35%，专业科技媒体与测评占30%，电商详情页与问答占20%，用户使用场景分享占15%[96][98] - **GEO策略建议**： 1. **实施“官网结构化改造”**：建立机器可读的在线参数数据库，部署Schema标记[107][108] 2. **抢占“场景联动”的定义权**：发布大量智慧家居场景解决方案内容，引导AI关联推荐[110][112] 3. **建立“拆机级”信任背书**：主动与硬核评测媒体合作，产出深度拆机内容[113] 数码3C行业分析 - **行业地位**：处于高成熟度、高集中度的**红海深耕区**，竞争已进入“参数饱和与细节内卷”阶段[116][130] - **AI语义特征**：核心语义围绕**硬核参数导向**、**第三方权威评测**、**生态系统粘性**及**细分场景性能**[115] - **Top10品牌表现**：苹果（可见度85.4%、推荐度62.1%）、华为（82.1%、65.5%）、小米（78.6%、58.2%）位列前三[117] - **品牌语义画像**： - 苹果是“封闭但完美的生态堡垒”，与最佳综合体验画等号[118][123] - 华为是“自主创新的科技图腾”，成功将自研芯片、卫星通信等技术突破植入品牌基因[119] - 小米是“人车家全生态的性价比之王”，描述高度聚焦“生态连接能力”和“配置价格比”[121] - **AI信息来源**：专业科技媒体与测评占45%，官方结构化数据占25%，用户真实体验与社区占20%，百科与通用知识库占10%[125][129] - **GEO策略建议**： 1. **控制“第三方信源”的叙事**：确保向科技媒体提供详尽透明的技术文档，以突出品牌的“语义微优势”[141] 2. **深耕“软件与生态”的无形资产**：创建关于操作系统独特功能、多设备协同等深度内容，构建不可复制的知识资产[143][145] 3. **强攻“AIoT场景”的增量市场**：在传统手机竞争白热化之外，通过AIoT生态内容寻找GEO增量机会[146] 母婴用品行业（简要提及） - **行业地位**：属于**中成熟度梯队**，GEO表现深受信任经济影响[56] - **榜单表现**：Babycare（GEO指数67.88）和爱他美（66.60）进入总榜Top10[72] - **核心发现**：该行业与宠物生活类似，可见度与推荐度比例较为接近，表明信任感对推荐转化率影响显著[65]

京东超市母婴品质保障举措 - 公司通过全链路溯源体系和七大品控举措为母婴产品构建完善的品质保障系统 [1] - 七大品控举措具体包括产地源头把控、商品资质审核、新品测评、商品入仓检测、日常及突击抽查检测、用户反馈追踪、风险商品汰换 [7] - 平台针对奶粉打造品质溯源系统，每罐奶粉有唯一溯源码，可追溯从生产源头到仓储运输的全链路信息 [3] - 平台建立了快速响应机制处理客户反馈与投诉，并针对纸尿裤推出红屁屁无忧和尿裤尺码随心换双重售后服务 [7] 合作品牌生产与品控标准 - 贝因美工厂从鲜奶采集到冷链运输至工厂控制在18分钟内，经过77项检测合格后3小时内投入生产 [3] - 帮宝适工厂是纸尿裤行业内唯一的世界级灯塔工厂，对原材料审核有500多项严苛标准并追溯供应商源头 [3] - 帮宝适生产线实现全自动、全封闭、零触碰生产工艺，并采用超高清4K电子检测系统检测毫米级异物 [3] - 帮宝适作为首批加入京东母婴品质联盟的品牌，其产品质量与安全是联盟的标杆代表 [4] 行业倡议与营销活动 - 京东母婴品质联盟由京东超市母婴品类和品质实验室于2025年9月联合发起成立，旨在制定高于国家和行业标准的检测方案 [5] - 联盟邀请明星李亚男担任“京东母婴品质联盟明星鉴证官”，以严苛标准为消费者严选可信赖的优质产品 [1][7] - 即日起至2月18日，消费者在京东APP搜索“李亚男严选”可选购其联合把关的母婴好物，活动期间有开年好物1元抢、母婴爆款低价购等福利 [7]

2025年度业绩预告核心信息 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，亏损区间在人民币-1,200万元至-1,800万元之间 [1] - 公司股票交易已被实施财务类退市风险警示（*ST），2025年是首个被实施风险警示后的会计年度 [1] 业绩变动原因 - **营业收入增长**：2024年底并购的珠海韩妃与中山韩妃，在2025年度合计贡献营业收入约**6,800万元** [2] - **战略拓展带动增长**：公司围绕产品线延伸战略，继续拓展线上渠道，加快从母婴产品向家庭快消品延伸的布局，带动了营收增长 [2] - **利润为负的主要原因**：由于参股公司广东韩妃医院投资有限公司持续亏损，公司2025年度需确认相应的投资损失及计提长期股权投资减值准备 [3] 公司面临的退市风险情形 - 公司2024年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为**-4,531.68万元**，且扣除后的营业收入低于**3亿元**，触及深交所股票上市规则第9.3.1条，因此被实施退市风险警示 [4] - 根据深交所上市规则，若被实施退市风险警示后，次一年度（即2025年度）经审计的利润总额、净利润、扣非后净利润三者孰低仍为负值，且扣除后的营业收入低于**3亿元**，公司股票可能被终止上市 [5] - 除上述财务指标外，若2025年度经审计的期末净资产为负值，或财务会计报告被出具非标准审计意见等情形出现，公司股票也可能被终止上市 [6][7][8][9][10][11][12] 关于广东韩妃股权回购的仲裁与执行进展 - 公司此前申请仲裁，要求被申请人广州问美企业管理咨询合伙企业及黄招标回购公司所持广东韩妃医院投资有限公司**36%**的股权，并连带支付股权回购款**3.1837790137亿元** [16] - 仲裁裁决支持公司诉求，要求被申请人在裁决作出后10日内付清款项 [16] - 截至公告日，被申请人尚未履行回购义务，公司已向广州市中级人民法院网上提交了强制执行的申请，目前尚在受理中 [17]

核心观点 - 菲尼贝贝在孕婴世界2026年度订货会上表现亮眼，凭借精准解决用户痛点的创新产品矩阵和专业的终端服务，巩固了与渠道的长期合作关系，并展现了其在母婴行业的强劲产品力与市场竞争力 [1][3][13] 产品发布与创新 - 公司在订货会上重磅推出了4款全新水杯单品与5款奶瓶新品，两大品类成为现场焦点 [5] - 全新水杯系列搭载了一键排气核心功能，通过平衡气压从根源上解决传统水杯开盖喷溅的难题，提升了使用便捷性与安全性 [5] - 同步亮相的5款奶瓶新品聚焦0-3岁宝宝的精细化喂养需求，以打造“仿母乳亲喂体验”为核心研发方向 [7] - 奶瓶新品采用创新食品级硅胶材质和贴合宝宝口腔的流线型奶嘴设计，能模拟真实母乳的柔软触感并引导科学吮吸节奏 [7] - 优化后的奶嘴流速适配不同月龄宝宝的吞咽能力，旨在有效减少喂养中吸入空气的概率，从源头缓解胀气、吐奶等问题 [7] 市场反响与品牌表现 - 凭借硬核产品力与专业优质服务，品牌在本次订货会上延续高光表现，取得了颇为亮眼的市场战绩 [3] - 新品矩阵凭借对母婴喂养场景痛点的精准把控，收获了现场各地渠道商的广泛认可与高度好评 [9] 渠道合作与服务体系 - 作为入驻孕婴世界多年的老牌合作伙伴，公司始终秉持互利共赢的合作理念 [11] - 公司坚守严苛的品质标准，持续向市场输出兼具国际设计水准与实用功能的优质母婴产品 [11] - 公司不断完善区域走店服务团队的建设与管理，通过强化专业培训、优化服务流程、建立常态化走访机制来精准对接终端门店的运营需求 [11] - 公司从产品供给到终端服务持续发力，配合孕婴世界进行渠道优化升级，稳步夯实双方长期稳固的合作根基 [13] - 公司未来愿与孕婴世界继续携手同行、深化协作，共创母婴行业高质量发展的新篇章 [13]

事件概述 - 云南翰文教育集团于1月16日举办实习就业报告发布会暨校企合作座谈会 [1] 活动内容与成果 - 活动期间，校企双方围绕实习实训基地共建、课程开发、师资互聘、产学研合作等具体议题进行了分组面对面交流与针对性磋商 [3] - 为进一步固化合作意向，双方共同填写了《合作意向表》，推动多项合作共识迈向实质阶段 [4] - 此次活动共与58家企业达成合作意向，累计提供实习岗位近2000个、就业岗位超过1000个 [4] - 提供的岗位涵盖智能制造、生物医药大健康、数字金融、人工智能、新能源技术等重点领域 [4] 公司业务与规模 - 云南翰文教育集团旗下拥有云南经济管理学院、云南医药健康职业学院、云南理工职业学院三所大学 [4] - 公司教职员工近3000人，在校学生40000余人，累计为社会培养各类实用型人才16万余人 [4] 人才培养特色 - 云南经济管理学院作为应用型本科，聚焦实践与理论融合 [3] - 云南医药健康职业学院的医学类专业精准对接行业需求 [3] - 云南理工职业学院的理工科专业扎根产业培养技术技能人才 [3] - 公司致力于通过“人才共育、过程共管、成果共享”机制，培养更多“接地气、上手快、潜力强”的高素质人才 [4] 校企合作动态 - 公司旗下各院校详细介绍了人才培养特色、实习安排及2026年毕业生供给情况 [3] - 云南讯飞商务集团、云南登康贝比母婴用品有限公司、蜂巢能源科技股份有限公司等企业代表分享了企业发展近况、未来规划、具体岗位需求以及对校企合作模式的期待与建议 [3] - 公司表示将持续拓展校企合作的广度与深度 [4]

居民消费价格指数 (CPI) 分析 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平 [1] - 12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2% [2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，同比涨幅连续4个月保持在1%以上 [1] 消费者价格驱动因素 - 同比涨幅扩大主要是食品价格涨幅扩大拉动，食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点 [1] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点 [1] - 环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点 [2] - 受提振消费政策效果及元旦临近需求增加影响，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比均有上涨，涨幅在1.4%至3.0%之间 [2] 工业生产者出厂价格指数 (PPI) 分析 - 2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [1][2] - 12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [2] 工业生产者价格驱动因素 - 受国际大宗商品价格传导拉动及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响，PPI环比上涨 [1] - 供需结构改善及重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，带动部分行业价格上涨 [2] - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨 [2] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨 [2] - 新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% [2] - 市场竞争秩序不断优化，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [2] 宏观政策与市场环境 - 扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加 [1] - 各项宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极变化 [2]

2025年12月及全年物价数据核心观点 - 扩内需促消费政策显效 2025年物价呈温和回升态势 2026年宏观政策更加积极有为 将为经济增长和物价合理回升提供政策支撑 CPI有望稳中有升 [2][6][7] 居民消费价格指数分析 - 2025年12月CPI同比上涨0.8% 涨幅比11月扩大0.1个百分点 回升至2023年3月以来最高 [2] - 2025年12月CPI环比由11月下降0.1%转为上涨0.2% [3] - 2025年全年CPI与上年持平 核心CPI同比上涨0.7% 涨幅比上年扩大0.2个百分点 [6] 食品价格变动情况 - 2025年12月食品价格同比上涨1.1% 同比涨幅比11月扩大0.9个百分点 成为推动CPI回升的主要力量 [2] - 鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4% [2] - 猪肉价格同比下降14.6% 降幅略有收窄 [2] 非食品消费品及服务价格变动 - 2025年12月扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.6% [3] - 受提振消费政策拉动 通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比涨幅在1.4%到3.0%之间 [3] - 受国际金价上行影响 国内金饰品价格环比上涨5.6% [3] - 2025年12月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% 涨幅连续4个月保持在1%以上 [3] - 服务价格同比上涨0.6% 影响CPI同比上涨约0.25个百分点 其中家庭服务价格同比上涨1.2% 房租价格同比下降0.3% [3] 工业生产者出厂价格指数分析 - 2025年12月PPI同比下降1.9% 降幅比11月收窄0.3个百分点 [4] - 2025年全年PPI同比下降2.6% [6] - 从环比看 PPI连续3个月上涨 [2] 重点行业价格变动 - 煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点 已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [4] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0% 水泥制造价格环比上涨0.5% 均连续3个月上涨 [4] - 新能源车整车制造价格由11月下降0.2%转为上涨0.1% [4] - 外存储设备及部件价格同比上涨15.3% 生物质液体燃料价格同比上涨9.0% 石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5% [5] - 国际有色金属价格上行 拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8% [5] - 国际原油价格下行 影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别环比下降2.3%和0.9% [5] 未来物价走势展望 - 2026年CPI预计呈现“前低后高”走势 全年同比增速有望稳步提升 [7] - 随着综合整治“内卷式”竞争政策持续深入 加上新兴产业快速发展、消费潜力有效释放 PPI将进入回升周期 [7]

股价表现与市场反应 - 不同集团股价大幅反弹，截至发稿涨20.66%，报80港元，成交额1267.01万港元，反弹幅度超32% [1] 公司业务与品牌定位 - 公司是中高端母婴用品品牌，品牌定位清晰，以中产及高净值人群为目标用户 [1] - 通过婴童推车、婴儿床、安全座椅等明星产品打造高端耐用的母婴品牌定位 [1] - 产品线延伸至婴童护理以及喂养等高频高复购品类 [1] 核心竞争优势 - 公司具备产品开发能力强、渠道开拓能力强的优势 [1] - 采用模块化设计思路扩充产品矩阵，旨在带动单用户价值（ARPU值）的扩大 [1] - 携手小红书意见领袖快速提升品牌势能，多渠道共同发力 [1] 增长驱动与未来看点 - 海外市场扩张为公司打开后续成长空间 [1] - 公司后续看点在于更多家庭CFO（家庭财务决策者）数量增长，以及推出更多SKU（库存单位）以提升用户ARPU值 [1] - 目前客户数量仍在快速增长中，在用户群上仍有开拓空间 [1] - 扩充产品矩阵以满足家庭CFO更多消费场景需求 [1] - 公司自2024年起布局全球，伴随供应链完善和海外渠道建立，有望提供增量 [1]

公司股价表现 - 截至发稿，公司股价报80港元，上涨20.66%，成交额为1267.01万港元，盘中反弹幅度一度超过32% [1] 公司业务与品牌定位 - 公司是中高端母婴用品品牌，品牌定位清晰，以中产及高净值人群为目标用户 [1] - 公司通过婴童推车、婴儿床、安全座椅等明星产品打造高端耐用的母婴品牌定位 [1] - 公司产品线已延伸至婴童护理以及喂养等高频高复购品类 [1] 公司核心能力与增长策略 - 公司具备产品开发能力强和渠道开拓能力强的优势 [1] - 公司采用模块化设计思路扩充产品矩阵，旨在带动单用户价值的扩大，满足家庭CFO更多消费场景需求 [1] - 公司携手小红书意见领袖快速提升品牌势能，并通过多渠道共同发力 [1] - 公司客户数量仍在快速增长中，在用户群上仍有开拓空间 [1] - 公司计划推出更多SKU以达到用户ARPU值的增长 [1] 市场扩张与未来看点 - 海外市场扩张为公司打开后续成长空间 [1] - 公司自2024年起布局全球市场，伴随供应链完善和海外渠道建立，有望提供增量 [1] - 公司后续看点在于更多家庭CFO数量增长 [1]