业绩预期 - 公司预计于2025年11月3日盘后公布第三季度业绩 [1] - 季度总收入预期为7.051亿美元，同比增长5.6% [7] - 每股调整运营资金（AFFO）预期为3.19美元，同比下降3.9% [7] 收入驱动因素 - 站点租赁收入预期为6.512亿美元，高于去年同期的6.257亿美元 [6] - 站点开发收入预期为5390万美元，高于去年同期的4190万美元 [6] - 增长动力来自无线运营商因移动数据使用增长和加速5G网络部署而产生的高资本支出 [3] - 与无线服务提供商签订的长期塔楼租赁协议（通常为5到10年）内含租金自动递增条款，有望产生稳定的站点租赁收入 [4] - 业务扩张至国内及部分国际市场可能推动收入增长 [4] 业绩表现与风险因素 - 上一季度每股AFFO为3.17美元，超出市场预期3.12美元 [2] - 过去四个季度中，每股AFFO三次超出预期，一次符合预期，平均超出幅度为1.46% [3] - 高债务负担和在某些市场因Sprint相关的高客户流失率可能对季度业绩产生负面影响 [5] - 上一季度业绩受到收入增长推动，但较高成本和利息支出在一定程度上削弱了表现 [2] 模型预测与市场观点 - 定量模型未预测本季度每股AFFO会超出预期 [8] - 公司当前盈利ESP为-0.10%，Zacks评级为4（卖出） [9] - 过去一个月内，季度每股AFFO的市场共识预期被下调1美分至3.19美元 [7]

上市计划与行业背景 - 剑桥科技于5月中旬递表港交所主板，拟冲刺A+H上市，旨在增加募资并拓展国际化业务[2] - 综合OWCD行业全球销售收入从2020年71亿美元增长至2024年124亿美元，复合年增长率15%[2] - 公司以5.02亿美元销售收入位列全球综合OWCD行业第五位，市场份额4.1%，是少数实现光模块、PON设备及无线网络接入设备全板块覆盖的市场参与者[5] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为37.84亿元、30.85亿元和36.50亿元，同比变化+29.66%、-18.46%和+18.31%[5] - 同期归母净利润1.71亿元、9501.8万元和1.67亿元，同比变化+154.93%、-44.59%和+75.42%[5] - 2024年毛利率20.9%，权益回报率7.0%，资产回报率3.4%[5] - 2024年一季度收入8.94亿元（+5.18%），净利润3143.36万元（+21.11%）[6] 业务结构 - 2024年收入构成：宽带解决方案55.7%、无线解决方案28.8%、光连接解决方案13.5%[7] - 海外市场收入占比从2022年82.9%提升至2024年92.6%[7] - 业绩增长主要源于高速光模块市场需求爆发（数据中心扩容及AI算力建设）以及5G网络部署和家庭宽带升级需求[6] 研发与产品进展 - 2022-2024年研发开支分别为2.70亿元、2.76亿元和3.20亿元，占收入比重7.1%-8.9%[8] - 已完成400G/800G硅光新产品量产，1.6T硅光新产品预计2025年送样量产[9] - 800G LPO产品测试结果良好，正推进800G和1.6T LPO/LRO产品迭代[9] 股东减持与市场反应 - 控股股东计划2025年6-9月减持不超过804.13万股（占总股本3%），减持原因为"自身业务需要"[14] - 公司回应减持与港股发行无直接关联，不会导致控制权变更[10][11] - 6月初股价连续三日累计涨幅超20%，公司澄清无未披露重大信息[14]