行业需求与景气度 - 某大厂AIDC（人工智能数据中心）招标近期开始，柴油发电机单价再次上涨10万元/台，预计年内价格有望达到330-350万元/台，较年初的260万元/台有显著提升 [1] - 英伟达因中国市场强劲需求，向台积电追加订购30万颗H20芯片，H20全年供货量可能上修，推动国内AIDC建设进一步提速 [1] - 2025年上半年北美数据中心资本支出再次超预期，预计全年合计支出有望超过3000亿美元 [1] - 2025年上半年GE Vernova新签燃气轮机订单达12.2GW，同比增长91%，交付订单达8.2GW，实现翻倍以上增长 [1] - 2026年全球需求同比增速预计为50%-60%，海外软银、亚马逊、甲骨文、Meta等公司投资近万亿美元建设AI数据中心项目，交付周期为2-3年，将维持2026-2028年行业高景气 [5] 供应链与招标动态 - 新一轮招标大幕逐步拉开，7月底Z客户有望开启招标，体量超过40亿元；8月初A客户明确开启招标 [3] - 招标时间比预期快1-2个月，预计国产设备价格也将进一步提升 [4] - 行业供给方面，外资厂商扩产不及预期，受环境安全评估以及上游缸体缸盖、燃油喷射系统等部件扩产有限的影响，外资机组供给受限 [6] - 定价策略由外资主导，呈现外资供不应求导致外资涨价，进而带动行业整体涨价，内资厂商跟随涨价的趋势 [7] 重点公司分析 - 潍柴重机（000880）2025年预计交付1000台，2026年预计交付2000台，其中70%的发动机来源于潍柴动力 [7] - 潍柴重机发动机组产能预计扩产至2000台，潍柴动力发动机产能预计扩产至2000-3000台 [7] - 据专家口径，潍柴重机单台机组（不含箱体）利润中枢为60-70万元，其中潍柴动力分走约10万元/台利润 [7] - 柴油发电机相关港股公司涉及潍柴动力（02338）和重庆机电（02722） [8] 市场展望与估值 - 自H20芯片解禁后，柴油发电机板块整体估值逐步修复至明年约15倍市盈率区间，但估值水平仍低于大部分AI产业链设备 [1] - 机构认为下半年新一轮招标和价格上行的趋势正逐步拉开 [2]

数据中心建设与柴发价格趋势 - 某大厂AIDC招标启动 柴发单价上涨10万元/台[1] - 柴发价格从年初260万元/台升至年内预期330-350万元/台[1] - 下半年数据中心建设提速推动柴发需求增长[1] 海外需求与资本支出 - 英伟达向台积电追加30万颗H20订单 反映中国市场强劲需求[1] - 北美数据中心2025年上半年资本支出超预期 全年支出预计突破3000亿美元[1] - GE Vernova燃气轮机新签订单12.2GW同比增91% 交付订单8.2GW同比翻倍[1] 招标进度与价格预期 - 7月底Z客户启动超40亿元招标 8月初A客户明确开启招标[3] - 招标进度较预期提前1-2个月 国产设备价格预计进一步上涨[4] - H20解禁后柴发板块估值修复至明年15倍 仍低于AI产业链设备[1] 供需关系与行业景气度 - 2026年全球需求增速预计50%-60% 供需维持紧张[5] - 海外科技巨头投资近万亿美元建设AI数据中心 柴发交付周期2-3年[5] - 外资扩产受环评及上游零部件制约 供给增长有限[6] 企业产能与盈利结构 - 潍柴重机2025/2026年计划交付1000/2000台 70%发动机来自潍柴动力[7] - 单台柴发净利润60-70万元 其中动力分得10万元/台[7] - 潍柴发动机产能将扩至2000-3000台 重机组扩产至2000台[7] 相关上市公司 - 柴油发电机产业链涉及港股潍柴动力(02338)与重庆机电(02722)[8]