英伟达对中国市场的立场与策略 - 公司首席执行官黄仁勋表示，中国市场充满活力、创新且重要，美国科技公司参与并融入中国市场至关重要 [2] - 公司希望美国政策制定者能出台新政策，使公司能够重返中国市场，并希望中国欢迎其参与 [2] - 公司认为服务中国市场符合美国的最佳利益，让美国科技公司将技术带到中国市场也符合中国的最佳利益，这是双赢 [4] - 公司首席执行官不认同美国以国家安全为由限制对中国出售先进芯片，认为此举是错误的 [4] 英伟达对华为竞争力的评估 - 公司首席执行官认为，在美国制裁促使北京加强国内替代技术后，低估华为的能力是"愚蠢的" [2] - 公司指出华为在电信和芯片设计方面拥有强大实力，对其推出CloudMatrix产品并不感到惊讶 [2] - 公司非常认真看待与华为的竞争，并尊重中国的能力，因此致力于快速创新以保持领先 [2] 英伟达在韩国的合作与市场拓展 - 公司计划继续与韩国半导体巨头三星电子和SK海力士保持长期合作关系，共同开发HBM4、HBM5等未来存储技术 [7] - 公司赞扬韩国是世界领先的存储技术制造国 [7] - 公司宣布向韩国政府及私营企业供应26万块先进GPU，计划将韩国的GPU基础设施从约6.5万块扩展至30万块以上 [9] - 此项与韩国合作的大型AI项目规模估计远超10万亿韩元 [9] 英伟达中国市场现状与韩国战略的动因 - 由于美国对半导体的出口管制，公司无法再向中国大陆企业销售先进产品，其在中国先进半导体市场的份额已从95%跌至0% [10] - 分析人士指出，公司选择韩国作为大规模合作的突破口，是为了弥补中美贸易紧张局势下萎缩的中国市场 [9][10] - 对于需要开拓新市场的公司而言，韩国因能获得国家对AI数据中心的全力支持而成为一个极具吸引力的选择 [10] 行业对英伟达韩国合作的看法与潜在影响 - 随着AI半导体对先进存储半导体需求激增，与全球前两大存储半导体厂商三星和SK海力士的合作对公司愈发重要 [10] - 有观点认为，此次合作将缓解业界和学术界在AI研发项目中面临的GPU供应短缺限制 [11] - 合作也引发"循环交易"的担忧，即韩国企业用向公司出售HBM等产品的收入来回购公司的GPU [9][11] - 随着谷歌、亚马逊等公司投身AI芯片研发，分析师认为公司的市场份额将逐渐下降 [10]

Hey Carl. Well, Hang confirmed to me that he is strongly interested in in selling the Blackwell chip in China. This comes only days after President Trump had suggested that this advanced AI chip could be uh part of the negotiating table with President Xiinping.Now, at a briefing, um, I asked Hang what he thought the chances were that President Trump would approve the sale of the Blackwell chip to China given the rapid and, uh, quite hostile response from the, uh, US national security community uh, when Pres ...

英伟达CEO对中国市场的观点 - 公司CEO黄仁勋不认同关于向中国出售最先进半导体的国家安全担忧 并声称合作符合各方最佳利益 [1] - 公司CEO表示将继续争取中国市场准入 并对中国作为AI领导者仍希望获得美国芯片持乐观态度 称中国市场是单一、至关重要、重要且充满活力的市场 无法被替代 [2] - 公司CEO认为服务中国市场符合美国利益 中国获得美国科技公司的技术也符合自身利益 这符合两国共同利益 [3] 美国出口限制与行业背景 - 美国出口限制阻止中国公司购买用于AI开发的先进半导体 [5] - 美国表示芯片限制旨在限制中国获取技术和生产先进芯片的能力 并限制其获得相关计算和AI应用 [6] - 公司CEO指出中国自身已能生产大量AI芯片 中国军方也能获得本土芯片 因此国家安全担忧需考虑中国已禁用H20芯片这一事实 [7] 对华为的竞争评估 - 公司CEO承认在芯片竞赛中领先 但强调低估中国实力和华为竞争力的行为是愚蠢的 [10] - 公司CEO称赞华为拥有非凡技术 主导全球5G标准 制造卓越智能手机和芯片 并对其推出CloudMatrix AI超算系统不感意外 [10] - 公司CEO表示认真对待竞争 尊重中国的能力 这正是公司快速创新以保持领先的原因 [11]

华东大厂高价租赁算力，金融机构"排队"为其合作IDC厂商融资 华东大厂跟头部IDC厂商旗下的NCP公司合作，签订的算力租赁价格显著高于市场平均水平，其背后隐藏 了双向利好的合作模式：IDC厂商将协同大厂推进云业务生态的相关合作，并丰富大厂的算力资源池；而 大厂给出的溢价，能帮助IDC厂商提升融资能力，有效缓解算力基础设施建设与运营带来的高额资金压 力。 在算力市场头部效应持续凸显的背景下，该IDC厂商备受金融机构青睐。头部金融租赁公司及国有大型银 行纷纷加大支持力度，机构"排队融资"成为常态，目前其获得的综合授信规模已达数百亿元。算力融资租 赁的更多信息，欢迎添加作者微信 YONGGANLL6662 互通有无。 新窗口指导：新项目禁用H20，节点集群外0补贴 有最新流传的"窗口指导"相关文件写道，有补贴等地方力量参与的项目，应全部使用国产芯片。 对于目前建设进度尚且不高的项目，可要求对国外芯片进行拆除；而新建的市场化项目，则被明确禁止使 用H20等国外减配版GPU。 文件还强调，"国家枢纽算力设施集群"之外的地方项目，不享受资金补助、电价补贴等优惠政策，已出台 的地方政策则需取消。种种整顿下，有二线大厂刚开工 ...

U.S. President Donald Trump and China's President Xi Jinping shake hands before their bilateral meeting during the G-20 leaders summit in Osaka, Japan on June 29, 2019.The mere prospect of a U.S.-China trade deal is enough to send markets higher.On Monday stateside, the S&P 500, Dow Jones Industrial Average and Nasdaq Composite closed at record highs — with the broader market index breaking past the 6,800 level for the first time.And that's before an agreement has been signed officially."A lot of the foreca ...

U.S. President Donald Trump poses for a photo with China's President Xi Jinping before their bilateral meeting during the G20 leaders summit in Osaka, Japan, June 29, 2019.The mere prospect of a U.S.-China trade deal is enough to send global markets higher.On Monday stateside, the S&P 500, Dow Jones Industrial Average and Nasdaq Composite closed at record highs, as did Japan's Nikkei 225 and South Korea's Kospi during Asian trading hours. European stocks rose too, but the Stoxx 600 was just an inch away fro ...

公司市场地位变化 - 英伟达在中国先进AI加速器市场的份额已从约95%骤降至0% [1] - 公司已100%退出中国市场 [1] - 这是公司首次公开量化其退出中国市场的规模 [1] 产品与监管影响 - 市场份额的丧失主要指向英伟达数据中心GPU产品线 [1] - 自2022年10月以来该产品线多次面临出口限制 [1] - 2023年美国出口禁令使专为中国市场设计的A800和H800芯片不再符合规定 [1] - 新款产品H20也遭遇了许可审批难题 [1] 财务影响与业务预期 - 中国市场曾贡献公司数据中心业务营收的20%至25% [3] - 在公司最新财报中数据中心业务营收超410亿美元同比增长56% [3] - 公司目前在所有预测中已将中国市场的占比按0%计算 [3] - 公司已实际上将中国市场排除在业务预期之外 [4] 行业格局与供应链变化 - 美国政府对出口至中国的AI加速器收紧管控作为限制中国获取尖端半导体战略的一部分 [3] - AI产业链正进一步呈现碎片化迹象 [3] - 中国的科技公司和AI实验室已越来越多地转向国产芯片或其他替代硬件加速推进计算基础设施国产化 [3] - 全面的限制措施可能会推动具有竞争力的替代产品的研发 [3]

英伟达中国市场现状 - 英伟达在中国市场的份额已跌至0% [4] - 英伟达是被动退出中国市场 [4] - 英伟达曾在中国市场占据95%的份额 [4] 美国政策影响 - 美国政府出台限制高科技产品出口的政策 [4] - 英伟达向中国出口最先进显卡的道路被堵死 [4] - 为保住中国市场，英伟达推出专为中国设计的阉割版芯片H20 [4] H20芯片性能分析 - H20芯片的FP16算力仅为旗舰型号H100的7.5% [5] - H20芯片的NVLink带宽缩水至H100的44% [5] - H20芯片整体性能最多只达到H100的20% [5] - H20芯片在推理场景中的能效比为0.37 TFLOPS/W，低于国家0.5 TFLOPS/W的标准 [5] H20芯片安全风险 - 国家网信办于2025年7月31日约谈英伟达，要求就H20存在的漏洞后门风险进行说明 [6] - 调查指出H20芯片隐藏"追踪定位"和"远程关闭"功能 [6] - 其后门技术无需依赖操作系统，可通过硬件指令直接触发 [6] 中国市场反应与行业影响 - 中国监管机构建议避免在敏感领域使用H20芯片 [6] - 国内科技企业愈发重视供应链安全和自主可控性 [6] - 国内企业将目光转向国内芯片供应商或其他可靠的国际替代品 [6] - 中国科技产业自主创新能力不断攀升，研发投入持续加大 [6] - 英伟达的衰落对中国芯片产业而言，或许是实现弯道超车、推动自主创新的机遇 [7]

文章核心观点 - 英伟达在中国人工智能市场的份额已从95%暴跌至0% [1] - 份额骤降的核心原因是美国持续升级的AI芯片出口限制政策 [3] - 公司已将中国市场预期调至零，同时寻求通过定制版芯片和沟通推动政策转变 [4] 市场格局与份额变化 - 英伟达在中国AI市场份额从巅峰时期的95%暴跌至0% [1] - 公司全球AI芯片主导地位稳固，预计2025年将占据全球77%的AI处理器晶圆市场份额 [4] - 中国作为世界第二大计算市场，预计2026年AI市场规模将达500亿美元 [3] 政策影响与公司应对 - 美国自2022年10月以来多次升级AI芯片出口限制，导致公司特供版芯片销售受阻 [3] - 今年4月的新管制措施导致H20芯片停售，公司承受约45亿美元库存损失及80亿美元潜在收入损失 [3] - 即便8月获得H20出口许可，需向美国政府上缴15%销售额分成，且后续因安全审查与反垄断调查销售近乎停滞 [3] - 公司仍在推动基于Blackwell GPU的对华定制版芯片获取出口许可 [4] 中国市场重要性 - 中国拥有全球约50%的人工智能开发人员，市场体量与人才储备无可替代 [3] - 美国政策制定者需在“赢得竞争”与“保持领先”间找到平衡，伤害中国的政策往往也会伤害美国 [3] - 中国即便在限制下仍能开发出DeepSeek这样的出色技术，美国不参与这一充满活力的生态系统是错误的 [6]

股票价格变动因素 - 从2025年4月18日到10月15日，英伟达股票价格变动77.2%，其中48.4%的变动由公司市盈率倍数变化驱动 [1] - 影响股价的关键因素包括估值、收入和利润率的变化，这些因素反映了公司基本面和投资者情绪 [2] 财务业绩表现 - 2026财年第一季度营收达441亿美元，同比增长69% [5] - 数据中心业务是主要增长引擎，第一季度营收贡献391亿美元，同比增长73% [5] - 2026财年第二季度营收达467亿美元，同比增长56%，并宣布新的600亿美元股票回购授权 [5] 业务运营与市场动态 - 公司提供图形、计算和网络解决方案，服务于游戏、专业可视化、数据中心和汽车行业，并与Kroger Co建立战略合作伙伴关系 [2] - 在GTC 2025发布的Blackwell GPU架构因其在AI处理方面的显著进步和强劲需求获得认可，生产规模正在扩大 [5] - 分析师普遍维持积极评级，强调公司在AI基础设施领域的领先地位以及GPU总可寻址市场的扩张，新的合作伙伴关系和举措推动了这一乐观前景 [5] 外部环境与风险事件 - 2025年4月9日，美国政府对出口中国的H20产品实施新的许可证要求，导致第一季度计提45亿美元库存减值，并预计第二季度H20营收损失80亿美元，引发投资者不确定性 [5] - 2025年10月10日前后，中美贸易紧张局势升级，美国威胁对中国商品加征重大新关税，对公司股票产生负面影响，公司AI芯片在中国市场的巨大营收敞口使其特别易受此类地缘政治事件影响 [5] - 第二季度财报公布后股价最初下跌，因数据中心收入略低于市场预期 [5]