收购交易概述 - 公司拟通过直接和间接方式购买富创优越剩余57.84%的股权 交易完成后富创优越将成为公司全资子公司 本次交易构成重大资产重组 [1] - 收购57.84%股权的交易价格合计为15.04亿元 其中10.22亿元（占68.00%）以发行股份方式支付 发行价格为29.80元/股 4.81亿元（占32.00%）以现金方式支付 [1] - 公司拟向控股股东东阳华盛发行股份募集配套资金 募集资金总额不超过9.51亿元 用于支付现金对价及富创优越相关建设项目 [1] 标的公司业务与财务 - 富创优越为全球AI及算力制造产业链企业 主营高速率光模块和高速铜缆连接器等核心组件的智能制造 [2] - 富创优越已与2024年全球前十大光模块厂商中的三家及多家国内外高速铜缆连接器企业建立稳定合作关系 [2] - 2025年1-4月 富创优越实现营业收入6.43亿元 净利润0.75亿元 截至4月末资产总额达17.82亿元 相比2024年末增长43.50% [2] - 交易对方承诺富创优越2025年、2026年及2027年净利润分别不低于2亿元、2.5亿元及3.3亿元 累计承诺净利润不低于7.8亿元 [2] 战略意义与前景 - 通过此次收购 公司成功切入高速增长的光通信赛道 顺应全球AI算力需求持续爆发的趋势 [2] - 募集资金将用于支持富创优越马来西亚新生产基地建设项目、深圳工厂扩产项目及研发中心建设项目 以打开产能上限满足市场需求 [1][2] - 业内人士认为 公司入主后通过多维度管理赋能与资源整合 有望进一步增强公司与富创优越的核心竞争力 [2]

铜箔行业现状 - 锂电铜箔行业过去两年供应大幅过剩，盈利显著下降，2024年几乎全行业亏损 [1] - 铜箔行业具有重资产、原材料比重较大、供给格局较分散等特点 [1] - 2024年中国锂电铜箔出货量达69万吨，同比增长28%，占全球近八成 [1] - 行业集中度仍偏低，CR4不到50%，与前一年基本持平 [1] 锂电铜箔发展趋势 - 综合能力较强的铜箔公司加快新产品、新下游领域拓展 [1] - 锂电铜箔向轻薄化、高强度化发展，配合新硅碳推出高抗拉产品，配合固态电池推出多孔铜箔、雾化铜箔、芯箔等 [1] - 高端锂电产品可能逐步体现出差异和分化 [1] - 2025年锂电铜箔行业开始温和复苏，偏高端产品加工费有所提价 [2] - 头部企业通过降本增效和产品高端化开始扭亏，2025Q1德福科技、嘉元科技等企业毛利率环比显著改善 [2] AI及算力对铜箔行业的影响 - AI及算力、先进封装需求强劲，对应的HVLP、载板铜箔需求迫切 [1] - 全球AI大模型发展推升高速运算场景对覆铜板(CCL)的性能要求，CCL等级的提升对配套铜箔的要求同步提高 [3] - M7及以上CCL基本要配置HVLP 2及以上的铜箔产品，未来CCL发展至M9/M10等级，铜箔将相应升级至HVLP4/5 [3] - 2025年三井HVLP 2代及以上产品占比将超过90%，2023年约50% [3] - 国内以德福、铜冠为首的铜箔厂开始切入HVLP、DTH高端铜箔市场 [3] - 2025年6月德福计划收购卢森堡铜箔(全球第二大HVLP铜箔厂)，将深入海外供应体系 [3] - HVLP铜箔领域国产替代有望加速 [3] 行业推荐关注公司 - 德福科技、铜冠铜箔、中一科技、嘉元科技、诺德股份 [3]