核心观点 - 有色金属行业情绪影响正减弱，板块正重回基本面阶段 [1] - 北交所市场震荡调整，但投资者规模突破千万户里程碑，中长期配置价值获机构认可，建议自下而上挖掘业绩与估值匹配的品种 [2][10] 市场指数表现 - 国内市场主要指数普遍上涨：上证指数收于4,123.09点，涨1.41%；深证成指收于14,208.44点，涨2.17%；创业板指收于3,332.77点，涨2.98% [3] - 海外市场主要指数小幅上涨：道琼斯指数收于50,135.87点，涨0.04%；标普500指数收于6,964.82点，涨0.47%；纳斯达克指数收于23,238.67点，涨0.90% [3] 有色金属行业核心关注点 - 中国有色金属工业协会表示，国内已叫停200多万吨铜冶炼项目，未来将严格管控新增矿铜冶炼项目，并推动完善铜资源储备体系建设 [4] - 美国启动总额达120亿美元的战略关键矿产储备计划“ProjectVault”，旨在通过100亿美元贷款和16.7亿美元私人资本，为制造商采购储存稀土、钴、镓等矿产以对冲供应链风险 [5] - 中国人民银行连续第15个月增加官方黄金储备，截至2026年1月末黄金储备为7419万盎司，较上月增加4万盎司；同期中国外汇储备规模为33991亿美元，较上月上升412亿美元，升幅1.23% [6] - 特朗普提名凯文·沃什为下届美联储主席，其主张通过“AI生产力繁荣”抑制通胀并缩减资产负债表以实现降息，但当前通胀顽固、美联储暂停降息的现实令其理论面临考验，引发市场重估美元前景 [7] 北交所市场动态 - 当周北交所全部A股日均成交额达204.8亿元，环比下降28.7% [8] - 当周涨幅前五大个股为：*ST云创（40.8%）、欧普泰（14.4%）、亿能电力（14.2%）、灵鸽科技（13.1%）、宏远股份（12.4%） [8] - 当周跌幅前五大个股为：康农种业（-19.3%）、秋乐种业（-15.5%）、利通科技（-13.2%）、美邦科技（-13.1%）、花溪科技（-13.1%） [8] 重点新闻及政策 - 十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，重点围绕低空航空器、基础设施、空中交通管理、安全监管和应用场景五大领域建立标准体系 [9] - 上海黄金交易所调整部分合约交易规则：Au（T+D）等合约保证金比例从16%调整为17%，涨跌幅度限制从15%调整为16%；CAu99.99合约保证金每手从120,000元调整至150,000元；Ag(T+D)合约保证金水平从26%调整为23%，涨跌幅度限制从25%调整为22% [9] 北交所投资建议与展望 - 北交所合格投资者规模突破1000万户，较去年同期净增近200万户，创历史新高 [10] - 融资融券余额小幅回落，市场风险偏好有所收敛 [10] - 新股发行节奏加快：1月发行新股5支，连续两周每周发行2支；当前仍有14只已注册未发行公司；下周预计申购1家（通宝光电），上市1家（爱得科技） [10] - 新股赚钱效应显著：农大科技、美德乐上市首日涨跌幅分别为111.56%、161.46% [10] - 建议关注北证50指数样本股将于2026年3月16日进行年度第一次调整带来的被动配置机会 [10] - 产业趋势明确的AI、商业航天、半导体等板块，以及受益于政策支持、符合新质生产力方向的新能源细分领域龙头值得重点关注 [10] - 随着年报业绩预告密集披露，业绩超预期或实现边际改善的标的可能具备超额收益机会 [2][10]

全球市场与宏观政策 - 特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席，引发市场对“鹰派”货币政策的预期，导致美元指数单日上涨0.84%，创2025年5月以来最大日涨幅 [2] - 受美联储主席提名及美国PPI通胀数据影响，贵金属遭遇历史性暴跌，黄金现货价格暴跌10%，重回4900美元/盎司下方，现货白银一度跳水36% [2][10] - 美国参议院通过1.2万亿美元政府支出法案，但部分政府机构仍经历短暂关门，众议长约翰逊对政府在周二前恢复运作表示有信心 [10][23] - 中国1月官方制造业PMI为49.3，非制造业PMI为49.4，均位于荣枯线下方，显示经济活动景气水平有所回落 [6][21] - 芝商所（CME）宣布上调黄金期货交易保证金率，从6%升至8%，白银保证金率从11%升至15%，新规于周一收盘后生效 [10][25] 科技与人工智能行业 - 英伟达CEO黄仁勋澄清，公司对OpenAI高达1000亿美元的投资“从未承诺”，将逐轮评估，但证实将参与OpenAI当前一轮融资，这可能是英伟达有史以来最大一笔投资 [12][26][27] - 腾讯旗下AI应用“元宝”正式上线总规模约10亿元人民币的春节现金红包活动，以争夺C端AI入口，与字节跳动的“豆包”App在免费榜上占据前两名 [7][21][41] - 全球AI算力建设进入爆发期，作为“电力心脏”的变压器需求激增，部分国内工厂订单已排至2027年底，美国市场交付周期从50周延长至127周 [9][22][40] - SpaceX计划申请部署多达100万颗卫星以构建“轨道数据中心”，支持先进AI计算，公司去年收入达150-160亿美元，利润约80亿美元，预计IPO估值超过1.5万亿美元 [12][27][30][41] 大宗商品与加密货币 - 贵金属市场周五遭遇抛售，COMEX黄金期货下跌8.88%至4846.20美元/盎司，COMEX白银期货暴跌27.18%至83.3美元/盎司 [14] - 比特币在周末期间跌破8万美元大关，周六一度下跌10%至75709.88美元，市场分析认为特朗普提名沃什提振美元，诱发了约16亿美元的头寸清算 [3][29] - 原油价格在1月表现强劲，月度涨幅超过14%，为六个月来首次月度上涨，并创下2023年7月以来最好单月表现，周五日内转涨 [2] - 金价暴跌引发国内购金热潮，深圳水贝市场挤满消费者，部分金店金价两天跌去200多元/克 [8][22] 公司动态与业绩 - 闪迪公司财报后股价一度高开21%，周五收涨近7%，伯恩斯坦将其目标价上调至1000美元，对应2027财年市盈率仅11倍 [2][31] - 比亚迪公布2026年1月新能源汽车销量数据，同比下降30.11% [34] - 稳定币发行商Tether披露2025年利润为100亿美元，同比下降23% [37] - 自动驾驶公司Waymo寻求按近1100亿美元估值融资约160亿美元，红杉资本入局 [38] 产业与前沿趋势 - 国家发展改革委、国家能源局发布通知，将完善包括新型储能在内的调节性电源容量电价机制，以解决电力系统“堵点”，推动储能领域发展 [39] - 韩国1月半导体出口同比增长超100%，连续两个月突破200亿美元 [36] - 量子计算领域取得技术进展，德国团队演示了在通信C波段工作的高质量单光子源，双光子干涉可见度接近92%，ICV预计全球量子计算市场规模在2035年将超8000亿美元 [42][43] - 据报道，福特汽车曾探索与小米、比亚迪等在美组建合资企业，以引入中国电动车技术应对转型压力 [33]