港股市场表现 - 港股近期表现强劲，恒生指数有望突破25000点，做多港股策略获得显著回报 [1] - 4月8日以来，小米集团大涨50%，腾讯控股反弹20%，香港交易所反弹32%，比亚迪大涨40%，显著跑赢美股龙头 [1] - 港股"新消费三姐妹"蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金年内均实现翻倍上涨，总市值分别达1957亿港元、2780亿港元、1177亿港元 [3] 中概股与美股对比 - 中概股龙头表现远超美股巨头，特斯拉和英伟达相对强势，但其他美股巨头显著跑输 [1] - 东升西落行情持续，中国资产吸引力远超美国资产，资金正加速流入中国资产 [2] - 美股散户抄底行为被解读为机构诱多，而港股散户唱空但机构逢低买入 [3] 重点公司动态 - 宁德时代大涨提振市场信心，其上市进一步提升了港股流动性和市场结构优化 [2] - 特斯拉需求尚未回升，中国市场周度销量数据成为关键观察指标，若达1.3万辆则显示回暖 [4][5] - 英伟达Computex演讲虽无重大惊喜，但下半年增长路径明晰，摩根士丹利给予160美元目标价 [6][7] 行业趋势 - 港股新股市场氛围蓬勃，宁德时代上市成为全球投资者焦点 [2] - 腾讯、阿里、小米等中概股龙头已进入技术性牛市，空头压力或引发逼空行情 [2] - 英伟达AI通讯基础设施成为重点，新产品和技术有望推动2025年下半年强劲增长 [6][7]

核心观点 - 英伟达下半年重回增长轨道的路径已经明晰，多项中期担忧正逐一解决，包括客户消化周期、GB200瓶颈以及生态系统协作等问题，公司有望在2025年下半年重回强劲增长 [1] - 英伟达在Computex大会上发布了几项关键产品和技术，包括NVLink Fusion、RTX PRO服务器、Isaac GR00T机器人基础模型更新以及个人工作站DGX Spark和DGX Station [1][2] - 摩根士丹利基于2025财年预期每股盈利5.70美元的约28倍估值，给予英伟达"增持"评级和160美元目标价 [2] 产品与技术 - NVLink Fusion是英伟达互连技术的新变体，扩展了生态系统兼容能力，可支持包括定制ASIC和非英伟达CPU(如高通和富士通)在内的更广泛硬件 [1] - 公司发布企业级AI推理市场的RTX PRO服务器，最多可配置8张Blackwell RTX Pro Graphics 6000卡以及英伟达网络技术，完全兼容AI企业软件平台 [2] - 更新了机器人基础模型Isaac GR00T，增加了人形机器人训练的合成数据生成框架(Isaac GR00T-Dreams) [2] - 个人工作站DGX Spark将于今年7月上市，DGX Station将在今年晚些时候推出 [2] 合作与生态 - 英伟达宣布与富士康和中国台湾合作建设拥有10,000个Blackwell GPU的新超级计算机 [5] - 台积电将成为研发的主要客户，并计划在中国台湾设立新办公室，进一步强化其生态系统合作 [5] 市场表现与估值 - 截至周一美股收盘，英伟达已从年内低点上涨超40%，至135.57美元 [2] - 摩根士丹利给予英伟达的估值与AI同行博通相当，高于半导体行业整体水平 [2] 短期挑战 - 英伟达的销售目标地存在被美国商务部审查并禁止的风险，预计将造成超过50亿美元的潜在损失 [7] - GB200芯片出货缓慢的风险，一定程度上也打压股价 [7]