报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 上周计算机板块持续震荡调整，小幅反弹0.80%，在长江一级行业中排名第18位，两市成交额占比为9.95%，跨境支付及业绩高增标的持续活跃 [2][5] - 建议关注中国推理算力产业链、云服务厂商、IDC，重点推荐国内AI芯片领军寒武纪，关注与DeepSeek合作的相关云厂商，以及与腾讯、阿里、字节等大厂合作的IDC [2][7] - 人民币国际化逐步加速，有望带动跨境金融相关业务需求，《行动方案》或加速我国跨境金融体系建设，建议关注中国跨境支付产业链相关标的 [22][28] - 《车载事故紧急呼叫系统》国标正式发布，eCall终端或将成为汽车安全法规件，需求有望大幅提升，建议关注eCall全产业链 [31][33][35] - 中期看由大厂投入所拉动的云基础资源行业景气度将持续抬升，建议关注云基础资源投资机会 [7][36][44] 各部分总结 上周复盘：计算机板块小幅反弹 - 计算机板块上周走势：上周大盘震荡反弹，上证综指周五报收3295.06点，上涨0.56%，计算机板块持续震荡调整，小幅反弹0.80%，在长江一级行业中排名第18位，两市成交额占比为9.95% [5][13] - 热点板块及个股：上周计算机板块跨境支付及业绩高增标的持续活跃，跨境支付如：海联金汇（+46.57%）、新晨科技（+37.25%）等；业绩高增如：优博讯（+18.21%）、中科通达（+12.59%）等 [17] 上周关键词：跨境金融、eCall - 四部委印发《行动方案》，关注跨境金融投资机遇：4月21日四部委联合印发《行动方案》，人民币全球化需求持续提升，或将加速跨境金融发展，我国主导的跨境金融体系意义重大，CIPS已初具规模，《行动方案》或加速我国跨境金融体系建设，建议关注跨境支付产业链相关标的 [20][22][28] - AECS国标正式发布，关注eCall相关投资机会：《车载事故紧急呼叫系统》已正式发布，eCall终端或将成为汽车安全法规件，项目进度加速，落地时间或提前，该标准具有强制性，有望推动国内eCall需求大幅提升，建议关注eCall全产业链 [29][31][35] 重点推荐：云基础设施 - 大厂财报陆续发布，关注云基础资源投资机遇：中美互联网大厂陆续公布财报，腾讯5月14日公布2025年一季报，其Capex支出或引关注，国内云厂商资本开支增加，但与海外头部云厂商相比仍有提升空间，中期云基础资源行业景气度将持续抬升，建议关注中国推理算力产业链、云服务厂商、IDC [7][36][44] - 国内大厂资本开支情况：阿里财报中云智能集团业务收入增长环比提速，利润端增长更快，资本性支出同比及环比大幅提升；腾讯2024年全年资本开支同比+221.27%至767.60亿元，占收入比重提升至12%，预计25年CAPEX收入占比为Low teens% [36][37] - 国内外大厂资本开支对比：海外大厂如Amazon、Google等Capex占营收及经营性净现金流比例较高，国内大厂如腾讯与之相比仍有差距，但差距正在快速缩小 [40] - 国内AI应用发展及云基础资源前景：国内AI应用端喜报频传，云基础资源是应用的基石，看好中长期云基础资源行业的景气度持续抬升 [44]