公司上市与投资背景 - 英矽智能于2025年12月30日以股票代码“3696”在港交所主板挂牌上市，成为2025年港股市场最大的生物科技公司IPO [2] - 启明创投是公司最重要的机构投资方之一，于2019年领投其B轮融资并持续加码，IPO前持有公司约7%的股份 [2] - 公司获得了启明创投、华平投资、淡马锡、高瓴、红杉中国等数十家知名机构的投资 [2] 投资逻辑与决策过程 - 启明创投的投资基于“AI将深刻改变药物研发的路径与效率”的信念，看重团队在生成式AI尚未普及时的前沿探索 [2] - 投资决策在内部存在争议，因AI药物发现概念在当时未被充分证明 [4] - 2018年，公司与药明康德合作，利用AI算法仅用46天便针对DDR1靶点找到小分子先导化合物，该里程碑成果发表在《Nature Biotechnology》上，回应了内部质疑 [4] - 启明创投在更早的2018年已基于对AI药物发现赛道的研究投资了Schrödinger，其于2020年在纳斯达克上市，该投资经验为理解行业和验证方法论提供了基础 [9] - 凭借投资Schrödinger的经验，启明创投在英矽智能融资遇挑战时敢于领投，帮助公司渡过难关 [9] 投后管理与价值创造 - 启明创投在投资后为公司提供了持续的陪伴和大量协助 [5] - 协助公司引进了联合首席CEO兼首席科学家任峰博士，帮助建立了上海研发团队，从而确立了开发早期项目并通过商务拓展转让产生现金流的AI药物发现商业模式 [5] - 启明创投合伙人陈侃博士作为公司非执行董事，参与科学委员会及先导化合物提名委员会，把关研发进展，并参与研发高管面试及商务拓展战略建议 [5] - 认识到单纯提供软件服务收入起量较慢，因此通过帮助公司建立管线项目并对外授权，探索出了AI药物发现的新商业模式 [10] 公司业务进展与成果 - 公司高效搭建了涵盖超过30个创新项目的管线组合，涉及肿瘤、免疫、纤维化、代谢等广泛领域 [7] - 公司拥有全球进展最快的AI药物Rentosertib [7] - 全球收入最高的20家药企中，有13家与公司有软件平台合作 [7] - 公司与Exelixis、美纳里尼等全球制药企业达成了3项管线授权合作，带来20亿美元的潜在收入 [7] - 公司与赛诺菲、礼来、复星医药等多家全球知名药企达成了药物研发合作 [7] - 公司平台产生的分子验证越来越多，其首个管线已在临床二期显示初步药效，其他管线也已达成合作 [8] - 公司的全球化布局及拥有国际临床和商务拓展经验的团队，促进了与顶级国际药企的合作 [8] 行业前景与未来展望 - AI药物发现赛道前景广阔，未来期待AI与自动化能进一步加速新药研发 [10] - 当前AI药物发现主要应用于临床前小分子研发，未来有望加速大分子、多肽、mRNA等其他模态的研发 [10][11] - 期待AI技术未来能在加速病人入组、临床方案撰写、临床数据分析、报告生成以及监管机构审评中发挥更大作用 [11] - 随着硬科技与医药结合越来越紧密，启明创投内部医疗创新团队与科技投资团队的紧密合作预计将越来越多 [10]