2025.09. 13 本文字数：1220，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 封图 | AI生成 本周美股延续冲击历史新高态势， 市场对今年美联储三次降息的预期逐步升温，投资者预期联邦公开市 场委员会将淡化关税对通胀的潜在风险转而更关注就业市场放缓的问题。 美国银行首席美股策略师哈特 尼特（Michael Hartnett）刊文发出警告，投资者对美股"极端看涨情绪" 正潜藏风险，并认为黄金是对 冲通胀、美元贬值及无序风险的优质工具。 哈特尼特：小心"极端看涨情绪" 美国银行全球基金经理调查将于下周发布，该行首席投资策略师哈特尼特警告称，此份调查可能会显示市 场存在极端看涨情绪 —— 而这种情绪往往是预示市场即将反转的有效逆向指标。 考虑到美股三大股指本周齐创历史高点，这种看涨热情看似合乎逻辑。哈特尼特认为，若机构现金持仓比 例降至3.7%以下、股票配置比例从超配14%飙升至30%，同时全球经济增长预期上调，那么美国银行的 专属交易模型可能会发出警报。 哈特尼特在其每周资金流向报告中写道，金融股上涨、利率敏感型股票走高以及信贷利差收窄（即美国企 业债券利率接近国债利率），这一系列现象表明，投资者目 ...

本周美股延续冲击历史新高态势， 市场对今年美联储三次降息的预期逐步升温，投资者预期联邦公开 市场委员会将淡化关税对通胀的潜在风险转而更关注就业市场放缓的问题。美国银行首席美股策略师哈 特尼特（Michael Hartnett）刊文发出警告，投资者对美股"极端看涨情绪" 正潜藏风险，并认为黄金是 对冲通胀、美元贬值及无序风险的优质工具。 哈特尼特：小心"极端看涨情绪" 美国银行全球基金经理调查将于下周发布，该行首席投资策略师哈特尼特警告称，此份调查可能会显示 市场存在极端看涨情绪 —— 而这种情绪往往是预示市场即将反转的有效逆向指标。 考虑到美股三大股指本周齐创历史高点，这种看涨热情看似合乎逻辑。哈特尼特认为，若机构现金持仓 比例降至3.7%以下、股票配置比例从超配14%飙升至30%，同时全球经济增长预期上调，那么美国银行 的专属交易模型可能会发出警报。 美国银行策略团队还关注到其他重要趋势：黄金因具备对冲通胀的特性，资金流入再次激增。截至周三 的一周内，黄金基金吸纳资金34亿美元，创下历史第四大单周流入规模。美国价值股近期相对大盘股表 现强劲，同期也获得新的资金注入，吸引5亿美元资金流入。 哈特尼特认为，21 ...

哈特尼特在其每周资金流向报告中写道，金融股上涨、利率敏感型股票走高以及信贷利差收窄（即美国 企业债券利率接近国债利率），这一系列现象表明，投资者目前对美联储的利率决策持 "信任" 态度， 认为美联储能作出正确判断。 哈特尼特将当前投资者的心态总结为："在明年春季开始担忧中期选举之前，我会一直做多股票。" 作 为佐证，他援引美国银行私人客户的数据称，目前这些客户投资组合中股票配置比例达64.2%，为2022 年3月以来的最高水平。 黄金基金单周流入规模创历史第四高 美国银行策略团队还关注到其他重要趋势：黄金因具备对冲通胀的特性，资金流入再次激增。截至周三 的一周内，黄金基金吸纳资金34亿美元，创下历史第四大单周流入规模。美国价值股近期相对大盘股表 现强劲，同期也获得新的资金注入，吸引5亿美元资金流入。 本周美股延续冲击历史新高态势， 市场对今年美联储三次降息的预期逐步升温，投资者预期联邦公开 市场委员会将淡化关税对通胀的潜在风险转而更关注就业市场放缓的问题。美国银行首席美股策略师哈 特尼特（Michael Hartnett）刊文发出警告，投资者对美股"极端看涨情绪" 正潜藏风险，并认为黄金是 对冲通胀、美元贬值 ...