事件背景与诉讼进程 - 2024年10月18日，大疆公司在美国哥伦比亚特区地方法院提起诉讼，挑战美国国防部将其列入“中国军工企业”清单的决定 [1] - 2025年9月，美国哥伦比亚特区地区法院作出判决，驳回了美国国防部的大部分核心指控，但依然维持将大疆列入清单的决定 [9] - 2025年10月14日，大疆公司就上述判决结果向美国联邦上诉法院提起上诉 [1][9] 法院判决的核心争议点 - 法院认定美国国防部针对大疆的大部分核心指控证据不足 [1][9] - 法院判决的主要依据是：只要技术本身具有军民两用用途，就符合CMC清单的列入条件，而不论企业本身的意愿和行为如何 [5][9] - 判决中，法院仅基于大疆通过了中国国家发改委“国家企业技术中心”资质认定这一点作出判定 [9] - 法律专家指出，列入CMC清单应以公司是否符合“军民融合”为判定标准，而非以“企业从事研发的技术是否具有军民两用物项”为标准，此次判决标准与之前的小米案不同 [5] 事件对公司的影响与公司立场 - 大疆公司表示，被列入清单导致其“失去商业合约，被污蔑为国家安全威胁，并被禁止与多个联邦政府机构签订合约” [9] - 公司坚决反对将其产品和技术用于任何军事或战争用途，并已采取全面措施防止产品被滥用 [4] - 公司不认同并拒绝接受法院的判定，决定通过上诉坚决捍卫公司的名誉和利益 [1][4] 相关法律与清单性质 - “中国军工企业”清单由美国国防部根据《2021财年国防授权法案》第1260H条的标准发布和维护 [7] - 法律专家指出，CMC清单在法律上并不等同于美国商务部工业与安全局的“实体清单” [4] - 尽管曾有中国企业通过诉讼成功从CMC清单中被移除的案例，但作为外国企业在美国法院挑战美国国防部，难度依然很大 [4] 各方的表述与态度 - 美国司法部在法庭文件中表示，美国“长期以来一直对中国科技公司与中国政府之间的关系所带来的国家安全威胁表示严重担忧” [9] - 路透社报道称，华盛顿特区地方法官认为美国国防部有大量证据表明大疆为中国国防工业基础“做出了贡献” [9] - 大疆此前诉讼的代理律师系保罗·韦斯律师事务所高级合伙人，并担任最高法院和上诉诉讼业务主席，履历资深 [4]

宁德时代港股IPO进展 - 宁德时代港股IPO原定于4月最后一周至五月初，现推迟至五一假期后[4] - 摩根大通、美银等承销商面临美国众议院施压，但上市计划未改变[4][5] - 募资规模约40亿美元，其中25亿美元由机构投资者认购，承销商收入约4000万美元[5] - 反向路演已完成，机构投资者已锁单，上市进入最终阶段[5] 公司业务与市场表现 - 2024年营业收入3620亿元，净利润507亿元[6] - 动力电池全球市占率37.9%，储能全球市占率36.5%，均为全球第一[6] - 2025年一季度营收847.05亿元，净利润139.63亿元，现金及等价物余额2863亿元[6] 管理层动态与投资者交流 - 董事长曾毓群在反向路演中回应国内外业务、技术进展及未来规划[5][6] - 管理层表示美国"对等关税"对既有业务影响有限，但无法预测未来变化[5][6] - 资本市场对宁德时代IPO估值已剔除美国业务利润[6] 美国政策与市场影响 - 美国国防部将宁德时代列入CMC清单，但公司否认涉军业务[4][5] - 美国众议院施压承销商，但实际影响有限，投资者视为"噪音"[4][5] - 摩根大通下调2024年净利润预期至600亿元，当前动态PE为16.5倍[6] 国际化战略与资金用途 - 港股上市募集资金将用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金[6] - 公司通过港交所上市聆讯，境外上市备案仅用25天创纪录[6]

宁德时代港股IPO进展 - 原定4月底至5月初的IPO推迟至五一假期后 摩根大通为四大承销商之一[3] - 美国众议院要求摩根大通和美银退出承销 因公司被列入CMC清单 但公司否认涉军业务[3] - 上市计划未改变 承销商基本不会更换 反向路演已完成 机构投资者已锁单25亿美元[3][4] - 募资规模约40亿美元 为2024年以来全球最大IPO 承销商收入可达4000万美元[4] 公司基本面与市场表现 - 2024年营收3620亿元 净利润507亿元 动力电池全球市占率37.9% 储能36.5%[5] - 2025年Q1营收847.05亿元 净利润139.63亿元 现金储备达2863亿元[5] - 摩根大通下调2024年净利润预期至600亿元 当前A股市值9900亿元 动态PE16.5倍[5] 管理层动态与投资者沟通 - 董事长曾毓群在反向路演中回应业务现状与技术进展 态度轻松自信[4] - 公司表示美国"对等关税"对现有业务影响有限 因储能电池多未安装在美国[4] CMC清单背景与历史案例 - CMC清单前身为CCMC清单 华为 海康威视 小米曾被列入 小米通过诉讼成功移除[4] - 商汤科技2021年被列入清单后7天内更换外资基石投资者并完成上市[4] - 特朗普2025年备忘录强化中美投资限制 与CMC清单标准挂钩[4][5] 国际化战略与政策风险 - 港股募资将用于海外产能扩张与国际业务拓展[5] - 资本市场估值已提前剔除美国业务利润[5] - 中美摩擦从商品贸易延伸至金融合作领域[5]