财报季概况 - 财报季活动密集 本周有23家标普500指数工业公司公布季度业绩 此前一周已非常繁忙 [2] 行业表现 - 工业精选行业SPDR基金今年以来已上涨近12% 表现超越大盘 [2] 公司财务数据 - 公司收益数据呈现 2004年约为$20,000.00 2005年约为$40,000.00 2006年约为$560,000.00 [1]

The markets this week will focus on earnings and economic news. On Thursday, initial weekly unemployment claims are expected to increase by 3,000 to 212,000. On Friday, the University of Michigan Jan consumer sentiment index is expected to fall -1.4 to 55.0.US MBA mortgage applications fell -8.9% in the week ended January 30, with the purchase mortgage sub-index down -14.4% and the refinancing sub-index down -4.7%. The average 30-year fixed rate mortgage fell -3 bp to 6.21% from 6.24% in the prior week.The ...

市场整体表现与情绪 - 盘前期货交易下跌，但已从早盘低点显著回升，道琼斯指数下跌0.12%，标普500指数下跌0.45%，纳斯达克指数下跌0.71%，罗素2000指数下跌0.38% [1] - 市场情绪仍处于“避险”状态，但已较开盘前有明显改善 [1] 宏观经济数据日程 - 新交易周经济数据发布清淡，开盘后将公布1月制造业数据，包括标普制造业指数和ISM制造业指数，前值分别为51.9%和47.9% [2] - 本周是“就业数据周”，将依次发布JOLTS职位空缺、ADP私营部门就业、每周初请失业金人数以及美国劳工统计局的非农就业报告 [3] - 美联储认为劳动力市场正在企稳，本周数据将对此进行验证 [3] 第四季度财报季概览 - 本周将迎来第四季度财报季迄今最繁忙的一周，预计约有700家公司发布财报 [4] - 第四季度财报旨在总结2025年业绩，并为未来季度增长提供展望 [8] 重点公司财报表现 - 迪士尼公布2026财年第一季度业绩，每股收益1.63美元，超出市场预期的1.57美元，但低于去年同期的1.76美元，营收为259.8亿美元，略低于预期 [5] - 迪士尼的体验部门（包括主题公园和游轮业务）季度营收创下100亿美元的历史新高 [5] - 周末迪士尼宣布其长期首席执行官鲍勃·艾格将于年底前再次退休，目前尚未任命继任者，这可能是导致其盘前股价下跌2.5%的原因之一 [6] - 泰森食品公布2026财年第一季度业绩，每股收益0.97美元，低于市场预期0.04美元，营收为143.1亿美元，超出预期1.36% [7] 本周待发布财报公司 - 盘后将公布Palantir和恩智浦半导体的第四季度业绩，两者均预计同比增长，Palantir的盈利和销售额预计同比增长超过60%，恩智浦预计盈利增长3.77%，营收增长6.18% [9] - “美股七巨头”成员Alphabet和亚马逊将分别于周三和周四下午公布季度业绩 [10] - 本周还将有多家大型制药公司和科技公司发布财报，包括辉瑞、默克、艾伯维、礼来、百时美施贵宝以及AMD和高通 [10]

市场整体表现 - 美国股市1月收官表现疲软 道琼斯指数周跌0.4% 标普500指数周跌0.3% 纳斯达克指数周跌0.2% [4] - 1月整体录得上涨 标普500指数月涨1.4% 道琼斯指数月涨1.7% 纳斯达克指数月涨1% 罗素2000指数表现突出月涨5% [4] - 1月最后一个交易日（周五）市场收跌 标普500指数跌0.43%至6,939.03点 道琼斯指数跌179点或0.36%至48,892.47点 纳斯达克指数表现不佳跌0.94%至23,461.82点 [5] - 市场波动性上升 恐慌指数VIX上涨3.32%至17.44 [5] - 市场情绪指标“恐惧与贪婪指数”位于62（贪婪）但周五走势显示信心可能正在减弱 [13] 科技股与“七巨头” - 科技股全周承压 微软令人失望的云业务增长指引在周四引发了全行业抛售 软件板块首当其冲 [7] - 苹果公司尽管财报稳健但仅小幅上涨 特斯拉在周四重挫后于周五反弹3.3% [7] - 本财报季市场对“七巨头”的审查异常严厉 业绩超预期也可能被抛售 业绩不及预期则面临自2000年以来最严厉的惩罚 [7] - 市场关注焦点转向即将公布财报的谷歌和亚马逊 这是继微软之后最后两家公布业绩的AI超大规模公司 投资者将审视其云增长、AI资本支出计划以及大规模基础设施投资是否转化为收入 [15] - 市场共识预期谷歌第四季度每股收益增长22%至2.63美元 营收达1,114亿美元 预期亚马逊每股收益为1.97美元 营收达2,113亿美元 [15] 大宗商品剧烈波动 - 大宗商品市场周五出现历史性逆转 黄金暴跌11.4%至每盎司4,745美元 白银暴跌31.4% 创现代史上最差单日跌幅 铜、铝及矿业股也遭重创 [9] - 此次抛售由凯文·沃什被提名为美联储主席引发 投资者获利了结 此前黄金曾飙升至每盎司5,300美元以上 白银则创下历史性涨势突破100美元 [9] - 市场押注沃什的鹰派立场可能稳定美元并减少对避险资产的需求 油价持稳于每桶58美元左右 比特币下跌1.7%至81,448美元 [9] 宏观经济与美联储 - 经济数据显示 12月生产者价格指数环比上涨0.5% 核心PPI环比上涨0.7% 均高于预期 批发通胀数据超预期火热 表明美联储可能将利率维持在高位更长时间 [13] - 前美联储理事凯文·沃什被提名为下一任美联储主席 市场最初受到惊吓 但其经验和资历缓解了部分担忧 [6] - 沃什被视为在通胀问题上持鹰派立场 但在利率问题上偏鸽派 这为美联储未来的政策路径带来了不确定性 [6] - 美联储本周暂停降息 理由是劳动力市场状况趋于稳定 因此任何劳动力市场的疲软都可能改变对2026年政策的预期 [16] 财报季表现与市场反应 - 截至周四 已有133家标普500指数成分股公司公布财报 其中74.4%的公司业绩超预期 略低于78%的四个季度平均水平 [8] - 第四季度盈利预计同比增长10.2% 2026年全年盈利预计增长15% [8] - 当前市场对财报的反应是自2000年以来最严峻的 即使业绩超预期 若业绩指引令人失望也会遭到抛售 市场门槛很高 对执行失误的容忍度为零 [17] 下周关键事件与主题 - 下周将迎来一系列重磅财报和关键的就业数据 可能决定市场2月的走向 [15] - 周一将公布1月ISM制造业PMI 周五将公布1月非农就业报告 预计新增就业7万人 这是自2025年底政府停摆扰乱数据以来 首次对劳动力市场健康状况的清晰解读 [16] - 关键主题包括：AI资本支出清算 投资者质疑AI基础设施支出能否证明短期回报的合理性 谷歌和亚马逊对2026年资本支出的指引至关重要 预计分别为898亿美元和1,441亿美元 [17] - 美联储政策路径的明确性 沃什要到5月才上任 但其鹰派声誉可能压低降息预期 就业报告将影响市场对2026年降息两次还是零次的定价 [18] - 小盘股 resurgence 罗素2000指数1月上涨5%表明板块轮动正在进行 若大型科技股继续令人失望 小盘股可能延续其优异表现 [18] - 大宗商品市场重置 在黄金和白银经历历史性抛售后 需观察是否会出现逢低买盘 或“反法币”交易是否真的结束 [19] - 估值现实检验 标普500指数在此轮牛市进入第四年之际 交易于较高的估值倍数（约21倍远期市盈率） 在美联储维持利率稳定且企业盈利增长预计为15%的情况下 市场需要完美的执行才能证明当前价格的合理性 [20]

宏观经济与政策风险 - 特朗普总统威胁对从加拿大进口的商品征收新的100%关税 并存在因ICE资金问题导致美国政府关停的风险 当前临时拨款措施将于本周五到期 [1] - 美国11月贸易逆差为-568亿美元 高于预期的-440亿美元 为4个月来最大逆差 [2] - 市场预计3月17-18日政策会议降息25个基点的概率为14% [8] 市场整体表现 - 标普500指数下跌0.41% 道琼斯工业平均指数下跌0.02% 纳斯达克100指数下跌0.80% [5] - 海外股市今日走高 欧洲斯托克50指数上涨0.59% 中国上证综指上涨0.16%至两周高点 日经225指数收盘上涨0.03% [8] - 贵金属价格飙升 黄金和白银上涨超过3%至创纪录新高 铜价上涨超过8%至历史新高 美元疲软和美国政策不确定性推动资金从美元资产流向贵金属 [3] 利率与债券市场 - 10年期美国国债收益率上升2.2个基点至4.265% 通胀预期上升带来压力 10年期盈亏平衡通胀率升至4个月高点2.378% 美国财政部今日晚些时候将拍卖440亿美元7年期国债 [9] - 欧洲政府债券收益率走低 10年期德国国债收益率下降0.6个基点至2.851% 10年期英国国债收益率下降1.6个基点至4.527% [10] - 利率互换市场预计欧洲央行在2月5日下次政策会议上加息25个基点的概率为0% [11] 大宗商品 - WTI原油价格上涨超过4%至4.25个月高点 提振能源生产商 [4] - 特朗普总统表示希望伊朗回到谈判桌并达成一项“公平且无核武器”的核协议 并警告伊朗时间不多了 [4] 行业与板块动态 - 能源生产商和服务提供商股价上涨 WTI原油价格上涨超过4% APA公司和西方石油公司上涨超过4% 康菲石油、戴蒙德巴克能源、马拉松石油、哈里伯顿和瓦莱罗能源上涨超过3% 雪佛龙、埃克森美孚和菲利普斯66上涨超过2% [12] - 邮轮股上涨 皇家加勒比游轮公司上涨超过15% 嘉年华和挪威邮轮控股公司上涨超过6% [17] 公司盈利与股价表现 - Meta Platforms股价上涨超过7% 因第四季度营收598.9亿美元高于预期的584.2亿美元 且第一季度营收指引535-565亿美元远高于预期的512.7亿美元 [16] - 国际商业机器公司股价上涨超过7% 因第四季度营收196.9亿美元高于预期的192.1亿美元 [16] - 微软股价下跌超过11% 因第二季度Azure和其他云服务营收（剔除外汇影响）同比增长38% 仅符合预期 未超预期 [13] - 拉斯维加斯金沙集团股价下跌超过11% 因第四季度澳门业务调整后物业EBITDA为6.08亿美元 弱于预期的6.261亿美元 [13] - ServiceNow股价下跌超过11% 因第四季度调整后毛利率为80.5% 弱于预期的81.2% [14] - 惠而浦股价下跌超过9% 因第四季度净销售额41亿美元低于预期的42.6亿美元 且预测全年持续经营每股收益约7美元 弱于预期的7.23美元 [14] - 拖拉机供应公司股价下跌超过5% 因第四季度净销售额39亿美元弱于预期的39.9亿美元 且预测全年可比销售额增长1%至3% 中点低于预期的2.96% [15] - 陶氏公司股价下跌超过5% 因第四季度净销售额94.6亿美元低于预期的95亿美元 [15] - C.H. Robinson Worldwide股价上涨超过8% 因第四季度调整后稀释每股收益1.23美元 高于预期的1.13美元 [17] - 洛克希德马丁股价上涨超过7% 因预测全年每股收益29.35至30.25美元 远高于预期的29.09美元 [18] - 西南航空股价上涨超过6% 因预测第一季度调整后每股收益至少0.45美元 远高于预期的0.28美元 [18] 经济数据 - 美国上周初请失业金人数减少1000人至20.9万人 略弱于预期的20.5万人 但持续申领失业金人数减少3.8万人至182.7万人 为6个月低点 强于预期的185万人 [2] - 欧元区1月经济景气指数上升2.2点至99.4 为3年高点 强于预期的97.1 [10] - 欧元区12月M3货币供应同比增长2.8% 弱于预期的3.0% [10] 市场前瞻 - 本周市场焦点将集中在新关税消息和政府持续拨款决议的前景上 [6] - 今日晚些时候 预计11月工厂订单环比增长1.6% [6] - 周五 预计12月PPI最终需求同比增幅从11月的3.0%放缓至2.8% 核心PPI同比增幅从3.0%放缓至2.9% 预计1月MNI芝加哥PMI上升0.8点至43.5 [6] - 第四季度财报季如火如荼 本周有102家标普500公司计划公布业绩 在已公布业绩的106家公司中 81%超出预期 标普500公司第四季度盈利预计增长8.6% 剔除七大科技巨头后 预计增长4.6% [7] - 苹果公司将于今日收盘后公布业绩 [7]

市场整体表现 - 美股期货在周二走高 标普500指数期货(ES=F)上涨0.3% 以科技股为主的纳斯达克100指数期货(NQ=F)上涨0.6% 道琼斯工业平均指数期货(YM=F)变动不大 [1] 公司财报日程 - 周二将公布财报的公司包括通用汽车(GM)、美国航空(AAL)和波音(BA) [2] - 财报季在未来几天将显著升温 超过90家标普500公司计划公布业绩 [3] - 所谓的“七巨头”中 Meta(META)、微软(MSFT)和特斯拉(TSLA)定于周三发布业绩 苹果(AAPL)定于周四发布业绩 [3] 宏观经济与政策事件 - 美联储将开始为期两天的会议 并将公布其今年的首个政策决定 市场普遍预期政策制定者将在周三维持基准利率不变 [4] - 周二晚些时候将公布最新的消费者信心和房价数据 为经济状况提供洞察 [4] - 投资者正在应对来自华盛顿的新风险 特朗普总统周一晚些时候表示 对韩国产品（包括汽车、药品和木材）的关税将从15%提高到25% [5] - 政府停摆也迫在眉睫 因参议院民主党人试图阻止一项为国土安全部提供资金的法案 [6] 医疗保健行业动态 - 医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)报告称 2027年的支付额同比平均仅增长0.09% 远低于华尔街预期 导致支付额相对持平 [7] - 报告发布后 医疗保险公司股价在盘后交易中暴跌 [7] - Humana(HUM)股价在支付费率公布后下跌12.5% [7] - CVS Health(CVS)股价下跌超过10% 最终收跌9.4% [8] - UnitedHealth Group Incorporated(UNH)股价下跌8.6% 该公司定于周二开盘前公布业绩 预计其下跌将在交易恢复时拖累道琼斯指数(^DJI) [8] - 华尔街日报过去一周报道了CMS费率 对医疗保险公司账单的审查显示 政府监管机构一直担心医疗保险行业的支付实践 [8]

市场驱动因素分析 - 股市下跌的核心原因是影响企业基本面的实质性事件，而非市场情绪 [1] - 周日夜间期货市场的剧烈波动（如标普500期货的急跌）通常是周末所有担忧情绪的集合，很少反映现实 [2][3] - 随着时间推移，财报季成为当前股市的主要驱动力，而非地缘政治或天气等短期事件 [3] 主要指数与期货市场表现 - 尽管周日夜间标普500期货因政治新闻、贵金属价格飙升及美国大面积暴风雪等消息而大幅下跌，但周一收盘时美国三大主要指数均录得上涨 [1] - 历史经验表明，自1980年代标普期货开始交易以来，周日夜间期货的暴跌往往不会导致股市实际大幅走低 [3] 科技巨头与市场影响力 - 万亿美元市值的科技巨头对市场（尤其是标普500指数）拥有主要影响力 [5] - “七巨头”中的苹果、微软和Meta Platforms即将在近日公布财报，其表现对当前市场至关重要 [3] - 标普500指数由500只股票组成，其中扮演最重要角色的“七巨头”股票对当下的情绪化反应甚微 [5] 企业基本面与外部冲击 - 多数大型公司并未直接受到国家危机的冲击，即使受到影响也往往是短暂的 [4] - 受天气等因素干扰业务的公司（如航空公司、餐厅）对标普500指数的影响并不显著 [4] - 在财报季期间，股价最紧密地遵循公司的基本面 [5]

市场与宏观环境 - 道琼斯、标准普尔500和纳斯达克期货将于周日晚上开盘[5] - 市场面临美联储会议、联邦资金截止日期以及大量财报的考验[6] - 前总统特朗普威胁称，若加拿大与中国达成贸易协议，将对加拿大商品征收100%的关税[5] 公司动态与财报 - 特斯拉、微软、Meta Platforms和苹果的财报将成为本周焦点[5] - 英特尔股价大跌，英伟达因H200在中国市场的推动而获益[10] - 波音股价在第四季度业绩公布前大幅上涨[10] - 特斯拉在财报公布前成为关键推动因素，并已从机器人出租车中移除部分安全监控器[10] 个股表现与交易机会 - 英伟达和安进接近买入点，但某长期表现不佳的股票本周表现领先[8] - 市场在涨跌互现的交易中步履蹒跚，道指和小盘股下跌[8] - 三只数据存储类股票成为财报关注焦点[10] - 特斯拉、通用电气Vernova和波音的财报成为大型股密集财报周的重点[10] - 股票延续格陵兰岛相关反弹，特斯拉、阿里巴巴、Nextpower受关注[10] 行业产品与服务 - 某券商为转移账户提供高达10,000美元的奖金[7]

华尔街分析师关注的投资机会 - 分析师认为投资机会存在于“七巨头”之外的公司 [1] - 具体关注领域为软件行业 [1] - 具体关注领域还包括专业化的半导体公司 [1]

市场整体表现与轮动 - 美国股市于2026年1月23日周五开盘情绪复杂，主要指数在早盘交易中走势温和，市场格局正持续从大型科技股向小盘股轮动 [1] - 标普500指数早盘微涨0.05%至6916点，但本周迄今仍下跌0.4%，可能录得自6月以来的首次两周连跌 [2] - 道琼斯工业平均指数延续涨势，此前周四上涨0.6%收于49,384.01点，目前正接近50,000点心理关口和纪录高位 [3] - 纳斯达克综合指数今日开盘较为平淡，此前周四上涨0.9%收于23,436.02点；纳斯达克100指数周四上涨0.8%至25,518.35点 [4] - 小盘股ETF年内迄今涨幅超过7%，领涨市场，而由大型科技公司主导的ETF表现“持平”，拖累了传统的市值加权指数 [4] - Invesco标普500等权重ETF已上涨3.3%并吸引了大量新资金，表明投资者对超越大型科技股的更广泛市场复苏感兴趣 [4] 公司动态与个股新闻 - 英特尔股价在盘前交易中大跌13%，因其第一季度业绩展望弱于预期，尽管其第四季度盈利超出预估 [14] - TikTok已敲定一项协议以避免在美国被禁，成立了一家涉及甲骨文、私募股权公司Silver Lake和阿布扎比MGX的合资企业，其原母公司字节跳动保留19.9%的股份 [14] - Capital One Financial股价下跌，因其宣布以51.5亿美元现金加股票收购金融科技初创公司Brex，同时其第四季度盈利未达预期 [14] - 亚马逊据报计划进行新一轮裁员，可能最早于下周开始，预计将影响包括AWS、零售业务、Prime Video和人力资源在内的多个部门 [14] - Okeanis Eco Tankers Corp.宣布发行新股并于今日在纽约证券交易所开始交易，此前一次成功的发行筹集了约1.3亿美元 [14] - 微软作为科技巨头，其疲软表现正拖累传统的市值加权指数；英伟达则继续成为投资者关注的焦点 [14] 财报季与未来事件 - 2025年第四季度财报季正在进行中，标普500公司第四季度盈利同比增长共识预期为8.8%，但实际结果可能达到约12% [6] - 2026年1月23日当天，预计发布财报的公司包括斯伦贝谢、爱立信、First Citizens BancShares、博思艾伦汉密尔顿和Webster Financial Corporation [6] - 下周财报日历密集，将发布财报的公司包括纽柯钢铁、SoFi Technologies、Brown & Brown、W. R. Berkley Corporation、瑞安航空、Graco Inc.等众多公司 [7] 经济数据与宏观背景 - 今日市场焦点包括美国采购经理人指数初值数据以及1月消费者信心终值的发布 [8] - 下周将带来更多洞察，包括周一的扣除飞机的非国防资本品订单和周二的消费者信心数据 [8] - 个人消费支出物价指数预计将环比上涨0.2%，整体和核心指标的同比读数均维持在2.8%，持续高于美联储2%的目标可能导致政策立场在更长时间内保持限制性 [9] - 加拿大央行预计将在下周三维持利率不变 [9] - 黄金期货今日早盘再创历史新高，升至每盎司4,970美元，受地缘政治风险和通胀担忧推动 [10] - 地缘政治紧张局势的缓和提振了整体市场情绪，特别是围绕特朗普总统撤销有关格陵兰的关税威胁 [10] - 正在进行的达沃斯世界经济论坛继续为全球市场讨论提供背景 [10]