报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新加坡高硫燃料油下游需求稳定但供应充裕致溢价承压，现货偏平水期货，库存增加，高硫主力持仓空单且空增、低硫主力持仓多单且多增；美国政府停摆有望结束带动市场风险偏好回升，俄罗斯能源出口担忧预期提升对燃油有一定支撑，预计FU2601在2690 - 2730区间运行，LU2601在3300 - 3340区间运行[3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 新加坡高硫燃料油下游需求稳定，近期接收中东增量供应致供应充裕，溢价承压，基差现货偏平水期货，11月5日当周库存增加14万桶至2106.9万桶，价格在20日线附近且20日线偏平，高硫主力持仓空单且空增、低硫主力持仓多单且多增；美国政府停摆有望结束带动市场风险偏好回升，盖过供应过剩担忧，国际油价续涨，俄罗斯能源出口担忧预期提升对燃油有支撑，FU2601在2690 - 2730区间运行，LU2601在3300 - 3340区间运行[3] 多空关注 - 利多因素为俄罗斯燃油出口限制延长、美俄会谈取消且对俄石油相关企业发起制裁；利空因素为需求端乐观仍待验证；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振[4] 基本面数据 - 燃料油基本面方面，新加坡高硫燃料油下游需求稳定但供应充裕致溢价承压，基差现货偏平水期货，库存增加，价格在20日线附近且20日线偏平，高硫主力持仓空单且空增、低硫主力持仓多单且多增，预期美国政府停摆有望结束带动市场风险偏好回升，俄罗斯能源出口担忧预期提升对燃油有支撑，FU2601在2690 - 2730区间运行，LU2601在3300 - 3340区间运行[3] 价差数据 - FU主力合约期货价前值2683，现值2675，涨跌 - 8，幅度 - 0.30%；LU主力合约期货价前值3268，现值3264，涨跌 - 4，幅度 - 0.12%；FU基差前值 - 18，现值 - 10，涨跌9，幅度47.35%；LU基差前值35，现值18，涨跌 - 17，幅度 - 48.63%[5] 库存数据 - 新加坡燃料油11月5日当周库存为2106.9万桶，较之前增加14万桶，还给出了8月27日至11月5日期间各周的库存及增减情况[3][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月西方低硫燃料油套利货到港量或增加压制市场基本面，北亚市场长假结束后下游低硫燃料油询盘量有望回升；隔夜中美摩擦及四季度供应过剩预期令价格承压，短期燃油继续弱势运行，FU2601在2650 - 2700区间运行，LU2512在3130 - 3190区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，贸易商预计10月西方低硫燃料油套利货到港量增加或压制市场，北亚市场长假后下游低硫燃料油询盘量有望回升 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油基差为 -49元/吨，低硫燃料油基差为 -32元/吨，现货贴水期货，偏空 [3] - 库存方面，新加坡燃料油10月8日当周库存为2061.9万桶，减少164万桶，偏多 [3] - 盘面价格在20日线下方，20日线偏下，偏空 [3] - 主力持仓方面，高硫主力持仓空单且空增，偏空；低硫主力持仓多单且多增，偏多 [3] - 预期短期燃油继续弱势运行，FU2601在2650 - 2700区间运行，LU2512在3130 - 3190区间运行 [3] 多空关注 - 利多方面，需求端乐观仍待验证 [4] - 利空方面，对俄制裁可能加码，俄罗斯燃油出口限制延长 [4] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 每日期货行情，FU主力合约期货价前值2730，现值2714，涨跌 -16，幅度 -0.59%；LU主力合约期货价前值3240，现值3216，涨跌 -24，幅度 -0.74%；FU基差前值22，现值 -27，涨跌 -49，幅度 -220.05%；LU基差前值12，现值 -32，涨跌 -44，幅度 -357.93% [5] - 每日现货行情，舟山高硫燃油前值469.00，现值462.00，涨跌 -7.00，幅度 -1.49%；舟山低硫燃油前值480.00，现值473.00，涨跌 -7.00，幅度 -1.46%；新加坡高硫燃油前值374.55，现值362.41，涨跌 -12.14，幅度 -3.24%；新加坡低硫燃油前值442.50，现值432.16，涨跌 -10.34，幅度 -2.34%；中东高硫燃油前值351.22，现值340.18，涨跌 -11.04，幅度 -3.14%；新加坡柴油前值639.81，现值630.10，涨跌 -9.72，幅度 -1.52% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油库存7月30日为2027.9万桶，增加37万桶；8月6日为2074.9万桶，增加47万桶；8月13日为2263.9万桶，增加189万桶；8月20日为2391.9万桶，增加128万桶；8月27日为2188.9万桶，减少203万桶；9月3日为2330.9万桶，增加142万桶；9月10日为2303.9万桶，减少27万桶；9月17日为2315.9万桶，增加12万桶；9月24日为2316.9万桶，增加1万桶；10月1日为2225.9万桶，减少91万桶；10月8日为2061.9万桶，减少164万桶 [8] 价差数据 - 高低硫期货价差情况未详细说明具体数据，仅给出“FU - LU”字样 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油盘中上行消息面持续利好，临近假期市场提前备货，调油商挺价心态不减，高硫基本面略好于低硫，燃油短期偏强震荡运行，FU2601在2870 - 2920区间运行，LU2511在3420 - 3450区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 高硫燃料油近期有来自中国的部分原料需求，支撑主要来自船燃市场和炼厂原料需求；含硫0.5%船用燃油市场库存充足，低硫燃料油供应难释放；新加坡高硫燃料油基差38元/吨，低硫燃料油基差10元/吨，现货升水期货；9月17日当周新加坡燃料油库存2315.9万桶，增加12万桶；价格在20日线上方，20日线偏平；高硫主力持仓空翻多，低硫主力持仓多单增加；行情预期为短期偏强震荡 [3] - 期货行情方面，FU主力合约期货价从前值2758涨至2850，涨幅3.34%；LU主力合约期货价从前值3345涨至3397，涨幅1.55%；FU基差从前值127降至38，降幅70.06%；LU基差从前值55降至10，降幅82.26% [5] - 现货行情方面，舟山高硫燃油从前值477涨至481，涨幅0.84%；舟山低硫燃油从前值495涨至500，涨幅1.01%；新加坡高硫燃油从前值393.54涨至395.38，涨幅0.47%；新加坡低硫燃油从前值466.50降至465.50，降幅0.21%；中东高硫燃油从前值369.34涨至371.33，涨幅0.54%；新加坡柴油从前值639.31降至634.96，降幅0.68% [6] 多空关注 - 利多因素未提及，利空因素为需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱，行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 高硫燃料油近期有来自中国的部分原料需求，支撑主要来自船燃市场和炼厂原料需求；含硫0.5%船用燃油市场库存充足，低硫燃料油供应难释放 [3] 价差数据 - 未提及具体价差数据相关分析内容 库存数据 - 7月9日至9月17日期间，新加坡燃料油库存有增有减，9月17日当周库存为2315.9万桶，较上一周增加12万桶 [8]