报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG近期市场情绪边际改善，外盘价格连续反弹，PG盘面震荡偏强；现货方面，山东与华南价格下跌，华东民用气市场主流成交价格稳定；LPG市场下有支撑但上行驱动有限，近端基本面尚可，全球供过于求格局未逆转，中远期前景仍偏弱；随着LPG价格反弹，PDH利润再度收缩，本周装置开工率回落到70%左右，市场上方存在阻力；单边策略为震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 9月11日各地区LPG价格：山东市场4450 - 4530元/吨，东北市场3990 - 4260元/吨，华北市场4300 - 4650元/吨，华东市场4450 - 4620元/吨，沿江市场4560 - 4850元/吨，西北市场4580 - 4705元/吨，华南市场4498 - 4690元/吨 [1] - 2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷605美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4733元/吨（涨43元/吨），丁烷585美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4577元/吨（涨43元/吨）；华南冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4678元/吨（涨42元/吨），丁烷578美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4522元/吨（涨43元/吨） [1] 策略 - 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约及总成交持仓量等图表 [3]