报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受中东局势持续影响原油价格大跌、下游需求疲软，PX - 混合二甲苯价差扩大，东南亚汽油市场走强但裂解价差收窄，美国 - 亚洲混合二甲苯价差扩大但亚洲供应紧张限制出口，部分韩国裂解厂预计5月提高运行率但季节性检修和原料限制收紧供应，泰国石油公司和恒逸工业公司宣布不可抗力，恒力石化受制裁影响PX进口，这些因素推动PX现货价格上涨；国内PTA产量下降、负荷降至65%，市场供应量明显减少，PTA去库速度远低于预期且未来可能因需求下滑主动降低开工率；近期产销持续低迷，下游采购意愿极弱，短纤减产开始增加，瓶片维持高基差、高利润 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - PTA现货价格从6955降至6775，变动值为 - 180 [2] - MEG内盘价格从5262降至5090，变动值为 - 172 [2] - 1.4D直纺涤短价格从8415降至8230，变动值为 - 185 [2] - 华东水瓶片价格从9421降至9218，变动值为 - 203 [2] - 热灌装聚酯瓶片价格从9421降至9218，变动值为 - 203 [2] - 碳酸级聚酯瓶片价格从9521降至9318，变动值为 - 203 [2] - 外盘水瓶片价格从1275降至1260，变动值为 - 15 [2] 期货价格变动 - PTA收盘价从6790降至6482，变动值为 - 308 [2] - MEG收盘价从5162降至4851，变动值为 - 311 [2] - 短纤主力期货跌316到8154 [2] 基差、价差及现金流变动 - 短纤基差从27变为34，变动值为7 [2] - 6 - 7价差从 - 54变为 - 34，变动值为20 [2] - 涤短现金流从240变为246，变动值为6 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从2375降至2200，变动值为 - 175 [2] - 瓶片现货加工费从1712变为1720，变动值为9 [2] - T32S纯涤纱加工费从3835变为4020，变动值为185 [2] - 涤棉纱利润从485变为630，变动值为145 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从34变为177，变动值为212 [2] 行业开工率及产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从84.13%降至76.98%，变动值为 - 7.15% [3] - 涤纶短纤产销从70.00%降至8.00%，变动值为 - 62.00% [3] - 涤纱开机率（周）从70.32%变为70.00%，变动值为 - 0.32% [3] - 再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动值为 - 0.63% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受中东局势持续影响原油价格大跌、下游需求疲软，PX - 混合二甲苯价差扩大至171美元；东南亚汽油市场走强但裂解价差收窄，美国 - 亚洲混合二甲苯价差扩大但亚洲供应紧张限制出口；部分韩国裂解厂预计5月提高运行率，但季节性检修和原料限制收紧供应，泰国石油公司和恒逸工业公司宣布不可抗力影响东南亚逾200万吨/年产能，恒力石化受制裁影响PX进口，推动PX现货价格上涨；国内PTA产量下降、负荷降至65%，市场供应量明显减少，去库速度远低于预期且未来可能因需求下滑主动降低开工率；近期产销低迷，下游采购意愿弱，短纤减产开始增加，瓶片维持高基差、高利润 [2] 相关目录总结 现货价格变动 - PTA现货价格从6925涨至6955，变动值为30 [2] - MEG内盘价格从5208涨至5262，变动值为54 [2] - 1.4D直纺涤短价格从8370涨至8415，变动值为45 [2] - 华东水瓶片价格从9429降至9421，变动值为 - 8 [2] - 热灌装聚酯瓶片价格从9429降至9421，变动值为 - 8 [2] - 碳酸级聚酯瓶片价格从9529降至9521，变动值为 - 8 [2] - 外盘水瓶片价格从1265涨至1275，变动值为10 [2] - T32S纯涤纱价格从12200涨至12250，变动值为50 [2] - 棉花328价格从17525涨至17820，变动值为295 [2] 期货价格变动 - PTA收盘价从6712涨至6790，变动值为78 [2] - MEG收盘价从5073涨至5162，变动值为89 [2] 基差、价差及加工费变动 - 短纤基差从d变为27，变动值为36 [2] - 6 - 7价差从 - 44变为 - 54，变动值为 - 10 [2] - 瓶片现货加工费从1763降至1712，变动值为 - 52 [2] - T32S纯涤纱加工费从3830涨至3835，变动值为5 [2] 负荷及产销变动 - 直纺短纤负荷（周）从84.13%降至76.98%，变动值为 - 7.15% [3] - 涤纶短纤产销从82.00%降至62.00%，变动值为 - 20.00% [3] - 涤纱开机率（周）从70.00%涨至70.32%，变动值为0.32% [3] - 再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动值为 - 0.63% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受中东局势影响亚洲石脑油价格大幅上涨但下游需求疲软，PX - 混合二甲苯价差扩大；东南亚汽油市场走强但裂解价差收窄；美国 - 亚洲混合二甲苯价差扩大但亚洲供应紧张限制出口；一些企业因原料问题宣布不可抗力，恒力石化受制裁影响PX进口，供应中断和能源价格上涨推动PX现货价格上涨；国内PTA产量下降，纺织聚酯行业无法传导高原材料价格，PTA负荷降至65%，PTA去库速度低于预期且未来可能主动降开工率；短纤产销低迷、减产增加，瓶片维持高基差、高利润 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动 - PTA现货价格从6905涨至6925，变动值20；MEG内盘价格从5147涨至5208，变动值61；PTA收盘价维持6712；MEG收盘价从5068涨至5073，变动值5；1.4D直纺涤短从8380降至8370，变动值 - 10；华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从9371涨至9429，变动值58；外盘水瓶片从1260涨至1265，变动值5；T32S纯涤纱价格从12150涨至12200，变动值50；棉花328价格从17450涨至17525，变动值75 [2] 价差与加工费 - 短纤基差从12变为3；6 - 7价差从 - 24降至 - 44，变动值 - 20；1.4D直纺与仿大化价差从2340降至2330，变动值 - 10；瓶片现货加工费从1743涨至1763，变动值20；T32S纯涤纱加工费从3770涨至3830，变动值60 [2] 负荷与产销 - 直纺短纤负荷从84.13%降至76.98%，变动值 - 7.15%；涤纶短纤产销从58.00%涨至82.00%，变动值24.00%；涤纱开机率从70.00%涨至70.32%，变动值0.32%；再生棉型负荷指数从55.44%降至54.81%，变动值 - 0.63% [2][3] 现金流与利润 - 涤短现金流从240涨至246，变动值6；涤棉纱利润从648降至626，变动值 - 22；中空短纤6 - 15D现金流从47降至0，变动值 - 38 [2] 市场情况 - 短纤主力期货跌12到8404，现货市场涤纶短纤生产工厂价格僵持、贸易商价格微跌，下游采购积极性差、成交一般；瓶片江浙市场主流商谈价格上涨，期货价格窄幅震荡，供应商报价稳中有跌，现货供应紧张，下游终端需求疲软，高价成交谨慎，市场成交氛围清淡但重心略有上移 [2]