Photo by BeInCrypto Bitcoin slid to the $85,000 level on December 15, extending its recent decline as global macro risks, leverage unwinding, and thin liquidity collided. The drop erased more than $100 billion from the total crypto market cap in just days, raising questions about whether the sell-off has finished. While no single catalyst caused the move, five overlapping forces pushed Bitcoin lower and could keep pressure on prices in the near term. Bank of Japan Rate Hike Fears Triggered Global De-Ris ...

亿万富豪投资意向年度调查核心观点 - 瑞银年度调查显示 亿万富豪客户对短期投资地域的偏好发生显著变化 对西欧和中国的乐观情绪大幅提升 而对北美的兴趣明显下降 [2][7] - 投资偏好转变的主要驱动因素是风险担忧 其中关税被视为最可能对未来12个月市场环境产生负面影响的头号因素 [4][5] - 尽管短期展望变化 但富豪们对大多数地区未来五年的看法与2024年相比基本保持不变 [6] - 在资产类别上 私人股权投资超越公开市场股权 成为未来12个月最受青睐的配置方向 [8] 投资地域偏好变化 - **西欧吸引力激增**：40%的受访者认为未来12个月西欧存在投资机会 较2024年的18%大幅上升22个百分点 [2][3] - **中国关注度显著提升**：34%的受访者看好中国 相比2023年的11%上升了23个百分点 [2][3] - **亚太（除中国）兴趣增加**：33%的受访者看好该区域 兴趣度跃升8个百分点 [4] - **北美热度下降**：看好北美地区的受访者比例从2024年的80%下降至2025年的63% 降幅达17个百分点 是下滑最明显的区域 [4] 主要风险关切 - **首要风险：关税**：66%的受访者将关税列为最可能对未来12个月市场环境产生负面影响的要素 [5] - **其他重大风险**：63%的受访者担心潜在的重大地缘政治冲突 59%担忧政策不确定性 44%关注高通胀问题 [5] 投资策略与资产配置倾向 - **资产配置转向**：富豪客户开始倾向于减少对美国资产的配置 转而关注西欧和中国市场 [7] - **强调分散化与稳定性**：有观点认为地理集中会带来风险 更好的机会在于分散化 投资策略强调稳定性和韧性 而非短期市场波动 [6] - **偏好实物资产**：在波动或通胀环境中 实物资产因其更具形的价值和保护作用而受到青睐 [6] - **最受青睐资产类别**：私人股权投资是未来12个月最普遍的投资意向 49%的受访者计划进行直接的私人股权投资 [8]

Bloomberg Treasuries closed out their worst week in eight months as conflicting economic data challenged expectations for how much the Federal Reserve might cut interest rates next year. US 10- and 30-year yields rose four basis points on Friday to finish a week in which they spiked the most since April, when havoc erupted in global financial markets after the US administration rolled out its tariffs agenda. Most Read from Bloomberg While traders widely expect the Fed to cut interest rates next week, j ...

移民政策对劳动力市场的影响 - 前总统特朗普宣布对来自“第三世界国家”的移民实施“永久暂停”，并审查现有绿卡持有者，终止拜登时代的“自动签署指令”[2] - 国家美国政策基金会警告，该移民政策可能导致美国劳动力数量在2028年前减少680万人，到2035年前减少1570万人，使年经济增长削减近三分之一[4] - 分析师对政策影响存在分歧，部分观点认为这将导致劳动力短缺、工资-价格螺旋上升以及联邦债务增加[3] 贸易关税政策与市场反应 - 特朗普政府威胁对中国商品征收60%关税，并对几乎所有其他进口商品征收10-20%的全面关税，诺姆拉预计此举将导致明年年初通胀上升和投资增长放缓[5] - 2025年7月，美欧贸易协定导致美国对欧盟出口的汽车、药品和半导体征收15%关税，欧洲斯托克600指数开盘上涨0.9%后回落，斯泰兰蒂斯股价在最初反弹4.6%后下跌2.9%[5] - 2025年10月美中贸易暂时休战，部分关税降低且稀土出口管制暂停，但一个月后特朗普再次威胁征收“大规模”关税，并提议用关税收入资助近乎全面的所得税削减[5] 科技股与迷因股表现 - 2025年11月28日，美股主要指数小幅上涨，标普500指数上涨0.5%，道琼斯工业平均指数上涨0.6%（上涨289点），纳斯达克综合指数上涨0.7%[4][7] - 受人工智能驱动盈利和投机热情推动，英伟达、微软和苹果等“科技七巨头”保持上涨势头，但英伟达当日下跌1.8%，11月整体下跌两位数；甲骨文当月暴跌23%，Palantir Technologies下跌16%[7] - 特朗普媒体与技术集团与Digital World Acquisition Corp合并后以DJT代码交易，分析师认为其股价“严重高估”，与基本面脱节，属于迷因股[8] 地缘政治与大宗商品市场 - 特朗普政府威胁对委内瑞拉毒品网络采取“可能军事打击”和“陆地行动”，并在加勒比地区进行重大军事集结[9] - 地缘政治紧张局势推动大宗商品价格上涨，WTI原油上涨0.73%至59.08美元，黄金上涨0.45%，白银上涨1.95%，投资者寻求避险资产[9] 机构分析与经济展望 - 摩根大通预计特朗普议程“总体对市场友好但存在风险”，特别强调大规模驱逐可能造成“重大劳动力供应冲击”[10] - 高盛预测2025年美国经济增长率为2.5%，但警告“大规模全面关税”可能“严重打击增长”，特朗普政策已导致“美国政策不确定性激增”并抑制增长前景[10]

宏观经济环境 - 当前经济环境呈现放缓态势 但具有韧性 通胀预期稳定在2.5% [1][2] - 全球经济领先指标在2023年至2025年期间保持稳定但低于趋势水平 近期出现小幅回升 [5] - 经济放缓属于周期中期调整 预期将重新加速回归趋势性增长 而非严重衰退 [2][3][4] 货币政策预期 - 经济放缓将促使美联储降低利率 政策宽松是市场预期的关键催化剂 [1][2][3] - 通胀预期保持温和 实际收益率下降至约1.5% 这预示着降息信号 [2][8] - 政策不确定性的消除将有助于降低市场波动性 此前波动源于对美联储内部存在分歧观点的担忧 [9][10] 市场影响与投资机会 - 预期中的降息和全球财政支持 加之经济活动回升 应有利于风险资产 并可能使市场行情从超大盘成长股向更广泛的板块扩散 [3][5] - 国际市场、价值板块和小市值股票等此前被忽视的领域需要政策宽松和经济活动改善作为催化剂才能表现 [6][7] - 10年期国债收益率约为4% 反映出经济增长放缓 实际收益率约为1.5% [2]

全球股市表现 - 全球市场本周收高，华尔街摆脱了美国政府停摆的影响，标普500指数首次突破6700点 [1] - 尽管存在政治僵局，股市延续了五个月的上涨势头，本周上涨约3.5%，年内涨幅超过14% [1] 外汇市场动态 - 美元录得自7月以来最差单周表现，美元指数下跌0.1%至97.69，因停摆不确定性打击市场情绪 [2] - 欧元兑美元上涨0.2%至1.1743，创下一个月来最佳单周表现；英镑兑美元上涨0.3%至1.3479，均因美国数据疲软和美元动能减弱而受益 [2] - 瑞士法郎走强，美元兑瑞郎本周下跌0.4%；日元走势震荡，市场猜测日本央行在日本首位女首相Sanae Takaichi当选前的下一步行动 [2] 美国政府停摆影响 - 美国政府于周三午夜开始停摆，导致劳工统计局暂停运作，并取消了备受关注的非农就业报告 [3] - 美国财政部长Scott Bessent警告称，GDP增长可能受到暂时性打击，但投资者目前基本未受影响 [4] - 官方数据的缺失使得美联储在10月28-29日会议前如同在“黑暗中”航行，市场预计年底前还将有两次降息 [4] 主要货币对技术分析 - 瑞郎兑新加坡元（CHF/SGD）在1.61270遭遇强劲阻力后，价格突破并收于关键水平1.61800之上，可能尝试上探1.62440的阻力位 [5][7] - 欧元兑日元（EUR/JPY）在172.400的关键支撑位找到支撑，只要日线收盘能守住该水平，则有望进一步走高；上方较弱阻力位于173.900，前高位于175.340 [6][9] 下周重要事件展望 - 美联储将公布最新会议纪要；新西兰联储将于周三进行利率决议，市场普遍预期将降息25个基点，使该国利率降至2.75% [10] - 市场将关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔于10月9日周四在华盛顿特区银行业会议上的讲话，其可能就央行的下一步行动提供宝贵见解 [11]

破产数量趋势 - 资产超过10亿美元的大型企业破产数量在截至6月的12个月内达到32起，较上年同期的24起增加约33% [7] - 当前大型破产数量已超过2005年至2024年的年度平均水平23起 [7] 主要驱动因素 - 通货膨胀、高利率以及新冠疫情持续影响被列为破产申请的主要驱动因素 [7] - 政策变化和不确定的监管环境成为企业破产的新兴原因 [7] - 许多公司因过去三年高通胀和高利率已导致资产负债表疲弱，监管不确定性进一步加剧了困境 [7] 监管与政策影响 - 在31起大型破产案中，有15起在首日声明中将监管、法律和政策环境挑战列为原因 [3] - 可再生/清洁能源行业出现四家大型破产申请者，包括资产总计134亿美元的Sunnova Energy International [4] - Sunnova Energy International在破产申请中表示，监管变化和不确定性给产品需求和融资能力带来压力 [5] 贸易政策影响 - 三家大型破产公司提及贸易政策和关税不确定性是其困境驱动因素，涉及Wheel Pros、At Home和Marelli Automotive Lighting USA [6] - Marelli Automotive Lighting USA表示其进出口业务受到关税严重影响，并于6月申请破产保护 [6]

黄金价格波动 - 纽市早盘金价一度跌至3319.58美元/盎司日内低点，随后因特朗普可能解雇鲍威尔的报道飙升至3377.17美元的三周高点，最终收报3347.38美元，涨幅0.68% [1][3] - 亚市早盘现货黄金窄幅震荡，交投于3346.50美元/盎司附近 [1] - 特朗普否认解雇鲍威尔后金价涨幅收窄，但市场对美联储独立性的担忧仍支撑金价 [3] 美联储相关事件影响 - 特朗普多次公开批评鲍威尔未及时降息，认为高利率阻碍经济发展 [3] - 彭博社报道特朗普可能解雇鲍威尔引发市场避险情绪，美元指数下跌，美股下挫0.8%，金价急升逾50美元 [3] - 特朗普澄清不打算解雇鲍威尔，但仍保留模糊态度，并指责美联储总部翻修项目超支 [3] 地缘政治与贸易摩擦 - 以色列空袭叙利亚加剧中东紧张局势，提振黄金避险买盘 [4] - 特朗普威胁对欧盟产品征收30%关税，并计划向150多国发出统一税率关税函，引发市场对通胀和经济增长的担忧 [4]