对凯文·沃尔什提名为美联储主席的预期 - 核心观点：凯文·沃尔什被提名为美联储主席被视为一项变革性任命 预计他将纠正美联储过去的政策错误 并与政府其他部门合作 以促进经济增长并控制通胀 [1][4][17] 对美联储货币政策的批评与改革方向 - 关键要点：批评美联储通过购买债券（量化宽松）来降低利率的传统做法 认为这实际上会扩大资产负债表 推高通胀预期并导致利率上升 [3][7] - 关键要点：提出正确的“价格规则”是通过在公开市场出售债券来收缩资产负债表 从而降低通胀 [3][4] - 关键要点：指责美联储通过扩大资产负债表为政府巨额支出提供资金（即货币化财政赤字） 这导致了高通胀 例如2021年批准支出后出现了40或50年来最严重的通胀 [9][12][19] - 关键要点：量化宽松政策并未带来经济增长 反而导致了通胀和高利率 被认为完全适得其反 [19][20] 对跨部门协作与领导风格的看法 - 关键要点：强调美联储不应与白宫和财政部处于“战争”状态 而应建立友好、协作的关系 例如经济委员会主任与美联储主席每月共进一两次午餐 财政部长每周五与美联储主席共进早餐 [13] - 关键要点：凯文·沃尔什与总统关系良好 在政府内部极具影响力 且为人亲和、善于说服他人 有望在美联储内部促成共识 [5][16][17] - 关键要点：需要美联储与财政部在监管政策、货币政策上合作 并在必要时在财政政策上约束国会 使所有政策杠杆协同工作 [10] 对经济增长与通胀关系的观点 - 关键要点：经济增长本身不会导致通胀 商品供应增加而货币量不变时 商品价格会下降 同理 “货币大丰收”会导致货币价格下降 即通胀上升 [15] - 关键要点：美国正处在生产力可持续增长的风口浪尖 需要美联储经济学家更新模型 认识到经济增长可以在没有通胀压力的情况下实现 [21] - 关键要点：美联储需要确保其政策不会阻碍即将释放的经济增长 [22] 对相关人事安排的积极评价 - 关键要点：对凯文·哈西特继续留在国家经济委员会为总统服务感到高兴 认为他与凯文·沃尔什、财政部长斯科特·贝森将组成一个杰出的团队 [5][10][17]

美联储主席提名事件 - 美国总统特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席 他将接替任期于五月结束的杰罗姆·鲍威尔 [1] - 凯文·沃什曾于2006年至2011年担任美联储理事 是现代美联储历史上最年轻的政策制定者之一 上任时年仅35岁 [1] - 凯文·沃什是量化宽松政策的长期批评者 该政策在金融危机后通过大规模资产购买扩大了美联储的资产负债表 [2] 市场对提名的解读与反应 - 市场认为沃什的提名意味着美联储将更不愿意积极降息 此前市场担忧货币政策可能转向宽松以配合总统的政治议程 [3] - 提名消息导致当月主导市场的趋势突然逆转 跌至四年低点的美元获得支撑 而贵金属的强劲涨势突然停止 [4] - 白银价格在周四当月涨幅约60%后 周五上午单日下跌约30% 创下自1980年以来最差单日表现 [4] - 黄金价格跟随下跌约10% 这是四十多年来未见的走势 [5] 科技公司业绩表现 - Meta Platforms Inc. 在公布创纪录季度业绩后股价上涨 营收同比增长约24% 其应用系列的日活跃用户数增至约35.8亿 [5]

美联储主席提名与市场反应 - 前美联储理事凯文·沃什被提名为美联储主席 预计将启动对美联储的转型 [1] - 沃什在2006年至2011年任职期间以鹰派立场著称 曾在2008年住房危机后推动加息 [2] - 沃什表示其观点已演变 暗示其立场更接近特朗普总统 [3] - 市场分析认为沃什并非纯粹的鹰派 而是一个务实、思维灵活且富有想象力的人 市场对此提名反应积极 [6][9][11] - 市场通过债券收益率和联邦基金期货定价反应温和 短期收益率走低 12月27日联邦基金期货收益率实际下行 [10][11] 商业社区与行业支持 - 商业界对沃什表示支持 他已在UPS董事会任职约14年 [4] - UPS首席执行官发表声明 称沃什是董事会不可或缺的成员 代表超过40万名员工庆祝其提名 [5] - 雪佛龙首席执行官表示 认识沃什数十年 认为他在判断、经验和性情方面为服务国家做好了独特准备 [5] - 苹果公司的蒂姆·库克也可能对此发表了看法 [16] - 商业社区渴望稳定、明确性和庄重感 并欣赏沃什“灵活”和“富有想象力”的特质 [16][17] 货币政策观点与潜在变化 - 沃什在2008年危机后迅速转向宽松立场 但在2011-2012年认为金融紧急状况早已过去 主张收紧政策 [7][8] - 分析认为 过去10-15年美联储政策长期过于宽松 是导致严重不平等的重要原因 [8] - 沃什在2018年早早呼吁降息 认为鲍威尔政策收紧时间过长 在新冠疫情初期则积极主张宽松 [8] - 沃什曾讨论可能取消前瞻性指引 认为美联储“说得太多” 这有助于提高政策灵活性 [17][18] - 沃什支持第一轮量化宽松 但反对后续的QE2和QE无限版等多轮操作 主张根据时势变化灵活调整 [18][19] 美联储资产负债表与金融监管 - 美联储已再次开始购买短期国债 规模约为每月350亿美元（另一说法为200亿美元） [22][23] - 美联储资产负债表从金融危机前的8000亿美元膨胀至约9万亿美元 目前规模为6.6万亿美元 [23] - 未来一年内 美国有10万亿美元债务需要展期 其中很多是短期票据 [24] - 分析认为 讨论缩表需结合金融去监管的背景 银行监管放松将允许银行资产负债表扩张 从而可能使美联储资产负债表在去监管的同时收缩 [30][31] - 银行股近期表现良好 已成为市场领涨板块 [31] 消费品行业动态 - 高露洁在口腔护理和宠物营养业务方面表现良好 但其皮肤健康业务（尤其在中国）面临困境 [35] - 丘奇与德怀特公司对洗衣剂和个人护理产品的需求稳定 该公司是OxyClean和Arm and Hammer的生产商 [35] - 必需消费品板块在过去两三年大部分时间里表现不佳 但近期出现了一些转折迹象 [35][36] - 好时公司受到关注 因可可价格大幅下跌 这对该股通常有利 泰森食品开始好转 可口可乐股价正在突破 [36] - 分析认为可以在必需消费品板块内选择性寻找机会 但该板块尚未即将成为市场领涨主力 [36]

The historic collapse in gold and silver prices on Friday sparked a brutal selloff across mining stocks, as markets aggressively unwound one of January's most crowded trades.As of 2:00 p.m. in New York, silver was down 27% to $84 an ounce, while gold slid 9.5% to $4,861. Both moves marked the worst single-day declines since 1980 for the two metals.The selloff was just as violent in exchange-traded products tracking precious metals performance. The brutal collapse reflects a sharp repricing of monetary risk ...

watch nowIn his first stint at the Federal Reserve, Kevin Warsh came to a central bank that was about to be asked to save the world. He returns now under very different circumstances, asked to serve a notoriously fickle president who will place significant but very different demands on him.Warsh indeed is a Fed veteran, serving during the critical period of 2006 to 2011 that led up to and ultimately through the global financial crisis and the central bank's efforts to stabilize the economy. Appointed by Pre ...

提名与潜在政策转向 - 前美联储理事凯文·沃什被提名为下一任美联储主席 若获参议院确认 55岁的沃什将在现任主席杰罗姆·鲍威尔于5月任期结束后接任 并领导由12名成员组成的联邦公开市场委员会[1] - 该提名可能标志着美国货币政策方向将发生转变 沃什在呼吁降低利率和批评美联储方面与提名者立场一致[1] 个人背景与危机应对经验 - 沃什在2008年金融危机期间是决策核心 他于2006年至2011年担任美联储理事 与当时的主席本·伯南克密切合作[3] - 其危机时期经验包括协助推出紧急贷款计划和非传统政策 如量化宽松 并在危机早期帮助促成了贝尔斯登出售给摩根大通[3] - 支持者认为其经历赋予了他罕见的危机应对可信度 批评者则认为这使他与偏向华尔街的决策联系在一起[4] 政策立场与观点 - 沃什是美联储的长期批评者 曾撰文批评鲍威尔领导下的美联储在通胀问题上做出了不明智的选择[5] - 他认为央行庞大的资产负债表是制度越权的表现 并呼吁更积极地缩减资产负债表 同时批评美联储涉足气候变化等政治议题 偏离了核心使命[6] - 近期他呼应了降低利率的呼吁 这与其早期作为通胀鹰派 警告通胀风险并反对长期刺激的声誉相比是一个转变[6]

A flurry of macroeconomic and geopolitical developments triggered a broad-based selloff across global financial markets on Thursday, sending Bitcoin to its lowest level in nine months. Bitcoin shed 7.4% over 24 hours, hitting a low of $82,134 before a slight Friday morning recovery, according to price aggregator CoinGecko. The total crypto market capitalization declined by 6.7%, resulting in $1.68 billion in liquidated positions. Policy shifts in Washington played a central role in the correction, includin ...

In the past two weeks, Rick Rieder’s odds on Polymarket of becoming the next Fed chair have surged from low single digits to nearly 50%, putting the veteran Wall Streeter far in the lead over second and third place candidates Kevin Warsh (29%) and Christopher Waller (6%). Rieder would bring a highly unusual background to the job. The current chief Jerome Powell is a former lawyer, private equity partner, and Treasury official, while his predecessors Ben Bernanke and Alan Greenspan were PhD economists (the ...

罗伯特·清崎对美国联邦储备委员会及通货膨胀的批评 - 罗伯特·清崎将美联储主席鲍威尔称为“犯罪伪造者”，并认为美联储的政策是“马克思主义的”，因为它是中央银行[1] - 清崎认为美联储印制法定货币导致物价上涨，使普通美国人的生活更加艰难，并声称“我们今天有无家可归者是因为我们有一个美联储银行——这是一个犯罪组织”[3] - 清崎指出，美联储的降息和量化宽松政策将导致恶性通货膨胀，使生活成本对无准备者而言变得非常昂贵[5][6] 婴儿潮一代面临的财务风险 - 清崎警告，婴儿潮一代没有足够的钱来应对通货膨胀，他们将面临大规模的无家可归问题[8] - 他指出通货膨胀将耗尽婴儿潮一代的财富，他们的父母可能因社会保障金被通货膨胀侵蚀而流落街头[8] - 尽管社会保障福利会根据通货膨胀进行年度调整，但许多专家指出，这些生活成本调整往往跟不上老年人（尤其是住房和医疗方面）不断上涨的开支[8] - 社会保障信托基金储备预计将在2035年（甚至可能更早）耗尽，若无国会行动，退休人员将只能获得约83%的足额福利[8] 黄金作为对抗通胀的资产 - 罗伯特·清崎长期倡导黄金，他表示购买黄金是因为不信任美联储，而非喜欢黄金本身[10] - 黄金是天然的通胀对冲工具，与法定货币不同，它不能被中央银行随意印制，也被广泛认为是终极避险资产[11] - 桥水基金创始人瑞·达利欧也认为，人们的投资组合中通常没有足够的黄金，并指出黄金在经济不景气时是非常有效的多元化工具[12] - 过去12个月，黄金价格飙升了约70%[12] - 通过Priority Gold等机构开设黄金IRA，可以将实物黄金或黄金相关资产纳入退休账户，结合IRA的税收优势与黄金的投资保护效益[13] 加密货币作为投资选择 - 罗伯特·清崎是加密货币的长期支持者，常将其称为“人民的钱”[15] - 他投资比特币和以太坊，并指出当美元购买力下降时，比特币的价值会增加[16] - 清崎预测加密货币（特别是比特币和以太坊）将在去年秋季的暴跌后于今年复苏，并设定了比特币在2026年达到25万美元的目标价[16][17] - Gemini等加密货币平台使普通投资者更容易参与，该平台允许用户买卖和存储比特币及其他70多种加密货币[17] 房地产作为通胀对冲和收入来源 - 房地产已被证明是强大的通胀对冲工具，通胀上升时，反映材料、劳动力和土地成本上升的房产价值通常也会上涨，同时租金收入趋于增加，为房东提供了可随通胀调整的现金流[19] - 清崎建议人们成为企业家或至少开展副业，并投资于能产生收入的房地产，因为在经济崩溃时它能提供稳定的现金流[20] - 如今，通过Arrived等众筹平台，投资者可以以低至100美元的资金投资租赁房屋的份额，从而更容易地接触这类创收资产类别[21] - Mogul平台允许投资者投资全国范围内的优质租赁房产，其团队精选全国前1%的独户租赁住宅，即使在下行情景下也能确保至少12%的回报率，该平台平均年化内部收益率（IRR）为18.8%，平均年化现金回报率在10%至12%之间[23][24] - Baselane平台为房地产投资者提供了一个易于使用的平台，可以集中管理其房产、租户和财务，并免除月账户管理费且无最低余额要求[27]

全球美债持仓动态 - 2024年11月，外国投资者持有的美国国债总额增加1128亿美元，达到9.36万亿美元，创历史新高[1] - 日本作为最大外国持有者，持仓增加26亿美元至1.2万亿美元[3] - 英国持仓增加106亿美元至8885亿美元[3] - 加拿大持仓激增531亿美元至4722亿美元[4] - 挪威持仓增加252亿美元[4] - 沙特持仓增加144亿美元[4] 中国美债持仓变化 - 2024年11月，中国持有的美国国债规模减少61亿美元至6826亿美元[2] - 持仓规模为2008年9月以来最低水平[2] - 自2024年1月以来，中国美债持仓下降近10%[2] - 中国持续减持美债的趋势与全球增持趋势相背离[1] 中国减持美债的背景与动因 - 分析认为，特朗普总统任期下美联储主席职位可能被政治化的前景，加深了中方对其美国债务敞口的担忧[1] - 经济学家指出，美国巨额债务积累类似于庞氏骗局，用更大规模的新债替换旧债，美债不可持续风险加大[5] - 特朗普可能任命更顺从的美联储主席，推动快速降息并启动大规模量化宽松以支持基础设施和人工智能领域[5] 中国外汇与黄金储备调整 - 截至2024年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅0.34%[5] - 截至2024年12月末，中国黄金储备达到7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨）[6] - 黄金储备实现了连续第14个月的增持[6] - 自恢复黄金增持以来，中国央行已累计增加黄金储备超过300万盎司[6] - 分析指出，中方很可能继续调整战略储备配置，转向黄金、非美元货币和海外股权投资等其他资产[5]