Amundi: First half and second quarter 2025 results Record inflows of +€52bn in the first half of the year Inflowsalready at full year 2024 level   Assets under management1 at an all-time high of €2.27tn at end-June 2025, +5% June/June despite the negative forex effect Net inflows +€52bn in H1, of which +€20bn in Q2 +€48bn in medium-to-long-term assets2 (MLT) in H1Record half-year net inflows for Institutionals: +€31bn       Growth in profit before tax   First half 2025: profit before tax3,4 €895m, ...

文章核心观点 赞比亚本土矿业公司 Terra Metals 与美国 Metalex Commodities 成立合资企业 Lunda Resources 开发赞比亚 Mwinilunga 铜矿，该合作具有里程碑意义，有望产生重大社会和经济影响，代表了两国可持续、高影响力矿业合作新基准 [1][2] 合作项目情况 - 合资企业 Lunda Resources 已为项目初期开发投资 2.7 亿赞比亚克瓦查，计划投入总计 27 亿赞比亚克瓦查用于矿山全面建设 [1] - 预计该矿每年可处理多达 200 万吨矿石，生产约 10 万吨铜精矿、铜黏固剂和钴沉淀物 [1] 各方表态 - Terra Metals 董事长称与 Metalex 的合作是公司和赞比亚矿业未来发展的里程碑，能为当地创造就业，提升赞比亚在全球能源供应链中的份额 [2] - Metalex 首席执行官表示这是基于共同价值观的战略联盟，目标是提供低排放金属，推动赞比亚包容性经济增长 [2] - 美国大使强调该项目是负责任国际合作的典范，反映美国加强与赞比亚商业联系、支持关键矿产领域投资的决心 [2] 公司介绍 - Terra Metals 是赞比亚本土勘探和采矿公司，致力于以可持续方式开发关键矿产供应美国及其盟友市场 [3] - Metalex Commodities 是总部位于美国的金属公司，致力于向全球市场供应非洲生产的碳中和关键金属 [4] 社会贡献 - 已雇用 130 名赞比亚人，计划再创造 400 个就业岗位 [4] - 通过公平采购机制将多达 1000 名手工矿工纳入供应链 [4] - 设计建设 10 兆瓦太阳能发电及储能设施，降低排放和燃料消耗 [4] - 投入超 460 万赞比亚克瓦查用于供水与卫生项目，惠及 3000 余人 [4] - 承诺至 2030 年前每年投资 2700 万克瓦查用于社区发展，与酋长合作推进 [4]

文章核心观点 2025年第一季度，公司延续增长势头，季度净资金流入达2021年以来最高水平，各业务板块表现良好，战略支柱业务成果显著，财务结构稳健，未来将继续投资并优化成本以适应市场变化 [2][4]。 业务运营 战略支柱业务 - 第三方分销业务净流入80亿欧元，亚洲业务净流入80亿欧元，ETF业务净流入100亿欧元，Amundi Technology业务收入同比增长46% [2] - 与Victory Capital的合作于4月1日完成，公司获得1760万股，预计未来持股比例将达26.1%，从第二季度开始为集团业绩做贡献 [10] 英国业务 - 赢得英国大型养老金基金巨额授权，第三方分销业务管理资产同比增长超15%，过去12个月净流入330亿欧元，其中2025年第一季度净流入80亿欧元 [10] 亚洲业务 - 管理资产同比增长9%，达4620亿欧元，季度净流入80亿欧元，主要来自直接分销 [10] ETF业务 - 本季度筹集100亿欧元，创新产品表现出色，如投资短期欧元区主权绿色债券的ETF [10] Amundi Technology业务 - 收入同比增长46%，与Murex建立合作，提供MX.3平台功能 [10] 市场环境 资本市场 - 2025年第一季度，股票和债券市场继续上涨，同比分别平均上涨13%和3% [12] 外汇市场 - 印度卢比和美元兑欧元下跌，外汇效应对公司管理资产产生约-1%的负面影响 [13] 欧洲基金管理市场 - 投资者风险厌恶情绪持续，开放式基金净资金流入缓慢复苏，主动管理业务继续恢复 [14] 资产与资金流入 管理资产 - 截至2025年3月31日，管理资产同比增长6.2%，达2.247万亿欧元 [15] 资金流入 - 第一季度净资金流入310亿欧元，为2021年以来单季度最高水平，其中中长期资产（不包括合资企业）净流入370亿欧元，创历史新高 [16] 客户细分 - 零售、机构和合资企业等主要客户细分市场均对净资金流入有贡献 [18][24] 财务业绩 税前利润 - 调整后税前利润达4.58亿欧元，同比增长10.7%，主要得益于收入增长 [21] 净收入 - 调整后净收入为3.03亿欧元，排除法国特殊税收贡献后接近3.5亿欧元，同比增长10% [31] 成本收入比 - 调整后成本收入比为52.4%，优于去年同期，符合2025年目标 [27] 财务结构 - 截至2025年3月31日，有形净资产达48亿欧元，CET1偿付能力比率为15.5%，第一季度末资本盈余为12亿欧元 [35][36] 未来规划 - 设定2026年起成本优化目标3000万至4000万欧元，为未来投资和资源重新分配提供资金 [38] - 2025年第四季度将推出新的三年战略计划 [10] 其他信息 股东与股份 - 截至2025年3月31日，法国农业信贷集团持股68.67%，员工持股2.01%，自由流通股占28.37% [57] 财务沟通日程 - 第三方分销业务研讨会6月19日在伦敦举行，2025年股东大会5月27日召开，第二季度和上半年财报7月29日发布，第三季度和前9个月财报10月28日发布 [60] 股息安排 - 2024年股息为每股4.25欧元，除息日为6月10日，支付日从6月12日开始 [59][60]