铜行业分析 - 全球铜年产量达2600万公吨 其中75%用于电气布线 铜是仅次于银的最佳导电材料 [2] - 1990-2001年互联网革命期间 美国铜消费量增长20%至262万公吨 尽管重工业已外迁 [3] - 7月9日将举办专题研讨会 探讨铜在AI时代的新机遇 [5] 锂行业与Albemarle公司 - 中国锂矿商过度生产导致锂价下跌80% 预计过剩将持续至2024年底 [6] - Albemarle(ALB)账面价值跌至0.8倍 仅为长期均值的三分之一 分析师预计其仍能维持20%的EBITDA利润率 [7][8] - AI数据中心推动锂电需求 Alphabet已部署1亿颗锂离子电池 美国企业倾向本土锂资源 [9][10][11] 氢能源与Plug Power公司 - Plug Power(PLUG)股价从18美元暴跌至1.4美元 累计跌幅达91% [14] - 微软在都柏林数据中心测试250kW氢燃料电池技术 其他科技巨头也在探索该领域 [15] - 公司CFO近期以1美元均价增持100万股 总持股达260万股 释放积极信号 [16] 稀土行业与USA Rare Earth公司 - 美国稀土公司(USAR)计划2026年建设稀土磁体工厂 其德州Round Top矿产出纯度99.1%的镝氧化物 [21] - 美国67%稀土依赖中国 分析师预测USAR营收将从2025年3900万美元跃升至2027年1.66亿美元 [22] - 需注意公司锁定期条款允许内部人士第一年抛售50%持股 且矿业初创企业存在较高风险 [23] 其他关键信息 - 另一家美国稀土磁体企业2020年借壳上市后股价上涨3倍 预计2027年营收将突破6亿美元 [25] - 该稀土企业名称将在7月9日专题活动中揭晓 [26]

核心观点 - 苹果将于美东时间周四下午4:30公布2025年第一季度财报 分析师预计营收944亿美元(同比增长4%) 净利润243亿美元(每股收益162美元 同比增长3%) [1][2] - 财报可能反映中美贸易战对跨区域业务的影响 但分析师认为该季度数据难以解答长期价值问题 [1][5] - 公司股价在财报公布前因Epic Games诉讼裁决下跌约15% 与科技股整体上涨形成反差 [8][9] 区域销售表现 - 美洲地区销售额预计增长6%至397亿美元 成为主要增长动力 [3] - 大中华区iPhone销售预计持平于460亿美元 显示持续疲软态势 [3] - 上财年大中华区贡献总营收17% 约90%iPhone在中国组装 [6] 业务板块分析 - 服务业务(含App Store/AppleCare/AppleTV+)收入预计增长12%至创纪录的267亿美元 高利润率特性持续强化 [3] - 分析师指出消费者可能因预期关税上调而提前购买 形成需求前置效应 [4] 政策环境影响 - 美国政府将中国智能手机进口关税从145%降至20% 使公司潜在利润影响从29%降至5% [6] - 4月"解放日"关税政策剧烈波动未被纳入本次财报统计范围 [6] - 分析师认为财报解读需谨慎 因"政策雷区"可能扭曲短期业绩指标 [5][7] 诉讼事件影响 - 联邦法院裁定公司违反禁令 通过iOS外支付渠道收取费用构成藐视法庭 [9] - 法官指证公司存在"明显虚假陈述" 导致股价在Meta/Microsoft财报利好背景下逆势下跌 [9]

美国新关税政策 - 美国在2025年4月实施全面新关税政策 对大多数进口商品征收10%基准关税 对中国商品关税高达145% [1] - 取消800美元以下包裹免税政策 直接影响Temu和Shein等低价电商平台 [1] - 中国暂停出口电子和清洁能源行业关键矿物作为反制措施 [1] 贸易战经济影响 - 2018-2020年关税导致美国企业和消费者承担超800亿美元额外成本 [2] - 供应链成本上升导致全行业价格上涨和利润率压缩 2025年通胀高企背景下引发企业界担忧 [2] - 投资者关注实施时间表 受影响商品范围及中国等贸易伙伴的潜在报复性关税 [2] 制药行业受冲击 - 美国计划对中国和印度药品原料及成品药加征关税 引发行业成本传导担忧 [3] - 药企高度依赖国际制造合作 轻微贸易中断即可能显著影响利润率 [3] - 不确定性推动资金流向更具韧性的医疗细分领域 [3] 医疗器械行业机遇 - 全球医疗器械市场规模2023年达5184.6亿美元 预计2032年将增长至8868亿美元 CAGR 6.3% [5] - 2024年FDA加速审批 包括510(k)和上市前许可在内的多项新产品获批 [5] - 技术革新 人口老龄化和创新医疗需求推动行业长期增长 [4] 三支低估股票分析 Cencora(COR) - 全球最大医药服务公司之一 产品组合包含生物制剂 细胞基因疗法等特种药品 [7] - 推出Accelerate Pharmacy Solutions优化医院运营 收购Retina Consultants of America扩大专科领域 [7][8] - 当前P/S比率0.17显著低于医疗服务业0.40 2025年盈利预计增长11.6% [9] Hims & Hers Health(HIMS) - 数字化健康平台 提供订阅制远程医疗服务 覆盖心理健康 皮肤科等领域 [10] - P/S比率2.47X低于行业4.03X 2025年盈利预计增长58% [11] Prestige Consumer(PBH) - OTC药品和家用清洁产品供应商 渠道覆盖大型零售商和电商平台 [12] - 胃肠道产品占北美销售额近20% 主打品牌包括Dramamine和Gaviscon [13][16] - P/S比率3.43显著低于行业5.32 上季度盈利超预期5.17% [16]

文章核心观点 - 苹果受中美贸易战影响成本飙升，虽特朗普关税暂停缓解部分压力但仍面临风险，公司正推动印度等国生产但效果有限，还面临提价影响需求、供应链和消费需求受干扰等问题，其股价已受影响 [1][2][6] 苹果应对策略 - 公司自3月起从印度向美国运送约150万部iPhone以扩大印度生产，特朗普临时关税暂停使印度进口关税设为10%带来短期缓解 [2] - 公司在印度、越南和泰国等国扩大制造的努力有进展，但未达替代中国产量的规模，印度高端机型去年才开始生产，满足关键市场全部需求尚需数年 [3] 苹果面临风险 - 瑞银分析师估计为维持利润率，苹果可能需将部分机型iPhone价格最多提高30%，内部消化成本影响盈利，转嫁给消费者则削弱需求 [4] - 韦德布什分析师称中国仍是公司未来最大不确定因素，地缘政治紧张威胁供应链运营和消费需求，将制造转移到美国不可行，全在美国生产iPhone零售价或达3500美元 [5] 苹果股价表现 - 4月11日苹果股价收于190.42美元，当日下跌4.24% [6] - 年初至今苹果股价下跌23%，自4月2日特朗普宣布最新关税方案后下跌近15%，从223美元降至当前水平 [9]