报告行业投资评级 - 对股指期货基差持中性偏空观点 [3] 报告核心观点 - 本周由日收益率算得的历史波动率无明显变化 10月9日市场出现V型反转 日内波动较大 VIX有所抬升 伴随市场升波 基差有所走低 [3] - 当前历史波动率和VIX均处于历史相对低位 具备上行空间 [3] - 建议使用近月合约作多头替代 使用远月合约作空头对冲 [3] - 上周报告维持基差中性观点 同样建议使用近月合约作多头替代 使用远月合约作空头对冲 [3] 最新基差和市场有关数据 - IH系列合约数据 IH2610到期天数7天 成交量14519 持仓量21533 分红调整基差-4.67 分红调整基差率-0.17% 年化基差率-8.68% IH2611到期天数42天 成交量4534 持仓量5724 分红调整基差-20.48 分红调整基差率-0.73% 年化基差率-6.34% IH2612到期天数70天 成交量35916 持仓量70141 分红调整基差-33.79 分红调整基差率-1.20% 年化基差率-6.28% IH2703到期天数161天 成交量4875 持仓量18280 分红调整基差-53.21 分红调整基差率-1.90% 年化基差率-4.30% [5] - IF系列合约数据 IF2610到期天数7天 成交量36158 持仓量50002 分红调整基差-7.89 分红调整基差率-0.18% 年化基差率-9.53% IF2611到期天数42天 成交量10333 持仓量19533 分红调整基差-36.88 分红调整基差率-0.85% 年化基差率-7.42% IF2612到期天数70天 成交量72931 持仓量177999 分红调整基差-58.68 分红调整基差率-1.36% 年化基差率-7.09% IF2703到期天数161天 成交量10118 持仓量62477 分红调整基差-112.87 分红调整基差率-2.61% 年化基差率-5.93% [5] - IC系列合约数据 IC2610到期天数7天 成交量50264 持仓量59280 分红调整基差-14.29 分红调整基差率-0.20% 年化基差率-10.28% IC2611到期天数42天 成交量14864 持仓量21234 分红调整基差-85.66 分红调整基差率-1.18% 年化基差率-10.27% IC2612到期天数70天 成交量116126 持仓量176072 分红调整基差-130.75 分红调整基差率-1.80% 年化基差率-9.40% IC2703到期天数161天 成交量19007 持仓量57449 分红调整基差-285.36 分红调整基差率-3.94% 年化基差率-8.92% [5] - IM系列合约数据 IM2610到期天数7天 成交量83273 持仓量99255 分红调整基差-12.05 分红调整基差率-0.17% 年化基差率-8.78% IM2611到期天数42天 成交量24567 持仓量34574 分红调整基差-78.21 分红调整基差率-1.09% 年化基差率-9.50% IM2612到期天数70天 成交量204532 持仓量284098 分红调整基差-135.39 分红调整基差率-1.89% 年化基差率-9.87% IM2703到期天数161天 成交量31350 持仓量98243 分红调整基差-309.51 分红调整基差率-4.33% 年化基差率-9.81% [5] - 相关配套图表包含股指期货期限结构 近期市场数据-有关指数收益和波动 近期市场数据-有关因子收益和波动 近期市场数据-有关期货成交持仓 数据来源均为米筐科技 国泰君安期货 [6][8][10][12]