对冲基金对VIX的做空仓位 - 对冲基金以三年来未见的规模做空VIX波动率指数 净空头合约达92,786份 为2022年9月以来最高水平 [2] - 市场对VIX的大举做空既可能反映信心 也可能意味着自满 需警惕仓位过度拉伸后波动率意外飙升的风险 [2] - 类似极端仓位在历史上往往预示市场即将迎来动荡加剧与股市下跌 例如2024年7月大举做空后8月日元套利交易瓦解颠覆全球市场 [2] VIX指数的当前市场表现 - VIX维持在15以下 较过去一年均值低约24% 上周五跌至年内最低点 [3] - VIX看涨期权的隐含波动率相对标普500看跌期权波动率上升 但买入VIX看涨期权的对冲策略罕见缺席 [3] - 许多策略师推荐标普500看跌期权价差及回溯型看跌期权 以适应当前市场"逢低买入"模式下的震荡上行环境 [3] 市场对冲策略的演变 - 专业交易员在2025年伊始普遍押注波动率维持低位 但2月因贸易冲突担忧升温而被打个措手不及 [2] - 使用标普500普通看跌期权或看跌价差被视为更可靠的对冲方式 因标普500偏斜率较陡有助于改善成本结构 [3] - CFTC数据未涵盖交易所交易产品仓位及用于对冲或相对价值策略的多空同时持仓交易者 [3]

私募股权市场动态 - 香港赛马会因贸易紧张局势抛售美国资产规模达10亿美元 包括黑石集团 TA Associates Management LP 华平投资和Clayton Dubilier & Rice管理的资产[4][6] - 亚洲基金和富有投资者减少对美国投资 因贸易冲突导致美国市场难以预测[6] - 博龙资本管理公司计划扩展菲律宾苏比克湾业务[8] 对冲基金业绩表现 - 彭博对冲基金指数7月上涨1.19% 年初至今上涨5.34% 过去一年上涨8.50%[7] - 事件驱动型策略领涨 7月回报率达3.51% 年初至今回报6.16%[4][7] - 股票策略表现最佳 年初至今回报8.75% 过去一年回报12.81%[4][7] - 信用策略年初至今回报3.75% 宏观策略仅回报0.62%[7] 对冲基金行业变动 - New Silk Road Investment Pte即将关闭 管理规模从2021年20亿美元骤降至2024年12月6.15亿美元[6] - 城堡投资从Sylebra Capital挖角魏然担任投资组合经理 专注科技媒体电信领域[6] - 千禧管理公司首次在韩国将资金配置给外部管理公司[8] - 新加坡Dymon Asia Capital增加亚洲人才储备以扩大业务[6] 市场环境特征 - 小型对冲基金面临市场动荡和地缘政治博弈挑战[6] - 大型竞争对手持续吸引大量可用资金[6] - 美国投资者从亚洲撤资导致资产缩水[6]

日本投资者海外资产配置动态 - 日本投资者在截至8月2日当周净抛售7521亿日元海外股票 逆转此前连续两周净买入态势[1] - 同期日本投资者连续第二周净抛售5263亿日元外国长期债券[2] 全球市场波动背景 - MSCI世界指数上周暴跌2.54% 创三个月来最大跌幅[1] - 市场下挫主要受美国7月非农就业数据疲弱及特朗普政府实施新一轮关税措施影响[1] - 美国7月非农就业人口增加7.3万人 5月和6月数据累计下修25.8万人[1] - 特朗普于7月31日签署行政令 对多个国家征收10%至41%不等的"对等关税"[1] 外资对日本市场投资变化 - 外国投资者对日本股市净投资约1930亿日元 为六周来最低水平[2] - 外国投资者从日本长期债券市场净流出875亿日元 降至三周低点[2] - 日本短期票据市场迎来1.2万亿日元外资净流入 扭转前一周1.95万亿日元净流出局面[2] 日本海外投资整体趋势 - 尽管近期出现撤资 日本对海外市场今年迄今累计投资达3.37万亿日元[2] - 这一数据与去年同期9158亿日元的净卖出形成鲜明对比[2]

市场动荡成为瑞银业绩增长的意外推动力。 瑞银集团（UBS）今日公布的2025年第二季度业绩亮眼，净利润同比翻倍至约24亿美元，大幅超越分析 师预期。这一强劲表现主要得益于市场动荡提振的交易活动以及财富管理客户交易意愿的提升。 当前，在重大战略事项方面，瑞银表示其收购瑞士信贷（Credit Suisse）后的整合进程"按计划进行"， 瑞信三分之一的客户账户已完成迁移。 但瑞银面临的监管环境日趋严格。据报道，瑞士政府在6月提议对该国唯一剩下的"大到不能倒"的银行 ——即瑞银——实施更严格的规则。 该行在财报中重申其立场，表示其"强烈不同意"所提议的要求其外国业务风险覆盖资本出现"极端增 长"的要求。瑞银估计，这可能导致其持有约240亿美元的额外普通股权一级资本（CET1）。 Ermotti表示，在最终监管方案确定前，瑞银将继续专注于整合瑞信，并"考虑适当行动以保护股东利 益"。 风险提示及免责条款 具体来看，瑞银二季度归属股东的净利润达到24亿美元，超过公司提供的市场一致预期20.45亿美元。 这一数字也远超去年同期的11.36亿美元，并高于LSEG分析师平均预期的19.01亿美元。 业绩超预期的核心驱动力来自其 ...

近日，德意志银行宏观策略师Henry Allen警告，市场当前严重低估了8月1日关税上调的可能性，这可能 引发剧烈反应，导致出现类似去年夏季的市场动荡。 此外，同日发布的美国就业报告若出现温和下行意外，也可能触发大规模卖盘。去年类似情景显示，即 使非衰退性数据，也能放大投资者焦虑，推动波动率飙升。 报告称，这些因素叠加较高水平的长期债券收益率，可能迅速重燃财政政策担忧，推动市场叙事转向衰 退风险。 去年7月末至8月初期间，ISM制造业指数跌破所有市场预期，失业率意外跳升触发萨姆衰退指标，迅速 引发对美国经济放缓的担忧，引发了一年中最严重的市场动荡。 市场低估了8月1日关税上调的风险 据新华社报道，下令延长"对等关税"90天暂缓期至8月1日后，美国总统特朗普8日称，这一日期"不会再 变"。 而市场当前定价显示，投资者对8月1日关税上调的预期极低。Polymarket数据显示，投资者预计对加拿 大35%关税生效的概率仅为27%，对巴西50%关税生效的概率为42%。 德银警告称，这意味着如果关税真正实施，市场将面临巨大冲击。类似4月初"对等关税"宣布后，市场 波动性跃升至疫情初期以来最严重水平。 8月1日关税截止日 ...

特朗普政府与美联储的博弈 - 特朗普政府计划本周视察美联储价值25亿美元的翻修项目 白宫副幕僚长James Blair透露此消息 参议院银行委员会主席Tim Scott也可能参与[1] - 翻修项目成为特朗普政府施压美联储的政治工具 政府质疑设计方案变更 美联储回应称变化微小无需审查[2][3] - 特朗普政府任命的官员五年前曾力推改用大理石取代原玻璃幕墙设计 如今白宫以此攻击鲍威尔铺张浪费[3] 市场反应与法律风险 - 上周特朗普解雇鲍威尔传闻引发市场剧烈波动 美股美元下跌 黄金比特币上涨 传闻否认后市场迅速反转[3] - 财政部长贝森特警告特朗普 解雇鲍威尔可能引发法律诉讼和市场动荡 诉讼可能持续到鲍威尔任期结束[3] 翻修项目争议 - 美联储总部翻新工程预算达25亿美元 设计方案变更成为双方争议焦点[1][2] - 鲍威尔告知政府设计方案已变化 美联储称变化轻微 白宫要求核实变更情况[1][2][3]

市场波动性分析 - 第三季度波动率指数(VIX)往往飙升最显著，流动性通常稀薄，且历史性动荡案例多始于夏末 [1] - 2025年存在多重潜在风险点，可能引发新一轮冲击，包括8月的报复性关税威胁 [1] - 市场展现出极强韧性，宏观基本面强劲，政策制定者会因市场动荡调整政策 [1] 关税影响 - 8月1日美国可能开征报复性关税，钢铁、汽车、铝业已实施关税，更多行业性关税在推进 [1] - 市场尚未充分消化关税影响，起始税率基于4月初已实施的10%基准 [1] - 若8月关税超预期大幅上调，可能触发新一轮抛售 [1] - 6、7月消费者价格指数(CPI)将受密切关注，若数据强劲，美联储短期内大概率不会降息 [2] 其他潜在风险 - 经济增长韧性崩塌、财政担忧升温、地缘政治冲击推高油价等可能引发市场动荡 [3] - 市场在关税不确定性与地缘风波中仍维持韧性 [3] - 需出现冲击宏观基本面且政策难以修复的黑天鹅事件，才会引发更持久的抛售潮 [3]

市场动荡与花旗外汇交易量激增 - 特朗普4月宣布实施大规模"解放日"关税引发花旗集团全球外汇团队有史以来最大单日电子交易量 [1] - 市场动荡叠加公司在人才和技术方面的投资推动对冲基金客户外汇交易量增长1万亿美元 [1] - 2024年前四个月该业务同比增长23%至创纪录的6.1万亿美元 [1] 花旗外汇业务竞争优势 - 公司长期以外汇交易实力雄厚著称 得益于与全球最大型企业和政府机构的广泛联系 [1] - 正通过增加对冲基金交易份额拓展客户群 未单独披露外汇业务数据 [1] 行业增长预期对比 - 分析师预测花旗外汇业务增速将远超2027年固定收益、外汇及大宗商品(FICC)业务整体增长预期 [1]

关税协议与市场稳定 - 德国财政部长警告未能达成关税协议将导致市场快速出现动荡 [1]

欧元区金融稳定状况 - 尽管市场动荡和重大不确定性持续存在 欧元区金融稳定仍然保持良好 [1]