行业整体表现 - 本周（2025年11月10日至11月14日）申万化工板块涨跌幅为2.61%，在市场中排名第9位，走势处于中上游 [1] - 化工板块跑赢上证综指2.79个百分点（上证综指涨跌幅为-0.18%），跑赢创业板指5.62个百分点（创业板指涨跌幅为-3.01%） [1] - 2025年化工行业景气度预计将延续分化趋势 [1] 细分赛道投资观点 - 合成生物学领域迎来奇点时刻，生物基材料成本下降及"非粮"原料技术突破有望推动需求爆发，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [1] - 三代制冷剂因配额政策落地在即，供给进入"定额+持续削减"阶段，而需求端稳定增长，供需缺口将持续扩大，推荐关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份 [2] - 电子特气行业是电子工业产业链国产化核心环节，面临高端产能不足与下游需求增长的矛盾，国产替代机遇显著，推荐关注金宏气体、华特气体、中船特气 [3] - 轻烃化工是全球烯烃行业原料轻质化的不可逆趋势，具有流程短、收率高、成本低及低碳排等优势，推荐关注卫星化学 [4] - COC/COP聚合物国内产业化进程加速，受下游产业链转移及供应链安全担忧推动，国产企业有望突围，推荐关注阿科力 [5] - 钾肥价格有望触底回升，国际巨头Canpotex撤回报价及Nutrien宣布减产导致供给下滑，同时粮食种植意愿提升推高需求，推荐关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔 [6] - MDI行业呈寡头垄断格局，全球前五大厂商产能占比达90.85%，高技术壁垒及供给格局向好使其能穿越经济周期，推荐关注万华化学 [7] 产品价格与价差跟踪 - 本周价格涨幅前五的化工产品为：二甲基环硅氧烷（DMC，华东）18.18%、硫磺（固态，高桥石化出厂价）8.96%、NYMEX天然气（期货）5.82%、液氯（华东）3.57%、丁苯橡胶（1502，华东）2.80% [8] - 本周价格跌幅前五的化工产品为：丁二烯（东南亚CFR）-7.89%、氢氟酸（烟台中瑞）-4.27%、丙烯（FOB韩国）-2.11%、顺酐（江苏）-2.06%、PVC粉（乙烯法、华东）-2.06% [8] - 本周价差涨幅前五的品种为：PTA 60.52%、黄磷 29.03%、有机硅DMC 23.19%、磷肥MAP 10.25%、氨碱法纯碱 6.85% [8] - 本周价差跌幅前五的品种为：磷肥DAP -145.18%、己二酸 -97.04%、甲醇 -41.81%、涤纶短纤 -26.27%、双酚A -20.48% [8] 行业供给侧动态 - 本周行业内共有164家企业产能状况受到影响，其中新增检修企业11家，重启企业5家 [9]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 核心观点 - 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [4] - 化工板块本周（2025/10/27-2025/10/31）表现强势，涨跌幅为2.50%，在申万一级行业中排名第4位，跑赢上证综指2.38个百分点，跑赢创业板指1.99个百分点 [3] - 510亿元央企新兴产业发展基金正式启航，将投资于新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业 [34] 重点推荐赛道与逻辑 - **合成生物学**：能源结构调整背景下，化石基材料面临冲击，生物基材料成本下降及"非粮"原料突破有望推动需求爆发，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [4] - **三代制冷剂**：配额政策落地在即，供给进入"定额+持续削减"阶段，需求端因热泵、冷链市场发展及空调存量扩张而稳定增长，供需缺口将持续扩大，相关公司包括巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份 [5] - **电子特气**：作为电子工业"粮食"，国产替代机遇显著，下游集成电路、面板、光伏三轮驱动高端产能需求，核心竞争力在于提纯技术、混合配方及多品类供应潜力，相关公司有金宏气体、华特气体、中船特气 [6][8] - **轻烃化工**：烯烃原料轻质化（乙烷、丙烷）已成为全球不可逆趋势，具有流程短、收率高、成本低、低碳排等优势，副产氢气可降低用氢成本，推荐关注卫星化学 [8] - **COC/COP聚合物**：性能优越的光学材料，主用于手机摄像镜头，国内产业化进程加速得益于技术突破及下游供应链安全担忧推动国产替代，建议关注阿科力 [9] - **钾肥**：国际巨头Canpotex撤回报价、Nutrien宣布减产导致供给下滑，叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》推高农产品价格及种植意愿，钾肥价格有望触底回升，建议关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业等 [10] - **MDI**：高技术壁垒形成寡头垄断格局，全球前5家厂商产能占比达90.85%，需求端受益于聚氨酯材料应用拓展，供给格局有望向好，推荐关注万华化学 [12] 行业市场表现 - **板块表现**：本周化工板块涨幅2.50%，在31个申万一级行业中排名第4，涨幅前三的板块分别为电力设备（4.29%）、有色金属（2.56%）、钢铁（2.55%）[22] - **子板块表现**：化工细分板块中上涨个数为22个，下跌9个，涨幅排名前三的子板块为氟化工（8.40%）、无机盐（7.68%）、磷肥及磷化工（5.84%）[23] - **个股表现**：本周涨幅前十的化工个股中，先锋新材上涨43.49%、振华股份上涨34.30%、多氟多上涨33.15%，其中2家属于氟化工，3家属于电池化学品 [28] 产品价格与价差跟踪 - **价格涨幅前五**：液氯（华东）上涨56.78%、NYMEX天然气（期货）上涨19.73%、六氟磷酸锂上涨14.59%、硝酸（安徽）98%上涨6.45%、百草枯上涨5.88% [13][38] - **价格跌幅前五**：丁二烯（东南亚CFR）下跌5.49%、丙烯酸（精酸华东）下跌4.55%、SBS（国内现货价格）下跌3.71%、甲醇（华东）下跌3.68%、醋酸（华东）下跌3.08% [13][38] - **价差涨幅前五**：PTA价差上涨714.20%、黄磷价差上涨47.62%、磷肥DAP价差上涨28.38%、DMF价差上涨13.45%、PVA价差上涨13.35% [13][41] - **价差跌幅前五**：甲醇价差下跌62.18%、PET价差下跌11.73%、涤纶短纤价差下跌9.99%、环氧丙烷价差下跌5.54%、烧碱价差下跌5.22% [13][41] 行业供给侧跟踪 - 本周行业内主要化工产品共有155家企业产能状况受到影响，其中新增检修1家（四川石化，生产丁二烯），装置重启8家（涉及丙烯、丁二烯、PX、PTA、乙二醇、DMF、合成氨等产品）[14][44] 重要行业动态 - **央企战新基金启航**：首期募集510亿元，将投资于新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业，支持国资央企补齐产业短板 [34] - **六氟磷酸锂价格持续上涨**：市场主流价格达103,500元/吨，较上周上涨15%，供给端大厂超负荷生产，需求端储能市场订单增量明显 [34] - **巴斯夫投资半导体化学品**：将在德国路德维希港增设电子级氢氧化铵生产装置，预计2027年投产，以满足欧洲半导体产业对高纯度化学品的需求 [35]

行业整体表现 - 本周（2025/10/13-2025/10/17）化工板块涨跌幅为-5.83%，在市场中排名第26位，走势处于下游 [1] - 申万化工板块跑输上证综指（-1.47%）4.36个百分点，跑输创业板指（-5.71%）0.12个百分点 [1][2] 重点推荐子行业及观点 - 合成生物学奇点时刻到来，生物基材料成本下降及"非粮"原料突破有望推动需求爆发，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [2] - 三代制冷剂配额政策落地在即，供给进入"定额+持续削减"阶段，供需缺口将持续扩大，价格看涨，相关公司包括巨化股份、三美股份等 [3] - 电子特气是电子工业"粮食"，国产替代机遇大，需求受集成电路、面板、光伏三轮驱动，相关公司有金宏气体、华特气体等 [3][4] - 轻烃化工成全球不可逆趋势，具有流程短、收率高、成本低及低碳排优势，推荐关注卫星化学 [5] - COC聚合物国内产业化进程加速，供应链安全担忧加强下游国产替代意愿，建议关注阿科力 [6] - 钾肥价格有望触底回升，国际巨头撤回报价或减产导致供给下滑，叠加粮食种植意愿提升推高需求，建议关注亚钾国际、盐湖股份等 [7][8] - MDI行业呈寡头垄断格局，全球前5家厂商产能占比达90.85%，未来供给格局有望向好，推荐关注万华化学 [9] 化工价格周度跟踪 - 周涨幅前五产品：液氯（华东）（553.33%）、硫磺（固态，高桥石化出厂价）（8.80%）、丙烯酸（精酸华东）（3.68%）、甲醇（华东）（2.24%）、制冷剂R134a（1.92%） [10] - 周跌幅前五产品：丁腈橡胶（N41E，上海）（-33.13%）、NYMEX天然气(期货)（-7.98%）、丙酮（华东）（-6.69%）、石脑油（新加坡）（-6.52%）、WTI原油（-6.45%） [10] - 周价差涨幅前五：甲醇（72.62%）、醋酸乙烯（45.44%）、涤纶短纤（29.61%）、热法磷酸（27.21%）、顺酐法BDO（19.01%） [10] - 周价差跌幅前五：PTA（-669.64%）、黄磷（-117.57%）、磷肥DAP（-96.44%）、DMF（-14.55%）、电石法PVC（-12.51%） [10] 化工供给侧跟踪 - 本周行业内主要化工产品共有165家企业产能状况受到影响，其中新增检修8家，重启4家 [11]

好的，作为资深研究分析师，我将为您解读这份基础化工行业周报。 报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 化工行业景气度延续分化趋势，重点看好合成生物学、农药、电子特气、轻烃化工等高景气赛道 [4] - 化工板块本周表现强于大盘，涨跌幅为1.99%，在申万一级行业中排名第8位 [3][22] - 钛白粉价格上调与陶氏关闭欧洲工厂等事件凸显供给侧变化，部分子行业供需格局持续改善 [1][34][35] 行业周度表现总结 - **板块整体表现**：本周（2025/10/09-2025/10/10）化工板块涨跌幅为1.99%，跑赢上证综指1.63个百分点，跑赢创业板指5.85个百分点 [3][22] - **子板块涨跌**：化工细分板块上涨个数为31个，下跌0个。磷肥及磷化工（6.26%）、钛白粉（4.23%）、油品石化贸易（4.23%）涨幅居前 [23][26] - **个股涨跌**：涨幅前三的公司为澄星股份（21.12%）、岳阳兴长（20.97%）、横河精密（15.36%）；跌幅前三为蓝丰生化（-19.04%）、雅运股份（-13.23%）、天奈科技（-12.53%） [28][29] 重点推荐赛道与逻辑 - **合成生物学**：生物基材料成本下降及"非粮"原料突破推动需求爆发，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [4] - **三代制冷剂**：配额政策落地叠加二代制冷剂加速削减，供需缺口扩大推动价格上行，相关公司包括巨化股份、三美股份 [5] - **电子特气**：下游晶圆制造升级与国产高端特气产能不足矛盾带来替代机遇，推荐金宏气体、华特气体 [6][8] - **轻烃化工**：原料轻质化为全球不可逆趋势，具有低碳排、低能耗优势，重点关注卫星化学 [8] - **COC聚合物**：产业化进程加速，国产替代意愿强烈，建议关注阿科力 [9] - **钾肥**：国际巨头撤回报价与减产，叠加粮食价格上涨推升需求，价格有望触底回升，关注亚钾国际、盐湖股份 [10][12] - **MDI**：行业寡头垄断格局稳定，全球前5家厂商产能占比达90.85%，供给格局持续向好，推荐万华化学 [12] 产品价格与价差跟踪 - **价格涨幅前五**：三氯乙烯（山东滨化，6.38%）、二氯甲烷（浙江巨化，4.35%）、环氧丙烷（华东，2.74%）、硫磺（2.53%）、软泡聚醚（华东，2.11%） [13][38] - **价格跌幅前五**：液氯（华东，-150.00%）、尿素（小颗粒华鲁恒升，-3.13%）、涤纶工业丝（-2.30%）、NYMEX天然气（-1.65%）、ABS（华东，-1.55%） [13][38] - **价差涨幅前五**：DMF（9.68%）、涤纶短纤（8.78%）、环氧丙烷（6.66%）、联碱法纯碱（5.35%）、热法磷酸（3.74%） [13][41] - **价差跌幅前五**：PTA（-69.06%）、磷肥DAP（-37.44%）、己二酸（-24.66%）、甲醇（-15.01%）、黄磷（-11.90%） [13][41] 行业供给侧动态 - **产能状况**：本周共有155家企业产能受影响，其中新增检修13家，重启2家 [14][44] - **重要事件**：龙佰集团等超20家钛白粉企业宣布提价，国内市场上调300元/吨；陶氏计划于2026年一季度末关闭比利时5.5万吨/年多元醇工厂 [34][35]

行业整体表现 - 本周（2025/09/22-2025/09/26）化工板块涨跌幅为-0.95%，在市场中排名第17位，走势处于中下游 [1][2] - 化工板块跑输上证综指1.16个百分点，跑输创业板指2.91个百分点 [1][2] 重点推荐子行业及观点 - 合成生物学奇点时刻到来，生物基材料成本下降及"非粮"原料突破有望推动需求爆发，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [2] - 三代制冷剂配额政策落地在即，供给进入"定额+持续削减"阶段，供需缺口将持续扩大，推荐关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份 [3] - 电子特气是电子工业产业链国产化的核心，下游集成电路/面板/光伏三轮驱动高端产能需求，推荐关注金宏气体、华特气体、中船特气 [4] - 轻烃化工成全球性不可逆趋势，具有低碳排、低能耗、成本低特点，推荐关注卫星化学 [5] - COC聚合物国内产业化进程加速，下游国产替代意愿加强，建议关注阿科力 [6] - 钾肥价格有望触底回升，国际巨头撤回报价或减产导致供给下滑，行业进入去库存周期，建议关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔 [7][8] - MDI行业供给格局有望向好，全球产能高度集中，5家巨头产能占比达90.85%，推荐关注万华化学 [9] 化工价格周度跟踪 - 价格涨幅前五：液氯（华东）（252.38%）、百草枯（42%）（6.25%）、萤石（赤峰天马）（4.50%）、WTI原油（3.38%）、丙烯酸（精酸华东）（2.80%） [10] - 价格跌幅前五：PX（中石化挂牌价）（-5.56%）、双酚A（华东）（-4.27%）、NYMEX天然气（期货）（-3.54%）、丁二烯（东南亚CFR）（-3.02%）、顺酐（江苏）（-2.91%） [10] - 价差涨幅前五：PTA（169.78%）、顺酐法BDO（116.77%）、热法磷酸（12.85%）、DMF（10.93%）、涤纶工业丝（8.66%） [10] - 价差跌幅前五：甲醇（-55.58%）、黄磷（-38.69%）、双酚A（-24.75%）、联碱法纯碱（-19.40%）、PVA（-17.86%） [10] 化工供给侧跟踪 - 本周行业内主要化工产品共有155家企业产能状况受到影响，其中新增检修4家，重启12家 [11]

行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 核心观点 - 2025年化工行业景气度将延续分化趋势 推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [4] - 合成生物学奇点时刻到来 低耗能产品或产业有望获得更长成长窗口 生物基材料有望迎来需求爆发期 [4] - 三代制冷剂有望进入高景气周期 供给端进入"定额+持续削减"阶段 需求端保持稳定增长 供需缺口将持续扩大 [5] - 电子特气是电子工业的"粮食" 产业链国产化带来较大替代机遇 集成电路/面板/光伏三轮驱动高端产能需求 [6][7] - 轻烃化工成全球性趋势 原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势 具有低碳排、低能耗、低水耗的特点 [8] - COC聚合物产业化进程加速 国产突围可期 光学领域下游产业链转移至国内 供应链安全担忧下国产替代意愿加强 [9] - 钾肥价格有望触底回升 行业已进入去库存周期 供给下滑消解库存压力 粮食种植意愿提升推高需求 [10] - MDI寡头垄断 行业供给格局有望向好 需求端稳中向好 将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品 [12] 行业市场表现 - 本周化工板块涨跌幅为-0.95% 表现排名第17位 跑输上证综指1.16个百分点 跑输创业板指2.91个百分点 [3] - 申万化工细分板块上涨个数为9个 下跌个数为22个 [23] - 上涨排名前三子板块分别为合成树脂（4.04%）、涂料油墨（2.64%）、涤纶（2.12%） [23] - 跌幅排名倒三子板块分别为其他橡胶制品（-5.25%）、改性塑料（-4.48%）、有机硅（-3.76%） [23] - 个股涨幅前三为蓝丰生化（61.16%）、上纬新材（44.81%）、华软科技（31.83%） [28] - 个股跌幅前三为金浦钛业（-23.15%）、泰和科技（-10.93%）、丰山集团（-10.92%） [29] 产品价格表现 - 价格涨幅前五：液氯（华东）（252.38%）、百草枯（浙江永农化工，42%）（6.25%）、萤石（赤峰天马）（4.50%）、WTI原油（3.38%）、丙烯酸（精酸华东）（2.80%） [13] - 价格跌幅前五：PX（中石化挂牌价）（-5.56%）、双酚A（华东）（-4.27%）、NYMEX天然气(期货)（-3.54%）、丁二烯（东南亚CFR）（-3.02%）、顺酐（江苏）（-2.91%） [13] - 价差涨幅前五：PTA（169.78%）、顺酐法BDO（116.77%）、热法磷酸（12.85%）、DMF（10.93%）、涤纶工业丝（8.66%） [13] - 价差跌幅前五：甲醇（-55.58%）、黄磷（-38.69%）、双酚A（-24.75%）、联碱法纯碱（-19.40%）、PVA（-17.86%） [13] 供给侧跟踪 - 本周行业内主要化工产品共有155家企业产能状况受到影响 [14] - 新增检修4家企业：镇海炼化（纯苯）、金诚石化（丙烯）、镇海炼化2（丁二烯）、山西美锦华盛（乙二醇） [43] - 重启12家企业：东明石化、江苏盛虹、东方华龙（纯苯）、宁夏宝丰三期（丙烯）、东明石化、茂名石化1（丁二烯）、天津石化（PX）、水富云天化、永荣、神马氢化学、华鲁、天福化工（合成氨） [43] 政策动态 - 工信部等七部门发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 目标行业增加值年均增长5%以上 [34] - 政策重点包括：将行业纳入制造业新型技术改造城市试点 严控新增炼油产能 做好化肥生产保供 训练建设行业大模型 加强标准引领 拓展新能源电池材料等应用 [34] 企业动态 - 平煤神马与河南能源拟战略重组 中国平煤神马集团资产规模超2800亿元 控股4家上市公司 [36] - 佛塑科技与中石化湖南石油化工拟合资建设聚酰胺-尼龙薄膜项目 计划投资总额346,911万元 [37] - 建龙微纳筹划收购上海汉兴能源科技不少于51%股份 [37] - 中核钛白出售哈密中合钒钛100%股权给关联方 交易价格12,080.36万元 [37]

行业表现 - 本周化工板块涨跌幅为2.36% 排名市场第12位 处于中上游水平 [1][2] - 化工板块跑赢上证综指0.83个百分点 跑赢创业板指0.25个百分点 [1][2] - 2025年行业景气度延续分化趋势 [1][2] 细分领域投资机会 - 合成生物学领域迎来奇点时刻 生物基材料需求爆发 关注凯赛生物、华恒生物 [2] - 三代制冷剂进入高景气周期 供需缺口持续扩大 关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份 [3] - 电子特气国产替代机遇显著 三轮驱动需求增长 关注金宏气体、华特气体、中船特气 [3][4] - 轻烃化工成为全球不可逆趋势 低碳排特性突出 重点关注卫星化学 [5] - COC聚合物产业化加速 国产突围可期 关注阿科力 [6] - 钾肥价格触底回升 进入去库存周期 关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔 [7][8] - MDI供给格局向好 高技术壁垒维持 重点关注万华化学 [9] 价格数据跟踪 - 周涨幅前五：液氯（华东）21.69%、丙烯酸（精酸华东）5.66%、三氯乙烯（山东滨化）4.44%、苯酚（华东）3.46%、双酚A（华东）2.82% [10] - 周跌幅前五：丁基橡胶（1751，燕山石化）-11.25%、NYMEX天然气（期货）-4.33%、DMF（华东）-3.68%、天然橡胶（全乳标准1，上海）-3.21%、硝酸（安徽）98% -3.13% [10] - 周价差涨幅前五：顺酐法BDO 695.00%、甲醇34.27%、醋酸乙烯21.28%、双酚A9.69%、PET6.47% [10] - 周价差跌幅前五：己二酸-28.57%、DMF-17.33%、磷肥DAP-15.51%、PVA-11.02%、PTA-10.32% [10] 供给侧动态 - 本周162家企业产能状况受影响 新增检修7家 重启11家 [11]

行业整体表现 - 本周化工板块涨跌幅为1.11%，在市场中排名第11位，处于中上游水平 [1][2] - 板块跑赢上证综指0.27个百分点，但跑输创业板指6.63个百分点 [1][2] - 上证综指涨跌幅为0.84%，创业板指涨跌幅为7.74% [1][2] 细分领域投资机会 - 合成生物学领域迎来需求爆发期，生物基材料成本下降及非粮原料突破推动行业增长，重点关注凯赛生物、华恒生物 [2] - 三代制冷剂因配额政策实施及二代制冷剂削减进入高景气周期，供需缺口扩大推动价格上涨，相关公司包括巨化股份、三美股份等 [3] - 电子特气行业受益于集成电路/面板/光伏需求驱动，国产替代空间巨大，重点关注金宏气体、华特气体等平台型公司 [3][4] - 轻烃化工具有低碳排、低能耗特性，全球烯烃原料轻质化趋势不可逆，推荐卫星化学 [5] - COC聚合物因国产替代进程加速及下游产业链转移迎来发展机遇，建议关注阿科力 [6] - 钾肥价格触底回升，国际巨头减产及粮食协议终止推动需求增长，关注亚钾国际、盐湖股份等企业 [7][8] - MDI行业呈寡头垄断格局，产能高度集中（前5家企业占比90.85%），需求端修复推动长期景气，重点关注万华化学 [9] 价格与价差变动 - 周涨幅前五品种：NYMEX天然气(期货)（11.08%）、双酚A（华东）（2.99%）、PX（2.86%）、制冷剂R32（2.56%）、丁二烯（2.08%） [10] - 周跌幅前五品种：液氯（华东）（-25.86%）、尿素（-3.45%）、TDI（-3.33%）、甲苯（-3.18%）、纯苯（-2.70%） [10] - 价差涨幅前五：己二酸（70.14%）、涤纶短纤（18.41%）、双酚A（12.41%）、醋酸（8.65%）、PET（7.10%） [10] - 价差跌幅前五：甲醇（-156.86%）、PTA（-81.70%）、醋酸乙烯（-23.24%）、黄磷（-15.81%）、电石法PVC（-15.79%） [10] 供给侧动态 - 本周共有153家企业产能状况受影响，其中新增检修6家，重启4家 [11]

行业整体表现 - 化工板块本周涨跌幅为2.86%，在市场中排名第15位，处于中游水平 [1][2] - 板块跑输上证综指0.63个百分点，跑输创业板指3.00个百分点 [1][2] 细分领域投资机会 - 合成生物学领域因生物基材料成本下降及非粮原料突破迎来需求爆发期，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [2] - 三代制冷剂因配额政策落地及供需缺口扩大进入高景气周期，相关公司包括巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份 [3] - 电子特气行业受集成电路/面板/光伏三轮驱动，国产替代空间巨大，重点关注金宏气体、华特气体、中船特气 [3][4] - 轻烃化工具有低碳排、低能耗优势，全球烯烃原料轻质化趋势不可逆，推荐卫星化学 [5] - COC聚合物因国产替代进程加速及下游需求扩张打开市场空间，建议关注阿科力 [6] - 钾肥价格受国际巨头减产及粮食协议终止影响触底回升，关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔 [7][8] - MDI行业寡头垄断格局稳定，产能集中度达90.85%，需求端韧性较强，推荐万华化学 [9] 价格与价差变动 - 硝酸（安徽）98%涨幅达6.67%，PTA（华东）涨4.62%，硫磺涨3.57% [10] - 液氯（华东）跌幅达866.67%，NYMEX天然气期货跌7.48% [10] - PTA价差涨幅达383.93%，黄磷价差涨23.81%，甲醇价差跌242.99% [10] 供给侧动态 - 本周化工行业共有153家企业产能受影响，其中新增检修12家，重启5家 [11]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 本周（2025/07/14 - 2025/07/18）化工板块整体涨跌幅排名第 11 位，涨跌幅 1.77% ，走势处于市场中上游，跑赢上证综指 1.08 个百分点，跑输创业板指 1.40 个百分点 [3] - 2025 年化工行业景气度延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC 聚合物、MDI 等行业 [4] - 合成生物学奇点时刻到来，生物基材料有望迎来需求爆发期，推荐关注凯赛生物、华恒生物等企业 [4] - 配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期，推荐巨化股份、三美股份等相关公司 [5] - 电子特气是产业链国产化核心一环，推荐金宏气体、华特气体等企业 [6] - 轻烃化工成全球性趋势，推荐关注卫星化学 [8] - COC 聚合物产业化进程加速，国产突围可期，建议关注阿科力 [9] - 钾肥价格有望触底回升，建议关注亚钾国际、盐湖股份等企业 [10] - MDI 寡头垄断，行业供给格局有望向好，推荐关注万华化学等企业 [12] - 本周化工产品价格涨幅前五为 TDI（华东）、NYMEX 天然气(期货)等；跌幅前五为丙烯酸（精酸华东）、石脑油（新加坡）等；周价差涨幅前五为 PTA、TDI 等；周价差跌幅前五为甲醇、涤纶短纤等 [13] - 本周行业内主要化工产品有 155 家企业产能状况受影响，新增检修 1 家，重启 7 家 [14] 各目录总结 本周行业回顾 化工板块市场表现 - 本周化工板块整体涨跌幅排名第 11 位，涨跌幅 1.77% ；上涨板块前三为通信、医药生物、汽车；涨幅后三为传媒、房地产、公用事业 [22] - 化工细分板块涨跌个数为 21、10 个，上涨排名前三为合成树脂、膜材料、聚氨酯；涨幅排名倒三为油品石化贸易、复合肥、有机硅 [24] 化工个股涨跌情况 - 本周化工个股涨幅前三为上纬新材、东材科技、博汇股份；涨幅前十公司中 2 家属改性塑料，8 家分属不同行业 [29] - 本周化工个股跌幅前三为宏柏新材、久日新材、广信材料；跌幅前十公司中 3 家属其他化学制品，2 家属农药，5 家分属不同行业 [31] 行业重要动态 - 7 月 12 日科思创德国工厂电气火灾，烧碱、氯气等生产遇不可抗力，下游 TDI 等装置受影响 [35] - 工信部将出台十大重点行业稳增长方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [35] - 7 月 15 日应急管理部开展黑加油点“大扫除”专项整治行动 [36] - 7 月 15 日埃克森美孚惠州乙烯项目投产，提升我国高品质原料自给率 [36] 行业产品涨跌情况 - 本周重点化工产品上涨 18 个，下跌 32 个，持平 49 个；涨幅前五为 TDI（华东）、NYMEX 天然气(期货)等；跌幅前五为丙烯酸（精酸华东）、石脑油（新加坡）等 [38] - 周价差涨幅前五为 PTA、TDI 等；周价差跌幅前五为甲醇、涤纶短纤等 [39][40] 行业供给侧跟踪 - 新增 1 家企业检修（山东开泰生产丙烯酸），7 家企业装置重启（涉及纯苯、丙烯等产品） [43] 石油石化重点行业跟踪 石油 - 展示国际原油价格、石脑油价格及价差、柴油价格及价差等相关图表 [50] 天然气 - 展示 NYMEX 天然气(期货)、中国 LNG 出厂价格全国指数等相关图表 [63] 油服 - 展示美国钻机数量、全球钻机数量等相关图表 [70] 基础化工重点行业追踪 磷肥及磷化工 - 展示磷肥 MAP 价格及价差、磷肥 DAP 价格及价差等相关图表 [80] 聚氨酯 - 展示纯 MDI 价格及价差、聚合 MDI 价格及价差等相关图表 [97] 氟化工 - 展示制冷剂 R32 价格及价差、制冷剂 R125 价格及价差等相关图表 [99] 煤化工 - 展示气头尿素价格及价差、煤头硝酸铵价格及价差等相关图表 [108] 化纤 - 展示 PTA 价格及价差、氨纶 40D 价格及价差等相关图表 [110] 农药 - 展示草甘膦价格及与甘氨酸价差、草铵膦、百草枯价格等相关图表 [115] 氯碱 - 展示烧碱价格及价差、电石法 PVC 价格及价差等相关图表 [121] 橡塑 - 展示聚乙烯、聚丙烯价格、顺丁橡胶价格及价差等相关图表 [130] 硅化工 - 展示有机硅 DMC 价格及价差、金属硅价格等相关图表 [135] 钛白粉 - 展示钛白粉价格及价差、钛精矿价格等相关图表 [144]