The European Central Bank should be on alert as the U.S. administration's attack on the Federal Reserve raises new risks to the economic outlook, ECB policymaker Martins Kazaks said in an interview. ...

文/刘佳 1月14日央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月15日，中国人民银行将以固定数量、利率 招标、多重价位中标方式开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天）。 数据显示，因1月有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，央行明日开展9000亿元买断式逆回购操作，意 味着当月6个月期买断式逆回购加量续作，加量规模3000亿元，为6个月期买断式逆回购连续第五个月加 量续作，加量规模较上月增加1000亿元，符合预期。 在此之前，央行已于1月8日开展11000亿元3个月期买断式逆回购，结合当月11000亿元到期量，1月3个 月期买断式逆回购为等量续作。综合看，1月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作3000亿元，加 量规模较上月增加1000亿元，为央行连续第8个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。 此外，1月还有2000亿元MLF到期，业内人士分析，央行也可能等量或小幅加量续作。 不过，王青分析，受稳增长政策发力显效及外需韧性较强等带动，2025年12月官方制造业PMI指数大幅 回升至扩张区间，短期内逆周期调节政策加码需求或有所下降，加之1月央行仍在通过买断式逆回购向 市场注入中 ...

美国12月CPI数据概览 - 美国12月CPI同比上涨2.7%，符合市场预期；核心CPI同比上涨2.6%，低于市场预期 [2] - 从分项看，食品价格大幅上涨，与关税相关的商品价格稳定，房租与非房租核心通胀均明显反弹 [2] 食品与能源价格分析 - 12月食品价格季调环比上涨0.7%，为2022年以来最高水平，主要受乳制品（+0.9%）、水果蔬菜（+0.5%）和家庭其他食品（+1.6%）价格上涨推动 [3] - 外出就餐价格环比上涨0.7%，与服务通胀韧性特征相符 [3] - 能源价格环比上升0.3%，其中天然气上涨4.4%，汽油和燃油价格分别下降0.5%和1.5% [3] - 由于2026年是中期选举年，食品和能源价格上涨可能放大选民对生活成本的担忧，增加共和党选举压力 [3] 核心商品价格分析 - 12月核心商品价格环比上涨0.2%，同比上涨1.4%，涨幅趋于稳定 [3] - 二手车（-1.1%）和家电（-4.3%）价格明显下跌，新车价格持平，服装价格上涨0.6% [3] - 部分商家在假期购物季选择进一步打折以维持市场份额，帮助抑制了核心商品通胀 [3] 关税影响与成本传导 - 回顾2025年，特朗普关税对商品通胀的推升作用总体温和，未出现此前担心的大幅上涨 [4] - 供应链和零售商消化了部分成本，且在消费者购买力承压背景下，部分耐用品价格成本向下传导机制受阻 [4] - 需关注进入2026年后，此前选择自行消化成本、尚未提价的企业是否会补涨，从而对通胀形成新压力 [4] 房租通胀分析 - 12月业主等价租金（OER）和主要住宅租金的环比涨幅均从前两个月的0.1%反弹至0.3%，回归正常区间 [4] - 前两个月在政府关门下统计的房租数据可能被低估 [4] - 考虑到劳动力市场放缓及移民限制政策降低租房需求，房租通胀预计保持温和增长 [4] - 从Zillow房租领先指标看，未显示崩塌式下跌迹象，房租或将持续为核心通胀提供相对稳定的底部支撑 [4] 非房租核心服务通胀分析 - 12月非房租核心服务通胀（supercore）环比涨幅从前两月的0%上升至0.3%，政府重启带动了部分服务活动回暖 [5] - 与出行相关的价格大多上涨：机票（+5.2%）、酒店（+3.5%）、娱乐活动门票（+3.6%）涨势较强 [5] - 医疗（+0.4%）、个人护理服务（+0.7%）等服务价格粘性较强 [5] - 通讯服务价格下跌较多，无线电话服务价格大跌3.3%，主要与美国主要运营商假日季激烈的价格战有关 [5] 美联储政策前景判断 - 温和的通胀数据不足以推动美联储在1月再次降息 [6] - 在2025年降息三次后，当前政策利率已接近中性利率水平 [6] - 12月非农数据显示就业市场仍在冷却但未显著恶化，难以为降息提供充分理由 [6] - 近期针对美联储主席鲍威尔的调查可能让美联储更有理由避免在短期内进一步降息，以防市场解读为政治干预 [6] - 维持判断：美联储在1月议息会议上大概率按兵不动，下一次降息或在3月 [6]

The statement from the European Central Bank and others is an unprecedented step that underlines how seriously they view the threat to the Fed's independence. ...

事件核心：美国联邦储备系统面临的政治压力与独立性挑战 - 美国司法部以美联储大楼翻修项目相关证词为由，威胁对美联储提起刑事起诉，此举被美联储主席杰罗姆·鲍威尔称为破坏美联储利率设定独立性的“借口”[1][3] - 特朗普政府持续试图对美联储施加更大控制，包括总统特朗普多次攻击鲍威尔未降息，甚至威胁解雇他，尽管美联储在2025年最后四个月中已三次降息[2] - 特朗普还指控鲍威尔管理不善美联储总额25亿美元的大楼翻修项目，并试图基于未经证实的指控解雇美联储理事丽莎·库克[3][5] 美联储独立性的重要性 - 美联储通过调整短期利率对经济拥有广泛影响力：降息可降低借贷成本、刺激支出、加速增长与招聘；加息则可抑制经济过热、对抗通胀，但也可能导致经济走弱和失业[5] - 经济学家普遍偏好独立的中央银行，因其能更果断地采取如加息等不受欢迎的措施来对抗通胀，尽管这会提高购房、购车等消费的借贷成本[6] - 20世纪70年代至80年代初的长期通胀飙升巩固了美联储独立性的共识，前主席阿瑟·伯恩斯因屈从于尼克松总统在大选前维持低利率的压力而广受指责，这导致了当时严重的通胀加速[7] 政治与立法层面的反应 - 来自北卡罗来纳州的参议员、负责美联储提名监督的银行委员会成员汤姆·提利斯指出，特朗普政府内部顾问正积极推动终结美联储的独立性[4] - 尽管共和党立法者总体反应有限，但党内已出现一些早期的分歧迹象[3]

人民财讯1月7日电，香港金融管理局1月7日公布，香港于2025年12月底的官方外汇储备资产为4279亿美 元（2025年11月底为4294亿美元），相当于香港流通货币5倍多，或港元货币供应M3约38%。 转自：证券时报 ...

1月7日下午，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式 逆回购操作，期限为3个月(90天)。 买断式逆回购推出于2024年10月，是中国人民银行主动借出资金，从一级交易商购买债券，来向市场投放流动性的操作。该工具可增强1年以内的流动性 跨期调节能力，有助于提升流动性管理的精细化水平。截至目前，央行已开展了多次买断式逆回购操作。 | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2026]第1号 2026-01-07 | | | --- | --- | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第13号 | 2025-12-12 | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第12号 | 2025-12-04 | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第11号 | 2025-11-14 | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第10号 2025-11-04 | | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第9号 | 2025-10-14 | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第8号 | 20 ...

1月7日下午，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000 亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。 买断式逆回购推出于2024年10月，是中国人民银行主动借出资金，从一级交易商购买债券，来向市场投放流动性的操作。该工具可增强1年以 内的流动性跨期调节能力，有助于提升流动性管理的精细化水平。截至目前，央行已开展了多次买断式逆回购操作。 | 公开市场买断式逆回购招标公告［2026］第1号 2026-01-07 | | | --- | --- | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第13号 2025-12-12 | | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第12号 | 2025-12-04 | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第11号 | 2025-11-14 | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第10号 | 2025-11-04 | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第9号 | 2025-10-14 | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第8号 | 202 ...

本报讯 记者马玲报道 2025年12月30日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜到清算总中心看望慰 问年终决算干部职工，向大家致以节日问候和新年祝福。中国人民银行党委委员、副行长陆磊陪同慰 问。 潘功胜听取了清算总中心及部分分行关于2025年度年终决算准备工作汇报，现场察看各支付清算系 统运行情况。潘功胜指出，支付清算系统是我国重要的金融基础设施，是我国金融市场运行、金融机构 运营的"血液"。支付清算系统的安全稳定运行对年终决算至关重要。 潘功胜强调，年终决算是一项系统工程，需要各单位、各部门密切配合，周密组织，严格落实各项 制度要求，做好技术和应急保障，以饱满的精神状态和扎实的工作作风，全力以赴完成好年终决算各项 任务。 中国人民银行有关司局主要负责同志参加慰问。 责任编辑：袁浩 ...

美联储流动性操作分析 - 美联储于12月30日向银行系统注入160亿美元流动性 这是自新冠疫情危机以来规模第二大的操作[1] - 12月通过隔夜回购协议操作购买的国债总额达到403.2亿美元 规模显著[1][4] - 尽管美联储通常在季度末和年末进行例行回购操作 但12月的总规模尤为突出[4] 市场解读与潜在压力 - 大规模流动性注入引发了关于短期融资市场存在隐藏压力的辩论[1] - 有观点认为 如此大规模的注入仅表明表面“一切正常” 实则暗示银行体系面临压力[2] - 金融机构需要现金来履行与大宗商品相关的义务及弥补抵押品错配[3] - 市场普遍认为 此次流动性激增反映了年末资产负债表约束 而非全面危机 银行在报告期面临更严格的监管要求 降低了其在私人回购市场的放贷意愿[4] 对风险资产的影响 - 流动性操作引发了对全球流动性上升最终对包括比特币在内的风险资产意味着什么的讨论[1] - 市场分析将美联储的持续操作描述为“流动性支持” 并指出整个月的需求保持高位[4]