Brookfield Asset Management (BAM) Q2 2025 Earnings Call August 06, 2025 10:00 AM ET Speaker0Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Brookfield Asset Management Second Quarter twenty twenty five Conference Call and Webcast. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you will need to press 11 on your telephone.You will then hear an automated message advising your ...

NEW YORK, July 31, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Levi & Korsinsky, LLP notifies investors in XPLR Infrastructure, LP f/k/a Nextera Energy Partners, LP ("XPLR Infrastructure, LP f/k/a Nextera Energy Partners, LP" or the "Company") (NYSE: XIFR) of a class action securities lawsuit. CLASS DEFINITION: The lawsuit seeks to recover losses on behalf of XPLR Infrastructure, LP f/k/a Nextera Energy Partners, LP investors who were adversely affected by alleged securities fraud between September 27, 2023 and January 27, 20 ...

投资者情绪 - 投资者通常不喜欢公司管理层改变其投资理由 XPLR Infrastructure (NYSE: XIFR) 是一个典型案例 [1] 作者背景 - 作者为长期投资专业人士 曾任职于全球银行的投资顾问 管理数十亿规模基金的分析师 并参与多家欧洲风险投资公司 目前专注于基础设施投资领域 [1] 持仓披露 - 分析师持有XIFR的多头头寸 包括股票、期权或其他衍生品 [2]

纪要涉及的公司 - International Public Partnerships Limited (INPP) 是一家投资公司，专注于基础设施领域投资，业务包括能源传输、交通、社会基础设施等[1][3] - Amber 是 INPP 的投资顾问公司，参与了 Sizwell C 投资项目的诸多环节[3][7] 纪要提到的核心观点和论据 1. **投资 Sizwell C 的背景和交易亮点** - **背景**：INPP 成为 Sizwell C 优先竞标者是十年磋商成果，期间参与塑造融资模式，2022 年 4 月相关立法通过，2023 年 10 月 Amber 通过股权融资预资格审核[9] - **交易亮点**：采用 RAB 模式，有定价可见性和合同保护；项目运营许可 60 年；预计产生 3.2 吉瓦低碳电力，满足约 7%英国电力需求；吸引了领先机构投资者和企业赞助商共同投资[10][13] 2. **资本分配和财务安排** - **资本分配**：2 亿英镑股票回购承诺不变；对 Sizwell C 分五年每年投入约 5000 万英镑，获约 3%股权，总股权承诺约 2.5 亿英镑；用 INPP 资产剥离计划现金收益支付年度承诺[11] - **财务安排**：预计发行约 2.25 亿英镑信用证，不使用公司债务工具现金支付投资承诺；资产剥离计划进展顺利，过去 24 个月已实现超 3.15 亿英镑资产变现[27][28] 3. **投资 Sizwell C 的优势和回报** - **优势**：采用 RAB 模型，风险分担和分配结构强；政府支持包降低核发电和建设成本超支等风险；与 Tideway 类似，获通胀挂钩回报；投资顾问有治理权，保障权益[12][19][22] - **回报**：现金收益率和资本增长组合有吸引力，风险调整后回报显著高于股票回购；预计实现低两位数内部收益率；支持长期股息覆盖，增加资产净值；提升关键投资组合指标，如加权平均寿命、通胀关联度、加权平均贴现率等[12][15][35] 4. **项目风险及应对措施** - **风险**：主要风险是建设成本和时间，但政府支持包可缓解；如成本超阈值，政府介入保障股东利益[45] - **应对措施**：借鉴 Hinkley Point C 设计和经验，降低建设成本超支风险；敏感性分析显示回报和下行保护与公司当前加权平均贴现率相符[24][46] 5. **项目对投资组合的影响** - **权重和多元化**：预计到 2030 年 Sizwell C 占资产净值约 10%，投资组合行业资产净值分配保持平衡和多元化[34] - **关键指标提升**：延长长期现金流可见性，加权平均寿命达 38 年；提高投资组合通胀关联度至 0.8%；提升加权平均贴现率至 9.3%；延长股息覆盖期至 25 年[35] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **公司政策和未来计划** - 9 月开始支付 2025 年第一季度股息，股息由自由现金流覆盖[50][51] - 持续执行资产剥离计划，为 Sizwell C 投资提供资金；关注投资组合多元化，平衡新投资和剥离决策[27][60] 2. **行业动态和机会** - 政府希望引入私人资本和专业知识，采用 RAB 等模式吸引私人投资，公司投资机会管道更具吸引力[67][68] - 政府在基础设施项目中设置投票限制，缓解潜在利益冲突[70]

被动收入投资策略 - 通过投资高股息股票增加被动收入 目标是覆盖基本生活开支并实现财务独立 [1][2] - 7月计划增持布鲁克菲尔德基础设施(BIPC BIP)、雪佛龙(CVX)和W P 凯里(WPC)三只股息股 [2] 布鲁克菲尔德基础设施(BIPC BIP) - 全球领先的基础设施投资公司 业务涵盖公用事业、能源中游、运输和数据资产 股息率超4% [4] - 85%运营资金(FFO)来自通胀挂钩或受保护的合同资产 通胀指数化每年可增加FFO每股3%-4% [5] - 股息支付率为60%-70% 留存资金用于再投资 预计年化FFO增长超10% 股息年增幅5%-9% 成立16年来持续增派股息 复合年增长率达9% [6] 雪佛龙(CVX) - 股息率接近5% 行业最低盈亏平衡点约30美元/桶 较当前油价低50%以上 一季度杠杆率仅14%低于20%-25%目标区间 [7] - 连续38年增加股息 当前增长项目预计在60美元油价下明年新增90亿美元自由现金流 拟收购赫斯公司以延长产量增长周期 [8][9] W P 凯里(WPC) - 多元化房地产信托(REIT) 持有北美及欧洲关键物流、工业及零售地产 租金与通胀挂钩 股息率5 5% [10] - 股息支付率70%-75% 2023年退出办公楼领域后每季度上调股息 此前保持25年连续年度增长记录 [11][12] 综合评估 - 三家公司均提供高股息及稳定增长特性 具备长期被动收入创造能力 [13]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Patria是一家投资公司，专注于基础设施业务，涵盖开发、核心、核心加和基础设施信贷等领域 [5] - **行业**：基础设施行业，包括能源、电信、环境服务、收费公路、数据中心等细分领域 [15] 纪要提到的核心观点和论据 1. **基础设施业务对Patria至关重要** - **核心观点**：基础设施是Patria增长战略的关键组成部分，具有巨大的增长潜力 [6] - **论据**： - 基础设施平台自2006年启动，目前正在筹集发展基金V，相关工具的收费承诺超过21亿美元 [5] - 该平台管理资产规模（AUM）超过67亿美元，收费AUM达37亿美元，待收费AUM为16亿美元，总未缴资本为30亿美元 [5] - 第一季度，该业务约占管理费用收入的17%，预计基础设施基金III将在未来一年左右继续成为业绩费用的主要来源 [5] - 第一季度在该领域筹集了9亿美元资本，由两家主权财富基金的两个大型独立管理账户推动 [6] - 预计基础设施收费AUM占总收费AUM的比例将从目前的10%增长到12% - 16%，潜在收费AUM年增长率超过30% [6] 2. **Patria在基础设施领域具有竞争优势** - **核心观点**：Patria在基础设施领域拥有专业团队和独特的发展战略，能够产生持续的超额回报 [6] - **论据**： - 拥有超过80名专业人员，包括投资团队、工程师、运营专业人员等，负责监督价值创造过程 [6] - 采用实地开发战略，在该地区运营具有竞争优势，能够抓住大量的部署机会 [6] - 拥有最大的专注于基础设施的投资团队，目前有85名专业人员，按垂直领域组织，对市场有深入了解 [28] - 价值创造团队有40多名专业人员，与私募股权团队共享，包括工程师、战略采购人员、法律和监管专家等，能够为投资组合带来专业知识 [31] - 在与战略玩家的竞争中，能够承担相同的风险，并且在出现问题时更有能力调整和适应 [36] 3. **各细分领域的发展情况和潜力** - **核心观点**：Patria在基础设施的各个细分领域都有布局，并且具有良好的发展前景 [15] - **论据**： - **核心和信贷策略**：目前核心和信贷策略的AUM为5亿美元，随着市场的发展，其潜力巨大。该地区出现了更多战略玩家回收投资组合和大型企业私有化的情况，为核心、核心加和信贷策略提供了机会 [14][15] - **数据中心业务**：新的数据中心平台Omnia将在发展基金V中启动，初始承诺资金约为10亿美元。巴西拥有丰富的可再生能源、可用土地和光纤网络，且地缘政治风险低，适合发展数据中心业务。该平台将吸引共同投资者，未来有独立发展的可能性 [20][21][22] 4. **团队能力和价值创造** - **核心观点**：Patria的团队具有丰富的经验和专业知识，能够为基础设施投资创造价值 [33] - **论据**： - 团队在投资和管理基础设施项目方面有丰富的经验，目前管理着18家公司，员工超过18000人，今年的EBITDA预算超过10亿美元，每年在该地区的资本支出超过10亿美元 [39][40] - 通过运营基准测试和使用关键绩效指标（KPIs），确保在行业中具有最高效率，例如在收费公路项目中，运营支出比投资委员会批准的预算低15% - 20% [42] - 实施创新举措，如内部化某些业务流程、战略采购等，节省了大量成本。例如，通过战略采购团队为整个投资组合采购物资，近年来节省了数百万美元 [44][45] - 在面对挑战时，团队能够通过合理的决策和行动，改善投资回报或保存价值。例如，在能源投资项目中，抓住市场机会，提前完成项目，获得了四倍的投资回报；在收费公路项目中，通过进口沥青、建设沥青厂和回收沥青等措施，应对成本通胀问题，提高了效率 [50][55][64] 5. **投资机会和选择过程** - **核心观点**：该地区基础设施领域存在大量投资机会，Patria通过严格的选择过程来确定投资项目 [83] - **论据**： - 未来五年，该地区各战略领域的可操作项目管道超过4万亿美元 [8] - 在选择项目时，会考虑项目所在地区的监管环境、法治情况、项目的可行性和风险矩阵等因素。只有当项目可行且风险可控时，才会进行深入研究和投资 [85][86][87] - 未来24个月，将有大量项目进入市场，包括超过3万公里的输电线路拍卖、11个卫生项目拍卖和5000公里的收费公路拍卖等，涉及的资本支出可能超过20亿美元 [93][94][95] 其他重要但是可能被忽略的内容 - Patria使用欧洲瀑布式分配方式来实现业绩提成，与美国瀑布式分配方式相比，这种方式更保守，虽然会延迟提成的确认，但也降低了追回风险 [103] - Patria在过去三年中，在全球私有化项目中占据约30%的市场份额，成为全球私有化领域的领导者 [89] - 数据中心项目可以获得美元收入，租户包括全球知名的超大规模企业，这对Patria的财务状况有积极影响 [112]

股息股票投资价值 - 股息股票能提供被动收入并产生实际回报 同时历史上通过盈利增长和股东分红推动股价上涨 实现强劲的总回报 [1] - Brookfield Infrastructure、百事可乐和Prologis三家公司目前股息收益率超3% 兼具分红收入和股价上涨潜力 [2] Brookfield Infrastructure公司分析 - 股价较52周高点下跌近10% 推动股息收益率升至4.2% 一季度FFO增长5% 主要受益于通胀驱动的费率上涨、新完工项目及过去一年完成的收购 [4] - 成立16年来每年持续增加股息 复合年增长率达9% 未来目标年增5%-9% 预计有机增长将推动FFO每股年增6%-9% [5][6] - 近期以5亿美元收购Colonial Enterprises管道系统 并与GATX合作斥资44亿美元收购富国银行铁路资产组合 预计此类收购将推动FFO年增速超10% [6][7] 百事可乐公司分析 - 股价较52周高点下跌超25% 股息收益率升至4.4% 近期股息增加5% 实现连续53年增长 成为"股息之王" [8] - 面临关税、经济放缓和消费者偏好变化等挑战 预计今年每股收益与去年持平 低于最初中个位数增长预期 [9] - 通过收购Poppi、Siete等健康食品品牌推动战略转型 预计未来将重新加速增长并维持股息增长 [10] Prologis公司分析 - 年内股价下跌超15% 股息收益率升至3.7% 一季度核心FFO每股增长11% 新签约租金显著高于到期合同 [11][12] - 长期仓储需求强劲 新建供应有限和高建筑成本支撑租金持续增长 同时利用部分土地建设数据中心以把握数字化和AI技术需求 [13] - 过去五年股息复合年增长率达13% 远超标普500(5%)和REIT行业平均水平(6%) [14] 综合投资潜力 - 三家公司股息收益率均超标普500平均水平(1.5%)的两倍 兼具盈利增长和股价复苏潜力 有望提供强劲总回报 [15]

公司定位与价值主张 - 专注于为个人投资者寻找高收益投资机会 [1] - 拥有专业自营交易背景 擅长将复杂概念简化 [1] - 提供清晰可操作的投资建议 帮助提升投资回报 [1] - 所有分析均基于独家专业研究 辅助投资决策 [1] 分析师持仓情况 - 分析师持有BIP股票多头仓位 包括股票、期权或其他衍生品 [2] - 分析内容代表分析师个人观点 未受第三方机构补偿 [2] - 分析师与所提及公司无商业往来关系 [2]

通胀对冲投资 - 当前环境下通胀对冲投资是主要关注点 [1] - 美国财政部面临加速增长的债务利息赤字问题 [1] - 预计美联储最终将采取相应措施 [1] 分析师背景 - 分析师自2018年起在Seeking Alpha撰写文章 [1] - 拥有超过十年的市场跟踪经验 [1] - 专业背景涵盖私募股权、房地产和经济研究行业 [1] - 学术背景包括金融计量经济学、经济预测和全球货币经济学 [1]

文章核心观点 - 2025年第一季度FTAI Infrastructure公司公布财务业绩，包含多项财务指标及业务亮点，还宣布了股息分配，将举办电话会议 [1] 财务概述 - 2025年第一季度归属于股东的净利润为1.09724亿美元，普通股基本每股收益0.95美元，摊薄后每股收益0.89美元，调整后EBITDA为1.55219亿美元，四个核心业务调整后EBITDA为1.64512亿美元，Long Ridge交易收益1.19952亿美元 [2] 2025年第一季度股息 - 2025年5月6日公司董事会宣布，2025年3月31日结束的季度普通股每股现金股息0.03美元，5月27日支付给5月19日登记在册的股东 [4] 业务亮点 - 公司主要投资铁路、港口和码头、电力和天然气领域关键基础设施，Long Ridge完成再融资和所有权增加，Repauno签订新合同和意向书，Jefferson三份合同中的第一份于4月1日开始 [9] 电话会议 - 管理层将于2025年5月9日上午8点举办电话会议，可通过链接注册参加，同时网络直播在公司网站提供，会议回放5月9日上午11:30至5月16日上午11:30可在指定网址查看 [6][7] 财务报表 综合运营报表 - 2025年第一季度总营收9616.1万美元，2024年同期8253.5万美元；2025年总费用1.04602亿美元，2024年同期9388.4万美元；2025年净收入1.20164亿美元，2024年净亏损5029.7万美元 [13][14] 综合资产负债表 - 截至2025年3月31日总资产41.41866亿美元，2024年12月31日为23.74388亿美元；总负债32.75428亿美元，2024年12月31日为19.18032亿美元 [16][17] 综合现金流量表 - 2025年第一季度经营活动净现金使用8565.1万美元，2024年同期388.3万美元；投资活动净现金提供1.64299亿美元，2024年使用1884.6万美元；融资活动净现金使用253.7万美元，2024年使用45.4万美元 [19][20] 关键绩效指标 - 首席运营决策官使用调整后EBITDA作为关键绩效指标，其定义为归属于股东的净收入经多项调整得出 [21][22] 调整后EBITDA计算 - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.55219亿美元，2024年为2723.1万美元，增加1.27988亿美元 [23][24] 四个核心业务调整后EBITDA计算 - 2025年第一季度四个核心业务调整后EBITDA为1.64512亿美元，各业务分别为铁路1992.4万美元、Jefferson码头795万美元、Repauno - 145.2万美元、电力和天然气1.3809亿美元 [28][30]