American International Group (AIG) and CVC have formed an alliance intended to support the former’s investment strategy, with a focus on insurance-related solutions and private market opportunities. The arrangement involves the creation of substantial separately managed accounts (SMAs) that will operate under CVC’s credit investment strategies. In addition, CVC will establish a new evergreen platform for private equity secondaries, with AIG taking the role of cornerstone investor. AIG is committing up ...

监管措施与违规事实 - 浙江证监局对浙江壹诺投资管理有限公司采取出具警示函的监督管理措施 [1][2] - 违规行为被记入证券期货市场诚信档案 [1][2] 具体违规情形 - 未按规定向中国证券投资基金业协会进行信息报送以及报送的信息存在虚假记载 [1][2] - 未建立完善的合规风控制度，未做好实际控制人和公司的风险隔离 [1][2] 监管依据与要求 - 上述情形违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条第一款和第二十五条的规定 [2] - 公司需在收到决定书之日起7日内向浙江证监局提交书面整改报告 [2] - 公司应加强法律法规学习，提高规范运作意识，谨慎勤勉履行私募基金管理职责，积极履行投资者适当性管理和信息披露义务 [2]

公司概况与业务结构 - 公司是一家独立的投资管理公司 致力于提供帮助人们改善生活的投资体验 [1] - 公司通过Invesco US Blog等渠道提供专家投资观点 [1] - 公司的美国零售产品和集合信托基金由Invesco Distributors, Inc.分销 [1] - 投资顾问服务由Invesco Advisers, Inc.及其他关联投资顾问提供 这些机构不销售证券 [1] - Invesco单位投资信托由发起人Invesco Capital Markets, Inc.及包括Invesco Distributors, Inc.在内的经纪交易商分销 [1] - PowerShares®是Invesco PowerShares Capital Management LLC的注册商标 [1] - 上述提及的每个实体都是Invesco Ltd.的间接全资子公司 [1] 信息披露与免责声明 - 投资前需仔细阅读招股说明书和/或概要招股说明书 并仔细考虑投资目标、风险、费用和开支 [1] - 所提供信息仅用于教育目的 不构成对任何特定投资者适合某种投资策略的建议 [1] - 公司不提供税务建议 文中包含的税务信息是概括性的且并非详尽无遗 [1] - 所表达的观点基于当前市场条件 可能发生变化 且可能与其他投资专业人士的观点不同 [1]

公司概况与历史 - 公司成立于1939年 长期核心目标是为客户提供卓越的投资回报 这一目标至今未变 [1] - 公司为私人独立且员工持股的投资管理公司 这种结构使其利益与客户的长期利益保持一致 [1] - 公司没有外部母公司或公众股东 也没有其他业务线干扰其核心使命 [1] 投资理念与文化 - 公司文化植根于深入的基本面研究 追求投资洞察力 并代表客户持续创新 [1] - 公司鼓励组织内思想的自由交流 [1] - 公司拥有多元化的团队 763名投资专业人士和总计2,850名员工 共同致力于客户成果和投资卓越 [1] - 公司高级投资人员留存率令人羡慕 自2014年以来每年在《养老金与投资》杂志“资管行业最佳工作场所”调查中（员工超1000人的公司里）排名第一或第二 [1] 业务规模与运营 - 截至2025年6月30日 公司资产管理规模达5380亿美元 [1] - 公司在全球26个国家的39个城市设有办公室 [1] - 公司为全球的机构、顾问和个人投资者管理一系列股票、固定收益、私募股权和对冲基金策略 [1] 员工激励与利益协同 - 员工及其家庭与客户共同进行投资 [1] - 员工100%的递延现金薪酬与团队和公司策略直接挂钩 [1]

比特币与以太坊现货ETF资金流入 - 美国上市的比特币和以太坊现货ETF上周资金流入强劲，创下三个月来最佳单周表现 [1] - 11只比特币现货ETF上周净流入14.2亿美元，为自10月第二周以来的最大规模 [1] - 其中，贝莱德的比特币现货ETF IBIT单只流入10.3亿美元 [1] - 以太坊现货ETF同样需求显著，上周净流入4.79亿美元，为自10月初以来最高单周总额 [2] - 贝莱德的以太坊现货ETF ETHA贡献了其中2.19亿美元的流入 [2] - 年初至今，比特币和以太坊ETF分别累计流入12.1亿美元和5.849亿美元 [2] 机构资金行为与市场影响 - 专家指出，大部分资金流入代表看涨头寸，表明“粘性”机构资本正在重新进入市场 [3] - 机构资金正从“现货持有套利”策略转向，因该策略收益率吸引力下降 [3] - ETF资金流入与价格走势的相关性表明，机构资本正在主动驱动市场结构，而非被动跟随散户情绪 [4] - 当前的动态显示，机构正在为2026年第一季度可能出现的监管明确和宏观经济变化提前布局 [4] 加密货币价格表现 - 在资金流入推动下，比特币本月价格上涨6%至92,600美元 [3] - 以太坊本月价格同期上涨近8%至3,200美元 [3] 未来前景与条件 - 要使比特币和以太坊价格在未来几个月显著上涨，ETF资金流入必须维持当前势头 [5] - 此前在2025年末，ETF曾经历数十亿美元的资金流出 [5]

交易核心 - 全球领先投资公司KKR与商业航空租赁融资领军企业Altavair达成最终协议 KKR将增加其在Altavair及其姊妹公司AV AirFinance的持股 投资资金将来自KKR的自有资产负债表[1] 交易背景与战略意义 - 此次新投资深化了KKR与Altavair之间始于2018年的长期战略伙伴关系[2] - 自2018年战略合作启动以来 KKR管理的基金已向飞机租赁和贷款交易承诺投入超过50亿美元[2] - KKR认为航空业是其资产支持融资策略的重要机遇领域 商业飞机资产在全球航空旅行长期需求和强有力合同保护的支持下 被证明在不同市场周期中具有高度韧性[3] - Altavair首席执行官表示 过去7年的合作关系对帮助Altavair成长为今日的成功平台至关重要 KKR的技能、专业知识和市场知识不可或缺[3] 公司概况与业务规模 - Altavair是一家航空资产管理公司 专注于收购新旧商用飞机 租赁给国内外客运航空公司和货运运营商[5] - 自2003年成立以来 Altavair已完成超过145亿美元的商业飞机租赁交易 客户涵盖50个国家的80多家航空公司 涉及超过300架波音和空客飞机[5] - Altavair在Seattle Dublin London和Singapore设有办事处[5] - KKR是一家全球领先的投资公司 提供另类资产管理、资本市场和保险解决方案[4] 管理层与未来计划 - 为支持Altavair下一阶段增长 其首席商务官Matthew Hoesley将扩大职责范围 兼任总裁 税务与会计主管Andrew Carpenter将成为首席财务官[3] - KKR表示期待以其长期资本进一步支持Altavair 满足全球航空公司和运营商不断变化的机队需求[3]

市政债券 - 2025年市政债券提供了较高的回报 对于高净值客户仍是良好选择 建议处于前两个税级的客户延长债券期限至更长期限[1] - 市政债券收益率持续在6%至7%左右 可与长期股票回报相媲美 且处于历史高位[1] - 市场表现将取决于供需关系 去年是供应量非常高的一年 今年情况可能好转 从而带来一些顺风[1] 证券化产品 - 在国债与其他资产类别利差仍较窄的情况下 证券化领域最具吸引力[2] - 机构与非机构抵押贷款支持证券以及商业抵押贷款支持证券都是不错的选择[2] - 非机构抵押贷款支持证券因过去五年房价大幅上涨 提供了获取高于机构债券收益率的机会 且房价和房屋净值提供了较大的缓冲[1] 固定收益配置主题 - 顾问普遍遵循的主题是坚持高质量 无需过度冒险即可获得良好收益[3] - 通胀冲击已成为过去 去年固定收益与股票之间的正相关关系转为负相关 这对多元化投资组合是好消息[4] - 美联储可能处于货币宽松模式 但利率不太可能回到新冠疫情前的近零水平 固定收益配置未来将更具价值[4] 具体投资策略与产品 - 对于非最高税级的保守投资者 可投资于高质量、中期、独立管理账户 包含高质量投资级公司债和美国国债 平均期限约4-5年 收益率目前在4%左右低位 收益率已高于通胀[5] - 公司模型包含核心债券、动态全球债券和高收益债券 并略微增加高收益债券配置 动态债券配置约10% 高收益债券配置约12%[8] - 高收益债券中评级为BB或更高的比例超过50% 而在金融危机前 高评级高收益债券比例仅为40%左右[8] 久期与收益率曲线 - 由于通胀放缓（而非对经济衰退的担忧） 利率预计将继续下降 走向中性水平 随着收益率曲线再次正常化 承担久期风险的投资者可能会获得补偿[5] - 债券市场预示收益率曲线将在未来几年变陡 这与美联储的宽松周期相对应 因此长期债券容易受到重新定价和波动的影响[6] - 公司已将久期从4年延长至约6年 因预期收益率曲线将继续变陡 尤其是在短端 旨在延长投资期限以锁定有吸引力的收益率 并获取部分下滑回报[7] 私人信贷 - 私人信贷领域存在价值 即使市场已经增长 投资组合中公开与私人固定收益的比例为50/50[9] - 私人信贷提供多元化和收益率 许多此类市场在公开领域并不存在[9] - 通过类似间隔基金的工具获取私人信贷 流动性有限 但将其视为长期投资 并愿意为更高的利率接受较低的流动性[10]

公司股息政策 - Stellus Capital Investment Corporation董事会宣布了2026年第一季度的月度股息 具体为1月 2月和3月每月每股0.1133美元 季度总计每股0.34美元[1] - 该季度股息将支付给在2026年2月 3月和4月登记在册的股东 支付日期分别为2月13日 3月13日和4月15日[1][2] - 公司首席执行官Robert T Ladd表示 第一季度常规股息的减少反映了较低的利率环境[1] 公司业务概况 - Stellus Capital Investment Corporation是一家外部管理 封闭式 非多元化的投资管理公司 根据《1940年投资公司法》选择作为商业发展公司受到监管[3] - 公司的投资目标是通过主要投资于私营中型市场公司 最大化以当期收入和资本增值形式带给股东的总回报 这些目标公司通常的息税折旧摊销前利润在500万美元至5000万美元之间[3] - 公司通过优先留置权贷款 次级留置权贷款 单元ranche贷款和夹层债务融资以及相应的股权投资进行投资 其投资活动由投资顾问Stellus Capital Management管理[3]

公司核心观点 - Artisan Partners Asset Management (APAM) 是一家拥有稳固的超出盈利预期历史记录的公司，并且其下一份季度报告有潜力继续保持这一趋势 [1] - 结合其正向的Zacks盈利ESP和Zacks评级，公司再次超出盈利预期的可能性很大 [5][8] 历史盈利表现 - 公司在过去两个季度拥有平均3.19%的盈利惊喜率 [2] - 最近一个季度，公司报告每股收益为1.02美元，超出0.97美元的预期，惊喜率为5.15% [3] - 上一个季度，公司报告每股收益为0.83美元，超出0.82美元的预期，惊喜率为1.22% [3] 近期预测与指标 - 近期对Artisan Partners的盈利预测正在上调 [5] - 公司当前的Zacks盈利ESP为+0.90%，表明分析师对其短期盈利潜力变得更加乐观 [8] - 公司的Zacks评级为3（持有） [8] 指标有效性分析 - 研究显示，同时具备正向盈利ESP和Zacks评级3或更好的股票，有近70%的概率产生正向盈利惊喜 [6] - Zacks盈利ESP将“最准确预测”与“Zacks共识预测”进行比较，分析师在财报发布前修正的预测可能包含最新信息，从而更准确 [7] - 负值的盈利ESP会降低其预测能力，但负值本身并不一定意味着盈利不及预期 [8]

ARK Investment Management released data Monday detailing a significant performance gap between gold and bitcoin throughout 2025. Gold prices appreciated 65% during 2025 while the price of bitcoin declined 6%, according to the data. Ark Investment noted that despite the decline in 2025, bitcoin has increased 360% since the end of the US equity bear market in October 2022. Gold prices rose 166% during that same period from roughly $1,600 to $4,300 per ounce. The firm attributed the long-term rise in gold ...