投资者会议与战略更新 - 公司计划参加2025年5月至6月的多场投资者会议包括Sidoti Micro-Cap Conference Emerging Growth Conference和Maxim Group虚拟科技会议 [1] - 会议将讨论FY2024业绩 战略扩张计划(含全球人才管理与战略并购)及业务更新 [1] - CEO表示已优化公司结构并准备向投资者分享重要业务进展 欢迎公众参与会议 [2] 新业务发展与增长驱动 - 2024年推出Tech Insider等新媒体资产 2025年计划推出Business Insider Taiwan 覆盖全球华语市场 [3] - 新资产具备高曝光度与变现潜力 支持收入多元化目标 尤其BI Taiwan可触达台湾及全球华语高价值市场 [3][7] - 与台湾电商龙头PChome Online达成战略合作 该平台年GMV达数十亿美元 将创造高转化广告渠道及独家零售数据资产 [4][7] 行业活动与品牌影响力 - 联合主办2025年台湾生成式AI双年会 吸引超1000名行业参与者 提升公司在亚洲AI创新领域的品牌地位 [5] - 该活动将带来后续商业机会 并巩固公司作为台湾AI产业关键架构者的形象 [5][7] 财务表现与估值 - FY2024收入4849万美元 同比增长35.3% 毛利率36.6% 调整后EBITDA亏损收窄至-1.8% [9][10] - 调整后EPS为-0.035美元 较2023年-0.015美元扩大 主因成本优化与AI驱动的运营效率提升 [8][10] - 当前EV/Revenue倍数低于行业基准(AdTech 3.4x 数字媒体6.1x) 管理层认为公司估值被低估 [9] 公司背景与业务构成 - 由台湾The News Lens与日本Mediagene于2023年合并成立 总部东京 覆盖日/中/英三语市场 [11] - 业务涵盖原创/授权媒体品牌 AI广告服务 电商解决方案等 员工约500人 分布日本/台湾/香港 [11]

财务数据和关键指标变化 - Q1 2025 营收 3.286 亿美元，较 2024 年 Q1 的 3.145 亿美元增长 4.5% [21] - Q1 2025 调整后 EBITDA 为 1.002 亿美元，2024 年同期为 1.008 亿美元，调整后 EBITDA 利润率为 30.5% [21] - Q1 2025 调整后摊薄每股收益为 1.14 美元，受净利息费用、折旧摊销和外汇汇率变化影响 [22] - 广告和绩效营销收入增长 12.3%，订阅和许可收入下降 2%，其他收入减少约 200 万美元 [23] - 截至 Q1 2025 末，现金及现金等价物 4.31 亿美元，长期投资 1.67 亿美元，总杠杆为 1.8 倍，净杠杆为 0.9 倍，含金融投资价值时为 0.6 倍 [24] - Q1 2025 自由现金流使用约 500 万美元，主要因 TDS 业务、遣散费、并购费用和利息支付 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技与购物业务营收增长近 18%，调整后 EBITDA 增长近 44% [8] - 游戏与娱乐业务营收增长近 4%，广告收入增长 7%，订阅收入略有下降，调整后 EBITDA 下降 [9] - 健康与 wellness 业务营收增长超 7%，调整后 EBITDA 增长超 12% [10] - 连接业务营收增长 5%，核心订阅和许可业务增长 7%，利润率超 50% [11] - 网络安全与营销技术业务营收下降近 11%，主要因 2024 年 Q1 的时间性收益 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，科技与购物、健康与 wellness、游戏与娱乐市场 Q1 表现强劲，有望全年保持良好态势 [13] - 游戏广告市场，6 月任天堂 Switch 2 发布或带来积极影响 [10] - Wi-Fi 市场，2025 年 Wi-Fi 7 的市场采用和部署将增加对 Ekahau 的需求 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申 2025 年全年指引，预计营收增长 5%，调整后 EBITDA 增长 6% [7] - 持续回购股份，Q1 完成两次收购，Q2 初一次，上周又签署一项收购协议 [7] - 简化 B2B 产品，采用收缩增长策略，提高利润率 [9] - 追求多元化，通过收购具有强大品牌和适应能力的企业，加速 EPS 增长 [15] - 起诉 OpenAI，保护新闻质量原则和版权，倡导建立公平数字生态系统 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对 Q1 业绩满意，预计 Q2 增长加速，全年有望实现目标 [7] - 虽宏观环境存在不确定性，但目前未受明显负面影响，对全年业绩有信心 [27] - 广告市场趋势积极，但经济衰退可能改变市场格局 [37] 其他重要信息 - 计划在 8 - K 表格中分享 2023 和 2024 年各业务板块季度财务信息 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 整体广告市场情况及后续趋势 - Q1 广告业务增长超 12%，科技与购物、游戏与娱乐、健康与 wellness 市场表现良好，后续趋势有望保持积极，但经济衰退可能改变市场格局 [34][35][37] 问题: 连接业务加速增长的优先事项 - 主要关注 Wi-Fi 业务，Ekahau 业务与无线接入点销售相关，市场硬件周期不佳影响其表现，核心业务增长良好，预计 Wi-Fi 7 将带来加速增长 [38][39] 问题: 关税对客户群体、广告需求、业务管道和流量的影响 - 关税对公司直接影响较小，健康与 wellness、游戏与娱乐业务相对绝缘，科技与购物业务部分产品有豁免，消费者产品提价或增加对折扣的需求，有利于 RetailMeNot [46][47][49] 问题: 制药行业广告管道及其他类别情况，起诉 OpenAI 的原因 - 制药行业广告前期表现强劲，其他类别合同按季度签订，可见度较低；公司曾尝试与 OpenAI 解决内容使用问题但未达成可接受条款，遂采取法律行动 [56][58][59] 问题: 生成式搜索对业务的影响，广告业务中直接销售与程序化销售的情况 - 约 35% 的营收依赖流量，其中 40% 来自搜索，AI 概述占流量查询的比例从 12% 增至 20% 多，影响较小且难以判断正负；公司程序化业务占比约 3%，业务以直接销售和绩效营销为主 [65][67][70] 问题: 当前并购市场情况，股票回购策略，杠杆使用情况，以及对 OpenAI 推动版权法规变化的看法 - 资本配置活跃，并购环境有利，各部门均有参与，交易使业务多元化；公司会平衡并购和股票回购，谨慎使用杠杆；近期其他诉讼案例给公司带来信心，诉讼是审慎选择 [77][78][83] 问题: 科技与购物业务的有机增长趋势、可持续性及 AIO 页面流量的转化效益 - 科技与购物业务增长受 CNET 影响，PCMag 有机增长 10%，RetailMeNot 略有增长，B2B 业务收入下降但 EBITDA 转正；难以判断 AIO 页面流量的转化效益，公司正在研究 [90][92][93]

财务数据和关键指标变化 - Q1 2025营收3.286亿美元 同比增长4.5% [20] - Q1调整后EBITDA 1.002亿美元 略低于去年同期的1.008亿美元 [20] - Q1调整后EBITDA利润率30.5% 超出内部预期 [20] - Q1调整后稀释EPS 1.14美元 受利息支出和外汇影响 [21] - 广告与效果营销收入增长12.3% 订阅与授权收入下降2% [22] - 公司持有现金4.31亿美元 长期投资1.67亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 科技与购物 - 收入增长18% 调整后EBITDA增长44% [8] - CNET利润率扩张 B2B业务采取收缩策略 [8] - CES活动成功推出CNET Group品牌 [9] 游戏与娱乐 - 收入增长4% 广告收入增长7% 订阅收入微降 [9] - Humble平台游戏阵容较弱 预计任天堂Switch 2将带来利好 [9] - 调整后EBITDA下降 预计Q2将改善 [10] 健康与健康 - 收入增长7% 调整后EBITDA增长12% [10] - 订阅业务占比达15% 制药广告预订强劲 [11] 连接性 - 收入增长5% 核心订阅与授权业务增长7% [11] - Speedtest和Downdetector表现强劲 [11] - Wi-Fi 7部署将推动Ekahau需求 [12] 网络安全与营销科技 - 收入下降11% 主要因去年Q1一次性收入 [12] - VPN业务已稳定 预计下半年恢复增长 [12] 公司战略和发展方向 - 持续进行股票回购 过去四个季度回购425万股(约10%流通股) [14] - 2025年已完成3笔收购 另有1笔已签约 [15] - 业务多元化战略覆盖广告/订阅/授权等多种模式 [15] - 对OpenAI提起诉讼以保护内容版权 [16][17] 经营环境与前景评论 - 重申2025年营收增长5%和EBITDA增长6%的指引 [7] - 广告市场表现强劲 但对宏观经济保持谨慎 [13] - 未明显受到关税政策影响 [25] - Q2增长预计加速 但EBITDA利润率可能略降 [26] 问答环节 广告市场趋势 - Q1广告增长12% 各垂直领域均表现良好 [32] - 游戏广告受益于任天堂Switch 2发布预期 [34] - 制药广告预订强劲 直接面向医生营销恢复 [54] 连接性业务 - Wi-Fi业务受硬件周期影响 但长期需求看好 [36] - 核心业务(Speedtest等)保持7%增长 [37] 宏观影响 - 关税直接影响有限 间接影响因行业而异 [44] - 科技产品可能面临压力 但折扣需求或利好RetailMeNot [47] AI与搜索 - AI Overviews影响约3%营收 公司内容被引用率33% [65] - 程序化广告仅占营收3% 主要依赖直接销售 [68] 资本配置 - 2024年完成2.25亿美元收购 2025年继续活跃 [75] - 数字媒体估值具有吸引力 倾向增加投资 [80] OpenAI诉讼 - 尝试协商未果后决定采取法律行动 [57] - 近期类似案件进展给予信心 [81] 科技与购物细节 - CNET贡献增长 PCMag有机增长10% [89] - B2B业务收入下降但转为盈利 [90]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为1,442百万美元，同比增长5.0%[63] - 调整后的EBITDA为505百万美元，同比增长6.0%[63] - 调整后的稀释每股收益为6.64美元，同比增长5.1%[63] - 2025年第一季度净收入为24,239千美元，较2024年第一季度的10,627千美元增长了128.3%[78] - 2025年第一季度的收入为328,636千美元，较2024年第一季度的314,485千美元增长了4.5%[81] - 2025年第一季度的调整后净收入为48,940千美元，调整后每股摊薄收益为1.14美元，2024年第一季度为58,472千美元，调整后每股摊薄收益为1.27美元[85] - 2025年第一季度的自由现金流为-5,006千美元，而2024年第一季度为47,429千美元，下降幅度为110.6%[88] 未来展望 - 2025年全年收入指导范围为1,442百万至1,502百万美元[63] - 2025年全年调整后的EBITDA指导范围为505百万至542百万美元[63] 现金流与债务 - 2025年第一季度的总现金和投资为598百万美元[59] - 2025年第一季度的总债务为872百万美元，债务与调整后EBITDA的倍数为1.8倍[58] - 2025年第一季度的现金及现金等价物为431百万美元[59] - 2025年第一季度的利息支出为6,131千美元，较2024年第一季度的1,769千美元增长了246.5%[78] - 2025年第一季度的运营活动提供的净现金为20,613千美元[88] 用户数据 - 游戏与娱乐部门2024年第一季度的客户数量为318，2025年第一季度增加至311[94] - 健康与保健部门2024年第一季度的客户数量为794，2025年第一季度减少至703[94] - 游戏与娱乐部门2024年第一季度的客户数量为451,000，2025年第一季度增加至531,000[97] - 健康与保健部门2024年第一季度的客户数量为1,564,000，2025年第一季度增加至1,820,000[97] - 连接性部门2024年第一季度的客户数量为24,000，2025年第一季度增加至25,000[97] - 网络安全与市场技术部门2024年第一季度的客户数量为1,306,000，2025年第一季度减少至1,250,000[97] 收入与支出 - 2025年第一季度的折旧和摊销费用为55,832千美元，较2024年第一季度的48,453千美元增长了15.2%[78] - 2025年第一季度的有效税率约为23.9%[86] - 技术与购物部门2024年第一季度的净广告和绩效营销收入保留率为91.0%，2025年第一季度为90.0%[94] - 游戏与娱乐部门2024年第一季度的每客户季度收入为71,561美元，2025年第一季度增加至78,362美元[94] - 健康与保健部门2024年第一季度的每客户季度收入为79,629美元，2025年第一季度增加至94,652美元[94] - 网络安全与市场技术部门2024年第一季度的每客户季度收入为57.79美元，2025年第一季度减少至53.85美元[97]

参展企业与产品 - 东城区以"科创金三角"为主线邀请35家企业组团参展互动体验项目达16项[1] - 东城展区首发21款新产品新技术其中"科技+文化"板块5项"科技+医疗健康"板块4项"科技+未来产业"板块12项[1] - 保利文化展示时间典藏多功能文保全息展柜——遂公盨已获外观设计专利和发明专利实现360度文物数字模型与实体同步展示[1] - 国博数据推出"衣见如故"古代服饰AI换装体验吸引观众参与[1] - 昆仑万维推出国内首款公开可用的AI音乐生成大模型天工SkyMusic实现乐器人声旋律一体化生成[2] - 万光视效展示《哪吒》幕后制作花絮增强声电体验[2] - 虫洞创想推出《看我天地中轴》VR眼镜提供故宫钟鼓楼等景点沉浸式游览[2] - 乐动天下展示智能划船机系统吸引年轻观众[2] 科技+医疗健康板块 - 北京协和医院展示原创自动化牙髓治疗仪和衰弱及肌少症数字化评估干预系统[2] - 迈胜医疗研发小型化质子放疗设备实现精准抗癌全球突破[2] - 北京市隆福医院联合科技企业推出"数智中医亚健康AI规划师智能体"[2] - 中国中医科学院医学实验中心展示"三部九候康养机器人"[2] - 北京同仁医院鹰瞳科技和缓医疗等机构展示慢性病筛查眼科及医疗服务领域前沿成果[2] 科技+未来产业板块 - 环形展区围绕人工智能+总部数智化北斗时空+智慧城市6G+新一代通信技术新能源与绿色低碳转型四大领域展示头部企业成果[3] - 千寻位置展示千巡翼X1无人机蘑菇车联展示自动驾驶中算电力展示算力智能调度训练平台中国电信展示数字人产品[3] 东城区科创布局 - 东城区聚焦芯片设计健康医疗央企数智化三大细分领域依托安定门外东直门外永定门外10.8平方公里构建"三轴三核多点"布局[3] - 金隅环球贸易中心聚集英特尔高通赛默飞等外资企业英特尔科技体验中心正式运行[3] - 农银理财中投公司等头部金融机构汇聚该区域预计未来两年"科创金三角"资源聚集将显著提升[3]

高管任命 - 公司任命Aya Miyake为首席治理官(CGO) Carly Ma为首席人力资源官(CHRO) [1] - Aya Miyake拥有20年资本市场经验 曾任职东京/大阪交易所 专长公司治理 上市融资及合规 将强化公司公众事务能力及高管监督职能 [2] - Carly Ma拥有10年跨国企业HR经验 曾任职保时捷台湾及亚马逊 专长人才获取优化及文化建设 将推动公司人才战略与国际标准接轨 [3] - CEO表示两位高管的加入将显著提升公司治理水平和人才管理体系 [4] 并购战略 - 公司将通过并购实现收入增长及多元化 重点布局东南亚 日本 台湾等高ROI市场 中长期拓展英语国家市场(美加英澳) [5] - 2018年以来已完成10起并购 目前重点关注三类标的：技术薄弱但用户基础大的区域资产 可通过多语言策略拓展的优质资产 可通过成本优化提升价值的资产 [6] - CEO强调并购是财务表现的关键驱动力 未来将持续推进 [6] 财务表现 - 2024年营收增长35%至4849万美元 毛利率提升1个百分点至36.6% 调整后EBITDA亏损率收窄至-1.8% [7] - 三年财务数据对比： - 营收：2022年2001万→2023年3584万(+79.1%)→2024年4849万(+35.3%) [8] - 毛利率：38.7%→35.3%→36.6% [8] - 调整后EBITDA：-168.8万(-8.4%)→-99.8万(-2.8%)→-85.4万(-1.8%) [8] 公司背景 - 2023年5月由台湾The News Lens与日本Mediagene合并成立 总部东京 业务覆盖日文/中文/英文媒体内容及AI广告服务 [10] - 拥有约500名员工 办公室分布日本 台湾 香港 以政治中立 年轻受众 高质量内容为特色 [10]

公司分拆与命名 - Comcast将旗下NBCUniversal有线电视网络资产的大部分分拆成立新公司 命名为Versant 发音与conversant词根相同 强调其多领域适应性和熟悉度 [1][2] - Versant前身为SpinCo 旗下拥有USA、CNBC、MSNBC、Oxygen、E!、SYFY和Golf Channel等有线电视频道 以及Fandango、Rotten Tomatoes、GolfNow等数字资产 [2] - 剩余NBCUniversal资产包括广播网络、Peacock流媒体服务、环球影业、主题公园和Bravo频道仍归属Comcast [3] 品牌战略 - Versant名称不直接面向消费者 定位为品牌集合体 各子品牌独立与用户互动 母公司仅作为控股实体存在 [3][4] - 公司CEO明确表示将聚焦子品牌建设而非企业名称 控股名称仅用于B2B场景 [4] 财务与时间规划 - 分拆计划于2025年底前完成 新公司旗下资产去年营收达70亿美元 [4] - 需为公开上市构建华尔街增长故事 可能通过收购扩展核心业务 部分交易或突破纯媒体领域 [5] 业务拓展方向 - 以Golf Channel收购高尔夫预订平台GolfNow为例 展示从线性电视/流媒体向多元化盈利模式转型 [6] - 明确表示不会仅局限于线性与数字媒体资产组合 将发展跨领域商业生态 [6]

财务表现 - 2025年第一季度营收2.426亿美元，同比增长13% [3] - 内容业务收入2.029亿美元，同比增长17%，占总营收84% [3] - 数据、分销及服务业务收入3970万美元，同比下降2% [4] - 净利润1870万美元，同比增长260万美元，稀释后每股收益0.53美元 [5] - 调整后净利润3630万美元，同比增长320万美元，稀释后每股收益1.03美元 [6][7] - 调整后EBITDA 6340万美元，同比增长740万美元，EBITDA利润率维持26.1% [8] 运营指标 - 订阅用户数107.9万，较2024年同期49.9万大幅增长 [15] - 订阅收入1.099亿美元，同比增长26% [15] - 付费下载量1.209亿次，较去年同期3500万次显著提升 [15] - 平均客户收入（过去12个月）244美元，低于去年同期的418美元 [15] 现金流与资本结构 - 现金及等价物增加90万美元至1.122亿美元 [9] - 经营活动产生净现金流2520万美元 [9] - 投资活动使用净现金流1120万美元，主要用于资本支出和内容收购 [12] - 融资活动使用净现金流1580万美元，包括1150万美元股息支付 [13] - 调整后自由现金流2340万美元，同比增加1210万美元 [13] 战略发展 - 2024年7月收购Envato业务对盈利产生积极贡献 [5][6] - 2025年1月宣布与Getty Images合并计划，产生1190万美元专业费用 [5][24] - 季度股息维持每股0.33美元，总计支付1150万美元 [14] 非GAAP指标说明 - 公司采用调整后EBITDA、调整后净利润等非GAAP指标，剔除股权激励、并购相关费用等一次性项目影响 [16][17] - 调整后指标包含Giphy保留补偿费用等非经常性项目 [19] - 管理层认为这些指标能更好反映核心业务表现 [21][22]

公司财务表现 - FY2024合并营收达4850万美元 同比增长35% 较FY2023的3580万美元显著提升 [2][3] - 三大业务单元均实现超30%增长：媒体与品牌内容(41%)、技术(34%)、数字工作室(33%) [2][4] - 毛利润1770万美元同比增长402% 毛利率366%较上年提升约1个百分点 [5] - 调整后EBITDA亏损收窄至-90万美元 亏损率从-28%改善至-18% [6][7] 业务增长驱动因素 - 媒体业务增长主要来自对Gizmodo日本和Business Insider日本的收购 [4] - 技术业务增长受益于联盟营销和零售媒体渠道收入贡献 [4] - 数字工作室增长源于Infobahn咨询服务和公共部门整合营销项目 [4] - 用户规模达月均189万次页面/视频浏览 4500万月活用户 [7][21] 战略里程碑 - 2024年12月6日完成纳斯达克上市 股票代码TNMG [8] - 与台湾PChome Online达成战略合作 整合内容营销与联盟营销 [10] - 启动Business Insider台湾版 复制日本市场成功经验 [11] - 组建国际化董事会 成员来自雅虎、华尔街日报、NBC环球等企业 [9] 2025年发展计划 - 持续推进并购战略 现有潜在并购项目储备 [12] - 通过AI优化内容生产、销售和数据分析 实现EBITDA盈亏平衡 [13] - 联合主办生成式AI双峰会 预计吸引超1000名行业参与者 [14] - 计划2025年5月发布全年营收与EBITDA指引 [15] 行业定位 - 专注日台Z世代和千禧用户 服务850余家区域及全球广告主 [16] - 拥有25个数字媒体品牌 覆盖新闻、科技、生活方式等领域 [22] - 通过第一方和零方数据提供领先广告投资回报率(ROAS) [16] - 业务横跨日本、台湾、香港 员工约500人 [22]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总运营收入为5.716亿美元，同比下降10.1%，同店基础上下降7.7%，主要因出售《奥斯汀美国政治家报》及客户收入反转等因素 [31] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5050万美元，利润率为8.8%，预计第二季度将提高，下半年实现增长 [33] - 第一季度净亏损700万美元，较去年改善约7700万美元，调整后净亏损1300万美元，改善约2300万美元 [35] - 第一季度总数字收入为2.504亿美元，下降6.4%，同店基础上下降3.8%，占总收入约44%，预计第二季度企稳，下半年实现增长 [36] - 第一季度数字订阅收入超4300万美元，同店有轻微增长，受奥斯汀出售和客户流失影响 [36] - 第一季度末现金余额约8600万美元，未偿净债务约9.51亿美元，自由现金流为1020万美元，增长7.6%，预计全年偿还超1.25亿美元债务，年底第一留置权净杠杆接近两倍 [40][42] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 第一季度平均每月有1.95亿独立访客，同比增长超4% [14] - 数字营销解决方案（DMS）业务第一季度核心平台收入为1.082亿美元，调整后EBITDA为850万美元，有13400个核心平台客户，核心平台每用户平均收入（ARPU）约2700美元，预计第二季度收入接近持平，下半年恢复增长 [39][61] 印刷业务 - 印刷和商业收入趋势连续两个季度改善，定价策略推动用户留存，有望带来更多广告机会，是现金流的重要来源 [37] 国内和网络媒体业务 - 第一季度调整后EBITDA为3320万美元，收入趋势受2024年非战略业务出售和2025年奥斯汀剥离影响 [38] 新闻探索业务 - 第一季度调整后EBITDA为1390万美元，受英国当地经济影响，数字广告趋势放缓 [38] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持多元化数字战略，以扩大数字收入和提高用户参与度为目标，通过提供个性化体验和多样化的货币化机会来实现增长 [14][15] - 公司计划成为美国领先的体育媒体业务，通过“One Team Sports”和新推出的“Studio nine”平台来推动体育内容的发展 [18] - 公司积极应对谷歌的手动操作影响，通过创新解决方案和战略合作伙伴关系来加速增长，同时加强对现有内容的货币化 [25][26] - 公司致力于提升DMS业务的客户体验，通过战略投资和产品升级来提高客户留存率和减少对搜索业务的依赖 [27][29] - 行业方面，谷歌在数字广告市场的垄断被打破，有望为公司带来更公平和有利的广告市场环境，提高CPM、填充率和广告价值链的参与度 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度面临独特挑战，但公司对实现全年财务目标充满信心，预计第二季度及下半年业务表现将改善 [6][7] - 公司认为自身具有长期增长机会，行业领先的规模、多样化的数字业务和丰富的内容是增长的动力，同时不断解锁新的货币化机会 [11] - 公司重申2025年全年业务展望，相信能够改善收入趋势，实现调整后EBITDA和自由现金流的连续三年增长，并提高净收入 [11][12] - 管理层对公司的运营和财务计划充满信心，认为数字增长战略已取得有意义的进展，未来将释放更多价值 [42] 其他重要信息 - 公司近期宣布了关键的领导层过渡，任命Tricia Gosser为首席财务官 [9] - 公司在第一季度进行了组织变革，以更好地整合消费者、内容和产品团队，优先获取高参与度、长期和高利润的本地订阅用户 [21] - 公司在第一季度通过债务偿还和回购可转换债券来加强资本结构，减少未来稀释 [38][41] 问答环节所有提问和回答 问题1: 谷歌反垄断案败诉对公司业务的影响及机会 - 谷歌败诉为公司和所有出版商创造了更公平和有利的广告市场环境，有望提高透明度和收入份额，公司因规模和影响力将受益，同时该裁决支持了公司对谷歌的诉讼 [45][46][47] 问题2: 如何应对谷歌手动更改对联盟收入业务的影响及增长预期 - 公司与联盟合作伙伴共同寻找解决方案，利用自身内容重新激活或加速联盟收入增长，同时通过多元化货币化战略和内容授权交易来抵消谷歌的影响 [50][51] 问题3: 公司对2025年业务展望的信心及考虑的因素 - 公司对业务展望充满信心，基于市场实时趋势、与广告商的沟通、业务基本面的改善、运营效率的提升以及各业务线的积极发展 [56][57][60] 问题4: 对DMS业务收入增长的信心来源 - 公司预计DMS业务从第一季度到第二季度将有显著改善，第二季度收入接近持平，下半年恢复增长，信心来自预算留存率的提高、SaaS产品DASH的影响、核心业务的投资和产品开发的进展 [61][62][63] 问题5: 如何改善数字收入增长趋势 - 第一季度数字收入下降是异常情况，未来数字收入有望企稳并增长，得益于业务基本面的改善、DMS留存率的提高、新收入流的增加以及行业广告生态系统的变化 [66][67][68] 问题6: 数字订阅收入在同店基础上的潜在趋势 - 同店基础上数字订阅业务有增长，但低于历史水平，下降原因是收入反转增加，公司通过多项举措加速数字订阅业务增长，如本地参与、生命周期营销、相邻机会开发和自动化工具部署 [73][74][75] 问题7: 如何将更多预算吸引到数字广告平台 - 公司通过利用与广告商的关系、提供完整的产品组合、发展第一方数据解决方案、专注视频内容和货币化等方式来提高CPM和广告货币化 [79][80][81] 问题8: 房地产非战略资产销售的现状 - 公司已处理大部分房地产非战略资产，第一季度有小规模销售，预计全年还有少量中小规模销售，目前不急于出售对业务有负面影响的资产 [83][84]