文章核心观点 - 贝莱德等房地产投资巨头对数据中心行业持积极态度 认为全球数字化趋势驱动强劲需求 而非泡沫 [1][2][3] - 行业内部对数据中心投资前景存在分歧 一方看好其作为基础设施的广泛需求 另一方则对巨额资本开支和最终市场格局表示谨慎 [2][4] 行业趋势与驱动因素 - 全球数字化趋势是核心驱动力 具体表现为对更多信息、计算能力和内容的需求持续增长 [2] - 推动该行业的主要全球主题包括人口结构、数字化、脱碳、去全球化和国防 [6] - 科技行业巨头计划投入数千亿美元用于数据中心建设 进一步刺激了投资需求 [3] 主要机构观点与策略 - 贝莱德公司看好数据中心 因其投资逻辑不依赖于判断特定人工智能应用的胜出 而是基于广泛的数字化进程 [1][2] - PIMCO Prime Real Estate的投资策略涵盖物流、居住和数据中心 并侧重于具有稳定收入或净租赁的基础设施类投资 同时看好房地产信贷 [6] - AXA IM Alts承认数据中心存在需求 但提示风险在于市场可能最终由少数有限参与者主导 [4] 房地产资产类别前景 - 讨论嘉宾认为房地产作为投资资产类别吸引力回升 原因包括建筑活动萎缩、现金流增长以及资本回报 [5] - 在欧洲与其他地区的比较中 欧洲市场被认为更具吸引力 [5]

合作公告概述 - EdgeMode公司与SUB1公司宣布建立战略合作伙伴关系，旨在加速EdgeMode在欧洲的数据中心项目 [1][2] - 该合作旨在满足人工智能时代下一代客户的需求以及高性能计算基础设施的独特托管需求 [3] 合作内容与目标 - SUB1将为EdgeMode在瑞典和西班牙的数据中心提供容量，并贡献设计、交付专业知识以及引入资本来源 [3] - 合作目标是通过SUB1的市场知识、客户关系和交付记录，加速客户参与并在扩张区域释放显著价值 [4] - 合作将产生该地区最佳的人工智能算力容量，并扩大在伊比利亚半岛的业务版图 [4] 市场定位与机遇 - 瑞典正迅速成为全球最具吸引力的数据中心市场之一，西班牙市场也正在迅猛增长 [4] - 合作旨在抓住欧洲关键市场对可持续、高性能数据中心容量日益增长的需求 [4] 公司背景：EdgeMode - EdgeMode公司是一家数字基础设施公司，专注于设计、开发和运营高性能计算数据中心 [5] - 公司专注于建设定制化、高能效的托管设施，为从事人工智能、机器学习和云计算的客户提供关键基础设施解决方案 [5] - 公司正积极构建新一代可扩展、可持续的数据中心，并从其位于瑞典Marviken的旗舰园区开始 [5] 公司背景：SUB1 - SUB1是一家新型数据中心开发商，专门为人工智能、云和批发基础设施创造可持续且高效的容量 [6] - 公司确保每个项目场地都已获得电力、规划和产权保障，并以外壳核心或完全装配的形式提供租赁或购买 [6]

合作公告核心 - EdgeMode Inc (OTC: EDGM) 与 SUB1 DCS Ltd 宣布建立战略合作伙伴关系，旨在加速EdgeMode在欧洲的先进数据中心增长 [1] 合作内容与目标 - 合作重点是为人工智能世界中的下一代客户开发节能数据中心，满足高性能计算基础设施的独特托管需求 [2] - 根据协议，SUB1将与EdgeMode合作，在瑞典和西班牙为其客户提供容量、设计和交付专业知识，并引入资本来源 [2] - 合作旨在抓住关键欧洲市场对可持续、高性能数据中心容量日益增长的需求 [3] - 瑞典正迅速成为全球最理想的数据中心市场之一，该合作将产出该地区最佳的人工智能容量 [3] - 西班牙市场也在激增，合作将扩大公司在伊比利亚半岛的业务范围 [3] 公司业务描述 - EdgeMode Inc 是一家数字基础设施公司，专门从事高性能计算数据中心的设计、开发和运营 [4] - 公司专注于定制化、节能的托管设施，为从事人工智能、机器学习和云计算的客户提供关键任务基础设施解决方案 [4] - 公司正在积极建设新一代可扩展、可持续的数据中心，从其在瑞典Marviken的旗舰园区开始 [4] - SUB1 是一类新型数据中心开发商，专门为人工智能、云和批发基础设施创造可持续且高效的容量 [5] - SUB1确保每个项目都具备电力、规划和产权保障，并以外壳核心或完全装配的形式提供场地租赁或购买 [5]

公司战略与业务进展 - 公司ARMS 200 AI就绪模块化解决方案获得全球认可的ANSI/TIA-942标准下的Tier III认证 成为全球极少数获此认证的模块化AI数据中心平台之一 [3] - 首个Tier III认证的ARMS 200模块计划于2025年11月底前交付至阿拉巴马州设施 并计划于2025年12月投入运营 并计划扩展至5MW的ARMS 500和10MW的ARMS 1000集群 [3] - 公司与超微电脑深化战略合作伙伴关系 将AI优化的机架级系统集成到ARMS平台中 旨在成为大规模Tier III就绪AI基础设施的一站式提供商 [5] - 每个ARMS单元设计为在交付后约180天内快速部署 比传统数据中心能更快提供AI算力 [4] 财务状况与加密货币资产 - 截至2025年9月30日 公司持有现金、比特币、以太坊及现金存款总计约2900万美元 与2025年8月31日的2900万美元持平 [8] - 公司通过挖矿活动将其比特币库存从2025年8月31日的大约85枚BTC扩大至2025年9月30日的100枚BTC 环比增长18% [8] - 截至2025年9月30日 公司持有大约1000枚ETH 公允市场价值约420万美元 该头寸目前用于质押 以产生约3%的年化回报奖励 [8] - 2025年9月期间 公司设施内的矿机通过自挖矿和托管协议生产了大约25枚BTC 基于期末价格估算价值约280万美元 [14] - 公司当年至今已投资约580万美元用于资本支出和挖矿基础设施支持设备 其中9月份投资约30万美元 [14] 运营能力与基础设施 - 公司目前在三处地点拥有约100兆瓦的可用电力 计划通过有机增长和针对性收购扩展至200兆瓦以上 [10] - 比特币挖矿将在公司其他地点继续 包括计划于2026年第一季度部署的下一代水力发电系统 [10] - 2025年9月30日 公司通过自挖矿、托管协议和能源销售产生的比特币价值约为340万美元 [8]

IPO基本情况 - 公司Fermi将于周三在纳斯达克上市，IPO融资额为6.825亿美元 [1] - 此次IPO是对一家尚无收入、处于早期阶段的数据中心房地产投资信托市场吸引力的关键测试 [1] - 公司以每股21美元的价格发行了3250万股股票，发行规模较原计划有所扩大，原定发行价格区间为每股18至22美元 [2] - 通过此次IPO，公司获得了125亿美元的估值，而在几个月前发行可转换债券时，其估值仅为30亿美元 [2] 业务模式与项目规划 - 公司计划结合AI驱动的基础设施与现代自有能源 [3] - 公司的旗舰项目为“斗牛士计划”，预计到2026年底可提供1.1吉瓦的电力，全面扩展后最高可达11吉瓦 [4] - 1吉瓦的发电量大约相当于美国胡佛水坝满负荷发电量的一半 [4] - 公司上个月与首位租户签署了不具约束力的意向书，拟达成一份为期20年的协议，但预计租户收入要到2027年才开始 [4] 市场背景与投资者看法 - 此次IPO反映了当前AI基础设施领域的淘金热，被视为一个现金涌流的机会 [2] - 对AI基础设施的需求以及公司的能源配对计划引起了投资者的浓厚兴趣 [3] - 投资者需要抱有“只要建成，客户自来”的心态 [5] - 分析师认为，项目的执行情况将是维持市场热情的关键，投资者将密切关注已签署的合同和项目进展 [5] - 此次成功的上市可能为其他长期、资本密集型的AI基础设施投资铺平道路 [5] 公司背景与潜在优势 - 公司由前德克萨斯州州长兼美国能源部长里克·佩里等人共同创立 [3] - 公司的政治关系被视为一项有利因素 [3] - 公司目标是建设世界上最大的由核能、天然气和太阳能驱动的能源和数据综合体 [3] - 对于一家成立不足一年（成立于2025年1月）、尚无收入的公司而言，以超过100亿美元的估值进行IPO实属罕见 [1][2]

行业趋势转变 - 全球房地产投资重心正从可见资产（如办公大楼、购物中心）转向以数据中心为代表的“隐形”资产 [2] - 数据中心、云服务等虽不可见但被广泛使用，正成为驱动价值转移的关键因素 [2][3] - 投资者正在将投资组合从传统领域重新配置到数据中心等替代资产类别 [4] 投资意向与规模 - 2025年CBRE调查显示，全球95%的主要投资者计划增加对数据中心的投资 [3] - 在接受调查的92家主要投资者中，41%计划在2025年向数据中心部门分配5亿美元或更多股权资金，高于去年的30% [3] - 投资范围已从数据中心扩展至相关的电池存储和基础设施 [5] 市场需求与驱动因素 - 近年来数据中心需求激增，主要驱动力是人工智能工作负载的爆炸式增长，这些负载需要巨大的计算能力、电力、冷却和网络基础设施 [4] - 高盛预测，到2027年，全球数据中心的电力需求将增长50%，到2030年将增长高达165% [4] 主要参与者与项目 - Stargate AI数据中心项目是OpenAI、甲骨文和软银的合作项目，并得到美国前总统特朗普的宣传支持，旨在全美建设人工智能数据中心及其他基础设施 [1] - 基汇资本等投资公司正在投资中国的数据中心市场 [5]

公司评级与市场定位 - Raymond James维持对公司股票的“强力买入”评级 目标股价为53美元 [1] - 公司是中国一线城市领先的数据中心运营商 并通过DayOne在亚洲扩展业务 [3] - 公司估值具有吸引力 未来存在明确催化剂 包括收入加速增长和去杠杆化进展 [3] 财务与运营表现 - 2025年第二季度净收入达到人民币29亿元（约合4.049亿美元） 同比增长12.4% [2] - 收入增长主要得益于数据中心的持续上架 [2] - 2025年第二季度加速了积压订单的交付 同时对新增订单保持选择性 [2] 战略举措与里程碑 - 公司在上海证券交易所成功发行C-REIT的IPO 被视为关键战略里程碑 [2] - 通过由一家中国大型寿险公司锚定的REIT交易 以溢价估值实现了部分资产的货币化 [3] 行业趋势与增长动力 - 人工智能演进推动公司在一线市场捕捉新的商业机会 [2] - 一旦AI芯片更广泛可用 公司将受益于中国数据中心市场的加速增长 [1] - 云计算和AI基础设施领域存在持久的长期顺风 [3] 客户需求与市场动态 - 与领先的云超大规模客户阿里巴巴达成152兆瓦的重大订单 显示出AI相关需求的早期迹象 [3] - 阿里巴巴超出预期的资本支出预示着超大规模需求可能反弹 [3] - 公司与中国和美国的领先科技公司拥有深厚的关系 [3] 潜在挑战与市场情绪 - 投资者担忧为满足更高需求水平可能增加的资本需求 以及更广泛的宏观风险 [3] - 市场对英伟达芯片进一步限制、整体贸易限制收紧以及中美地缘政治关系不确定性的担忧重燃 [3]

基金募资情况 - 布鲁克菲尔德宣布其第四期基础设施债务基金已完成首次募集，募资额超过40亿美元 [1] - 该基金的前一期策略在2023年完成募集，资本承诺总额达60亿美元，是当时全球最大的私募基础设施债务基金 [4] 基金投资策略与定位 - 基金目标投资于具有受监管、合同约定或特许经营权现金流的基础设施资产和企业的高收益债务 [2] - 公司凭借其广泛的资产知识、行业关系以及以解决方案为导向的融资结构，成为借款人信赖的合作伙伴 [2] - 基金为投资者提供了分散其对基础设施和私募信贷投资的机会 [2] 市场机遇与管理层观点 - 支持基础设施发展的资本需求巨大，为与领先公司合作并为其基础设施业务融资创造了强劲机会 [3] - 借款人日益寻求能够提供灵活结构、快速执行以及由知识渊博的贷款方提供资金确定性的替代资本来源 [3] - 公司处于该市场前沿，提供定制化的资本解决方案并建立了强大的全球项目储备 [3] 公司业务平台与规模 - 布鲁克菲尔德资产管理公司是一家领先的全球另类资产管理公司，总部位于纽约，管理资产规模超过1万亿美元 [5] - 公司的信贷业务在全球管理着约3320亿美元的资产，专注于广泛的私募信贷投资策略 [6] - 公司的投资平台结合了数十年发展起来的直接投资能力以及多个战略合作伙伴 [6] 近期投资活动 - 布鲁克菲尔德基础设施信贷平台在其核心领域积极投资，包括可再生能源和数据基础设施，2024年已部署超过40亿美元资本 [3] - 近期投资包括向Crusoe提供7.5亿美元的信贷额度以支持其AI工厂的发展和扩张 [3] - 近期投资还包括向波兰领先的可再生能源平台Qair Polska提供1.5亿美元的信贷额度 [3]

(Reuters) -Fermi, a data center real estate investment trust co-founded by former U.S. energy secretary Rick Perry, said on Tuesday it raised $682.5 million in its U.S. initial public offering. The Amarillo, Texas-based company sold 32.5 million shares at $21 apiece, compared with its marketed range of $18 to $22 apiece. The IPO valued Fermi, which was founded in January 2025, at $12.46 billion. Fermi focuses on large-scale AI power and data center infrastructure and has set its sights on building what ...

公司表现与概况 - 公司是全球领先的数字基础设施资产管理公司 资产管理规模超过960亿美元 是全球前三大数据中心提供商之一 拥有超过200个数据中心[1] - 公司股票是2025年表现最差的数据中心股之一 年初至今涨幅仅为4.6% 表现逊于大盘[1] - 公司是一家专注于数字基础设施的投资公司 业务范围包括数据中心、光纤网络、蜂窝塔和边缘资产[4] 战略重点与资本部署 - 公司战略重点是利用人工智能推理带来的显著增长预期以及数据中心扩张[2] - 公司正在部署500亿美元的资本支出 旨在扩大费用相关收益并提高共同投资利润率[3] - 公司强调塔、光纤和数据中心领域的强劲需求趋势 同时强调电力可用性对支持人工智能驱动增长的重要性日益增加[2] 行业趋势与机遇 - 数据中心行业的电力需求预计将在未来几年从68吉瓦增至196吉瓦 增长近两倍[3] - 为应对电力需求 公司正投资于电网独立电源解决方案 其拥有22吉瓦的电力储备作为支持[3]