美国办公房地产市场转折点 - 美国办公房地产市场经历多年低迷后达到转折点 今年办公空间拆除或改造量将超过新增建设量 为至少25年来首次[1] - CBRE独家数据显示 全美前58大市场中 2023年预计拆除或改造办公面积达2330万平方英尺 而同期新增办公面积仅1270万平方英尺 形成净减少[3] - 这种供需动态可能是本世纪乃至更长时间内首次出现[2] 市场供需变化 - 远程办公文化导致办公空间空置率飙升至19%的历史高位[4] - 净吸纳量(季度新增占用面积减去腾空面积)已连续四个季度为正 此前曾连续六个季度为负[6] - 2023年第一季度办公租赁活动同比增长18%[6] 租金与资产表现 - 供应减少叠加需求稳步增长 推动办公租金趋于稳定[7] - 核心地段优质办公空间(A级)租金已开始回升[7] - 受益REITs包括Vornado、BXP、Alexandria Real Estate Equities和SL Green等[7] 改造趋势与挑战 - 开发商未来几年计划改造8500万平方英尺办公空间[9] - 2016年以来办公改住宅项目已产生约3.3万套公寓 平均每个改造项目产出170套[9] - 当前在建改造项目将新增4.35万套住宅单元[9] - 改造趋势面临建筑筛选范围缩小 以及劳动力、建材和融资成本高企等阻力[10] 行业影响 - 净减少办公面积有助于降低空置率 利好业主[4] - 淘汰低效空间将优化市场结构 同时改造项目能提升区域活力[8] - 整体而言办公空间减少对商业地产是积极信号 但进程将较为缓慢[10]

核心观点 - JLL推出基于JLL Falcon平台的AI助手JLL Property Assistant 旨在通过人工智能优化房地产性能并提升回报 [1] - 该工具整合多源数据 提供运营到租户情绪等多方面的AI驱动建议 [2] - 通过自然语言交互界面实现快速数据查询与决策支持 [3] - 目标客户涵盖零售、工业和办公物业的业主及管理者 [1] 产品功能 - 生成租户报告、自动创建楼层平面图、分析费用趋势及租户保留率 [5] - 审查高优先级任务状态、识别租户满意度问题、分析工单趋势 [5] - 提供运营预算分解、空置填补建议及财务报告生成功能 [5] 技术架构 - 基于行业首个综合AI平台JLL Falcon构建 集成Yardi、MRI等财务数据及Prism运营数据 [2] - 采用企业级数据仓库支持自然语言查询响应 [3] - 利用匿名化全球基准数据确保安全性与参考价值 [3] 管理价值 - 实现数据驱动洞察与运营效率提升 推动资产组合价值增长 [4] - 帮助客户聚焦战略计划 革新行业管理模式 [4] - 通过统一软件套件整合AI、数据与顶级应用 [2] 公司背景 - JLL为全球商业地产及投资管理龙头 业务覆盖80国 年收入234亿美元 [4] - 拥有112,000名员工 运营历史超过200年 [4] - 服务范围包括商业、工业、酒店、住宅及零售物业的全周期管理 [4]

海外买家附加税影响 - 维多利亚州和昆士兰州对外国买家征收额外附加税 维州4% 昆州3% 导致商业地产投资回报率被压低最多达1个百分点 [1] - 税负对外国投资者尤为沉重 维州和昆州土地估值普遍上调50% 土地估值约占资产总价值30% [2] - 一项价值6000万澳元的资产 土地估值可能在2000万左右 每年仅土地附加税成本就达60万澳元 相当于每年1%的资产价值 [2] 本地资本投资机会 - 海外投资者逐步撤出维州和昆州商业地产市场 促使基金管理人发起面向本地投资者的基金 [1] - Richmond Bridge基金公司已为规模2亿澳元的基金筹集1.5亿澳元股权资金 通过50%杠杆预计获得4亿澳元购买力 用于收购10至15项优质资产 [1] - 基金瞄准本地机构与高净值个人投资者 收购因附加税对外国投资者吸引力下降的资产 [1] - 布里斯班和墨尔本地段优越 基本面良好但因没有海外竞买者而大幅折价的优质资产成为目标 [1] - 未来12到18个月内可能出手收购维州因税负过重迫使外国资本撤离的优质工业地块 [7] 海外投资者策略调整 - 亚洲和欧洲的海外投资者重新评估对澳洲市场布局 部分转向税负更轻的新州或西澳 [5] - 部分海外投资者尝试通过与本地基金经理合作或参与项目早期开发的方式继续留在市场 规避部分税务影响 [5] - 机构资本更加谨慎评估各州税负 与本地平台合作成为外国投资者维持市场活跃度的有效方式 [7] 州税收政策影响 - 州政府税收政策对资金流向特定资产产生巨大影响 [7] - 维州政府预算显示未来四年房地产相关税收将占该州总税收47% [7] - 维州和昆州是澳洲仅有两个对外国买家额外征收土地税附加税的州 [7] 工业地产市场前景 - 工业地产"黄金时代"或将终结 预期未来供应激增将导致租金最多下跌11% [1] - 维州整体不被看好 只有土地占比较高的工业地产才值得关注 [7]

市场供需分析 - 2024年全国主要一、二线城市办公楼新增供应量达640万平米，同比增长近七成[2] - 2024年办公楼年均净吸纳量仅200万平米，为疫情前一半水平[2] - 截至2024年末16个重点城市写字楼样本项目平均租金20015元/平米/月，较2024年6月下降309%，较2023年末下降434%[3] - 75%样本项目租金同比下滑，仅25%持平或上涨[3] - 50个样本项目平均出租率8699%，较2024年6月下降074个百分点，较2023年末下降013个百分点[5] 区域市场表现 - 北京、上海、广州、深圳、武汉写字楼租金同比下滑，重庆持平，杭州因信息技术和人工智能产业推动租金上涨[4] - 上海甲级办公楼74%搬迁租赁为升级需求，产业积淀深厚的市场表现稳定[8] 需求端驱动因素 - 新质生产力企业和消费服务型企业需求动能强劲[2][7] - AI热潮带动相关企业业务扩张，部分楼宇因区位和绿色认证等优势跑赢市场[7] - 企业倾向于缩减面积、转向共享办公或延迟租赁以降低成本[5] 供应端挑战 - 2016-2020年商办用地过量出让导致近年集中交付[5] - 存量资产低效、物业设计固化、缺乏产业生态链接等问题突出[5] - 办公楼供地和开工已开始下降，长期供需平衡有望改善[7] 行业转型方向 - 未来商办将更注重灵活性、复合性和可持续性，运营方需升级为企业服务生态构建者[7] - 产品需向功能混合化、产业绑定、绿色智能化发展[8] - 行业从拼硬件转向拼硬件+生态系统的城市价值贡献[8] 短期应对策略 - 业主方可能通过降价、延长免租期等手段争夺租户[6] - 微观层面需推广灵活租赁、服务包集成和产业链集群招商[8] - 政府政策支持如税收减免、"商改住"试点等有助于缓解困境[8]

交易概述 - Newmark集团为Blue Owl Capital、Crusoe和Primary Digital Infrastructure安排了71亿美元的建设贷款，用于资助德克萨斯州阿比林12吉瓦AI数据中心的第二期建设[1] - 贷款由摩根大通牵头的财团提供，是150亿美元合资项目的第二部分[1] - 项目完成后将包含8栋建筑，总容量达12吉瓦，第二期6栋建筑预计2026年中期投入使用[3] 项目细节 - 第一期工程包括2栋建筑和200+兆瓦容量，2024年6月开工，预计2025年上半年投入使用[3] - 第二期工程2025年3月开工，将新增6栋建筑，使总容量达到12吉瓦[3] - 项目创下了绿地超大规模数字基础设施项目的交付速度新标杆[3] 参与方角色 - Newmark团队由全球债务与结构化金融联席总裁Jordan Roeschlaub、副主席Nick Scribani和董事总经理Ben Kroll领导[2] - 数据中心资本市场主管Brent Mayo、美国资本市场联席主管Doug Harmon和战略咨询联席主管Andrew Warin共同参与[2] - Newmark还担任了第一期的战略顾问，负责股权和债务融资[4] 公司背景 - Crusoe致力于将计算未来与气候未来相结合，通过大规模清洁能源提供AI优化的数据中心解决方案[5] - Blue Owl管理2730亿美元资产(截至2025年3月31日)，投资于信贷、GP战略资本和实物资产三大平台[7] - Primary Digital Infrastructure是专注于超大规模和AI驱动数据中心的咨询和投资平台[9] - Newmark在截至2025年3月31日的12个月内营收超过28亿美元，在四大洲165个办公室拥有约8100名专业人员[11]

公司董事会变动 - Catherine Clay被选举为Jones Lang LaSalle Incorporated的独立非执行董事，自2025年5月21日起生效，她将担任审计与风险委员会、薪酬委员会以及提名、治理与可持续发展委员会的成员 [1] - Catherine Clay在衍生品市场、数字资产、数据分析和金融科技领域拥有丰富经验，目前担任Cboe Global Markets全球衍生品业务执行副总裁，负责美国和欧洲市场 [1] - 在加入Cboe之前，她曾担任全球数字与数据解决方案执行副总裁和信息解决方案高级副总裁，领导公司数字资产的整合以及指数、分析和执行服务的增长 [1] 公司高管评价 - JLL董事会主席Siddharth N Mehta表示，Catherine Clay在战略发展方面的领导经验将对加强公司全球运营平台和推动增长战略具有重要价值 [2] - JLL首席执行官Christian Ulbrich表示，Catherine Clay在管理全球衍生品业务和数字解决方案方面的领导角色将为资本市场、风险管理和技术创新提供宝贵见解 [2] 公司背景 - JLL是一家全球领先的商业房地产和投资管理公司，拥有200多年历史，业务涵盖商业、工业、酒店、住宅和零售物业的买卖、建造、占用、管理和投资 [4] - 公司位列财富500强，年收入达234亿美元，业务遍及80多个国家，拥有超过112,000名员工 [4] - JLL致力于通过全球平台与本地专业知识的结合，为客户、员工和社区塑造更美好的房地产未来 [4]

文章核心观点 - 2025年第一季度美国商业房地产交易活动低迷，但部分领域呈现价格上涨等积极态势 [2] 行业情况 - 2025年第一季度美国商业房地产市场交易金额为693亿美元，低于2024年第四季度的892亿美元和2024年第一季度的855亿美元 [2] - 2025年第一季度交易的房产数量下降，但高于疫情期间各类房产的低点 [2] - 2025年第一季度全国交易活动在关键指标上表现低迷，交易房产数量环比下降11.6%、同比下降8.0%，交易金额环比下降22.3%、同比下降19.0% [2] - 尽管市场低迷，2025年第一季度交易活动仍有亮点，价格小幅上涨，多户住宅和写字楼吸引的资金多于去年 [2] - 15个房产子行业中有12个每平方英尺价格环比上涨，以大型零售、有限服务酒店和全方位服务酒店等面向消费者的类别为首 [2] 公司情况 - Altus Group是商业房地产情报的领先提供商，发布了2025年第一季度美国商业房地产投资与交易季度报告 [1] - 公司的交易数据分析覆盖更广泛的交易活动，并对数据进行细致细分，报告全面概述全国主要商业房产销售交易情况 [2] - 公司连接数据、分析、应用和专业知识，为推动最佳商业房地产表现提供必要的情报 [5] - 公司约2000名专家的全球团队正推动行业变革，帮助塑造城市和社区 [5]

公司股权变动 - 公司宣布回购美国商务部长Howard W Lutnick持有的10,969,523股A类普通股，回购价格为每股11.58美元，总金额达1.27亿美元[1][2] - 此次回购后，公司剩余股票回购授权额度为2.449亿美元[2] - 交易分为两部分：10,839,674股于当日完成交割，129,849股退休账户持股将在Cantor Fitzgerald交易获批后完成（预计2025年第三季度）[4] 股东结构调整 - Howard W Lutnick同时将其在Cantor Fitzgerald的股权转让给家族信托，受益人为其子女Kyle S Lutnick（Cantor执行副主席）和Brandon G Lutnick（Cantor董事长兼CEO）[3] - Brandon Lutnick将作为信托控制人，Cantor Fitzgerald仍保持公司最大控股股东地位[4] 财务与战略动向 - 公司CFO Michael Rispoli表示此次回购以有利价格获得大量股份，未来将继续通过股票回购向股东返还资本[3] - 截至2025年3月31日的12个月内，公司营收超过28亿美元，全球165个办公室拥有约8,100名专业人员[6] 公司业务概况 - 作为商业地产服务领导者，公司为机构投资者、跨国企业等提供全周期房地产服务，覆盖成熟与新兴市场[6] - 服务组合包括业主、租户、投资者等多元化客户群体，通过全球化平台提供定制化解决方案[6] 监管文件披露 - 本次股权变更详细条款将体现在提交给SEC的8-K和13D表格中[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年曼谷写字楼市场供应增加，需求总体积极，净吸纳量提升，整体入住率和租金上涨，但后续大量新供应将带来竞争，老旧建筑业主需升级或重新定位，租户对建筑安全和房东服务要求提高，出口型和跨国企业租赁策略或更谨慎 [33][34][36] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济环境 - 2025年泰国经济预计放缓，受美国贸易政策和潜在报复措施影响，下半年影响或加剧，低关税情景下增长2%，关税进一步上升则为1.3%，旅游业低迷和金融条件收紧增加国内压力，泰国央行下调政策利率0.25%以支持经济，整体通胀预计低于目标 [2] - 3月商业信心指数上升，主要受制造业信心增强支撑，部分因4月美国互惠关税生效前出口加速，非制造业部门情绪下降，由旅游业疲软导致，3个月远期商业信心指数与上一季度持平 [3] 供应情况 - 曼谷写字楼总供应量增至631.4万平方米，绿证写字楼面积增至约210万平方米，占当前供应量33%，拉抛山将全部改为酒店空间，减少6000平方米供应 [10][33] - 未来可租赁面积增至110万平方米，约83.5万平方米正在建设中，预计2025年将有52.4万平方米新供应进入市场 [14] 需求情况 - 租赁活动总体积极，总吸纳量和净吸纳量略有下降，净吸纳量达3.1万平方米，总占用面积增长1%至489万平方米，绿色建筑需求领先，中央商务区需求强劲 [16] 市场动态 - 整体市场入住率上升0.5个百分点至77.5%，各建筑等级均有提升，A级表现最强，回升2.1个百分点，B级表现最弱，为76%，C级保持在80% [21] - 市场整体租金季度环比上涨0.3%，各建筑等级平均租金均上涨，A级租金创历史新高，达每平方米每月1248泰铢 [24] - 中央商务区写字楼市场租金适度上涨，入住率提高，素坤逸路等部分区域租金微涨但入住率下降，是隆沙吞拉玛四路租金涨幅最大，入住率提升最高 [27][28] - 非中央商务区市场租金稳步上涨，入住率保持在79%，部分区域租金和入住率有不同变化，邦纳斯里那卡琳入住率涨幅最大 [29][30] 回顾与展望 - 2025年是曼谷写字楼市场关键一年，后续大量新供应将带来竞争，老旧建筑业主需升级或重新定位，租户对建筑安全和应急准备更重视，房东表现成为关键差异化因素，出口型和跨国企业租赁策略或更谨慎 [34][35][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年第一季度英国十个地区城市的租赁市场保持弹性，尽管季度环比下降14%，但租赁成交量达140万平方英尺，较2024年同期增长27%，比10年第一季度平均水平高8%，是3年来最强劲的第一季度 [9] - 投资活动在第一季度较为平淡，10个地区城市的投资总额为1.518亿英镑，季度环比下降71%，比5年第一季度平均水平低38% [6][15] - 优质办公空间的空置率仅为3.0%，“追求品质”的趋势明显，未来新建和全面翻新的空间有限，租户获取“优质”空间的难度较大 [5][14] - 优质办公物业的收益率在第一季度保持稳定，为6.50%，较去年同期压缩25个基点，比疫情前水平高175个基点 [6][18] 根据相关目录分别进行总结 阿伯丁（Aberdeen） - 租赁活动在第一季度有所增加，新的和A级库存的可用性持续下降，自2021年以来首次进行全面翻新 [20] - 2025年第一季度的占用面积为61,942平方英尺，同比增长94%，但比5年季度平均水平低16% [26] - 建筑和工程部门是需求的主要支撑，占租赁面积的42%，能源和公用事业部门在交易数量上继续推动需求，占租赁交易的31% [26] - 优质租金在第一季度保持稳定，为每平方英尺32.50英镑 [26] - A级可用性在第一季度环比下降6%，至122,134平方英尺，较过去12个月下降32%，比城市5年平均水平低73% [26] - 总市场空置率在第一季度末环比下降1个百分点，至17% [26] - 投资活动在第一季度较为平淡，投资总额为770万英镑，比阿伯丁5年平均水平低37% [26] - 优质办公物业的收益率稳定在10.00%，自疫情开始以来上升了350个基点 [26] 伯明翰（Birmingham） - 新的和A级空间在第一季度主导了租赁活动，占总租赁面积的81%，预计今年晚些时候几个新开发项目的交付将推动2025年的租金增长 [27] - 第一季度的占用面积为75,522平方英尺，季度环比下降45%，比10年季度平均水平低60% [34] - 专业服务和金融、银行及保险部门在第一季度占总租赁面积的近三分之二 [34] - 新的A级建筑可用性在第一季度上升39%，至477,463平方英尺，比伯明翰5年平均水平高10% [34] - 总市场空置率在第一季度保持稳定，为5.8% [34] - 第一季度的办公物业交易总额为2710万英镑，比上一季度少40%，比5年季度平均水平低52% [34] - 优质办公物业的收益率稳定在6.75%，比疫情前水平低175个基点 [34] 布里斯托尔（Bristol） - 过去12个月多个项目完工后，优质空间的可用性仍高于长期平均水平，优质资产的定价现已稳定 [35] - 第一季度的占用面积为92,995平方英尺，较上一季度下降8%，比5年季度平均水平低23% [42] - 能源和公用事业部门是最活跃的占用群体，占本季度租赁面积的29%，金融、银行和保险部门完成的交易数量最多，占21% [42] - A级空间占第一季度租赁面积的57% [42] - A级可用性在第一季度末保持稳定，为304,347平方英尺，较过去12个月增长158%，比布里斯托尔5年平均水平高142% [42] - 整体市场空置率从2024年第四季度的8.9%上升至2025年第一季度的9.6%，新的和A级空间的空置率降至2.3% [42] - 第一季度的办公物业交易总额为3580万英镑，比10年季度平均水平低52% [42] - 优质收益率在第一季度保持稳定，为6.75%，比疫情前水平高175个基点 [42] 加的夫（Cardiff） - 优质办公空间的供应连续第四个季度下降，支持租金持续增长，第一季度的投资活动增加至高于趋势水平 [43] - 2025年第一季度的占用面积达到94,068平方英尺，比5年第一季度平均水平高5% [50] - 金融、银行和保险部门是第一季度最活跃的占用群体，占所有租赁面积的62%，TMT部门支撑了租赁活动，占第一季度交易的28% [50] - A级可用性降至291,760平方英尺，较上一季度下降7%，比5年平均水平低9% [50] - 总市场空置率从2024年底的11.1%降至2025年第一季度末的10.7%，A级空置率目前为2.5%，且持续下降 [50] - 第一季度的办公物业交易总额为2460万英镑，比2024年同期高出77%，比5年季度平均水平高87% [50] - 优质办公物业的收益率在第一季度保持稳定，为7.25%，比2024年第一季度低25个基点 [50] 爱丁堡（Edinburgh） - 全新库存的可用性仍然极为有限，未来的供应管道无法缓解这一情况，预计对优质空间的竞争将推动2025年的租金增长 [51] - 2025年第一季度的租赁成交量达到99,373平方英尺，比2024年第四季度低79%，但比5年第一季度平均水平高12% [58] - TMT部门支撑了爱丁堡市中心的活动，占第一季度租赁面积的26%和交易的30% [58] - 新的和A级空间占第一季度租赁面积的近一半 [58] - A级可用性在2025年第一季度增加至700,435平方英尺，比2024年同期高19%，比爱丁堡5年平均水平高37% [58] - 总市场空置率从上个季度的10.7%略微上升至11.5%，全新库存的空置率降至0.37% [58] - 第一季度的办公物业交易总额为330万英镑 [58] - 优质办公物业的收益率稳定在6.50%，同比向内变动25个基点，比疫情前水平低175个基点 [58] 格拉斯哥（Glasgow） - 第一季度的占用需求仍然强劲，专业服务部门的持续活动提供了支撑，市场动态支持优质租金增长，供应收紧 [59] - 第一季度的占用面积总计158,567平方英尺，比2024年同期高79%，比10年季度平均水平高9%，租赁成交量季度环比增长2% [66] - 专业服务部门在2025年第一季度占租赁面积的最大比例，为31% [66] - 新的和A级空间在2025年第一季度占总租赁面积的近一半 [66] - 优质办公租金在第一季度季度环比增长5%，达到每平方英尺41.50英镑，是所有10个跟踪地区城市中最高的季度涨幅 [66] - 新的和A级可用性在第一季度环比下降3%，至537,891平方英尺，比2024年同期低4% [66] - 总市场空置率在第一季度末为9.3%，低于12个月前的10.3% [66] - 2025年第一季度格拉斯哥没有办公投资交易 [66] - 优质收益率在第一季度保持稳定，为7.50%，比疫情开始时低225个基点 [66] 利兹（Leeds） - 第一季度的占用面积激增，连续第四个季度上升，舒适地高于趋势水平，优质空间供应的收紧预计将推动2025年的优质租金增长 [67] - 第一季度的占用面积达到241,282平方英尺，季度环比增长53%，比利兹10年季度平均水平高47% [73] - 零售、分销和运输部门在第一季度主导了活动，占占用需求的45%，TMT部门完成的交易数量最多，为25笔中的9笔 [73] - 新的和A级空间在2025年第一季度占总租赁面积的一半 [73] - 优质办公租金保持在每平方英尺39.00英镑，比2024年同期增长3% [73] - A级可用性在2025年第一季度末降至140,362平方英尺，较上一季度下降18%，比城市5年平均水平低48% [73] - 整体市场空置率在第一季度末为6.6%，低于2024年底的6.8%，A级空间的空置率降至1.2% [73] - 第一季度的办公物业交易总额为1600万英镑 [73] - 优质办公物业的收益率在第一季度稳定在7.00%，比疫情前水平低200个基点 [73] 曼彻斯特（Manchester） - 占用活动季度环比增加，由TMT部门的一项重大预租引领，新的和A级供应收紧，仍低于长期平均水平 [74] - 2025年第一季度的租赁活动有所回升，占用面积总计319,995平方英尺，较上一季度增加14%，比5年季度平均水平高22% [81] - TMT部门支撑了占用活动，占租赁面积的近一半（48%），专业服务部门在交易数量方面继续支撑占用需求，占本季度租赁交易的21% [81] - A级可用性在曼彻斯特第一季度环比下降9%，至549,245平方英尺的办公库存，比城市5年平均水平低20% [81] - 新的和A级空置率从2025年第四季度的3.3%略微降至第一季度的3.1% [81] - 第一季度的投资活动较为平淡，总额为1360万英镑，较去年同期下降66% [81] - 优质办公物业的收益率在2025年第一季度保持稳定，为6.75%，自疫情开始以来向外变动175个基点 [81] 纽卡斯尔（Newcastle） - 占用活动明显超过长期平均水平，得到一项重大公共部门预租的支持，A级可用性在过去12个月持续下降，目前在建的未来供应有限 [82] - 2025年第一季度的办公占用面积季度环比增长超过十倍，达到257,476平方英尺，比城市10年季度平均水平高292%，是自2021年第四季度以来最强劲的季度表现 [88] - 公共部门主导了占用活动，占租赁面积的73%，TMT部门完成的交易数量最多，为19笔中的4笔 [85][88] - 新的和A级空间在第一季度占占用面积的88% [88] - 优质租金保持在每平方英尺32.00英镑，自疫情开始以来增长了31%，是所有跟踪的英国城市中最高的租金涨幅 [88] - 总市场空置率在全市保持稳定，为9% [88] - 纽卡斯尔的供应管道有限，目前有一座投机性办公大楼正在建设中，预计2027年第一季度完工 [88] - 2025年第一季度纽卡斯尔没有办公交易 [88] - 优质办公物业的收益率在2025年第一季度保持稳定，为7.50%，自疫情开始以来向外变动175个基点 [88] 谢菲尔德（Sheffield） - 投资活动在第一季度有所增加，达到2380万英镑，比10年季度平均水平高76%，优质定价已稳定，“追求品质”的趋势推动了第一季度的租金增长，因为占用者争夺市场的一小部分 [89][96] - 第一季度的占用面积为39,992平方英尺，较上一季度下降51%，比5年季度平均水平低46% [95] - 建筑和工程部门在2025年第一季度支撑了占用需求，占所有租赁面积的39%，TMT部门完成的交易数量最多，为31% [95] - 2024年底Plot 4a, West Bar完工后，A级可用性在2025年第一季度上升至307,300平方英尺，季度环比增长52%，比城市5年平均水平高121% [95] - 新的和A级市场空置率在第一季度保持稳定，为2.2% [95] - 谢菲尔德目前没有重大的办公开发项目正在建设中 [95] - 第一季度最大的交易涉及3 St Paul's Place的出售，由Ekistics Property Advisors以1680万英镑的价格购买 [96] - 优质办公物业的收益率在第一季度保持稳定，为7.50%，自2020年疫情开始以来向外变动125个基点 [96]