Turtle Beach (HEAR) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 05:00 PM ET Company Participants Jacques Cornet - PartnerCris Keirn - CEOMark Weinswig - CFO Conference Call Participants Anthony Stoss - AnalystSean McGowan - MD & Senior Research AnalystMartin Yang - Senior AnalystNone - Analyst Operator and welcome to Turtle Beach Q1 twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A brief question and answer session will follow the formal presentation. As a remin ...

Turtle Beach (HEAR) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 05:00 PM ET Company Participants Jacques Cornet - PartnerCris Keirn - CEOMark Weinswig - CFO Conference Call Participants Anthony Stoss - AnalystSean McGowan - MD & Senior Research AnalystMartin Yang - Senior AnalystNone - Analyst Operator and welcome to Turtle Beach Q1 twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A brief question and answer session will follow the formal presentation. As a remin ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入同比下降1%，上年同期增长6% [8][12] - 第一季度净亏损每股0.05美元，上年同期摊薄后每股收益0.24美元 [8] - 第一季度合并毛利率为36.8%，上年同期为39.8% [14] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占收入的36.5%，上年同期为35.2% [14] - 合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）为350万美元，上年同期为960万美元 [14] - 第一季度净利息支出为120万美元，上年同期为180万美元 [16] - 第一季度净亏损约80万美元，上年同期净利润为390万美元 [16] - 第一季度末现金及现金等价物为2000万美元，年初为1900万美元 [16] - 第一季度完成380万美元的股票回购，回购约29.4万股 [16] - 3月底净杠杆率为2.2倍，年初为1.7倍 [17] - 全年收入预计在5.5亿 - 5.75亿美元之间，高端同比增长约2%，此前预期为5.85亿 - 5.95亿美元 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌产品 - 收入下降不到1%，较第四季度5%的降幅有所改善 [13] - 促销产品销售增长，现有客户的品牌制服销售同比下降 [9][13] - 业务机会管道创历史新高，订单积压强劲，客户保留率超90% [10] - 第一季度毛利率为32%，上年同期为36.5% [14] - SG&A占收入的27.1%，EBITDA为570万美元，上年同期为990万美元 [14] 医疗服装 - 第一季度收入同比下降7%，反映机构医疗服装业务下滑 [13] - 投资拓展数字渠道，推动Wink和Carhartt授权品牌产品需求 [11] - 第一季度毛利率为37.2%，上年同期为39.4% [15] - SG&A占销售的34.9%，EBITDA为150万美元，上年同期为260万美元 [15] 呼叫中心 - 收入增长3%，现有客户保留和增长良好，并新增客户 [13] - 开始通过销售团队实现收益，参与并赢得招标，开发了创纪录的业务管道 [11] - 第一季度毛利率基本持平于53.6%，SG&A占收入的45.1%，EBITDA为280万美元，略低于上年同期的290万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有冗余的制造和采购战略，应对经济挑战，利用业务多元化和多供应源优势 [5] - 专注成本管理，消除业务成本，以支持需求正常化后的盈利能力 [7][8] - 品牌产品业务招募新销售代表，拓展新客户和现有客户钱包份额，争取市场份额 [10] - 医疗服装业务投资数字渠道，扩大市场份额，推动授权品牌产品需求 [11] - 呼叫中心业务利用销售团队拓展业务，测试和应用前沿技术，提升竞争力 [11][12] - 公司在当前经济不确定性下，采取保守的成本管理和资本配置策略，同时关注增长机会 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户购买犹豫持续，通胀、利率和关税不确定性影响客户决策和产品采购 [4][5] - 公司进入2025年财务状况良好，有能力应对当前经济不确定性 [5] - 尽管季度净亏损，但公司保持强劲资产负债表和净杠杆地位，可采取战略长期资本配置方法 [9] - 预计第二季度业务相对强劲，但对第三季度后期和第四季度的可见性有限 [27] - 由于经济不确定性和关税影响，暂不提供每股收益展望 [18] - 公司有成功应对经济挑战的记录，通过削减预算开支和关注增长，有望获得市场份额 [18] 其他重要信息 - 公司在4月实施约1300万美元的年度化成本节约措施，第二季度开始受益 [44][53] - 第一季度应付账款和流动负债减少主要是季节性影响，预计全年对现金流的拖累将减少 [49][50][51] 问答环节所有提问和回答 问题: 品牌产品和呼叫中心业务管道良好的原因 - 品牌产品业务积极应对关税问题，通过招募人员、举办网络研讨会、发布白皮书等方式，将自己定位为专家，吸引了大量业务，同时利用冗余制造和采购战略，将部分生产转移到其他国家，业务管道增长，预计第二季度表现良好 [23][25][26] - 呼叫中心业务组建了销售团队，带来更多业务机会，虽然预计后期会有一些客户流失，但新客户获取速度加快 [28] 问题: 降低收入指引是否为下半年增加保守性 - 公司认为下半年仍会有业务增长，但由于经济环境不确定性，采取保守成本管理和预测方法 [30] 问题: 公司从成本角度对关税的承受能力及价格传递能力 - 公司将通过合同或订单逐个传递关税成本，但可能存在时间问题，不同业务板块的应对方式有所不同，如医疗服装业务在不同渠道的价格调整策略不同，呼叫中心业务受客户产品关税影响较小 [32][33][34] 问题: 关税取消后客户的反应速度 - 即使关税立即取消，由于供应链中断，工厂工人流失、生产线停止、集装箱位置错误等问题，预计需要6 - 9个月才能恢复正常，未来1 - 1.5年可能仍会受到供应链干扰 [40][41][43] 问题: 1300万美元成本节约的来源和影响 - 成本节约主要来自SG&A费用，通过提高运营效率实现，措施于4月实施，大部分将在第二季度开始受益，并持续全年 [44][45][53] 问题: 第一季度毛利率是否可作为全年的参考 - 第一季度品牌产品毛利率下降是由于采购成本和定价组合变化，预计在正常情况下，毛利率将在全年回升 [46] 问题: 现金流量表中应付账款和流动负债大幅减少的原因及对全年现金流的影响 - 第一季度应付账款和流动负债减少主要是季节性影响，包括上一年度奖金支付和福利计划支付，预计全年对现金流的拖累将减少 [49][50][51] 问题: SG&A费用的节约空间和时间安排 - 公司已实施约1300万美元的年度化成本节约措施，4月开始实施，大部分将在第二季度开始受益，并持续全年 [53] 问题: 公司是否有收购机会及关注领域 - 公司目前保留现金，等待关税情况更清晰后再考虑收购，认为未来收购机会丰富，呼叫中心业务仍在探索低成本地区的扩张机会，收购需具有吸引力且价格合理 [55][56] 问题: 品牌产品的价格弹性及盈利能力与市场份额的权衡 - 品牌产品业务大部分按订单定价，合同允许在关税发生时调整价格，预计能收回大部分关税成本，产品价格弹性较大，客户对价格调整接受度较高，公司会尝试将产品转移到其他国家以降低成本 [61][62][65]

Turtle Beach (HEAR) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 05:00 PM ET Speaker0 and welcome to Turtle Beach Q1 twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A brief question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Mr. Jacques Courtenay, Investor Relations. Thank you, Mr. Courtenay. You may begin. Speaker1 Thank you, operator. On today's call, we ...

业绩总结 - 公司在2024年的收入预计达到5.66亿美元，较2019年的3.77亿美元增长了50%[14] - 公司在过去五年内实现了8%的复合年增长率(CAGR)[13] - 2024年净销售额为565.7百万美元，其中品牌产品为353.3百万美元，医疗服装为119.2百万美元，联系中心为96.9百万美元[89] - 2024年毛利为220.6百万美元，毛利率为39%[89] - 2024年销售和管理费用为199.9百万美元，占总销售额的35.3%[89] - 2024年EBITDA为34.1百万美元，EBITDA利润率为6%[89] - 公司在过去十年内实现了11%的年均收入增长[77] 用户数据 - 公司在医疗服装领域的客户主要通过B2B销售渠道进行采购，45%的最终用户自选产品[22] - 2024年预计实现的医疗服装年客户保留率为90%[44] 市场展望 - 联系中心业务是公司中利润率最高、增长最快的业务，预计2024年EBITDA利润率为21.6%[68] - 联系中心业务的市场规模(TAM)在美国预计达到103亿美元[68] - 公司在医疗服装市场的市场份额为单数字，预计未来将受益于医疗人员的增长[31] - 公司在品牌产品分销领域是美国第八大分销商，市场份额为约7%[45] 财务稳定性 - 公司自1977年以来持续支付股息，显示出强大的财务稳定性[12] - 公司自1977年以来持续支付股息，显示出强大的股东回报能力[82] - 2023年公司债务与EBITDA比率为4.0倍[80] 未来计划 - 2024年公司计划在2024和2025年进行股票回购[82] - 2024年公司计划扩大低成本生产能力，以支持有机增长[82] 社会责任 - 2023年总慈善捐款超过2.16百万美元，支持20多个非营利组织[85] - 2023年公司员工总数为7.2百万，其中女性占39%[84]

Forward-Looking Information and Statements This presentation, including the appendix, includes forward-looking information and statements within the meaning of the federal securities laws. Except for historical information contained in this release, statements in this release may constitute forward-looking statements regarding assumptions, projections, expectations, targets, intentions or beliefs about future events. Statements containing the words "may", "could", "would", "should", "believe", "expect", "an ...

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现强劲，营收、调整后EBITDA和毛利率均有增长，虽面临宏观经济挑战，但通过战略调整和供应链优化应对，同时修订全年财务展望并推进股票回购计划 [1][3][11] 各部分总结 第一季度亮点 - 净收入6390万美元，同比增长14% [1][8] - 毛利率提升至36.6%，较去年增加约470个基点 [1][8] - 净亏损70万美元，去年同期净利润20万美元 [1][8] - 调整后EBITDA为410万美元，高于去年的140万美元 [1][8] - 经营活动产生现金流4050万美元，为2019年以来最高水平 [1][8] - 授权一项新的7500万美元股票回购计划 [1][8] 管理层评论 - 收购PDP带来收入和利润增长，尽管行业受宏观经济影响下滑，但调整后EBITDA增长体现并购战略优势 [3] - 适应宏观经济环境，提前规划应对关税变化，将大量生产转移出中国，美国供应主要来自越南 [4] - 实施史上最大规模股票回购计划，董事会授权未来两年回购最多7500万美元股票，显示对前景的信心 [5] - 修订财务展望，专注盈利能力、运营效率和增长，有信心为股东创造价值 [6] 股票回购更新 - 2025年第一季度回购180万美元普通股，自2024年第二季度以来累计回购190万股，总价2950万美元 [7] - 授权新的7500万美元股票回购计划，金额和时间取决于市场等因素，计划于2027年5月6日到期 [7][9] 资产负债表和现金流总结 - 截至2025年3月31日，净债务4360万美元，由5520万美元借款减去1170万美元现金构成 [10] - 第一季度经营活动产生现金流4050万美元，为2019年以来最高 [10] 财务展望 - 因宏观经济不确定性和新游戏发布情况，修订2025年全年财务展望，预计游戏配件市场全年仍低于2024年，但会逐步改善 [11] - 预计公司净收入在3.4亿至3.6亿美元之间，调整后EBITDA在4700万至5300万美元之间 [11] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营表现、进行财务规划和确定激励薪酬，认为能为投资者提供有用补充信息 [15] - 提供2025年全年调整后EBITDA指引，但因某些项目难以预测，无法提供与GAAP指标的对账信息 [16] 财务报表数据 - 合并运营报表显示2025年第一季度净收入、成本、毛利、运营费用、利息费用等情况，与2024年同期对比 [20] - 合并资产负债表展示2025年3月31日和2024年12月31日的资产、负债和股东权益状况 [22][23] - 合并现金流量表呈现2025年和2024年第一季度经营、投资和融资活动的现金流量情况 [25][26] - GAAP与调整后EBITDA对账表列出2025年和2024年第一季度相关项目的调整情况 [29]

While Steven Madden Ltd SHOO reported a "significant" earnings beat on Wednesday, Telsey Advisory Group reported that the company withdrew its full-year guidance due to tariff-related uncertainty.The Steven Madden Analyst: Analyst Dana Telsey maintained a Market Perform rating and price of $24.The Steven Madden Thesis: The company completed the acquisition of Kurt Geiger, which nicely complements the existing business as "it skews higher end and more towards handbags," Telsey said in the note.Check out othe ...

财务表现 - 公司报告季度收入为15 8亿美元 同比增长6 9% [1] - 每股收益(EPS)为1 03美元 去年同期为0 81美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期3 66%(预期15 3亿美元) EPS超出预期15 73%(预期0 89美元) [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨11 1% 同期标普500指数上涨11 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 区域销售表现 - 大中华区净销售额2 789亿美元 低于分析师平均预期2 8277亿美元 同比增长3% [4] - 北美地区净销售额9 517亿美元 大幅高于分析师平均预期8 8172亿美元 同比增长8 9% [4] 品牌销售表现 - Coach品牌销售额12 9亿美元 高于分析师平均预期12 2亿美元 同比增长12 9% [4] - Stuart Weitzman品牌销售额4620万美元 低于分析师平均预期5192万美元 同比下降17 7% [4] - Kate Spade品牌销售额2 449亿美元 低于分析师平均预期2 5263亿美元 同比下降12 8% [4] 品牌运营利润 - Coach品牌运营利润4 201亿美元 高于分析师平均预期3 9226亿美元 [4] - Stuart Weitzman品牌运营亏损560万美元 略差于分析师平均预期亏损511万美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收按固定汇率计算增长8%，超出预期，主要得益于Coach品牌15%的增长 [6] - 国际营收增长8%，其中欧洲增长35%，亚太地区增长4%，大中华区增长5%，北美地区增长9% [7] - 第三季度数字业务收入以中两位数的速度增长，占营收约30%，全球实体门店销售额以中个位数的速度增长 [9] - 第三季度每股收益创历史新高，较上年增长27%，超出预期，公司上调了2025财年的业绩展望 [10] - 2025财年预计营收约69.5亿美元，按报告基础计算较上年增长4%，包括近50个基点的货币逆风影响 [38] - 预计2025财年营业利润率较上年扩大约100个基点，主要得益于平均销售价格（AUR）和平均采购成本（AUC）的改善 [39] - 预计2025财年净利息支出约2500万美元，税率约为17.5%，加权平均摊薄股数约为2.23亿股 [40] - 上调2025财年每股收益指引至约5美元，较去年实现高个位数增长，高于此前指引的4.85 - 4.9美元 [41] - 预计2025财年调整后自由现金流约为13亿美元，资本支出和云计算成本约为1.6亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach品牌 - 第三季度营收增长15%，核心皮具品类表现出色，手袋和配饰业务增长持续超过行业水平 [11][15] - 皮革制品实现两位数增长，标志性Tabby系列、New York系列和Coach Originals系列表现突出，手袋平均销售价格（AUR）以中两位数的速度增长，由北美地区引领 [13][16] - 鞋类业务在本季度实现中个位数增长，主要得益于SoHo运动鞋的成功推出和Highline运动鞋的持续增长势头 [16] - 在北美地区新增近90万新客户，其中近70%为Z世代和千禧一代，Z世代客户的一年留存率显著提高 [19] Kate Spade品牌 - 第三季度营收按固定汇率计算下降12%，但利润符合预期，毛利率持续扩大 [20] Stuart Weitzman品牌 - 公司已达成最终协议，将该品牌出售给Caleres，预计交易将于今年夏天完成 [26] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 营收增长9%，毛利率和营业利润率均较去年有所扩大 [7] - 本季度新增超过120万新客户，其中三分之二为Z世代和千禧一代 [8] 欧洲市场 - 营收增长35%，各渠道均实现增长，主要得益于当地消费者支出增加和新客户的强劲获取，尤其是Z世代客户 [7][30] 大中华市场 - 营收增长5%，数字业务和实体门店均实现增长，公司对该地区的长期增长议程充满信心 [7][30] 其他亚洲市场 - 营收增长14%，主要由澳大利亚、韩国和泰国的增长带动，而日本销售额下降2% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于品牌建设和创新，以推动长期可持续增长，将Coach品牌带给新一代消费者 [19] - 对Kate Spade品牌进行重置，通过连贯的故事讲述和增加品牌媒体投资来提升品牌热度和相关性，加强和提升手袋产品组合，减少促销活动，以实现可持续增长 [20][21][24] - 出售Stuart Weitzman品牌，以确保所有品牌都能实现长期成功，并专注于最大的价值创造机会 [26] - 公司的直接面向消费者的运营模式是明显的差异化竞争优势，能够实时了解消费者需求并保持敏捷性 [9] - 全球规模化和多元化的供应链是关键竞争优势，使公司能够在不断变化的背景下为消费者提供工艺精湛的产品 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管外部环境日益复杂，但公司的目标坚定不移，将利用已证明的竞争和结构优势，适应并在任何环境中取得胜利 [27] - 对公司的未来充满信心，相信公司有能力实现持久增长并为股东创造价值 [27][46] - 公司有望实现2025财年每股收益约5美元的目标，与近三年前在投资者日提供的展望一致 [11] 其他重要信息 - 公司产品主要在越南、柬埔寨和菲律宾制造，这三个国家合计占总生产的70%，其中越南占三分之一，在中国的制造业务占比不到10%，主要涉及珠宝和成衣，核心皮具品类的风险可忽略不计 [43] - 公司采取了一系列关税缓解策略，包括提前采购库存、优化全球制造布局、与供应商合作提高效率等，以保护为消费者提供的价值、质量和创新 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是什么推动了Coach品牌的出色表现，以及该品牌在未来动态环境中能否保持热度？ - 公司的成功得益于四个关键结构优势：与消费者建立强大的情感联系、高利润率和强大的现金流以及直接面向消费者的模式、多元化和敏捷的供应链、在全球市场提供卓越的创新和高性价比的产品 [51][52] - 公司有信心实现2022年投资者日设定的目标，展示了适应和在各种环境中取胜的能力 [53] 问题2: 如果当前环境保持不变，2026年关税可能会产生哪些影响？ - 公司将在第四季度末提供下一年的指导，但目前已采取了一系列措施来减轻关税影响，包括提前采购库存、优化供应链和与供应商合作 [57][58] - 公司不会牺牲创新或质量来应对关税，同时，品牌的AUR增长历史和品牌建设能力使其有信心维持利润率 [59][60] 问题3: 请详细说明新客户获取情况以及相关的留存指标和举措，以及Coach品牌的商品组合如何继续抢占市场份额？ - 公司一直致力于获取新客户，特别是年轻消费者，因为到2030年，Z世代和千禧一代将成为主要消费群体 [72] - 新客户获取为品牌注入了活力和相关性，年轻消费者的影响力正在带动所有年龄段的消费增长，Coach品牌的Z世代客户一年留存率正在上升 [75][76] - Coach品牌的商品组合具有绝对价值，能够吸引不同来源的消费者，从而在市场中抢占份额，品牌在热门品牌榜单上的排名不断上升，证明了其市场竞争力 [79][80] 问题4: 本季度毛利率表现出色，Coach品牌毛利率略低于公司指引，这是否符合计划，以及Coach品牌未来毛利率展望如何？AUR加速增长的财务驱动因素是什么，如何应对后续季度的高基数？ - 毛利率超出指引主要得益于运营表现，包括AUR和AUC的改善，Coach品牌的毛利率增长主要来自商品销售和创新，公司通过数据分析确保价格与价值的平衡 [87][88][90] - Kate Spade品牌在需求和营收面临挑战的情况下，仍能通过管理库存和提高毛利率，为未来发展提供了积极信号 [91][92] - Coach品牌上季度毛利率达到79%，为第三季度历史最高，公司对未来毛利率表现充满信心 [93] 问题5: Coach品牌的单位销量在北美和国际市场的趋势如何，AUR和单位增长的中长期平衡应该是怎样的？ - 随着新客户的增加，公司预计单位销量将逐渐增长，同时AUR也将继续上升，减少促销活动有助于实现可持续的品牌增长 [98][99] 问题6: 请解释Coach品牌在正价店和奥特莱斯的表现和策略，以及如何在不断变化的宏观环境中保持灵活性？ - 公司推行“One Coach”策略，将更多传统正价产品以正价引入奥特莱斯，该策略在消费者中得到了良好反响，同时，公司将该策略扩展到鞋类等其他品类 [103][104] - 公司将继续模糊不同渠道之间的界限，以消费者为中心，提供一致的价值主张 [105] 问题7: 本季度数字和门店销售加速增长，如何考虑按渠道进行营销，以及未来门店改造和新店开业的平衡是怎样的？ - 公司认为直接业务是竞争优势，能够在不同渠道为消费者提供优质体验，公司增加了营销和品牌建设投资，目前已接近销售额的10%，并注重根据消费者旅程进行精准投放 [110][111][112] - Coach品牌过去的营销投入占比为3%，现在已提高到10%，并采用“Spike and Sustain”策略，延长营销故事，提高品牌召回率 [115][116] - 公司将继续发展实体门店，针对年轻消费者的喜好，推出新的概念店和体验式零售，如Coach Play和Coach咖啡店 [117] 问题8: 请说明Coach品牌在不同地区的驱动因素，以及如何应对中国消费者可能对美国品牌产生反感的风险？ - 公司重新制定了区域化战略，专注于全球畅销的产品系列，如Tabby、Empire和Terry，这些产品在不同地区都受到目标消费者的欢迎，同时，公司减少了特殊产品的比例，提高了毛利率和运营效率 [125][127] - 公司在中国市场实现了增长，尽管市场整体面临压力，但公司通过获取新的年轻消费者和提供高价值的创新产品，实现了逆势增长，目前未观察到反美情绪对业务的影响，预计全年将实现低个位数增长 [121][122][123]