产品发布与定位 - 公司于8月30日推出革新性产品海信小榴莲500冰箱 搭载原创真空冰温科技 为不同食材定制专属储鲜方案 [1] - 产品以"保原味 防串味 更入味"三大核心优势解决家庭食物串味难题 有望再度引爆行业 [1] - 命名"小榴莲"直接传递核心卖点 即连榴莲都能存放却不串味的保鲜冰箱 [6] 技术原理与性能 - 通过创造独立密闭真空环境 有效隔绝气味分子相互扩散与渗透 实现保原味与不串味的统一 [3] - 采用冷藏与冷冻双系统独立循环设计 确保两间室独立送风互不干扰 从系统上根除串味隐患 [6] - 真空环境下储存7天的榴莲失重率仅0.4% 远低于普通保鲜的12.4% 实现7天原鲜如初的保鲜效果 [3] 功能特点与应用场景 - 无限复制真空环境实现箱室内灵动分储 支持榴莲 慕斯蛋糕 冰镇西瓜等不同气味食物共处一室 [3] - 利用真空环境加速食材对酱汁的渗透 一键真空即可快速入味 适用于烤鸡翅 捞汁海鲜等料理 [4] - 密闭真空包装便于外出携带 满足聚会 旅行等场景对健康原鲜美食的需求 [4] 行业影响与战略意义 - 产品是公司技术创新实力的集中展现 也是对当代消费者高品质生活需求的深刻回应 [6] - 通过解决家庭储鲜实际难题 产品有望成为引领市场潮流的重要力量 [6]

空调业务表现 - 2025年上半年空调业务收入约115.75亿元，同比增长36.18% [1] - 国内市场贯彻产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达策略 [1] - 海外市场聚焦头部客户深化合作，TOP15客户规模提升 [1] 冰箱柜产业国内市场策略 - 深度推进营销转型、用户直达战略 [2] - 产品端推动M鲜生产品上市，强化美菱保鲜好品牌标签 [2] - 市场端以用户为中心，紧抓上平台、下三进、评三优、推精品运营 [2] - 渠道端坚持高质量运营，夯实存量渠道，强化新兴渠道布局 [2] 冰箱柜产业海外市场策略 - 围绕主流市场重塑产品平台，加大产品投入 [3] - 主推风冷、变频、多门、节能等趋势性产品 [3] - 构建高端高品味、中端高性价比、低端高效率产品矩阵 [3] - 加快亚非拉市场布局，积极开拓增量空间 [3] 空调产业海外市场策略 - 完善产品矩阵与加速平台化开发 [4] - 聚焦拉美、中东、欧洲市场，深挖区域核心大客户 [4] - 布局欧洲及中亚市场，紧抓非洲新兴市场机遇 [4] - 坚持品牌优先，深耕根据地市场，保障自有品牌业务成长 [4] 公司整体经营方向 - 2025年下半年以创新驱动引领产业发展 [1] - 强化产业协同夯实市场基础，推进数字化、智能化转型 [1] - 力争实现规模和利润双增长，保证有利润的规模增长 [1]

公司技术突破 - 海信冰箱凭借真空磁场保鲜技术入选2024-2025年度云鼎奖 该技术将真空保鲜与磁场保鲜融合 通过真空密闭环境减缓食材氧化 同时利用磁场调控食材内部生物活性实现分子级锁鲜 [1][3] - 技术运用磁致生物学效应促进水分子有序排列并降低酶分子活性 实现7天封藏一级鲜效果 显著提升肉类海鲜果蔬存储品质 [3] - 真空保鲜技术从基础阶段发展到第四代真空磁场保鲜 以用户实际场景为研发导向拓展家庭食材管理技术边界 [3] 市场表现 - 2024年海信在中国冰箱真空保鲜行业销量排名第一 显示技术路线与用户需求高度契合 [3] - 获奖反映消费者对健康储鲜和品质生活需求日益提升 [1] 行业趋势 - 家电消费趋于理性且健康需求攀升 海信通过科技赋能推动产品体验进化 契合家庭对食材存得久吃得好的本质诉求 [6] - 真空保鲜技术进一步普及应用 公司有望持续引领冰箱行业向更精细更智能更人性化方向发展 [6]

核心观点 - 公司凭借自然养鲜技术和自动制冰系统入选行业年度趋势产品 推动家用冰箱从传统保鲜迈入主动养鲜新阶段 [1][5] 技术创新 - 自然养鲜技术通过光、水、离子三大元素模拟自然环境 实现果蔬持续生长和营养提升 [4] - 光养鲜、水润鲜、离子净三大功能实现营养加倍不流失 水润保湿补风干 净味除菌不担心 [4] - 超净急速自动制冰系统获得行业首张电冰箱自动制冰性能认证证书 [5] - 储水盒、制冰盒及管道全面采用抗菌材质 抗菌率达99.99% [5] - AI负离子高能除菌净味系统杀菌率达99.9999% 杜绝冰块与食物交叉污染 [5] 性能数据 - 猕猴桃维生素C保有率提高28.1% 失重率降低57.1% [4] - 菠菜叶绿素含量保有率增长72.6% [4] - 樱桃番茄红素大幅提升326.5% [4] - 荔枝存放七日后仍保持外观鲜亮和口感水润清甜 [4] 用户体验 - 一键自清洗功能可通过手机APP远程启动清洁程序 [5] - 制冰模块支持拆卸便于深度清洁 [5] - 实现制冰洁净、存冰干净、制冰快速、清洁省心的全流程体验 [5] 行业影响 - 技术突破反映消费者对家电健康、智能、便捷需求的升级 [5] - 为行业高质量发展树立新标杆 [5]

公司技术与产品成就 - 海信真空头等舱冰箱凭借行业先进的真空保鲜技术与市场表现入选2024-2025年度奥维云网趋势产品云鼎奖名单 [1] - 公司创新推出真空磁场保鲜技术 将真空保鲜与磁场保鲜融为一体 通过构建真空密闭环境减缓食材氧化速度 同时借助磁场调控食材内部生物活性 实现分子级锁鲜 [3] - 技术运用磁致生物学效应促进食物中水分子有序排列 同时有效降低酶分子活性 从内而外延缓食材变质 [3] - 真空保鲜技术从最初基础阶段发展至第四代真空磁场保鲜 逐步拓展家庭食材管理技术边界 [3] 行业趋势与市场需求 - 获奖反映消费者对健康储鲜、品质生活日益提升的需求 [1] - 当前家电消费趋于理性 健康需求不断攀升 [5] - 现代家庭对食材存在存得久、吃得好本质诉求 [5] 技术发展与行业影响 - 真空磁场保鲜技术标志海信真空保鲜正式进入4.0阶段 [3] - 技术实现从分子层面延长保鲜周期 通过真空隔绝氧化 磁场抑制酶活 [3] - 公司以用户实际场景为研发导向 持续深耕真空领域并获得市场广泛认可 [3] - 未来真空保鲜技术进一步普及与应用将推动冰箱行业向更精细、更智能、更人性化方向发展 [5]

公司产品表现 - 容声506方糖冰箱旗舰版获2025年1-6月累计线下新品销售额榜首 [1] - 容声515方糖冰箱获同期线上法式四门新品销售额第一 [1] - 两款新品搭载超高效除菌技术实现99.9999%除菌率 [1] 产品技术特性 - 产品采用小巧方正外观设计适配多元家居风格 [1] - 配备超净急速自动制冰系统实现快速产出食用冰块 [2] - 506方糖冰箱独家搭载i-Smell智感技术可识别100多种食材气味源 [2] 市场战略与影响 - 产品成功源于对年轻消费群体需求的精准洞察 [1] - 技术升级直击冰箱行业AI领域升级缓慢的痛点 [2] - 新品精准匹配市场对健康美观便捷的核心诉求并引领行业创新 [2]

产品设计创新 - 采用平嵌设计 机身厚度仅60cm 实现2S级零距离平嵌 两侧嵌入距离仅3mm 正面不突出且两侧不留缝 [2] - 前向底部散热技术 支持90°开关门 两侧无需预留过多散热空间 节省厨房空间 [2] - VIP真空绝热板提升保温性能 提高冰箱容积率 轻巧设计适配小户型空间 [4] 技术功能升级 - 全空间离子洄游净化技术 主动分解异味成分 抑制冷藏室常见细菌 全程可视净化速率 [4] - 零晶恒鲜冷冻室恒温冰点技术 避免冰晶刺破细胞壁 实现无需解冻与低氧保湿功能 [6] - 立体风冷无霜技术 精控微风道设计 360°环绕立体送风 温度均匀分布且避免结霜 [6] 市场定位与影响 - 产品打破食材保鲜物理限制 成为各大平台热销新品 推动厨房家电融入整体装修 [1] - 设计适配极简/意式/欧式/新中式等多种厨房风格 实现厨电一体化定制效果 [2][8] - VIP芯材可回收利用 体现绿色环保特性 同时提升空间利用率 [4]

公司及行业概述 * 长虹美菱是一家白色家电制造企业 产品涵盖冰箱柜 空调 洗衣机 厨卫及小家电 生物医疗设备[1][3] * 行业面临国内市场竞争加剧 消费增长乏力 国际贸易壁垒及关税挑战[3][14] 财务表现 * 2025年上半年营业收入180.72亿元 同比增长20% 净利润基本持平[3] * 冰箱柜业务收入44亿元 同比下降4%[2][3] * 空调业务收入116亿元 同比增长36%[2][3] * 洗衣机业务收入10.4亿元 同比增长32.7%[3][16] * 厨卫和小家电业务收入接近7亿元 略微下降[2][3] * 生物医疗业务收入1.5亿元 有所上升[2][3] * 合并口径所得税8000多万元 同比增长约50% 主要因总部及中央空调部门利润增长[8] * 预计全年所得税率在15%左右 可能因纳税调整变化[8] * 资产减值及信用减值增加 主因销售收入增长致存货及应收账款增加 国内市场价格下行 部分区域回款变慢[9] * 冰箱柜产品毛利率约20% 空调产品毛利率较低约7%[33] 业务发展策略 * 冰箱柜业务通过营销转型 用户直达战略 冰洗厨融合及差异化产品应对压力[5][20] * 空调业务采取ToB和ToC双驱动策略 线上线下一体化运营 深化与顶级客户合作[4][5] * 洗衣机业务聚焦核心渠道及差异化产品 海外重点发展滚筒洗衣机[5][25] * 厨卫和小家电剥离低盈利产业 聚焦核心品类 数字化营销及场景化门店建设[5][18] * 生物医疗以中科美菱为平台 深挖细分市场需求 提升交付效率[5] * 内外销双管齐下 内销提升能力反哺海外 海外抓普及 换新及升级机会[12][15] 产能及投资 * 中山长虹扩建200万台空调外销产能 预计2027年底投产[12] * 绵阳投建100万台洗衣机产能 覆盖西南及西欧[12][16] * 合肥投建90万台中高端冰箱生产线 应对以旧换新及结构升级[12][17] * 通过技改逐步提升产能 每次增加十几万到二十万台[31] 产品与市场 * 冰箱 洗衣机中高端产品销售占比约30% 高端系列如"M先生"毛利30%-40%[21] * 海外冰洗及空调在新兴市场表现良好 欧洲是主要市场[22][23] * 冰洗产品海外收入分布 中东非洲及东北亚各占10% 东南亚及中南美个位数[23] * 空调产品海外收入分布 拉丁美洲占30% 中东占20% 非洲不到10% 东南亚个位数[23] * 国内冰洗销售渠道线上线下各占一半 线上比例预计增加[26] * 空调内销由四川长虹负责 川渝市场拓展良好[26] 风险与挑战 * 国内市场竞争激烈 空调行业均价下降约5个百分点[29] * 外销面临国际趋势变化 美国关税高企 非美市场竞争加剧[14] * 空调产品具淡旺季特征 年底库存较高 7月起外销速度降低或负增长[4][10] * 二季度行业竞争致四川长虹空调内销净利率下滑超1个百分点[28] 未来展望及措施 * 下半年营业收入预计向好 但利润仍面临压力[33] * 通过提升产品均价 调整结构 提高周转效率 降本增效改善毛利率[33] * 继续创新驱动 资源整合 强化产业协同 加速内外融合[7][32] * 海外市场聚焦现有客户及优势市场 深挖增量业务[24] * 推进回购计划及股权激励方案讨论[27]

行业趋势与市场动态 - 自动制冰功能从高端配置演变为中高端产品标配 渗透率显著提升 [1] - 消费升级推动冰块使用文化从饮品扩展至食材保鲜和创意料理等场景 需求呈现量增质升双重趋势 [2] - 90%消费者愿为自动制冰功能支付溢价 搭载该功能冰箱销量同比增长显著 [2] 技术痛点与行业标准 - 行业长期存在制冰效率低（部分产品超80分钟）、卫生隐患多、冰块品质差（松散易融）等痛点 [1][2] - 缺乏统一标准导致企业研发方向分散 消费者选购无据可依 [2] - 中国家用电器研究院发布《电冰箱自动制冰性能认证实施规则》 从卫生安全/制冰效率/冰块品质三大维度划定技术红线 [2] 容声技术突破与认证成果 - 容声冰箱获得行业首款自动制冰冰箱技术认证 填补行业标准空白 [1] - 构建全链路洁净体系：关键部件采用99.99%高抗菌材质 搭载AI负离子高能除菌净味系统 [3] - 快速模式下60分钟完成一轮制冰 通过加速水分子结晶技术提升冰块硬度 [3] - 含WILL养鲜系列及W60系列等7款产品以超越标准表现首批通过认证 [2] 战略意义与行业影响 - 推动冰箱行业从"功能竞争"迈向"标准引领"新阶段 为差异化竞争提速 [1][3] - 认证为消费者提供权威选购参考 解决行业长期痛点 [1] - 自动制冰功能有望成为冰箱行业"价值新引擎" 引领体验竞争新高度 [3] - 500余位研发工程师在0.1℃温控精度和0.0001%除菌率上实现技术突破 [3]

行业趋势 - 家庭自制咖啡和冰饮文化普及推动冰块从餐饮场所向家庭消费场景渗透 [1] - 消费者对冰块需求增加且要求提高，带动搭载制冰功能冰箱需求多样化 [1] - 行业加速迈入"制冰时代"，但存在制冰速度慢、卫生隐患、品质参差等痛点 [1][2] 技术认证与突破 - 容声冰箱获全国首个"电冰箱自动制冰性能认证"，为行业首次颁发 [1] - 技术突破覆盖结构设计、制冰效率、水质卫生和功能多样性四大方向 [2][4] - 容声WILL养鲜冰箱W60系列实现60分钟急速制冰，配备抗菌设计和AI除菌系统 [3] 产品创新 - 容声推出多款搭载自动制冰功能产品，包括WILL505/515/511及方糖系列 [3] - 产品融合养鲜、净化技术，制冰模块可拆卸设计便于清洁 [3] - 储水/储冰盒抗菌设计解决微生物污染问题，避免异味交叉 [3][4] 公司战略 - 容声42年坚持"以用户为中心"，500+研发工程师专注温控精度和除菌率提升 [4] - 公司持续加大保鲜和自动制冰领域研发投入，技术认证被视为新起点 [3][4] - 技术突破为行业树立新基准，标志"制冰时代"正式来临 [4] 用户需求洞察 - 高温天气下消费者对洁净、结实冰块需求迫切，传统制冰方式存在等待时间长、外卖融化等问题 [3] - 年轻群体"早C晚A"饮品文化推动即取即用冰块成为刚需 [3] - 用户对冰块透明度、无串味、无微生物污染等品质要求驱动技术创新 [2][3]