报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球钢铁产量年初相对平稳，2025年预计下降500万吨，中国产量预计下降1.5%，需求收缩0.8% [1][4] - 一季度铁矿石供应受皮尔巴拉气旋影响中断，中国港口库存下降以弥补缺口 [1][4] - 铁矿石价格保持在100美元/吨左右，2025年价格预测维持不变 [1][4] 各部分总结 全球钢铁市场情况 - 2025年第一季度全球钢铁产量同比下降0.4%，中国增长0.6%，其他地区下降1.7% [1][4] - 受美国关税影响，全球GDP增长预测下调，2025年全球钢铁产量预测从增长2000万吨下调至下降500万吨 [4] - 印度是唯一有显著增长的市场，预计2025年增长6%，日本预计继续放缓，无钢铁增长 [14][16] 铁矿石供应情况 - 一季度澳大利亚铁矿石生产受气旋影响，2025年预测产量下降1000万吨，中国港口库存减少约1500万吨 [4] - 2026年铁矿石供应将大幅增长约8000万吨，Simandou项目将从2027年开始带动增长 [28] 价格预测情况 - 2025年铁矿石价格预测维持在100美元/吨，预计中期供需将逐渐宽松 [1][5] 中国钢铁市场情况 - 中国钢铁需求风险平衡，预计2025年需求收缩0.8%，粗钢产量下降1500万吨（1.5%） [7] - 4月中国钢铁产量继续高于2024年水平，钢铁价差相对稳定但仍低于长期平均水平 [4][19] 需求相关数据情况 - 全球PMI数据显示经济活动有一定波动，新兴市场表现相对较好 [40] - 中国经济数据显示房地产市场仍面临压力，基础设施和制造业投资有一定增长 [42] - 全球钢铁产量数据显示不同地区表现差异较大，印度增长显著，部分地区有下降 [44]

报告基本信息 - 报告名称：铁矿石早报 [1] - 研究团队：研究中心黑色团队 [1] - 报告日期：2025年5月8日 [1] 现货市场情况 - 普氏62指数最新为99.15，日变化1.00，周变化 -0.25 [2] - 澳洲主流矿中，纽曼粉最新755，日变化2，周变化2；PB粉最新762，日变化3，周变化1等 [2] - 巴西主流矿中，巴混最新773，日变化0，周变化1；巴粗IOC6最新736，日变化3，周变化1等 [2] - 非主流矿中，罗伊山粉最新732，日变化3，周变化1；南非粉最新822，日变化3，周变化1等 [2] - PB块/块矿溢价最新904，日变化4，周变化4；乌球/球团溢价最新825，日变化0，周变化7 [2] - 内矿唐山铁精粉最新939，日变化6，周变化4 [2] 远期市场情况 - 大商所合约中，i2601最新681.0，日变化1.5，周变化 -2.0；i2505最新768.0，日变化7.0，周变化7.5等 [2] - 新交所合约中，FE01最新92.58，日变化0.82，周变化2.40；FE05最新98.50，日变化0.85，周变化2.30等 [2] 基差/内外盘价差情况 - i2601基差最新103.4，日变化1.5，周变化3.1；i2505基差最新16.4，日变化 -4.0，周变化 -6.4等 [2]