财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA在可比基础上增长9%，调整后每股收益增长20% [6] - 全球系统增长4%，管道增长5%，达到创纪录的2143家酒店 [6] - 全球RevPAR按固定汇率计算增长2% [7] - 第一季度产生3.16亿美元的费用相关及其他收入和1.45亿美元的调整后EBITDA，费用相关及其他收入同比增加1200万美元，调整后EBITDA在可比基础上增长9% [22][23] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.86美元，在可比基础上增长20% [24] - 第一季度自由现金流为8000万美元，从调整后EBITDA转换率约为55% [24] - 第一季度向股东返还近1.1亿美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国和国际特许权使用费率均健康增长，国内特许权使用费率提高19个基点，国际提高15个基点 [6][18] - 附属费用流持续增长，新巴克莱账户增长11%，消费额增长7%，新推出的借记卡吸引年轻群体，还新增与嘉年华邮轮的合作 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际RevPAR除中国外各地区均增长，拉丁美洲（不包括阿根廷）增长25%，EMEA增长6%，东南亚和太平洋地区增长8%，中国RevPAR下降8% [8] - 美国RevPAR第一季度增长2%，若剔除飓风和复活节转移的影响，增长60个基点，定价能力稳定上升110个基点，需求下降50个基点；4月至今RevPAR下降3% [7][9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先在更高FPAR地区和更高连锁规模发展，扩大直接特许经营，提升系统长期盈利 [18] - 持续优化投资组合，向更高费用酒店转型，提升系统长期盈利能力 [18] - 加强技术创新和合作，推动附属费用增长 [19] - 公司资产轻，无酒店所有权、管理或绩效运营担保，近100%系统为特许经营，是行业中资产最轻的企业 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境不确定，但公司开局稳健，对长期增长有信心 [6][20] - 调整2025年展望，预计全年固定汇率全球RevPAR在 - 2%至1%之间，费用相关及其他收入预计为14.5亿 - 14.9亿美元，调整后EBITDA预计为7.3亿 - 7.45亿美元 [25][27] - 业务模式具有韧性，强大资产负债表支持长期增长战略，有望为股东创造价值 [29] 其他重要信息 - 公司连续第三年、总共第五次被评为全球最具道德企业之一 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国RevPAR前景构成变化 - 4月最后一周RevPAR提高400个基点，5月预订情况与修订后展望一致，定价稳定，团队积极与加盟商沟通收益管理最佳实践；休闲需求夏季有望回升，取消率稳定，平均提前预订时间和平均入住时长良好；基础设施需求虽一季度放缓，但正在恢复 [38][39][42] - 休闲需求未达预期，消费者情绪受宏观不确定性影响，美国剩余时间RevPAR预计低端下降3%，高端有改善可能；4月谷歌酒店和旅游相关关键词搜索量上升，带来乐观预期 [44][45][46] 问题2: 公司长期展望及敏感性因素 - 净房间增长无阻碍，第一季度表现出色，管道状况良好 [50][51] - 2026年EBITDA情况需待2025年2月后明确，目前修订展望下EBITDA仅下降约1300万美元，不影响长期增长轨迹，公司专注可控因素，有信心在正常RevPAR环境下实现复合增长 [52][53][54] 问题3: 开发背景相关问题 - 对第一季度开发情况满意，不怀疑长期3% - 5%净房间增长目标；新建设项目占比上升，转换业务有弹性，国内外转换管道均增长 [59][60][61] - 东南亚、中国、欧洲、印度等地开发情况良好；团队积极应对成本、关税等问题，通过转移采购、国内采购等方式降低影响，部分项目国内采购进展顺利 [62][63][66] 问题4: 开发环境变化及贷款相关问题 - 与德国开发商合作推进贷款，加强在德国市场布局，该投资组合将在未来几个季度为系统增加超3000间客房，EMEA管道增长40% [82][83] - 贷款为有息贷款，预计未来两年偿还 [84] 问题5: 展望变化按地区分解情况 - 美国剩余时间预计RevPAR下降3%；国际RevPAR预计按固定汇率下降约1个百分点，各地区有不同动态，如中国面临定价压力，EMEA保持势头，LATAM ADR增长出色，加拿大表现不佳 [87][88][89] 问题6: 近期趋势可持续性及对EBITDA影响 - 指导范围反映各种结果，多数EBITDA来自夏季，需观察夏季表现；若美国RevPAR改善，有望接近EBITDA指导中点 [91][92] 问题7: 附属收入增长预期 - 预计2025年附属收入增长保持在低两位数，2026年更高；大部分附属收入基于合同，受RevPAR波动影响小，信用卡收入非合同部分基于总消费，约三分之一来自旅游类别 [96][97] - 以许可费为例，有最低下限保障收入 [99] 问题8: 基础设施趋势及宏观影响 - 一季度基础设施资金支出暂停致增长放缓，IIJA拨款逐渐恢复；与交通部长会面得知政府重视基础设施资金投入；GSO收入增长30%，基础设施相关收入超美国STR行业增长约380个基点，推动中档周中市场份额增长；基础设施支出是多年利好因素，预计未来8 - 10年为酒店带来超30亿美元总客房收入 [102][104][106] 问题9: 德国交易细节及类似交易可能性 - 因竞争原因无法披露具体条款，交易结构使公司能为合作伙伴提供高于资金成本的融资，有强结构条款和个人担保；未来有类似机会会积极评估，此次引入3000间高质量CPAR增值客房令人兴奋 [108][109] 问题10: 为业主提供降低成本和增加收入机会 - 过去六年投资超3亿美元打造行业领先技术栈，采用云基最佳供应商，创新能力提升，为加盟商提供多种服务，如签名预订服务、收益管理服务、销售支持、OTA预订核对等，多数加盟商选择加入相关服务，提升收入和服务质量 [112][113][114]

财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA在可比基础上增长9%，调整后每股收益增长20% [5] - 全球系统增长4%，管道增长5%，达到创纪录的2143家酒店 [5] - 全球RevPAR在恒定货币下增长2% [6] - 第一季度产生3.16亿美元的费用相关及其他收入和1.45亿美元的调整后EBITDA，费用相关及其他收入同比增加1200万美元，主要因特许权使用费和特许经营费增长9%以及辅助收入增加 [21] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.86美元，在可比基础上增长20% [22] - 第一季度自由现金流为8000万美元，从调整后EBITDA的转化率约为55% [22] - 第一季度通过7600万美元的股票回购和3300万美元的普通股股息向股东返还1.09亿美元 [22] - 季度末总流动性约为6.4亿美元，净杠杆率为3.5倍，处于目标范围中点 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许权使用费和特许经营费增长反映系统销售额增长4%、特许权使用费率提高16个基点以及其他特许经营费增加，辅助收入增长主要由信用卡和合作费用以及许可费增加推动 [21] - 新的巴克莱账户增长11%，消费额增长7%，本季度推出的新借记卡吸引更年轻人群，还宣布与嘉年华邮轮公司建立新合作 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国RevPAR 1月开局强劲，2月和3月因消费者信心减弱而放缓，本季度增长2%，正常化后增长60个基点，剔除相关利好后定价能力仍稳定，需求下降50个基点的情况下价格上涨110个基点，4月至今RevPAR下降3%，与3月正常化趋势一致 [8][9] - 国际RevPAR除中国外各地区均增长，拉丁美洲RevPAR增长25%（不包括阿根廷恶性通胀），EMEA增长6%，东南亚和太平洋地区增长8%，中国需求稳定但RevPAR同比下降8% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注长期增长，通过扩大系统、支持加盟商和推进战略举措增强业务实力，其价值主张由世界级团队、一流技术栈、行业领先忠诚度计划和轻资产商业模式驱动，能在经济周期各阶段表现良好 [19][20] - 优先在高FPAR地区和高连锁规模市场发展，扩大直接特许经营，优化投资组合以提升长期盈利能力，提高特许权使用费率 [17] - 公司品牌在经济衰退期表现优于行业，因其精选服务模式的结构优势和稳定的需求基础，受国际入境需求下降影响较小，能吸引休闲和商务旅客的降级需求 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境不确定，但公司年初表现稳健，对长期增长有信心，当前需求环境虽不确定，但公司业务模式具有韧性，强大资产负债表使其能专注长期战略，灵活把握机会 [19][20][28] - 鉴于4月和3月趋势疲软，公司调整2025年展望，预计全年恒定货币全球RevPAR在 - 2%至1%之间，费用相关及其他收入预计为14.5亿 - 14.9亿美元，调整后EBITDA预计为7.3亿 - 7.45亿美元，调整后净收入预计为3.58亿 - 3.72亿美元，调整后摊薄每股收益预计为4.57 - 4.74美元 [24][26] 其他重要信息 - 公司连续第三年、总共第五次被评为全球最具道德公司之一 [19] - 营销基金支出与收入的可比性受营销基金支出时间影响，今年第一季度基金费用超过收入2200万美元，去年同期为1400万美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国RevPAR情况及构成变化 - 4月正常化需求与3月相似，但上周RevPAR提高400个基点，比去年同期高1个百分点，5月预订情况与修订后展望一致，价格保持稳定，加盟商意识到仍有定价能力，公司团队努力与加盟商沟通收益管理最佳实践以提高价格和利润率，夏季休闲散客需求有望回升，取消率稳定，平均提前预订时间为20晚，平均入住时长同比增长3%，达到1.95晚，高于疫情前水平，美国基础设施需求虽起步慢于第四季度，但仍在增加 [35][37][39] 问题: 2026年的长期展望及敏感性因素 - 公司对长期3% - 5%的净房间增长算法有信心，第一季度房间开业和签约情况良好，管道状况良好，需等2025年2月后对2026年有更好判断，按今年原展望中点，三年期EBITDA复合年增长率为8.5%，修订展望后今年EBITDA仅下降约1300万美元，不影响长期增长轨迹，公司专注可控因素，相信业务在更正常的RevPAR环境下能实现有吸引力的复合增长 [47][49][51] 问题: 第一季度净单位增长及转换业务情况 - 对第一季度表现满意，符合预期，不怀疑长期3% - 5%的增长算法，2024年70%的开业为转换项目，新建筑开业占比提高，新建筑管道也在增加，转换业务有灵活调整空间，国内转换管道同比两位数增长，国内外市场都表现良好，团队通过转移采购、与供应商谈判等应对成本和关税问题，对不确定性持乐观态度 [56][58][62] 问题: 不同地区的发展情况及关键资金策略 - 亚洲执行和发展加速，亚太地区管道在新建筑和转换方面都有强劲增长，公司专注直接销售非主许可品牌，带来更高费用，欧洲和拉丁美洲表现良好，公司增加特许经营销售团队，专注直接特许经营协议，使用少量关键资金，关键资金策略优先考虑能为系统带来高质量收入和费用增长的机会，在国际上有选择性和战略性地分配资本，如在德国有较多业务，本季度新增新加坡市场，相关交易的费用溢价高 [70][71][72] 问题: 贷款预付款相关问题 - 与德国一家开发商的合作是战略举措，能加强在该重要地区的布局，该投资组合未来几个季度将为系统增加超3000间客房，EMEA管道增长40%，这是有息贷款，预计未来两年偿还 [79][80][81] 问题: 展望变化按地区的分解 - 美国预计剩余时间延续3月和4月的压力，正常化后下降3%，第四季度受飓风影响降幅更大，但全年平均下降3%，国际上各地区根据近期趋势预测，中国面临定价压力，EMEA保持增长，拉丁美洲ADR增长出色，加拿大表现不佳，预计国际RevPAR在恒定货币下下降约1个百分点 [84][85][86] 问题: 近期趋势及能否达到EBITDA指导中点 - 指导范围反映各种结果，低端假设3月和4月趋势持续，有迹象显示有积极势头，但大部分EBITDA来自重要的夏季月份，需观察表现，若美国RevPAR改善，有望接近中点 [88][89] 问题: 辅助收入增长预期 - 继续预计2025年辅助收入增长处于低两位数范围，2026年将更高，大部分辅助收入基于合同，提供高可见性和稳定性，今年最大增长驱动是联名信用卡，非合同部分基于总消费而非仅旅行消费，约三分之一来自旅行类别，使费用流更不受RevPAR波动影响 [92][93][94] 问题: 基础设施趋势及宏观影响 - 第一季度基础设施支出与第四季度相比有所放缓，因1月基础设施资金支付暂停，但IIJA拨款逐渐恢复，政府希望加快高速公路和桥梁建设支出，公司GSO收入增长持续回升，同比增长30%，第一季度基础设施房间夜消费的GSO收入超过美国STR行业增长约380个基点，有助于推动中档周中市场份额增长，还看到私人投资带来的需求，认为1.2万亿美元的基础设施支出将在未来8 - 10年为酒店带来超30亿美元的总客房收入 [98][100][102] 问题: 德国交易的条款及类似交易可能性 - 因竞争原因无法披露具体条款，该交易结构能为合作伙伴提供高于公司资本成本的融资，有强大结构条款和个人担保，公司谨慎使用资本，优先投资业务和高质量增长，未来可能有类似机会，引入3000间高质量CPAR增值客房对公司很重要 [105][106] 问题: 为业主提供的降低成本和增加收入机会 - 公司在过去六年投资超3亿美元打造行业领先技术栈，与一流云服务提供商合作，创新更快，为加盟商减轻劳动密集型任务，提高服务水平，为小业主增加收入，服务以选择加入方式提供，如签名预订服务、收益管理服务、销售支持服务、免费OTA预订对账服务等，超四分之三加盟商选择加入Wyndham Connect，可轻松实现额外收费 [109][110][113]

文章核心观点 - 2025财年公司营收持续增长，虽出现近四年首次亏损但未来有望盈利，酒店业务表现良好且有多元化投资潜力 [1][7] 酒店业务表现 - 2025财年（2024年2月1日至2025年1月31日）公司总营收约760万美元，较上一财年进一步增长 [1] - 2025财年酒店运营表现强劲，图森酒店和阿尔伯克基酒店在2025财年前两个月营收约160万美元，高于上一财年同期 [2] - 2025财年酒店综合日均房价（ADR）较上一财年增加2.22美元，涨幅2.28%；每间可售房收入（REVPAR）增加0.36美元，涨幅0.49% [3] 多元化投资 - 2019年末公司对UniGen Power Inc.进行多元化投资，该公司开发高效清洁能源创新技术，未来五年电力需求预计翻倍，公司若全部行使相关权益，最高可持有其15 - 20%股权 [4] - UniGen目前正进行下一轮融资，公司可能参与也可能不参与，该投资风险高但成功后回报潜力大 [5] 公司展望 - 公司管理层认为因房地产账面价值低于市场价值及清洁能源投资潜力大，公司未来前景光明，且正探索更多多元化投资机会 [6] - 2025财年是近四年首次亏损财年，公司将专注于削减成本，如2026财年图森酒店保险成本从约45万美元降至约10万美元，节省约35万美元 [7] - 公司2026财年初的半年度股息使连续年度股息发放延续至55年，自1971年在纽交所上市以来持续发放 [8]

财务表现 - 公司第一季度营收达15 9亿美元 同比增长8 4% [1] - 每股收益0 64美元 较去年同期0 38美元显著提升 [1] - 营收超市场预期3% 分析师共识预期为15 5亿美元 [1] - 每股收益超预期14 29% 分析师共识预期为0 56美元 [1] 运营指标 - 平均入住率69 4% 略高于分析师预期的69 1% [4] - 每间可售房收入240 18美元 大幅超过分析师预期的221 87美元 [4] - 平均房价345 86美元 高于分析师预期的321 16美元 [4] 业务板块收入 - 客房收入9 38亿美元 同比增长10% 超分析师预期的8 898亿美元 [4] - 餐饮收入5 03亿美元 同比增长6 3% 略超分析师预期的4 9976亿美元 [4] - 其他收入1 53亿美元 同比增长5 5% 低于分析师预期的1 6376亿美元 [4] 资产规模 - 物业数量79处 符合分析师预期 [4] - 客房总数42,982间 与分析师预期一致 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌2 8% 同期标普500指数下跌0 2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

Wyndham Hotels (WH) reported $316 million in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year increase of 3.6%. EPS of $0.86 for the same period compares to $0.78 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $316.19 million, representing a surprise of -0.06%. The company delivered an EPS surprise of +4.88%, with the consensus EPS estimate being $0.82.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and h ...

希尔顿业绩与行业趋势 - 希尔顿CEO指出美国旅游需求疲软，消费者处于观望状态[1][2] - 公司一季度每间可售房收入同比增长2.5%，主要受1-2月强劲表现驱动[1] - 3月起宏观不确定性加剧，休闲旅游需求承压，二季度短期预订量同比持平[2] 财务指引调整 - 预计二季度每间可售房收入同比持平，全年增长指引从2-3%下调至0-2%[3] - 行业普遍下调预期，航空公司已削减夏季航班计划[4] 消费者行为变化 - 美国旅客因经济不确定性减少出行，倾向于临近出发才预订机票、酒店和租车[6] - 消费者从疫情后"不计价格"转向追求性价比，财务压力导致预订决策更谨慎[7] - 普华永道专家指出当前旅游消费模式与疫情后激增阶段存在显著差异[7] 管理层观点 - CEO认为市场对特朗普政府政策变化反应过度，经济基本面仍具韧性[5] - 预计未来两季度不确定性将减弱，经济内在强度将重新显现[6]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现EBITDA 2.2亿美元 同比增长1.54亿美元 主要得益于BetMGM业务34%的净收入增长 [14] - 数字业务iGaming净收入增长27% 在线体育博彩净收入增长68% [14] - 区域业务EBITDAR下降主要受1200万美元业务中断保险影响 剔除后主要因恶劣天气导致 [19] - 公司实施2亿美元EBITDA提升计划 预计2025年可实现超1.5亿美元效益 [10][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯业务受6500万美元超级碗影响 EBITDAR下降1700万美元 但创下第一季度老虎机收入记录 增长7% [18] - BetMGM业务实现显著改善 净收入增长34% 并预计2025年净收入达24-25亿美元 [14][20] - 澳门业务保持15.7%市场份额 新增10间别墅 另有18间将于年底开业 [13] - 数字业务在巴西市场取得早期进展 但受荷兰监管和瑞典市场影响收入下滑 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯酒店业务创纪录 4月将成为Strip区域历史最佳月份 [12] - 澳门业务保持稳定 边际利润率维持在28% 并提高股息支付率至50% [19] - 日本项目按计划推进 预计2030年开业 预计回报率达高两位数 [22] - 区域市场3月创下RevPAR和老虎机收入记录 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - MGM Rewards会员突破5000万 较2020年增长50% 强化品牌忠诚度 [9] - 与万豪合作预计今年带来90万间夜 去年为66万间夜 [10] - 数字业务战略聚焦iGaming和客户获取 在巴西与Grupo Globo建立媒体合作 [14] - 日本项目总投资4280亿日元 公司持股43.5% 已锁定半数外汇风险 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 拉斯维加斯业务稳健 受益于城市活动和会议日程 [9] - 公司流动性充足 运营灵活 能快速适应经济变化 [10] - 澳门业务在关税政策下保持韧性 五一假期预订强劲 [79] - 核心业务交易倍数仅3.3倍 被严重低估 [24] 其他重要信息 - 公司回购1500万股 价值4.94亿美元 并获得20亿美元额外回购授权 [24] - 日本项目预计每年投入6-7亿美元 2028年开始银行融资 [56] - 迪拜项目预计2027年Q3完工 正与当地政府探讨博彩机会 [88] 问答环节所有的提问和回答 拉斯维加斯业务表现 - 4月创纪录表现主要来自酒店入住率、团体活动和万豪渠道贡献 万豪渠道每周预订超2万间夜 [28][29] - 国际游客下降3-4% 但被万豪和赌场客户弥补 [33][34] 成本控制措施 - 劳动力成本增长低于预期 主要因数字化和AI应用提升效率 [37][38] - 业务中断保险已收取超1亿美元 预计后续收款将减少 [39][40] 日本项目进展 - 项目总成本4280亿日元 含5300亿日元信贷 已锁定半数外汇风险 [55][56] - 参照新加坡项目 预计五年后EBITDA超20亿美元 [46] 纽约牌照申请 - 计划6月提交RFP申请 预计年底前获得牌照 项目预算约8亿美元 [58][102] 数字业务投资 - 巴西市场营销投入集中在未来6个月 预计Q3开始缩减 [61] - 数字业务与实体业务协同效应显现 客户跨渠道消费增加 [68][69] 资本配置策略 - 将放缓股票回购 为日本和纽约项目预留资金 [73][75] - 不排除适度提高杠杆率以把握投资机会 [73] 关税影响评估 - 对现有运营影响有限 已锁定大部分采购 [82][83] - 纽约项目不受影响 因不涉及高层建筑 [83][103]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为6100万美元，较2024年同期的1600万美元增长了281.25%[116] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为1.45亿美元，较2024年同期的1.41亿美元增长了2.84%[116] - 2024年全年净现金提供的经营活动为2.9亿美元，较2023年持平[120] - 2024年全年调整后的自由现金流为3.97亿美元，较2023年增长了约5.5%[121] - 2024年市场资本化为80.41亿美元，调整后的自由现金流收益率为4.9%[121] - 2024年全年资本支出为4900万美元，较2023年增长了约6.67%[120] - 2024年全年股本回报率为30%[116] 用户数据 - 2024年美国酒店的87%位于“驾车可达”地点[75] - 2024年美国客人中97%为国内客源[75] - 2024年全美客人平均家庭收入为104,000美元[80] - 2024年基础设施相关业务占Wyndham美国预订的22%[90] 未来展望 - 2024年调整后的EBITDA为6.94亿美元，调整后的自由现金流为3.97亿美元，转换率约为57%[10] - 2025年预计调整后的EBITDA在7.30亿至7.45亿美元之间[49] - 2025年全球RevPAR增长预期为2%[53] - 2025年计划系统房间增长3.6%至4.6%[50] - 2025年目标股息支付比率为中30%[40] - 2025年可用资本为4.4亿美元，用于股票回购和战略交易[40] - 2025年第一季度自由现金流为8000万美元，较2024年同期的3500万美元增长了128.57%[120] 新产品和新技术研发 - 特许经营投资总额为3,500,000美元[73] - 每间客房的收入（RevPAR）为60.00美元[73] - 美国特许经营商每间客房的成本约为93,000美元[73] 负面信息 - 2025年第一季度利息支出净额为3300万美元，较2024年同期的2800万美元增长了17.86%[116] 其他新策略 - 2020年至2024年间，公司回购股票和支付股息总额为17.99亿美元[116]

公司业绩表现 - 2025年第一季度全球系统规模同比增长4%至907,200间客房 其中美国市场增长70个基点至502,600间 国际市场增长730个基点至404,600间 [2] - 全球每间可售房收入(RevPAR)同比增长2%至36.13美元 其中国内市场增长2%至42.37美元 国际市场增长3%至28.73美元 [3] - 调整后EBITDA同比增长3%至1.45亿美元 调整后稀释每股收益增长10%至0.86美元 [5][9] - 净收入从去年同期的1600万美元大幅增长至6100万美元 主要得益于交易相关费用减少 [15] 业务发展情况 - 全球开发管道达到历史新高的254,000间客房 同比增长5% 其中58%位于国际市场 [3][6] - 第一季度新增15,000间客房 同比增长13% 创下一季度开业纪录 [5] - 授予181份新开发合同 同比增长6% 其中70%属于中档及以上细分市场 [6] - 美国中档及以上细分市场RevPAR增长4% 欧洲中东非洲和拉美地区合计增长6% [2] 财务指标分析 - 费用相关和其他收入同比增长4%至3.16亿美元 主要来自特许权使用费和特许经营费增长 [15] - 自由现金流为8000万美元 期末现金余额4800万美元 总流动性约6.37亿美元 [12] - 净债务杠杆率为3.5倍 处于公司3-4倍的目标区间中点 [12] - 第一季度通过股票回购和股息向股东返还1.09亿美元 [13] 区域市场表现 - 拉美地区RevPAR表现突出 同比增长25% 欧洲中东非洲地区增长6% [5] - 中国市场客房需求保持稳定 但RevPAR同比下降8% 主要受持续定价压力影响 [7] - 美国RevPAR增长中包含100个基点的飓风和复活节假期时间因素影响 剔除后实际增长60个基点 [4] 全年业绩展望 - 更新2025年全球RevPAR增长预期至-2%至1% 原预期为2%-3% [16] - 维持全年净客房增长预期3.6%-4.6%不变 [16] - 调整后EBITDA预期下调至7.3-7.45亿美元 原预期为7.45-7.55亿美元 [16] - 每1%的RevPAR变化预计将影响约1000万美元的费用相关收入和400万美元的调整后EBITDA [42]

公司志愿者活动成就 - 公司提前一年完成全球1500万小时志愿者服务目标，2016至2024年累计达1560万小时 [1] - 志愿者活动涵盖四大优先领域：滋养世界、可持续运营、赋能机会、欢迎所有人并促进人权 [3] - 2024年飓风灾害期间提供1700小时救灾服务及物资捐赠，2023年为夏威夷野火提供1.5万小时、土耳其叙利亚地震提供3.7万小时救援 [4] 全球慈善项目 - "Check Out for Children"项目自1995年起支持UNICEF，惠及全球450万儿童 [5] - 亚太地区通过SOS基金会捐赠44万磅剩余食品，提供80万份餐食 [6] - 拉美地区参与海龟保护计划，2018年以来放生44.5万只海龟 [6] - 欧洲中东非洲地区开展Tahseen计划培养青年酒店业人才 [6] - 大中华区2024年贡献6万小时志愿者服务，支持微笑行动和姚基金 [6] - 美加地区2016-2024年为儿童医院筹集4600万美元，2024年总部志愿者贡献2.5万小时 [6] 企业社会责任体系 - 2017年建立"Serve 360"可持续发展与社会影响平台，指导公司在人文、环境、社区领域的行动 [7] - 公司全球运营9300处物业，覆盖144个国家和地区的30多个品牌 [8]